万科财务报表分析报告.docx

1、万科财务报表分析报告万科财务报表分析报告万科集团(000002)财务报表分析报告安徽财经大学10会计三班陈恩燃 20109311912013.06.20 万科A(000002)资产负债表单位：元截止日期2013-03-312012-12-312012-09-302012-06-30报表来源季报年报季报中报资产流动资产52 258 688 50052 291 542 05533 307 397 47447 012 188 241000000000000000000000000000000000000000000001 818 703 5131 886 548 5231 352 490 6301

2、140 477 55223 884 692 78620 057 921 83626 263 389 05119 102 235 71433 371 503 08133 373 611 93524 088 085 61822 626 340 9580000000000000000000000000000000000000000289 765 724 061255 164 112 985246 708 454 387226 360 863 59700000000000000000000000000000000401 099 311 941362 773 737 335331 719 817 160

3、316 242 106 062长期投资4 763 6004 763 6004 763 6004 763 600000000002 471 901 5092 375 228 3562 249 730 7171 225 338 1240000000000000000000000007 208 532 3097 040 306 4646 884 243 1036 884 039 48700000000000000000000固定资产00000000000000001 578 409 3831 612 257 2021 567 421 0811 566 455 94600001 149 560 691

4、1 051 118 8261 024 702 448925 326 42000000000000000000000无形资产及其他资产425 765 016426 846 900496 921 131463 174 1700000201 689 836201 689 836201 689 83600000000012 083 74642 316 65244 141 66545 883 87000000000递延税项3 322 537 4833 054 857 9043 341 769 1842 767 396 331419 692 522218 492 000239 400 000276 700

5、 000000016 794 936 09416 027 877 74016 054 782 76614 159 077 947417 894 248 035378 801 615 075347 774 599 925330 401 184 009负债及股东权益流动负债13 108 054 4289 932 400 2414 483 636 5374 800 111 12324 299 75125 761 01726 314 45119 313 2437 865 423 7454 977 131 4351 691 602 311271 621 98743 029 674 84644 860 9

6、95 71732 064 096 86128 685 304 439150 435 897 098131 023 977 531144 840 709 926130 864 793 68000001 237 674 2212 177 748 944949 261 824838 250 19600000002 049 615 8314 023 052 2774 515 588 9142 532 161 7882 943 892 206604 206 641649 687 939174 006 587510 993 6120000000000000000000047 950 351 15236 0

7、45 315 76932 670 498 64530 611 492 42800000000000000000000000030 958 487 64025 624 959 20414 122 710 75115 505 731 93000000000000000000000299 237 121 799259 833 566 711233 554 999 680217 101 120 676长期负债28 289 448 47036 036 070 36635 830 641 93636 739 796 4964 945 911 79105 873 620 8975 865 753 23600

8、0000000000000000000000719 838 908733 812 758796 683 005787 966 69724 420 64515 677 98515 354 27714 668 84351 079 18444 292 26762 437 79957 904 38634 030 698 99736 829 853 37642 578 737 91543 466 089 658333 267 820 796296 663 420 087276 133 737 595260 567 210 334股东权益19 048 424 17918 312 641 06315 319

9、 099 47314 734 158 41011 006 757 55910 995 553 11810 995 441 71810 995 210 21800008 815 910 5898 683 860 6688 674 610 7918 753 148 42617 017 051 38217 017 051 38213 648 727 45513 648 727 455000000000000000028 302 002 79526 688 098 56722 585 127 16421 230 325 181436 280 735440 990 190417 855 730472 4

10、03 985000065 578 003 06063 825 553 92556 321 762 85755 099 815 26584 626 427 23882 138 194 98871 640 862 33069 833 973 675417 894 248 035378 801 615 075347 774 599 925330 401 184 009流动资产比例很高，资产的变现能力较强，流动资产中现金比例也较高，说明短期偿债能力较强。在资产中存货的比例最大。资产总额增长说明万科还在不断扩大规模，库存现金也有所下降说明资产变现能力减弱。万科拥有巨大的存货量，这既是未来发展的保障，又是

11、万科风险的主要来源。而2011年存货的大量积存主要受国家地产调控政策的影响，也是房地产开发企业最大的风险因素。建议万科应近一步优化存货结构，适度控制好存货数量，并采取一定的促销手段，为企业筹措资金。存货激增的同时，短期负债也出现大幅上升。持有的现金及现金等价物不断增加，保证了企业的支付能力。应付账款增加是由于工程量的增加。一年内到期的非流动负债大幅上升，说明万科近期的还款压力很大。一般认为流动比率应在2：1以上，万科房地产的流动比率降低，说明其短期偿债能力降低。速动比率保持比较稳定，说明公司受房地产市场调控的影响较小。一般认为，资产负债率的适宜水平是40%60%。资产负债率较高。股东权益比率较

12、低，也说明公司偿债能力较差。公司利息保障倍数下降，说明万科的长期偿债能力在减弱。万科A(000002)利润表单位：元截止日期2013-03-312012-12-312012-09-302012-09-30开始日期2013-01-012012-01-012012-07-012012-01-01报表来源季报年报季报季报13 999 905 876103 116 245 13615 405 230 38546 128 221 6010000000000008 801 586 37565 421 614 3489 611 095 02128 885 540 21600001 327 261 36110

13、 916 297 5371 948 857 8555 249 540 137000000000000623 399 2293 056 377 657866 553 9632 104 935 8280000572 734 9222 780 308 041752 705 3591 596 506 827299 501 235764 757 192246 701 917670 414 380000000000000000017 074 02883 818 28831 030 675131 347 4551 461 267-8 719 233-7 001 207-9 272 6672 395 144

14、44621 013 040 7942 140 600 9898 152 930 72735 334 453928 687 954199 316 602672 266 63635 047 720889 787 588204 153 698626 672 97800000000000018 529 375144 645 17326 524 38975 934 554000018 788 31787 500 82949 813 88262 881 7986 237 0896 068 87451 020389 27700000000000000002 394 885 50321 070 185 138

15、2 117 311 4958 165 983 483605 516 2745 407 596 715506 616 9752 019 811 3270000175 465 0013 111 406 031255 892 5381 066 285 094000000000000000000000000000000001 613 904 22812 551 182 3921 354 801 9835 079 887 0621 613 904 22812 551 182 3921 354 801 9835 079 887 0621 789 369 23015 662 588 4231 610 694

16、 5216 146 172 1570000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000.15001.14000.12300.46200.15001.14000.12300.46200000000013 999 905 876103 116 245 13615 405 230 38546 128 221 60111 641 557 15083 023 173 06313 456 944 79038 638 284 8432013-0

17、3-312012-12-312012-09-302012-06-30开始日期2013-01-012012-01-012012-01-012012-01-01报表来源季报年报季报中报 由图可知最近几年万科销售收入和净利润快速稳定增长。 尽管业绩增长势头强劲，2011年受国家政策调控的影响，盈利能力开始减弱，2011年销售增长率为41.5%，净利润增长率为31.2%,净利润增速小于销售收入。同时2011年的销售毛利率为39.78%，比上年下降0.9个百分点；销售净利率为16.16%，比上年下降了1.27个百分点，主要因为市场景气度下滑，企业打折促销行为增加。净资产收益率和股本回报率逐渐上升，说明万

18、科房地产获利能力升高，获得的利润较高。万科A(000002)现金流量表单位：元截止日期2013-03-312012-12-312012-09-302012-06-30开始日期2013-01-012012-01-012012-01-012012-01-01报表来源季报年报季报中报一、经营活动产生的现金流量32 818 691 101116 108 839 57377 182 824 76848 164 284 56600000000000000007 224 738 9905 480 586 28412 501 967 6133 406 592 38640 043 430 092121 589

19、425 85789 684 792 38251 570 876 95232 088 268 51887 323 652 34753 534 269 66731 537 771 61700001 628 002 9302 908 876 9442 445 781 9481 821 229 1370000000000006 140 089 39418 081 567 69414 432 062 4189 818 779 9312 570 330 0209 549 370 40022 763 229 5235 573 900 51142 426 690 862117 863 467 38593 17

20、5 343 55548 751 681 195-2 383 260 7703 725 958 473-3 490 551 1732 819 195 757二、投资活动产生的现金流量31 982 67512 000 0004 000 0004 000 0000000000078 400 000167 175 851164 871 84147 684 482655 7981 533 466872 394678 8410000157 507 723998 799 552457 101 184189 255 657268 546 1971 179 508 869626 845 419241 618 9

21、7924 458 620150 667 637112 265 65479 461 65100000000121 260 000500 450 000350 450 000131 450 000825 065 4032 860 842 9702 065 370 118835 148 5360121 000 000121 042 40760 000 000970 784 0223 632 960 6062 649 128 1801 106 060 186-702 237 826-2 453 451 737-2 022 282 761-864 441 207000000004 944 738 577

22、000347 700 0002 991 123 520891 650 001132 213 27511 116 573 72847 477 333 22130 520 605 87926 317 972 17885 052 10400016 494 064 40950 468 456 74131 412 255 88026 450 185 45311 872 320 01226 864 417 45421 328 938 43113 798 424 37700001 687 258 8727 318 530 1976 030 771 1342 481 267 422000000000000000000000000000013 559 578 88434 182 947 65227 359 709 56416 279 691 7992 934 485 52516 285 509 0894 052 546 31510 170 493 654四、汇率变动对现金的影响-8 338 648-51 903 397-14 016 275-19 632 1300000-159 351 71917 506 112 428-1 474 303 89412 105