万科财务报表分析报告.docx
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万科财务报表分析报告
万科财务报表分析报告
万科集团（000002）
财务报表分析报告
安徽财经大学10会计三班
陈恩燃2010931191
2013.06.20
万科A（000002）资产负债表
单位：
元
截止日期
2013-03-31
2012-12-31
2012-09-30
2012-06-30
报表来源
季报
年报
季报
中报
资产
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流动资产比例很高，资产的变现能力较强，流动资产中现金比例也较高，说明短期偿债能力较强。
在资产中存货的比例最大。
资产总额增长说明万科还在不断扩大规模，库存现金也有所下降说明资产变现能力减弱。
万科拥有巨大的存货量，这既是未来发展的保障，又是万科风险的主要来源。
而2011年存货的大量积存主要受国家地产调控政策的影响，也是房地产开发企业最大的风险因素。
建议万科应近一步优化存货结构，适度控制好存货数量，并采取一定的促销手段，为企业筹措资金。
存货激增的同时，短期负债也出现大幅上升。
持有的现金及现金等价物不断增加，保证了企业的支付能力。
应付账款增加是由于工程量的增加。
一年内到期的非流动负债大幅上升，说明万科近期的还款压力很大。
一般认为流动比率应在2：
1以上，万科房地产的流动比率降低，说明其短期偿债能力降低。
速动比率保持比较稳定，说明公司受房地产市场调控的影响较小。
一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。
资产负债率较高。
股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。
公司利息保障倍数下降，说明万科的长期偿债能力在减弱。
万科A（000002）利润表
单位：
元
截止日期
2013-03-31
2012-12-31
2012-09-30
2012-09-30
开始日期
2013-01-01
2012-01-01
2012-07-01
2012-01-01
报表来源
季报
年报
季报
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2013-03-31
2012-12-31
2012-09-30
2012-06-30
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2013-01-01
2012-01-01
2012-01-01
2012-01-01
报表来源
季报
年报
季报
中报
由图可知最近几年万科销售收入和净利润快速稳定增长。
尽管业绩增长势头强劲，2011年受国家政策调控的影响，盈利能力开始减弱，2011年销售增长率为41.5%，净利润增长率为31.2%,净利润增速小于销售收入。
同时2011年的销售毛利率为39.78%，比上年下降0.9个百分点；销售净利率为16.16%，比上年下降了1.27个百分点，主要因为市场景气度下滑，企业打折促销行为增加。
净资产收益率和股本回报率逐渐上升，说明万科房地产获利能力升高，获得的利润较高。
万科A（000002）现金流量表
单位：
元
截止日期
2013-03-31
2012-12-31
2012-09-30
2012-06-30
开始日期
2013-01-01
2012-01-01
2012-01-01
2012-01-01
报表来源
季报
年报
季报
中报
一、经营活动产生的现金流量
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4000000
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16285509089
4052546315
10170493654
四、汇率变动对现金的影响
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