汉鼎咨询研究成果：LED照明及背光行业细分市场投资机会及企业IPO上市环境分析.doc

1、LED照明及背光行业细分市场投资机会及企业IPO上市环境分析研究机构：汉鼎咨询（中国最大的IPO咨询机构）一、 LED照明及背光行业细分市场发展现状分析从1962 年通用电气（GE）的工程师Nick Holonyak Jr.开发的基于砷化镓（GaAs）的第一个发出红色可见光的发光二极管（Light-Emitting Diode，or LED）算起，LED 并不算是一个年轻的技术； 然而作为一个产业，LED 产业发展于上世纪90 年代末，源于多年来制约LED 发展的一系列问题逐步被解决：1994 年，日亚化工（Nichia）的中村修二（Shuji Nakamura）成功造出了基于宽禁带半导体材料

2、氮化镓（GaN）和铟氮化镓（InGaN）、的蓝光LED；白光LED 也随即面世，LED 的光效迅速超越传统的白炽灯，并逐渐向主流的节能光源荧光灯逼近；1999 年，功率达1W 的LED 商品化，LED 产业由此开始了长达10 年的高速成长历程。数据来源：IMS Research(2011/04)第一阶段：显示、小尺寸背光应用。进入本世纪初，随着手机渗透率的大幅提高，LED迎来了第一个快速成长期：最先是在手机键盘背光/指示领域的应用，2003 年开始LED广泛应用于手机摄像头闪光灯/LCD 显示背光；随着移动便携设备进入平稳增长期，小功率LED 器件成本的不断下降，以及光效的持续提高减少了单块L

3、CD 面板的LED 需求量，2006 年以后手机应用的成长动力逐渐趋缓，产业成长速度有所降低。第二阶段：中大尺寸背光源应用。随着中尺寸LED 显示背光成本逐渐向传统的CCFL（冷阴极荧光灯）看齐， 替代优势愈发明显，LED 背光在中尺寸笔记本电脑的渗透率急剧提高，并开始迅速向大尺寸的LCD 显示器和LCD TV 渗透。2009 年是中大尺寸LED背光的启动元年。由于中大尺寸显示背光所用LED 无论从数量上还是功率上都远大于移动便携设备，LED 产业迎来了前所未有的高速成长期。数据来源：Display Reserchi（2011/04）第三阶段：LED 照明应用。根据DIGITIMES 的预测，

4、LED 照明占高亮度LED 市份额（按使用颗数计算）将由2009 年的4.2%提高到2013 年的23.5%，而同期高亮LED 市场目前最大的成长动力中大尺寸背光应用市场份额将在2012 年达到顶峰（39%），之后开始逐步下降，LED 照明将在2012 年后接棒中大尺寸背光成为高亮度LED产业成长的主要动力。以应用LED 器件颗数来计算，2011 年-2015 年，LED 照明复合增长率将达到97.4%。LED 照明有望接棒显示背光成为下一阶段LED 产业成长的主要动力。全球LED市场第一波销售成长由手机带动，在白光LED在一般通用照明市场发力之前，恐需NB、液晶电视背光及汽车内饰与后灯市场扛

5、起第二波销售成长大旗，而一旦成本降到并且质量达到一般通用照明水平，其增长不可限量。根据台湾工业研究院统计，2008年全球LED市场规模为69亿美元。2009年全球LED市场规模80.5亿美元，较2008年增长17%。全球LED主要供应国和地区是日本、台湾、美国和欧洲，其中台湾、大陆和韩国等非日本亚洲地区是全球LED产业增长最快的地区。进入2010年，LED芯片及背光模组已经供不应求。尽管由于下游市场应用规模迅速扩大，行业分析师纷纷看好LED行业发展，上游芯片生产不断加大投资力度，但是仍然跟不上市场放大的步伐，不断出现LED供应紧缺和涨价的市场讯息。2010年全球LED需求达960亿颗，增速26

6、%左右。DisplaySearch指出，2010年LED在面板背光源的应用需求剧增，由2009年的116亿颗增加到192亿颗，年增速达65%。其中，小尺寸面板背光源的应用需求由2009年的60亿颗提高至68亿颗；在10寸以上面板的背光源应用需求由2009年的56亿颗骤增为124亿颗，年增速达121%。数据来源：IEK韩国市场调研机构Display Bank预计，至2013年全球LED市场规模可能增长至140亿美元，从应用市场来看，以大尺寸面板市场占据首位，手持式装置应用则居于第2。其中照明、汽车和显示器用背光源市场将是未来五年LED需求的主要增长点。从应用市场来看，以大尺寸面板及照明市场的增长

7、最为显著，年复合成长率分别达135%及30%。2007年全球大尺寸LED背光产值为4,100万美元，至2013年可望成长至69.7亿美元，年复合成长率可望达135%。从出货量来看，2007年全球大尺寸LED背光面板仅9,200万颗，到2013年可望增长至384亿颗，年复合成长率达173%。在手持式设备应用方面，2007年全球LED背光手持式设备出货量达166亿颗，至2013年可望增长至240亿颗，年复合成长率为7%。在产值方面，由于LED价格持续下降的原因，2007年LED背光手持式设备产值为23.3亿美元，然而到2013年虽然出货量将增加，但产值不增反减，仅为15.5亿美元，年复合成长率为-

8、7%。在照明应用方面，在各国政府开始禁止生产白炽灯泡的推波助澜下，2007年全球LED照明市场出货量仅为7.7亿颗，到2013年可望增长至72.8亿颗，年复合成长率达47%。从营业收入来看，2007年全球LED照明产值为4.1亿美元，至2013年可望增长至19.7亿美元，超越手持式设备15.5亿美元，年复合成长率达30%。各下游产业应用份额见下表： 数据来源：Display Bank二、 LED照明及背光细分市场规模及成长性分析（汉鼎咨询研究成果）1、LED显示屏市场规模及预测2011年，全国LED显示应用产业持续增长，较上年度增长18%，全国LED显示应用行业2011年度的市场规模达到219

9、亿元。未来LED显示应用企业的发展步伐将会加快，并购重组等资本与市场的结合趋势更加明显，将推动LED显示应用行业格局的重大调整。截止到2011年年末，中国LED显示应用领域的骨干企业和主要生产单位近300家。估计全国具有一定规模的LED显示应用企业总数在500家左右，全国各种类型和规模从事LED产品的企业总数量应该超过1000家。数据来源：中国信息电子产业网受美国次贷危机引起的全球金融风暴的影响，全球经济衰退导致LED显示屏的市场需求减弱。我国LED显示屏市场需求也曾经受到了一定的影响。但随着我国政府巨资投入拉动经济增长的措施，LED显示屏市场将会保持较高的增长。2008年奥运会、2009年国

10、庆60周年庆典、2010年世博会及亚运会、2011年大运会等重大活动广泛使用LED显示屏，其示范效应不容忽视。数据来源：高工LED产业研究所2、LED背光市场规模及预测LED背光源LED 背光源包括小尺寸背光源、中尺寸背光源以及大尺寸背光源，其中小尺寸背光主要是应用于手机、MP3、MP4、PDA、数码相机和摄像机等；中尺寸背光源主要用于手提电脑、计算机显示器和监视器等；大尺寸背光源主要应用于液晶电视等。DisplaySearch 数据指出，2011 年 LED背光总需求为 459 亿颗。小尺寸领域，2009年LED 在手机领域的渗透率已达95%，在2010年实现了100%渗透率。在除手机外的小

11、尺寸便携式电子产品领域，背光LED主要应用在数码相机 (DSC)、电子书（E-BOOK）、个人多媒体播放器(PMP)和MP3播放器市场（PMP/MP3）及随身导航（PND）等产品上。随着LED背光器件技术提升，单部便携数码产品对LED背光需求量下降。2010年以后按照每部产品平均使用4.5颗进行计算，可得出小尺寸背光领域2010-2012年处于稳定的增长期。全球2009年、2010年小尺寸LED背光源市场规模分别为77.25、80.46亿颗。中尺寸领域，2009年LED背光在笔记本电脑中的整体渗透率已高达73%，2010 年LED 背光在笔记本电脑中的渗透率达到了95%，而2011 年预计达到

12、100%。预计未来LED背光在笔记本电脑中的单台用量将随着技术的提升不断下降，根据市场统计情况，2009年每台笔记本平均使用50颗LED背光源，2010年及2011年在笔记本电脑中的使用量将每年降低10%左右，直至保持一定数量。在LED背光渗透率达到100%后，未来这一领域的的增长将主要源于笔记本、上网本等产品出货量的增长。大尺寸领域，LED背光在液晶显示器领域渗透率快速提升，推动了LED背光器件的快速扩张。全球电脑显示器组装厂商群创及冠捷分别将2010年显示器出货量的50%及30%导入LED背光，这主要源于主要显示器品牌厂商如Dell、HP、Samsung、LG及Acer等都大力推广LED背

13、光液晶显示器。自从2009年日韩大厂开始大规模的推广LED背光液晶电视以来，全球主要液晶电视厂商都开始不遗余力地加快对大尺寸LED背光液晶电视的推广力度，而LED背光模组与传统CCFL之间成本的持续缩小，更是对此进程起到了催化作用。（数据来源：中国照明网LED背光市场的发展现状及未来发展趋势分析）随着全球LED液晶电视渗透率加速上升，出货量呈现爆发式增长。液晶电视LED背光将是未来三到五年内LED需求高速增长的最大驱动力。预计未来全球LED背光源的需求将保持30%以上的增长速度。数据来源：中国照明网3、LED照明市场规模及预测根据LEDinside统计，2011年全球LED 在通用照明市场的占

14、有率超过9%，成本高是主因，但是由于其相对于传统照明所具有的明显优势，在建筑照明中三基色 LED已经取得了很好的渗透，白光 LED也在升温，LED能极大程度节约能耗的特点符合全球节能趋势。估计到2013年全球LED照明市场渗透率将达到20%。我国国出台多项政策，积极推动 LED照明市场的发展，据拓扑研究所统计，2011年中国LED照明市场渗透率为12.1%，预计2012年中国LED照明市场渗透率15.5%，2015年我国LED将占据45%的照明市场份额。数据来源：拓扑研究所中国半导体照明网预计，随着全球LED照明市场持续高速增长和中国政府对LED政策的大力扶持，预计到2014年，中国LED照明

15、市场规模将达到908.9亿元，年复合增长率达到69.2%。2010年全球LED照明应用产品市场规模为40亿美元，同比增长40.4%，增长迅速；预计到2014年，全球LED照明应用产品规模将达73.3%。 数据来源：中国半导体照明网三、 LED照明及背光细分市场投资机会分析1、 国内LED照明产业政策日趋完善目前，行业主要法律法规及政策汇总如下：序号法律法规及政策等生效日期/发布机构/文件编号内容简介1产业结构调整指导目录（2005 年本）2005年12月02日国家发展和改革委员会2005年第40号令将新型电子元器件（片式元器件、光电子元器件、敏感元器件及传感器、电力电子器件、新型机电元件等）生

16、产列为鼓励类产业。2国家中长期科学和技术发展规划纲要（20062020 年）2006 年2 月9日中华人民共和国国务院将半导体照明产品列为“重点领域及其优先主题”，提出“重点研究高效节能、长寿命的半导体照明产品”。3国家“十一五”规划纲要2006 年3 月全国人大四次会议、中华人民共和国国务院将“绿色照明：在公用设施、宾馆、商厦、写字楼以及住宅中推广高效节能照明系统等”列为十大节能重点工程之一。4“十一五”城市绿色照明工程规划纲要2006 年7 月国家建设部将推广采用高效照明电器产品作为工作重点。5当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007 年度）2007 年1 月国家发改委、科技部、商

17、务部和国家知识产权局将光电子材料与器件、中高档片式元器件、半导体照明器件列为当前优先发展的高技术产业化重点领域。6高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法2008 年1 月21日财政部、国家发改委财建20071027 号规定：“大宗用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的30%给予补贴；城乡居民用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的50%给予补贴。”7“十城万盏”半导体照明应用示范城市方案2009 年初科技部为有效引导中国半导体照明应用的健康快速发展，扩大半导体照明市场规模，拉动消费需求，促进产业核心技术研发与创新能力的提高，迅速提升中国半导体照明产业的整体竞争力，科技部

18、推出“十城万盏”半导体照明应用示范城市方案，涵盖上海、深圳、大连等21 个国内发达城市。8电子信息产业调整和振兴规划2009-20112009年04月15日国务院电子信息产业是中国计划振兴的十大产业之一，规划提到落实扩大内需措施-支持国内光伏发电市场发展和LED节能照明产品推广9半导体照明节能产业发展意见2009 年9 月国家发改委、科技部、工业和信息化部、财政部、住房和城乡建设部、国家质检总局提出要继续通过国家973 计划、863 计划、高技术产业化示范工程等渠道，加大对半导体照明领域的科学研究和技术应用的支持力度；推动将半导体照明产品和关键装备列入节能环保产品目录，享受相应鼓励政策；推动将

19、半导体照明产品纳入节能产品政府采购清单；到2015 年，实现年节能400 亿千瓦时，相当于年减排二氧化碳4,000 万吨。10首批照明产品国家标准2009年12月工信部公布了首批照明产品国家标准，并已于2010年1月1日实施，2017禁用白炽灯。此批标准包括：普通照明用LED模块性能要求、普通照明用LED模块测试方法、LED模块用直流或交流电子控制装置性能要求、LED模块用直流或交流电子控制装置的特殊要求国家标准及半导体光电子器件功率发光二极管空白详细规范、半导体光电子器件小功率发光二极管空白详细规范、半导体发光二极管产品系列型谱、半导体二极管测试方法、氮化镓基发光二极管蓝宝石衬底片、半导体发

20、光二极管用荧光粉、功率半导体发光二极管芯片技术规范、半导体发光二极管芯片测试方法11深圳市LED产业发展规划（2009-2015年）2009年3月11日深圳市人民政府文件深府【2009】 41号促进深圳市LED产业发展，把深圳建设成为全国乃至全球重要的LED产业研发生产基地，进一步带动深圳产业结构升级，促进深圳经济发展方式转变，推动深圳经济平稳较快发展。12深圳市推广高效节能半导体照明（LED）产品示范工程实施方案2009年3月11日深圳市人民政府文件深府【2009】 42号加快推动我市LED产业做强做大，抢占国际LED制造产业制高点，进一步拉动投资，推进节能减排工作，提升自主创新能力，促进L

21、ED照明产品的推广应用13深圳市促进半导体照明产业发展的若干措施2009年3月11日深圳市人民政府文件深府【2009】 43号充分应用半导体照明技术，推动我市经济和社会发展节能减排，继续强化深圳在国内半导体照明产业的优势地位，加快形成产业聚集效应，促进相关新兴产业发展形成新的增长极14广东省人民政府关于加快发展LED产业的若干意见（征求意见稿）2010年广东省人民政府提出广东LED产业“一年翻一番、三年大发展、五年大跨越”的目标。到2015年，广东将建成全球LED封装中心和最大的产品生产应用基地。2010年7月至2013年6月，广东将对入选广东城市照明产品示范工程的城市，按照经核定LED灯具价

22、格的一定比例给予补贴15国家“十二五”规划建议2010年10月18日中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点。改造提升制造业，完善依托国家重点工程发展重大技术装备政策，提高基础工艺、基础材料、基础元器件研发和系统集成水平。培育发展战略性新兴产业，积极有序发展新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等产业2、全球白炽灯巨大替代市场业已开启爱迪生在1879 年发明的白炽灯，引领了人类照明方式的革命；低廉的成本和简单实用的结构，100 多年后仍在全球得到广泛使用。随着人类经济社会的发展，照明在能

23、源消耗中所占比例越来越大：2005 年，全球照明的总发光量为134.7 千兆流明小时，总照明成本为3650 亿美元，约占当年全球GDP 的1.2%, 全球电力消耗的19%，相当于消耗超过15 亿吨石油，以及5.6 亿吨二氧化碳的排放。由于能源转换效率低下（90%的能量转换成热能），随着能源危机的加剧和节能减排成为共识，各国纷纷加速立法禁止生产和使用白炽灯的进程，同时大力推广高效节能照明对传统照明的替代。照亮人类社会百年的白炽灯终于将迎来寿终正寝的日子。3、 LED背光应用市场广阔LED背光源包括小尺寸背光源、中等尺寸背光源以及大尺寸背光源。其中小尺寸背光主要是应用于手机、MP3、MP4、PDA

24、、数码相机、摄像机和健身器材等；中等尺寸背光源，主要用于手提电脑、计算机显示器和监视器等；大尺寸主要应用于液晶电视等。目前中小屏幕的背光应用较为成熟，手机背光市场为高亮度白光市场最大，应用占比近50%，高端手机和智能手机需求增长仍会拉动OLED 增长；笔记本电脑目前的渗透率高65%；大尺寸的背光电视需求大幅提升，2010 年已提升至15%。LED作为的背光源，与传统背光技术相比，除了省电之外优势外还有很多独特的优点：（1）LED 的使用寿命可长达10 万小时，大大延长了液晶电视的使用寿命；（2）LED 背光源有更好的色域，色彩还原好；（3）亮度调整范围大；（4）LED 背光可以灵活调整发光频率

25、，而且频率大大高于CCFL，因此能完美地呈现运动画面；（5）红绿蓝3色独立发光，很容易实时色彩管理； （6）可以调整的背光白平衡，同时保证整体对比度，而且不会牺牲亮度和对比度； （7）具有很好的亮度均匀性，所需的辅助光学组件更简单，屏幕亮度均匀性更为出色；（8）供电模块的设计也颇为简单，使用524V 的低压电源，十分安全； （9）LED 光源没有任何射线产生，也没有水银之类的有毒物质，绿色环保。（10）抗震性能很出色。LED背光是背光技术发展的一个新趋势。2007年以前，LED的主要应用领域是手机背光源，高端中大尺寸液晶显示屏背光比仅2%。自2008年以来，LED背光逐渐进入产业化，市场份额不

26、断扩大。从最初的手机、笔记本开始，现在显示器、液晶电视中LED背光产品不断涌现。手机背光LED早先应用在以手机为主的小尺寸液晶面板背光市场中，手机产量的持续增长带动了背光源市场的快速发展。特别是彩屏手机的出现更是推动白光LED市场的快速发展。但随着手机产量进入平稳增长阶段以及技术提升，使得单支手机面板对LED需求颗数变少。另外，越来越多的手机采用触摸屏，降低键盘的使用量，也会使单支手机使用的LED颗数变少。2010年手机出货量增加了8.5%至12.1亿部，平均一支手机使用的LED颗数是5.8颗，手机对LED的总需求量为70亿颗。数量增速的放缓加上平均价格的不断下降，最终导致小尺寸背光源市场增长

27、乏力，同时，中大尺寸背光源市场成为厂商新宠。笔记本背光随着LED 发光效率、亮度的提高，背光用LED 数量减少，目前功率已经低于CCFL 背光。最新的数据显示LED 背光笔记本比CCFL 背光笔记本功耗低40%，可延长电池续航时间1-1.5 倍。由于电池的正常充放电次数是500 次，这样续航时间提高也变相减少了电池充放电次数，相当于延长了电池寿命。厚度方面目前LED 背光笔记本的厚度也已经取得优势，以13.3 英寸白光LED 笔记本为例，厚度可以薄40%，重量可以轻20%。2008年LED背光NB渗透率只有9.1%，低于市场预期的11.1%，主要原因是12英寸以上的CCFL面板价格在08年大幅

28、下滑，使LED背光需求被延迟。2008 年9 月，全球第二大电脑厂商戴尔（DELL）公开承诺，到2010年，戴尔所生产的笔记本电脑将全部使用LED背光源；随后，台湾电脑厂商宏碁也立即宣布从2009 年起14.1 寸以下主力笔记本电脑将全面导入LED 背光源。2009年下半年开始，由于成本持续拉近，面板厂采用LED背光源的意愿变强，LED背光笔记本电脑渗透率逐渐加速。IMS Research统计计2010 年全球将有50%的笔记本电脑采用LED背光源，并创造8 亿美元LED市值。DisplaySearch 统计数据则更为乐观，笔记本电脑面板的渗透率由2009 年第一季的36%扩大到2010 年第

29、一季的81.5%，展望到2010年年底预计渗透率将高达97.7%，对LED 的需求量是70.3 亿粒。台式电脑显示器方面虽然 LED 替代的要求不像笔记本电脑那样迫切，但是LED 所带来的更完美的画质体验对消费者将是很大的诱惑，随着LED 成本的不断降低，其渗透率必然逐步提高。液晶电视过去LED市场最大的应用即为手机（包括显示屏背光及按键背光），2009年三星成功推出LED 背光电视应用，带起主流电视厂商大幅采用 LED背光，由于电视显示屏面积较手机显示面积大许多，视觉要求也较高，因此所需LED颗数远较手机背光多。举例来说40吋面板需要120-150 颗尺寸较大的高亮度LED 芯片，而手机通常

30、只需要1 颗，因此电视背光需求带动了高亮度LED白光市场。2009年下半年LED背光液晶电视（LCD TV）销售火爆，超出市场之前的预期。2009年LED背光液晶电视出货量估计在500万台以上，保守估计2010年LED背光液晶电视出货量在1500万台。LED 背光市场已在 TFL LCD 产业中迅速崛起，而且该市场区间将有望在未来五年内持续保持良好的增长势头。根据 DisplaySearch 最新一季LED 背光源调查研究报告指出，2011 年大尺寸液晶面板采用 LED 背光源面板出货量将超过冷阴极灯管（CCFL）背光源面板出货量，且估计 2013年 LED 背光源面板渗透率将高达74%。根据

31、 DisplaySearch 调研指出 2009 年采 LED背光源大尺寸面板出货量估计为 1 .1亿片， 预计到了 2015 年将成长到 7.7 亿片；使用 LED 背光源液晶电视面板出货从 2010 年的 3650 万片（渗透率 20%），到了 2015 年将成长到 1 .8亿片（渗透率72%）。粗略估计对仅液晶电视对LED背光源需求将超过500亿颗，下面是对液晶面板背光源需求量的测算。四、 LED照明及背光细分市场上市公司主要竞争力分析（汉鼎咨询研究成果）名称生产条件主要产品公司资质2011年应收及利润是否上市国星光电公司占地面积3.9万平方米，厂房面积6.6万平方米LED器件、LED组件，产品广泛应用于消费类电子产品、家电产品、计算机、通信、平板显示及亮化工程领域国家火炬计划重点高新技术企业，广东省优秀高新技术企业，ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO/TS16949质量管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证主营业务收入：10.76亿元净利润1.21亿元是聚飞光电厂房面积超过5000平方米，拥有1800平方米万级净化、恒温恒湿、防静电生产厂房，全套引进最先进的SMD LED