汉鼎咨询研究成果：LED照明及背光行业细分市场投资机会及企业IPO上市环境分析.doc
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LED照明及背光行业细分市场投资机会及企业IPO上市环境分析
研究机构：
汉鼎咨询（中国最大的IPO咨询机构）
一、LED照明及背光行业细分市场发展现状分析
从1962年通用电气（GE）的工程师NickHolonyakJr.开发的基于砷化镓（GaAs）的第一个发出红色可见光的发光二极管（Light-EmittingDiode，orLED）算起，LED并不算是一个年轻的技术；然而作为一个产业，LED产业发展于上世纪90年代末，源于多年来制约LED发展的一系列问题逐步被解决：
1994年，日亚化工（Nichia）的中村修二（ShujiNakamura）成功造出了基于宽禁带半导体材料氮化镓（GaN）和铟氮化镓（InGaN）、的蓝光LED；白光LED也随即面世，LED的光效迅速超越传统的白炽灯，并逐渐向主流的节能光源荧光灯逼近；1999年，功率达1W的LED商品化，LED产业由此开始了长达10年的高速成长历程。
数据来源：
IMSResearch（2011/04）
第一阶段：
显示、小尺寸背光应用。
进入本世纪初，随着手机渗透率的大幅提高，LED
迎来了第一个快速成长期：
最先是在手机键盘背光/指示领域的应用，2003年开始LED
广泛应用于手机摄像头闪光灯/LCD显示背光；随着移动便携设备进入平稳增长期，小功
率LED器件成本的不断下降，以及光效的持续提高减少了单块LCD面板的LED需求量，
2006年以后手机应用的成长动力逐渐趋缓，产业成长速度有所降低。
第二阶段：
中大尺寸背光源应用。
随着中尺寸LED显示背光成本逐渐向传统的CCFL
（冷阴极荧光灯）看齐，替代优势愈发明显，LED背光在中尺寸笔记本电脑的渗透率急
剧提高，并开始迅速向大尺寸的LCD显示器和LCDTV渗透。
2009年是中大尺寸LED背光的启动元年。
由于中大尺寸显示背光所用LED无论从数量上还是功率上都远大于移
动便携设备，LED产业迎来了前所未有的高速成长期。
数据来源：
DisplayReserchi（2011/04）
第三阶段：
LED照明应用。
根据DIGITIMES的预测，LED照明占高亮度LED市份额（按使用颗数计算）将由2009年的4.2%提高到2013年的23.5%，而同期高亮LED市场目前最大的成长动力——中大尺寸背光应用市场份额将在2012年达到顶峰（39%），之后开始逐步下降，LED照明将在2012年后接棒中大尺寸背光成为高亮度LED产业成长的主要动力。
以应用LED器件颗数来计算，2011年-2015年，LED照明复合增长率将达到97.4%。
LED照明有望接棒显示背光成为下一阶段LED产业成长的主要动力。
全球LED市场第一波销售成长由手机带动，在白光LED在一般通用照明市场发力之前，恐需NB、液晶电视背光及汽车内饰与后灯市场扛起第二波销售成长大旗，而一旦成本降到并且质量达到一般通用照明水平，其增长不可限量。
根据台湾工业研究院统计，2008年全球LED市场规模为69亿美元。
2009年全球LED市场规模80.5亿美元，较2008年增长17%。
全球LED主要供应国和地区是日本、台湾、美国和欧洲，其中台湾、大陆和韩国等非日本亚洲地区是全球LED产业增长最快的地区。
进入2010年，LED芯片及背光模组已经供不应求。
尽管由于下游市场应用规模迅速扩大，行业分析师纷纷看好LED行业发展，上游芯片生产不断加大投资力度，但是仍然跟不上市场放大的步伐，不断出现LED供应紧缺和涨价的市场讯息。
2010年全球LED需求达960亿颗，增速26%左右。
DisplaySearch指出，2010年LED在面板背光源的应用需求剧增，由2009年的116亿颗增加到192亿颗，年增速达65%。
其中，小尺寸面板背光源的应用需求由2009年的60亿颗提高至68亿颗；在10寸以上面板的背光源应用需求由2009年的56亿颗骤增为124亿颗，年增速达121%。
数据来源：
IEK
韩国市场调研机构DisplayBank预计，至2013年全球LED市场规模可能增长至140亿美元，从应用市场来看，以大尺寸面板市场占据首位，手持式装置应用则居于第2。
其中照明、汽车和显示器用背光源市场将是未来五年LED需求的主要增长点。
从应用市场来看，以大尺寸面板及照明市场的增长最为显著，年复合成长率分别达135%及30%。
2007年全球大尺寸LED背光产值为4,100万美元，至2013年可望成长至69.7亿美元，年复合成长率可望达135%。
从出货量来看，2007年全球大尺寸LED背光面板仅9,200万颗，到2013年可望增长至384亿颗，年复合成长率达173%。
在手持式设备应用方面，2007年全球LED背光手持式设备出货量达166亿颗，至2013年可望增长至240亿颗，年复合成长率为7%。
在产值方面，由于LED价格持续下降的原因，2007年LED背光手持式设备产值为23.3亿美元，然而到2013年虽然出货量将增加，但产值不增反减，仅为15.5亿美元，年复合成长率为-7%。
在照明应用方面，在各国政府开始禁止生产白炽灯泡的推波助澜下，2007年全球LED照明市场出货量仅为7.7亿颗，到2013年可望增长至72.8亿颗，年复合成长率达47%。
从营业收入来看，2007年全球LED照明产值为4.1亿美元，至2013年可望增长至19.7亿美元，超越手持式设备15.5亿美元，年复合成长率达30%。
各下游产业应用份额见下表：
数据来源：
DisplayBank
二、LED照明及背光细分市场规模及成长性分析（汉鼎咨询研究成果）
1、LED显示屏市场规模及预测
2011年，全国LED显示应用产业持续增长，较上年度增长18%，全国LED显示应用行业2011年度的市场规模达到219亿元。
未来LED显示应用企业的发展步伐将会加快，并购重组等资本与市场的结合趋势更加明显，将推动LED显示应用行业格局的重大调整。
截止到2011年年末，中国LED显示应用领域的骨干企业和主要生产单位近300家。
估计全国具有一定规模的LED显示应用企业总数在500家左右，全国各种类型和规模从事LED产品的企业总数量应该超过1000家。
数据来源：
中国信息电子产业网
受美国次贷危机引起的全球金融风暴的影响，全球经济衰退导致LED显示屏的市场需求减弱。
我国LED显示屏市场需求也曾经受到了一定的影响。
但随着我国政府巨资投入拉动经济增长的措施，LED显示屏市场将会保持较高的增长。
2008年奥运会、2009年国庆60周年庆典、2010年世博会及亚运会、2011年大运会等重大活动广泛使用LED显示屏，其示范效应不容忽视。
数据来源：
高工LED产业研究所
2、LED背光市场规模及预测
LED背光源LED背光源包括小尺寸背光源、中尺寸背光源以及大尺寸背光源，其中小尺寸背光主要是应用于手机、MP3、MP4、PDA、数码相机和摄像机等；中尺寸背光源主要用于手提电脑、计算机显示器和监视器等；大尺寸背光源主要应用于液晶电视等。
DisplaySearch数据指出，2011年LED背光总需求为459亿颗。
小尺寸领域，2009年LED在手机领域的渗透率已达95%，在2010年实现了100%渗透率。
在除手机外的小尺寸便携式电子产品领域，背光LED主要应用在数码相机（DSC）、电子书（E-BOOK）、个人多媒体播放器（PMP）和MP3播放器市场（PMP/MP3）及随身导航（PND）等产品上。
随着LED背光器件技术提升，单部便携数码产品对LED背光需求量下降。
2010年以后按照每部产品平均使用4.5颗进行计算，可得出小尺寸背光领域2010-2012年处于稳定的增长期。
全球2009年、2010年小尺寸LED背光源市场规模分别为77.25、80.46亿颗。
中尺寸领域，2009年LED背光在笔记本电脑中的整体渗透率已高达73%，2010年LED背光在笔记本电脑中的渗透率达到了95%，而2011年预计达到100%。
预计未来LED背光在笔记本电脑中的单台用量将随着技术的提升不断下降，根据市场统计情况，2009年每台笔记本平均使用50颗LED背光源，2010年及2011年在笔记本电脑中的使用量将每年降低10%左右，直至保持一定数量。
在LED背光渗透率达到100%后，未来这一领域的的增长将主要源于笔记本、上网本等产品出货量的增长。
大尺寸领域，LED背光在液晶显示器领域渗透率快速提升，推动了LED背光器件的快速扩张。
全球电脑显示器组装厂商群创及冠捷分别将2010年显示器出货量的50%及30%导入LED背光，这主要源于主要显示器品牌厂商如Dell、HP、Samsung、LG及Acer等都大力推广LED背光液晶显示器。
自从2009年日韩大厂开始大规模的推广LED背光液晶电视以来，全球主要液晶电视厂商都开始不遗余力地加快对大尺寸LED背光液晶电视的推广力度，而LED背光模组与传统CCFL之间成本的持续缩小，更是对此进程起到了催化作用。
（数据来源：
中国照明网《LED背光市场的发展现状及未来发展趋势分析》）
随着全球LED液晶电视渗透率加速上升，出货量呈现爆发式增长。
液晶电视LED背光将是未来三到五年内LED需求高速增长的最大驱动力。
预计未来全球LED背光源的需求将保持30%以上的增长速度。
数据来源：
中国照明网
3、LED照明市场规模及预测
根据LEDinside统计，2011年全球LED在通用照明市场的占有率超过9%，成本高是主因，但是由于其相对于传统照明所具有的明显优势，在建筑照明中三基色LED已经取得了很好的渗透，白光LED也在升温，LED能极大程度节约能耗的特点符合全球节能趋势。
估计到2013年全球LED照明市场渗透率将达到20%。
我国国出台多项政策，积极推动LED照明市场的发展，据拓扑研究所统计，2011年中国LED照明市场渗透率为12.1%，预计2012年中国LED照明市场渗透率15.5%，2015年我国LED将占据45%的照明市场份额。
数据来源：
拓扑研究所
中国半导体照明网预计，随着全球LED照明市场持续高速增长和中国政府对LED政策的大力扶持，预计到2014年，中国LED照明市场规模将达到908.9亿元，年复合增长率达到69.2%。
2010年全球LED照明应用产品市场规模为40亿美元，同比增长40.4%，增长迅速；预计到2014年，全球LED照明应用产品规模将达73.3%。
数据来源：
中国半导体照明网
三、LED照明及背光细分市场投资机会分析
1、国内LED照明产业政策日趋完善
目前，行业主要法律法规及政策汇总如下：
序号
法律法规及政策等
生效日期/
发布机构/
文件编号
内容简介
1
《产业结构调整指导目录（2005年本）》
2005年12月02日国家发展和改革委员会
2005年第40号令
将新型电子元器件（片式元器件、光电子元器件、敏感元器件及传感器、电力电子器件、新型机电元件等）生产列为鼓励类产业。
2
《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020年）》
2006年2月9日
中华人民共和国国务院
将半导体照明产品列为“重点领域及其优先主题”，提出“重点研究高效节能、长寿命的半导体照明产品”。
3
国家“十一五”规划纲要
2006年3月
全国人大四次会议、中华人民共和国国务院
将“绿色照明：
在公用设施、宾馆、商厦、写字楼以及住宅中推广高效节能照明系统等”列为十大节能重点工程之一。
4
《“十一五”城市绿色照明工程规划纲要》
2006年7月
国家建设部
将推广采用高效照明电器产品作为工作重点。
5
《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007年度）》
2007年1月
国家发改委、科技部、商务部和国家知识产权局
将光电子材料与器件、中高档片式元器件、半导体照明器件列为当前优先发展的高技术产业化重点领域。
6
《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》
2008年1月21日
财政部、国家发改委
财建[2007]1027号
规定：
“大宗用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的30%给予补贴；城乡居民用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的50%给予补贴。
”
7
“十城万盏”半导体照明应用示范城市方案
2009年初
科技部
为有效引导中国半导体照明应用的健康快速发展，扩大半导体照明市场规模，拉动消费需求，促进产业核心技术研发与创新能力的提高，迅速提升中国半导体照明产业的整体竞争力，科技部推出“十城万盏”半导体照明应用示范城市方案，涵盖上海、深圳、大连等21个国内发达城市。
8
《电子信息产业调整和振兴规划2009-2011》
2009年04月15日
国务院
电子信息产业是中国计划振兴的十大产业之一，规划提到落实扩大内需措施---支持国内光伏发电市场发展和LED节能照明产品推广
9
《半导体照明节能产业发展意见》
2009年9月
国家发改委、科技部、工业和信息化部、财政部、住房和城乡建设部、国家质检总局
提出要继续通过国家973计划、863计划、高技术产业化示范工程等渠道，加大对半导体照明领域的科学研究和技术应用的支持力度；推动将半导体照明产品和关键装备列入节能环保产品目录，享受相应鼓励政策；推动将半导体照明产品纳入节能产品政府采购清单；到2015年，实现年节能400亿千瓦时，相当于年减排二氧化碳4,000万吨。
10
首批照明产品国家标准
2009年12月
工信部
公布了首批照明产品国家标准，并已于2010年1月1日实施，2017禁用白炽灯。
此批标准包括：
《普通照明用LED模块性能要求》、《普通照明用LED模块测试方法》、《LED模块用直流或交流电子控制装置性能要求》、《LED模块用直流或交流电子控制装置的特殊要求》国家标准及《半导体光电子器件功率发光二极管空白详细规范》、《半导体光电子器件小功率发光二极管空白详细规范》、《半导体发光二极管产品系列型谱》、《半导体二极管测试方法》、《氮化镓基发光二极管蓝宝石衬底片》、《半导体发光二极管用荧光粉》、《功率半导体发光二极管芯片技术规范》、《半导体发光二极管芯片测试方法》
11
深圳市LED产业发展规划（2009-2015年）
2009年3月11日
深圳市人民政府文件
深府【2009】41号
促进深圳市LED产业发展，把深圳建设成为全国乃至全球重要的LED产业研发生产基地，进一步带动深圳产业结构升级，促进深圳经济发展方式转变，推动深圳经济平稳较快发展。
12
深圳市推广高效节能半导体照明（LED）产品示范工程实施方案
2009年3月11日
深圳市人民政府文件
深府【2009】42号
加快推动我市LED产业做强做大，抢占国际LED制造产业制高点，进一步拉动投资，推进节能减排工作，提升自主创新能力，促进LED照明产品的推广应用
13
深圳市促进半导体照明产业发展的若干措施
2009年3月11日
深圳市人民政府文件
深府【2009】43号
充分应用半导体照明技术，推动我市经济和社会发展节能减排，继续强化深圳在国内半导体照明产业的优势地位，加快形成产业聚集效应，促进相关新兴产业发展形成新的增长极
14
广东省人民政府关于加快发展LED产业的若干意见（征求意见稿）》
2010年
广东省人民政府
提出广东LED产业“一年翻一番、三年大发展、五年大跨越”的目标。
到2015年，广东将建成全球LED封装中心和最大的产品生产应用基地。
2010年7月至2013年6月，广东将对入选广东城市照明产品示范工程的城市，按照经核定LED灯具价格的一定比例给予补贴
15
国家“十二五”规划建议
2010年10月18日
中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议
坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点。
改造提升制造业，完善依托国家重点工程发展重大技术装备政策，提高基础工艺、基础材料、基础元器件研发和系统集成水平。
培育发展战略性新兴产业，积极有序发展新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等产业
2、全球白炽灯巨大替代市场业已开启
爱迪生在1879年发明的白炽灯，引领了人类照明方式的革命；低廉的成本和简单实用的结构，100多年后仍在全球得到广泛使用。
随着人类经济社会的发展，照明在能源消耗中所占比例越来越大：
2005年，全球照明的总发光量为134.7千兆流明小时，总照明成本为3650亿美元，约占当年全球GDP的1.2%,全球电力消耗的19%，相当于消耗超过15亿吨石油，以及5.6亿吨二氧化碳的排放。
由于能源转换效率低下（90%的能量转换成热能），随着能源危机的加剧和节能减排成为共识，各国纷纷加速立法禁止生产和使用白炽灯的进程，同时大力推广高效节能照明对传统照明的替代。
照亮人类社会百年的白炽灯终于将迎来寿终正寝的日子。
3、LED背光应用市场广阔
LED背光源包括小尺寸背光源、中等尺寸背光源以及大尺寸背光源。
其中小尺寸背光主要是应用于手机、MP3、MP4、PDA、数码相机、摄像机和健身器材等；中等尺寸背光源，主要用于手提电脑、计算机显示器和监视器等；大尺寸主要应用于液晶电视等。
目前中小屏幕的背光应用较为成熟，手机背光市场为高亮度白光市场最大，应用占比近50%，高端手机和智能手机需求增长仍会拉动OLED增长；笔记本电脑目前的渗透率高65%；大尺寸的背光电视需求大幅提升，2010年已提升至15%。
LED作为的背光源，与传统背光技术相比，除了省电之外优势外还有很多独特的优点：
（1）LED的使用寿命可长达10万小时，大大延长了液晶电视的使用寿命；
（2）LED背光源有更好的色域，色彩还原好；
（3）亮度调整范围大；
（4）LED背光可以灵活调整发光频率，而且频率大大高于CCFL，因此能完美地呈现运动画面；
（5）红绿蓝3色独立发光，很容易实时色彩管理；
（6）可以调整的背光白平衡，同时保证整体对比度，而且不会牺牲亮度和对比度；
（7）具有很好的亮度均匀性，所需的辅助光学组件更简单，屏幕亮度均匀性更为出色；
（8）供电模块的设计也颇为简单，使用5～24V的低压电源，十分安全；
（9）LED光源没有任何射线产生，也没有水银之类的有毒物质，绿色环保。
（10）抗震性能很出色。
LED背光是背光技术发展的一个新趋势。
2007年以前，LED的主要应用领域是手机背光源，高端中大尺寸液晶显示屏背光比仅2%。
自2008年以来，LED背光逐渐进入产业化，市场份额不断扩大。
从最初的手机、笔记本开始，现在显示器、液晶电视中LED背光产品不断涌现。
手机背光
LED早先应用在以手机为主的小尺寸液晶面板背光市场中，手机产量的持续增长带动了背光源市场的快速发展。
特别是彩屏手机的出现更是推动白光LED市场的快速发展。
但随着手机产量进入平稳增长阶段以及技术提升，使得单支手机面板对LED需求颗数变少。
另外，越来越多的手机采用触摸屏，降低键盘的使用量，也会使单支手机使用的LED颗数变少。
2010年手机出货量增加了8.5%至12.1亿部，平均一支手机使用的LED颗数是5.8颗，手机对LED的总需求量为70亿颗。
数量增速的放缓加上平均价格的不断下降，最终导致小尺寸背光源市场增长乏力，同时，中大尺寸背光源市场成为厂商新宠。
笔记本背光
随着LED发光效率、亮度的提高，背光用LED数量减少，目前功率已经低于CCFL背光。
最新的数据显示LED背光笔记本比CCFL背光笔记本功耗低40%，可延长电池续航时间1-1.5倍。
由于电池的正常充放电次数是500次，这样续航时间提高也变相减少了电池充放电次数，相当于延长了电池寿命。
厚度方面目前LED背光笔记本的厚度也已经取得优势，以13.3英寸白光LED笔记本为例，厚度可以薄40%，重量可以轻20%。
2008年LED背光NB渗透率只有9.1%，低于市场预期的11.1%，主要原因是12英寸以上的CCFL面板价格在08年大幅下滑，使LED背光需求被延迟。
2008年9月，全球第二大电脑厂商戴尔（DELL）公开承诺，到2010年，戴尔所生产的笔记本电脑将全部使用LED背光源；随后，台湾电脑厂商宏碁也立即宣布从2009年起14.1寸以下主力笔记本电脑将全面导入LED背光源。
2009年下半年开始，由于成本持续拉近，面板厂采用LED背光源的意愿变强，LED背光笔记本电脑渗透率逐渐加速。
IMSResearch统计计2010年全球将有50%的笔记本电脑采用LED背光源，并创造8亿美元LED市值。
DisplaySearch统计数据则更为乐观，笔记本电脑面板的渗透率由2009年第一季的36%扩大到2010年第一季的81.5%，展望到2010年年底预计渗透率将高达97.7%，对LED的需求量是70.3亿粒。
台式电脑显示器方面虽然LED替代的要求不像笔记本电脑那样迫切，但是LED所带来的更完美的画质体验对消费者将是很大的诱惑，随着LED成本的不断降低，其渗透率必然逐步提高。
液晶电视
过去LED市场最大的应用即为手机（包括显示屏背光及按键背光），2009年三星成功推出LED背光电视应用，带起主流电视厂商大幅采用LED背光，由于电视显示屏面积较手机显示面积大许多，视觉要求也较高，因此所需LED颗数远较手机背光多。
举例来说40吋面板需要120-150颗尺寸较大的高亮度LED芯片，而手机通常只需要1颗，因此电视背光需求带动了高亮度LED白光市场。
2009年下半年LED背光液晶电视（LCDTV）销售火爆，超出市场之前的预期。
2009年LED背光液晶电视出货量估计在500万台以上，保守估计2010年LED背光液晶电视出货量在1500万台。
LED背光市场已在TFLLCD产业中迅速崛起，而且该市场区间将有望在未来五年内持续保持良好的增长势头。
根据DisplaySearch最新一季LED背光源调查研究报告指出，2011年大尺寸液晶面板采用LED背光源面板出货量将超过冷阴极灯管（CCFL）背光源面板出货量，且估计2013年LED背光源面板渗透率将高达74%。
根据DisplaySearch调研指出2009年采LED背光源大尺寸面板出货量估计为1.1亿片，预计到了2015年将成长到7.7亿片；使用LED背光源液晶电视面板出货从2010年的3650万片（渗透率20%），到了2015年将成长到1.8亿片（渗透率72%）。
粗略估计对仅液晶电视对LED背光源需求将超过500亿颗，下面是对液晶面板背光源需求量的测算。
四、LED照明及背光细分市场上市公司主要竞争力分析（汉鼎咨询研究成果）
名称
生产条件
主要产品
公司资质
2011年应收及利润
是否上市
国星光电
公司占地面积3.9万平方米，厂房面积6.6万平方米
LED器件、LED组件，产品广泛应用于消费类电子产品、家电产品、计算机、通信、平板显示及亮化工程领域
国家火炬计划重点高新技术企业，广东省优秀高新技术企业，ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO/TS16949质量管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证
主营业务收入：
10.76亿元
净利润1.21亿元
是
聚飞光电
厂房面积超过5000平方米，拥有1800平方米万级净化、恒温恒湿、防静电生产厂房，全套引进最先进的SMDLED
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