中国门业行业分析报告.docx

1、中国门业行业分析报告 中国门业行业分析报告 一、 门业制造发展概况 （一） 行业发展现状分析 中国门业发展研究报告指出，2016 年，我国门业总产 。未来门业行业发展10%年增长 亿元，同比2280 2015 值达到 前景仍将持续向好，预计年均总体需求量有望超过 2 亿套。 目前行业存在问题为集中度不高，区域性品牌比较多，缺 少全国性的强势品牌，行业集中度极度分散，就现行国家和行 业相关标准而言，标准种类较多，钢质门标准较全，钢门业、 木质门标准较少，国家强制性标准较严，推荐性标准执行力度 不够。消防、安防、节能、环保和使用部门要求不够统一，还 没有形成统一的标准体系。 经过 10 余年的发展

2、，门业行业已经催生了 6 大主产区：泛 珠三角地区、长三角地区、东北地区、环渤海地区、西南地区 和西北地区，区域竞争格局和产业集群特征明显。 （二）金属家具制造行业 根据万得资讯统计，年至年金属家具制造主营 2015 2010 业务收入及主营业务成本显示为波段式持续增长，累计同比增 长最高为左右，最低为；利润增长逐渐趋于稳定，行业 5% 30% 逐渐进入稳定期，最高增长点为以上，具体趋势如下图。 50% 1 % 3030 2525 2020 1515 1010 55 00 -5-5 10-1213-1214-1211-1212-12 累计同比金属家具制造:金属家具制造主营业务成本:主营业务收入

3、:累计同比 资讯:Wind数据来源 % 484 404 323 242 161 88 00 2 -8-8 14-1213-1210-1211-1212-12 累计同比:利润总额:金属家具制造 资讯:Wind数据来源 （三） 风险因素 1、市场竞争加剧的风险 随着我国城镇化步伐的加快和居民收入水平逐步提高，门 业产品作为一种建材装饰类终端消费产品，市场潜力大，但行 业内参与市场竞争的企业众多，市场集中度较低，行业竞争较 为激烈，整个行业内区域性品牌比较多，全国性的强势品牌较 少，市场整合不可避免，缺乏核心竞争力的厂商将逐步退出门 业市场，市场份额将向实力较强的企业集中。 2、房地产行业波动的风险

4、 门业行业作为建材装饰行业的重要组成部分，内需市场主 要来源于消费者对门业产品的存量更新需求和增量置业需求， 其中增量置业需求与房地产行业具有明显的关联度，因此，房 地产行业的波动也将通过产业传导影响到门业行业发展，从而 影响公司的经营业绩。未来，如果房地产行业出现大幅波动， 将会影响到广大购房者的置业需求，从而降低对门业产品的需 求。 3 3、原材料价格上涨和人力成本上升的风险 公司原材料采购的主要类别有镀锌钢板、防火布面珍珠岩 树脂粉末等，报告期各期，公司生产成本中 板、防火胶、PVC 直接材料的成本占比分别为 77.69%，78.57%和 83.90%，直接材 料成本占比较高，因此原材料

5、采购单价的波动对公司生产成本 将产生较大的影响。 4、产品持续设计能力不足的风险 公司的产品销售情况一定程度上取决于公司能否准确把握 门业行业的流行趋势，以及能否及时预测、评估和响应消费者 的需求。随着近年来门业行业流行趋势变化速度的加快，以及 区域性的消费市场差异，公司设计人员可能无法全面、及时地 把握门业行业的流行趋势，导致消费者对本公司产品认同度的 降低，从而对本公司的品牌和经营业绩产生不利影响。 、门业制造区域市场需求分析2 珠三角地区以广东、福建、深圳为中心，利用其靠海的优 势，门业以外销为主，主做国外市场。长三角地区以上海、浙 江、江苏为中心，发展迅速。随着上海房地产业的高速发展，

6、 门业也进入了高速发展的时代。我国西北地区主要是以山西、 陕西为中心，因所处地理位置影响，环境脆弱，门业价格相对 偏低。 对于广大农村地区来说，市场广阔，现今不少门业企业已 经涉足二三线市场和新农村建设方面。包括部分主攻击中高端 4 市场的门业企业也开始为渠道下沉进行产品结构调整。我国的 以上都是工厂70%80%门业产业目前尚处于定制化阶段，门业 定制生产。正是因为我国门业企业多以接受订单的定制业务为 主，所以生产规模往往局限于某个区域，难以形成大型的规模 化门业企业。 年，城市及农村人均住宅面积不断攀升，年至2007 2012 倍，市场前景2 其中农村人均住宅面积为城市人均住宅面积近 广阔，

7、具体情况如下图。 平平平平平平 3737 3636 3535 3434 3333 3232 313 3030 20132012200920072008201020112006 农村人均住房面积城市人均住宅建筑面积 资讯:Wind数据来源 三、中国钢质门行业产业链分析 （一）钢质门产业链概述 钢质门生产所需的原材料有镀锌钢板、珍珠岩板等，均在 市场购买进厂，其他辅助材料从省内市场采购；加工组装过程 5 包括钢板开平激光切割、门框折弯、半成品焊接、整体门全检 区、喷涂生产线和包装产品入库等，从销售市场来看，主要用 于新建城镇住宅，宾馆、办公写字楼的建设、装修和改造，车 间、电力设备等工业建筑，具体

8、见下图。 （二）钢质门上游产业主要原材料发展状况分析 、镀锌钢板1 随着需求的增加，镀锌板带产能得到快速释放;近年来，尽 管镀锌板在产量、产品质量、工艺技术、装备水平等方面有了 巨大的提升，但仍存在以下四方面的问题：首先，装备水平差 异较大，低产能机组较多;其次，生产能力过剩，下游需求减弱 ，镀锌板带企业整体开工率不足，高配置机组浪费严重;再次， 民营企业不按标准生产，镀层厚度偏低，造成浪费资源，同时 存在企业环保意识薄弱，企业环保管理不规范;最后，对于高品 6 质、功能性汽车家电板、高耐蚀建筑涂镀层钢板还依赖进口， 国内高端品牌稀少。 2、防火布面珍珠岩板 截至 2014 年末，我国生产珍珠

9、岩防火板的厂家有很多，仅 多家，但这些厂家都是小型企业，没有能够起到 100北京就有 领导头羊的作用，整个市场的无序竞争现象较严重，对于具体 的部件的标准并没有做出统一的标准，比如阀体的厚度等。 （三）钢质门下游产业发展情况分析 2015 年 6 月至 2017 年 1 月，百城住宅价格指数显示，住 宅价格上涨城市比例不断攀升，说明目前房地产购房需求旺盛， 具体见下图。 自 2014 年房地产新开工面积触底后，房地产新开工面积不 断攀升，说明房地产企业投资旺盛，房地产供给不断增加进而 带来门业需求不断增加，具体见下图。 7 今年，面对楼市去库存政策带来的行业利好期许以及新 型城镇化进程的不断深

10、入，业内预计门业发展或将迎来一个新 的发展机遇期。而这，也成为众多门企发展的信心所在。一直 以来，门依靠房发展，门业的发展与房地产密不可分。 “十三五”期间，将推进新型城镇化和农业现代化，促进 2020城乡区域协调发展。到年，常住人口城镇化率达到 60%、户籍人口城镇化率达到 45%。今年将重点推进城镇保障性 安居工程建设和房地产市场平稳健康发展，实现棚户区住房改 造 600 万套。上述信息，无疑给门企打了一针“兴奋剂”“城 镇化建设离不开房地产建设，而门企的机会也来了，瞄准城镇 化建设这块蛋糕，门业发展将迎来春暖花开。 、主要产品市场竞争力分析4 （一）绿建安全防护门窗 （二）立体车库立面

11、我国机动车保有量基数庞大且持续增长，2015 年达 2.79 5.88%亿辆，同比增长，由此衍生巨量车位需求。然而受制诸 8 多因素，城市停车难痼疾不断恶化。立体车库由于具有空间利 用率高、土地节约、低成本及智能化等特点，相对传统停车场 替代优势明显，并逐步受到市场关注及青睐。2015 年，我国立 体车库完成量、泊车位供应量分别达2079 个、61.74万个， 同比分别增长 5.32%和 5.23%。 行业虽持续增长，但与巨大车位需求相比，立体车库行业 年来 当前规模仍较有限，行业发展差强人意。不过，伴随 15 国家和地方层面停车产业政策密集出台，行业发展积极信号逐 步显现，由此引发投资者较多

12、关注。 伴随经济增长和城市化率不断提升，我国城市机动车保有 2.79 年机动车保有量和汽车保有量分别达量迅速增长。2015 亿辆、1.72 亿辆，同比分别增长 5.88%和 11.35%。庞大机动 车保有量催生了对车位的巨大需求，停车产业需求空间无限。 9 相对于汽车保有量的持续增长，城市土地资源始终是一 个刚性约束。从国有建设用地供应情况来看：规模及增速方面， 年后，全国供应土地面积、供应土地规划建筑面积规模持 2013 年全国供应土地面积、供应土地 续萎缩，呈负增长趋势，2015 亿平米，同比下11.40规划建筑面积分别降至5.97 亿平米、 。降 11.05%、12.60% 平平 160

13、000000160000000 140000000140000000 120000*000 100000000100000000 8000000080000000 6000000060000000 4000000040000000 2000000020000000 16-Q4 15-Q412-Q4 13-Q4 14-Q4 06-Q4 07-Q408-Q4 09-Q410-Q4 11-Q4 小型:保有量载客汽车: 资讯数据来源:Wind 我国停车场建设空间广阔，立体车库行业潜力巨大，随之 而来的是立体车库立面设计、装修的需求也将逐渐旺盛。 、中高端钢质防火门、防盗安全门、钢质门3 、钢质防火窗、

14、钢质复合防火卷帘门、无极布防火卷帘4 10 、防爆门、防爆窗、泄爆门、泄爆窗5 六、工业提升门、快速提升门、车库保温门、医用门 五、门业制造主要生产厂商竞争力分析 根据万得中国企业库，入库门业制造商共计家，其中 332 家，江山欧派门业股份有限公司，新三板上市主板上市公司 1 公司家，现筛选企业进行财务对比分析。 3 根据、年财务数据对比，东邦门业资产负债率与2015 2014 同行业相比较高，流动比例及速动比率较低，表明库存较多， 应收账款周转率低，现金流较为紧张，具体详见下图。 11 年金属门窗行业资产负债率曲 根据万得数据，2012-1015 2015线图显示，近年来资产负债率处于逐步回

15、落的过程，截至 左右，表明财务成本不断降低，偿债能力较强，年已下降至 52% 行业经营不断稳健。 % 6262 6060 5858 5656 5454 5252 14-1212-1213-1203-1204-1205-1206-1207-1208-1209-1210-1211-12 资产负债率金属门窗制造: 资讯:Wind数据来源 12 五、综述 1、总体上看，近几年我国门业总产值不断攀升，增速较快， 随着房地产不断回暖，投资及购房需求旺盛，“十三五”期间， 随着新型城镇化、农业现代化不断推进以及棚户区改造等利好 政策，未来门业行业发展前景仍将持续向好； 、门业行业区域竞争和产业集群特征明显，区域性品牌比2 较多，缺少全国性的强势品牌，行业集中度极度分散，珠三角、 长三角、西南地区、环渤海四大板块的发展趋于饱和，区域竞 争格局和产业集群特征明显； 报告期各期，公司各期末公司应收款项周转率分别为、3 ，截至报告期末，公司应收账款余额为、1.221.40、1.30 2635.49 万元，公司存货期末数分别为 1531 万元，1424.04 万 元和 1225.12 万元，初步预计若公司下游房地产行业发生重大 变化或部分工程客户财务状况恶化，可能出现因应收款项坏账 而给公司现金流、经营业绩带来负面影响的风险。 13