日本海外投资.docx

1、日本海外投资王志剛 著 一、日本企業的海外投資截止到1997年6月底，大陸批准日本對華投資項目累計15,670個，協議外資金額276億美元，實際使用158.5億美元，日本已經是除港澳台地區以外中國大陸最大投資來源國。據日本經濟計劃廳的統計，從1951年到1966年，15年間日本企業海外投資總計11億美元，每年平均為0.735億美元。1967至1977年，11年間日本企業海外投資達211.5億美元，每年平均投資額為19.23億美元。(見聯合國跨國公司中心，商務印書館，第402頁)70年代初到80年代初，是日本企業海外投資第一增長時期。表1 若干發達國家70年代對外直接投資數量 單位：百萬美元年度

2、 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 日本 355 360 727 1,896 1,876 1,760 1,985 1,634 2,365 2,894 2,394 法國 373 397 595 935 782 1,578 1,649 1,114 2,025 2,030 3,024 德國 873 1,045 1,563 1,669 1,924 2,016 2,459 2,230 3,618 4,638 4,529 英國 1,310 1,646 1,834 3,958 3,686 2,600 3,870 3,289 5,24

3、6 5,915 6,107 美國 7,589 7,617 7,741 11,397 9,080 14,242 11,926 11,897 16,063 23,967 18,612 資料來源：三論世界發展中的跨國公司，第385頁。從表1數字可以清楚地看出，1973年是日本海外直接投資數量增加的轉折點。這一時期，由於戰後建立的國際貨幣體系瓦解，進入浮動匯率時代，日元升值，日本產品競爭力下降，日本開始增加在發展中國大陸家投資，以便利用當地的廉價勞力。70年代末80年代初，由於日本貿易收支大幅度順差，在美國和歐洲導致貿易摩擦，為保存出口市場，日本企業也增加了對發達國家的投資。1985年至90年代初，是

4、日本企業海外投資急劇增長時期。表2 1985-1995年發達國家對外直接投資流出量 單位：億美元年度 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 日本 64 145 195 342 442 480 426 219 155 185 213 法國 22 54 92 145 194 348 239 313 204 228 176 德國 50 101 92 112 135 242 237 197 132 147 353 英國 111 165 311 370 320 193 163 190 257 253 378 美國 89 138 28

5、0 133 265 272 335 390 690 456 955 資料來源：聯合國跨國公司中心。1985-1989年數字轉引自比爾莫特日本的全球出擊1990-1995年數字引自世界投資報告，961985年七國財長會議達成修正美元升值的協議，導致美元急速大幅度貶值和日元急速大幅度升值。日本企業為繼續保持國際競爭力和保有海外市場份額，在美國和歐洲進行了大規模海外投資。1989、1990和1991連續3年日本海外直接投資數量居世界第一。1993年-1995年，日元升值25%，又一次推動日本企業的海外投資。經過第三階段的發展，1995年日本外直接投資存量達到3,055億美元，而在10年前的1985年

6、，這個數字才443億美元。二、在華投資發展1979年中國大陸改革開放以後，日本企業重新進入中國大陸。在中日兩國領導人的推動下，一批日本企業率先進入中國大陸。根據中國大陸有關統計，最早被批准建立的日資企業是福州外貿中心合資旅館。80年代初，日本投資並不多。到80年代中期，日本企業開始增加。換言之，1985年日元升值，日本企業開始大規模對外投資時，對中國大陸投資有了增加。但是，整個80年代，包括日本在內的外國企業來華投資還不多。到了1991年，中國大陸大陸實際使用外商直接投資總數不過215億美元。其中，日本企業投資約32億美元(占14.88%)。中國大陸一共批准2,010家日商投資企業，合同外資額

7、為42億美元。每家企業合同外資額約200萬美元。這時投資者多為中小企業。多數日本大公司還在觀望，即使投資了，也只是進行小規模的投資試驗。從1992年起，日本企業在華投資明顯增加，下面是1979年以來日本企業在華投資數量的發展。表3 1979-1997年日本在華投資的發展 單位：百萬美元年份 批准投資項目(個) 協議外資額 實際使用外資額 1979-1982 5 760 81 1983 52 95 186 1984 138 203 225 1985 127 471 315 1986 94 283 263 1987 113 301 220 1988 237 276 515 1989 294 743

8、9 356 1990 341 457 503 1979-1990 1424 3465 2670 1991 586 718 533 1992 1872 2256 748 1993 3414 2791 1361 1994 3018 4440 2086 1995 2946 7592 3108 1996 1742 5131 3679 1997(1-6月) 668 1210 1668 總計 15670 27603 15853 資料來源：中國大陸統計年鑑，中國大陸對外統計年鑑，外經貿部新聞公報。由於1990年前統計口徑與1990年後有所不同，因此，1990年前數字累計與表中1979-1990行的數字有一定

9、出入。由於各省市統計中存在遺漏的問題，這5,194家企業有741家沒有填報建立日期，而且多數省市只統計到1994年底，1995年初建立的企業只上報了13家。因此我們將1995年前建立並且上報了建立日期的4,417家日商投資企業按建立時間列表如下：表4 日資企業在中國大陸的發展年份 建立企業數(個) 年份 建立企業數(個) 1980 1 1988 93 1981 2 1989 117 1982 1 1990 141 1983 0 1991 251 1984 17 1992 973 1985 58 1993 1880 1986 41 1994 797 1987 46 合計 4417 表4中的數字雖

10、然比表3的數字小，但是，反映出來的發展趨勢與表3相同，即以1992年為界線，日本在華投資企業數量激增。因此，我們可以把日資企業在華投資分成兩個發展階段(過去，多數研究人員把1980-1985年作為第一階段，1985-1992作為第二階段，此後為第三階段。筆者認為，隨著時間推移，1992年的界線會更加突出，因此分為兩個大階段)。1980-1991年，日本企業在華投資的初期階段。這一時期，日本大公司投資不多，主要是中小企業投資。多數大公司在華投資僅是試驗性小規模投資。如果進一步細分，在這一時期，從1985年起，日本在華建立的企業明顯比80年代前半期增加。而1985年後，日本企業擴大在華投資的時間，

11、恰恰是日本在海外投資急劇成長的時期，即日本企業海外投資第三階段，換言之，1985年以來企業在華投資迅速增加的基本原因是日本企業在這一時期開始大規模發展海外投資。從1992年起，日本企業在華進入大規模投資階段。這個時期日本企業在華投資項目急劇增加。三年時間共有3,650個，占全部項目82.4%。按照表3的數字，1992年以後批准日資企業數量占總數的87%，1992年協議外資額占全部協議外資額的85%，實際使用的日本企業資金占全部實際使用資金的80%。顯然，1992年以來，日本企業在華發展了大規模投資。由於對華投資大幅度增長，在華日本投資在日本海外投資中比例也相應發生了變化。表5的數字就反映了這個

12、變化。表5 日本在華投資在其海外直接投資中的比例 單位：億美元年度 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 海外投資總額 64 145 195 342 442 480 426 219 155 185 213 在華投資 3.15 2.63 2.2 5.15 3.56 5.03 5.33 7.48 13.61 20.86 31.08 在華投資占% 5 1.8 1.1 1.5 0.8 1 1.3 3.4 8.8 11.3 14.6 資料來源：根據表2與表3數字計算1985年，日本企業在中國大陸投資比例較高，占全部海外投資的5%。此

13、後，日本企業在海外投資急劇增加，在華投資所占比例僅1%左右。但是，從1992年起，日本在華投資比例占其海外投資比重近15%。從表5我們可以看出，1992年是日本企業在華投資增加的轉折點。這一年日本企業在華投資比1991年有了急劇增長。1992年被批准的日本企業投資項目數量是1991年的3倍，協議外資額也是1991年的3倍。1993年投資項目數繼續增加，達到3,414個的高峰。1994、1995和1996年投資項目個數比1993年逐年有所下降，但是，協議外資額仍然保持高增長。1994年協議外資額比1993年增加60%，1995年又比1994年增加70%，達到76億美元的高點。由於實際利用外資額的

14、增加滯後於協議外資額，所以1992年比1991年實際使用外資額增加幅度沒有投資項目和協議外資額增加幅度大。但是，1993年實使用外資額增加幅度遠遠高於投資項目和協議外資額，這一年實際使用外資額比1992年增加近一倍。1994、1995年和1996年實用外資仍然保持高增長率，分別比上年增加約50%。三、在華投資規模日本企業在華投資規模包括兩方面的內容。首先是日本企業在華投資總的數量，第二是日資企業的平均規模。從1992年以來，日本企業在華投資力度加強。1993、1994和1995年，日本企業在華投資被批准的項目數量均達到3,000個左右。到1996年底，日本企業在華投資熜數達到142億美元。這個

15、數量在中國大陸主要投資來源國中(不計港澳台地區)排在美之後，居第二位。表6 若干國家在華直接投資數量比較(至1996年底)美國 日本 新加坡 韓國 英國 德國 批准項目數：個22,248 15,002 6,697 8,117 1,800 1,503 合同外資額：億美元352 264 236 110 119 54 實際使用外資額：億美元143 142 62 36 35 17 資源來源：外經貿部中國大陸外資統計1997年。1997年上半年，日本企業在華投資實際使用資金達到16.7億美元，美企業投資實際使用金13.8億美元。與1996年實投資相加，日本實投資額達到158.5億美元，超過了美國的156

16、.8億美元。日本成為中國大陸最大的投資來源國。表7 1997年1-6月 若干國家來華直接投資統計美國 日本 新加坡 韓國 英國 德國 批准項目數：個1002 668 343 760 146 86 合同外資額：億美元 17.0 12.1 25.1 9.0 6.8 2.4 實際使用外資額：億美元13.8 16.7 9.0 9.9 5.4 5.2 資源來源：外經貿部。與其它國家相比，日本在華投資企業資金到位率相當高。到1996年底日本企業在華被批准企業協議外資金額為264億美元，當年年底實際進入中國大陸的日本投資金額已經達到142億美元。實際使用的日本投資金額占協議金額54%。這個比率，美國投資企業

17、為42%，其它國家投資企業一般只有30%左右。在了解了日本企業在華投資總規模後，我們再來看單個企業的規模。依據幾個國家在華直接投資項目按照合同平均規模是：美國158萬美元，新加坡352萬美元，日本176萬美元。顯然，與這幾國家相比，日本在華投資項目平均規模偏小。日本投資項目平均規模比韓國和美國，大比英、德、新加坡小。英國和德國由於距離中國大陸遠，中小企業來華投資少。已經在華投資項目為大跨國公司或大型投資項目，因此投資項目平均規模比較大。從近年發展看，日本企業在華投資目的平均規模有加大趨勢。表8 日本企業在華投資項目平均規模的發展 單位：萬美元年度 平均金額 年度 平均金額 1983 183 1

18、990 134 1984 147 1991 123 1985 371 1992 121 1986 301 1993 82 1987 266 1994 147 1988 116 1995 258 1989 149 1996 295 資料來源：根據表3數字計算。由表8得知80年代中期，日本企業在華投資項目平均規模比較大。當時，日資項目不多，有些旅遊設施項目，因此平均規模比較大。80年代末90年代初，日資企業外方投規模只有20130萬美元。1993年甚至降到82萬美元。這一年，日資被批准數量達到創記錄的3,414個。其中相當頁目的是中小型項目。從1994年開始，日資企業外方投資規模關始上升。到199

19、6年，平均規模又達到近300萬美元。這一時期，日本許多跨國公司投資項目紛紛進入中國大陸。表9是已經開辦的正在運營的日資企業的規模。表9 日本在華投資企業的規模(1979-1995) 單位：萬美元地區 企業數(個) 投資總額 漏計企業(個) 註冊資本 漏計企業(個) 從業人數(人) 漏計企業(個) 北京 505 183,773 4 109,748 2 40,335 33 天津 538 74,777 0 52,151 0 31,928 27 河北 169 39,081 0 25,920 0 20,131 24 山西 43 2,633 0 2,158 1 2,295 14 內蒙古 31 4,310

20、0 3,272 0 2,405 4 遼寧 334 44,104 1 34,815 0 17,997 98 吉林 209 17,683 1 13,252 0 19,375 30 黑龍江 79 6,720 4 6,165 1 5,951 11 上海 901 374,676 0 245,068 0 70,333 226 江蘇 213 68,410 0 42,532 0 30,998 7 浙江 609 100,752 2 31,511 1 71,212 97 安徽 63 5,558 2 4,414 1 4,197 14 福建 174 40,010 8 25,868 7 13,913 18 江西 21

21、1,205 1 978 0 1,775 1 山東 538 95,239 9 61,483 3 49,759 81 河南 102 20,901 0 16,387 0 19,649 7 湖北 52 7,392 0 6,225 0 7,413 3 湖南 19 2,041 0 1,911 0 1,393 4 廣東 260 130,667 5 80,948 2 40,918 31 廣西 69 15,682 0 8,984 0 7,484 4 海南 64 12,617 2 10,445 1 2,171 0 四川 48 49,197 0 46,650 0 7,985 8 貴州 22 1,232 2 1,23

22、2 2 1,628 0 雲南 35 6,572 0 3,721 0 3,338 0 陝西 22 1,612 0 1,069 0 467 4 甘肅 55 18,138 0 9,920 0 4,298 0 青海 4 94 0 108 0 492 0 寧夏 3 306 0 293 0 23 1 新疆 12 1,781 0 1,261 0 832 4 總計 5,194 1,327,163 41 878,491 21 480,695 751 注：表中數字根據中國大陸工商企業服務中心提供的數字計算。在統計投資總額、注冊資本和從業人數時，在一些地區有一些漏統計的企業。表中”漏計企業”表示，在統計前一欄數字時

23、，有多少家企業漏計。根據表9提供的數字，我可以計算出已經建立和運行的日資企業的平均規模。從投資總額看，日資企業平均達到258萬美元，從注冊資金看，日資企業平均達到170萬美元；從企業員工數量看，日資企業平均達到108.2人。從表9數字我們也可以發現，各地日資企業規模大很大差別。在上海，日資企業投資總額平均為416萬美元；在山東，日資企業投資總額平均180萬美元。與其它國家投資企業的規模相比，日資企業規模處於中等偏下水平。表10 韓、德、英、美、日5國在華企業規模(1979-1995) 單位:萬美元企業數(個) 投資總額 漏計企業(個) 註冊資本 漏計企業(個) 員工人數 漏計企業(個) 韓國

24、2,057 287,506 15 207,813 8 187,126 413 德國 534 302,812 9 198,574 6 63,862 72 英國 773 519,874 11 250,038 7 97,620 123 美國 8,490 2,317,315 92 1,861,365 40 681,113 1,411 日本 5,194 1,327,163 41 878,491 21 480,695 751 資料來源：根據中國大陸工商企業服務中心數據加工。根據表10中數字計算，在華投資資企業平均投資額韓國為141萬美元，德國為567萬美元，英國為682萬美元，美國為276萬美元，日本為2

25、58萬美元。在華企業平均員工人數，韓國為114人，德國為138人，英國為150人，美國為96人，日本為108人。四、在華投資地區分布據中國大陸工商企業服務中心提供的到1995年初在華建立的5,194家日資企業的數據，在華日資企業區分布如下：表11日資企業在華地區分布(1)地區項目數(個)地區項目數(個)北京505 湖北 52 天津538 湖南 19 河北169 廣東 260 山西43 廣西 69 內蒙古31 海南 64 遼寧334 四川 48 吉林209 貴州 22 黑龍江79 雲南 35 上海901 甘肅 22 浙江213 陝西 55 安徽63 青海 4 福建174 寧夏 3 江西21 新疆

26、 12 山東538 江蘇 609 河南102 總計 5,194 資料來源：中國大陸工商企業服務中心。到1995年初，已經建立並且正在運行的日資企業一共,有5,194家。在這些日資企業中，設立在上海的最多，有901家；江蘇第二，有609家。日資企業數量超過500家的省市有北京、天津和山東。日本三菱綜合研究所編的【1997年版】收集了到1997年初10,510家日本在華已經建立的 企業的數據。按照三菱綜合研究所的數據，日本在華投資企業的地區分布與表11數字基本相同，但是略有出入。表12 日本在華企業地區分布(2)地區 企業數量 地區 企業數量 北京 875 黑龍江 179 天津 696 安徽 93 遼寧 1，603 江西 41 河北 232 河南 135 山東 957 湖北 143 上海 2，019 湖南 39 江蘇 1，132 四川 117 浙江 517 貴州 14 廣東 759 雲南 27 福建 281 西藏 2 海南 85 陝西 82 廣西 13 甘蕭 22 山西 47 青海 - 內蒙古 44 寧夏 6 吉林 332 新疆 18 .合計 10,510 資料來源：三菱綜合研究所中國大陸進出企業一覽