日本海外投资.docx
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日本海外投资
王志剛著
一、日本企業的海外投資
截止到1997年6月底，大陸批准日本對華投資項目累計15,670個，協議外資金額276億美元，實際使用158.5億美元，日本已經是除港澳台地區以外中國大陸最大投資來源國。
據日本經濟計劃廳的統計，從1951年到1966年，15年間日本企業海外投資總計11億美元，每年平均為0.735億美元。
1967至1977年，11年間日本企業海外投資達211.5億美元，每年平均投資額為19.23億美元。
（見聯合國跨國公司中心<<三論世界發展中的跨國公司>>，商務印書館，第402頁）
70年代初到80年代初，是日本企業海外投資第一增長時期。
表1若干發達國家70年代對外直接投資數量單位：
百萬美元
年度
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
日本
355
360
727
1,896
1,876
1,760
1,985
1,634
2,365
2,894
2,394
法國
373
397
595
935
782
1,578
1,649
1,114
2,025
2,030
3,024
德國
873
1,045
1,563
1,669
1,924
2,016
2,459
2,230
3,618
4,638
4,529
英國
1,310
1,646
1,834
3,958
3,686
2,600
3,870
3,289
5,246
5,915
6,107
美國
7,589
7,617
7,741
11,397
9,080
14,242
11,926
11,897
16,063
23,967
18,612
資料來源：
《三論世界發展中的跨國公司》，第385頁。
從表1數字可以清楚地看出，1973年是日本海外直接投資數量增加的轉折點。
這一時期，由於戰後建立的國際貨幣體系瓦解，進入浮動匯率時代，日元升值，日本產品競爭力下降，日本開始增加在發展中國大陸家投資，以便利用當地的廉價勞力。
70年代末80年代初，由於日本貿易收支大幅度順差，在美國和歐洲導致貿易摩擦，為保存出口市場，日本企業也增加了對發達國家的投資。
1985年至90年代初，是日本企業海外投資急劇增長時期。
表21985-1995年發達國家對外直接投資流出量單位：
億美元
年度
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
日本
64
145
195
342
442
480
426
219
155
185
213
法國
22
54
92
145
194
348
239
313
204
228
176
德國
50
101
92
112
135
242
237
197
132
147
353
英國
111
165
311
370
320
193
163
190
257
253
378
美國
89
138
280
133
265
272
335
390
690
456
955
資料來源：
聯合國跨國公司中心。
1985-1989年數字轉引自比爾莫特《日本的全球出擊》1990-1995年數字引自《世界投資報告，96'》
1985年七國財長會議達成修正美元升值的協議，導致美元急速大幅度貶值和日元急速大幅度升值。
日本企業為繼續保持國際競爭力和保有海外市場份額，在美國和歐洲進行了大規模海外投資。
1989、1990和1991連續3年日本海外直接投資數量居世界第一。
1993年-1995年，日元升值25%，又一次推動日本企業的海外投資。
經過第三階段的發展，1995年日本外直接投資存量達到3,055億美元，而在10年前的1985年，這個數字才443億美元。
二、在華投資發展
1979年中國大陸改革開放以後，日本企業重新進入中國大陸。
在中日兩國領導人的推動下，一批日本企業率先進入中國大陸。
根據中國大陸有關統計，最早被批准建立的日資企業是福州外貿中心合資旅館。
80年代初，日本投資並不多。
到80年代中期，日本企業開始增加。
換言之，1985年日元升值，日本企業開始大規模對外投資時，對中國大陸投資有了增加。
但是，整個80年代，包括日本在內的外國企業來華投資還不多。
到了1991年，中國大陸大陸實際使用外商直接投資總數不過215億美元。
其中，日本企業投資約32億美元（占14.88%）。
中國大陸一共批准2,010家日商投資企業，合同外資額為42億美元。
每家企業合同外資額約200萬美元。
這時投資者多為中小企業。
多數日本大公司還在觀望，即使投資了，也只是進行小規模的投資試驗。
從1992年起，日本企業在華投資明顯增加，下面是1979年以來日本企業在華投資數量的發展。
表31979-1997年日本在華投資的發展單位：
百萬美元
年份
批准投資項目（個）
協議外資額
實際使用外資額
1979-1982
5
760
81
1983
52
95
186
1984
138
203
225
1985
127
471
315
1986
94
283
263
1987
113
301
220
1988
237
276
515
1989
294
7439
356
1990
341
457
503
1979-1990
1424
3465
2670
1991
586
718
533
1992
1872
2256
748
1993
3414
2791
1361
1994
3018
4440
2086
1995
2946
7592
3108
1996
1742
5131
3679
1997（1-6月）
668
1210
1668
總計
15670
27603
15853
資料來源：
中國大陸統計年鑑，中國大陸對外統計年鑑，外經貿部新聞公報。
由於1990年前統計口徑與1990年後有所不同，因此，1990年前數字累計與表中「1979-1990」行的數字有一定出入。
由於各省市統計中存在遺漏的問題，這5,194家企業有741家沒有填報建立日期，而且多數省市只統計到1994年底，1995年初建立的企業只上報了13家。
因此我們將1995年前建立並且上報了建立日期的4,417家日商投資企業按建立時間列表如下：
表4日資企業在中國大陸的發展
年份
建立企業數（個）
年份
建立企業數（個）
1980
1
1988
93
1981
2
1989
117
1982
1
1990
141
1983
0
1991
251
1984
17
1992
973
1985
58
1993
1880
1986
41
1994
797
1987
46
合計
4417
表4中的數字雖然比表3的數字小，但是，反映出來的發展趨勢與表3相同，即以1992年為界線，日本在華投資企業數量激增。
因此，我們可以把日資企業在華投資分成兩個發展階段（過去，多數研究人員把1980-1985年作為第一階段，1985-1992作為第二階段，此後為第三階段。
筆者認為，隨著時間推移，1992年的界線會更加突出，因此分為兩個大階段）。
1980-1991年，日本企業在華投資的初期階段。
這一時期，日本大公司投資不多，主要是中小企業投資。
多數大公司在華投資僅是試驗性小規模投資。
如果進一步細分，在這一時期，從1985年起，日本在華建立的企業明顯比80年代前半期增加。
而1985年後，日本企業擴大在華投資的時間，恰恰是日本在海外投資急劇成長的時期，即日本企業海外投資第三階段，換言之，1985年以來企業在華投資迅速增加的基本原因是日本企業在這一時期開始大規模發展海外投資。
從1992年起，日本企業在華進入大規模投資階段。
這個時期日本企業在華投資項目急劇增加。
三年時間共有3,650個，占全部項目82.4%。
按照表3的數字，1992年以後批准日資企業數量占總數的87%，1992年協議外資額占全部協議外資額的85%，實際使用的日本企業資金占全部實際使用資金的80%。
顯然，1992年以來，日本企業在華發展了大規模投資。
由於對華投資大幅度增長，在華日本投資在日本海外投資中比例也相應發生了變化。
表5的數字就反映了這個變化。
表5日本在華投資在其海外直接投資中的比例單位：
億美元
年度
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
海外投資總額
64
145
195
342
442
480
426
219
155
185
213
在華投資
3.15
2.63
2.2
5.15
3.56
5.03
5.33
7.48
13.61
20.86
31.08
在華投資占%
5
1.8
1.1
1.5
0.8
1
1.3
3.4
8.8
11.3
14.6
資料來源：
根據表2與表3數字計算
1985年，日本企業在中國大陸投資比例較高，占全部海外投資的5%。
此後，日本企業在海外投資急劇增加，在華投資所占比例僅1%左右。
但是，從1992年起，日本在華投資比例占其海外投資比重近15%。
從表5我們可以看出，1992年是日本企業在華投資增加的轉折點。
這一年日本企業在華投資比1991年有了急劇增長。
1992年被批准的日本企業投資項目數量是1991年的3倍，協議外資額也是1991年的3倍。
1993年投資項目數繼續增加，達到3,414個的高峰。
1994、1995和1996年投資項目個數比1993年逐年有所下降，但是，協議外資額仍然保持高增長。
1994年協議外資額比1993年增加60%，1995年又比1994年增加70%，達到76億美元的高點。
由於實際利用外資額的增加滯後於協議外資額，所以1992年比1991年實際使用外資額增加幅度沒有投資項目和協議外資額增加幅度大。
但是，1993年實使用外資額增加幅度遠遠高於投資項目和協議外資額，這一年實際使用外資額比1992年增加近一倍。
1994、1995年和1996年實用外資仍然保持高增長率，分別比上年增加約50%。
三、在華投資規模
日本企業在華投資規模包括兩方面的內容。
首先是日本企業在華投資總的數量，第二是日資企業的平均規模。
從1992年以來，日本企業在華投資力度加強。
1993、1994和1995年，日本企業在華投資被批准的項目數量均達到3,000個左右。
到1996年底，日本企業在華投資熜數達到142億美元。
這個數量在中國大陸主要投資來源國中（不計港澳台地區）排在美之後，居第二位。
表6若干國家在華直接投資數量比較（至1996年底）
美國
日本
新加坡
韓國
英國
德國
批准項目數：
個
22,248
15,002
6,697
8,117
1,800
1,503
合同外資額：
億美元
352
264
236
110
119
54
實際使用外資額：
億美元
143
142
62
36
35
17
資源來源：
外經貿部《中國大陸外資統計》1997年。
1997年上半年，日本企業在華投資實際使用資金達到16.7億美元，美企業投資實際使用金13.8億美元。
與1996年實投資相加，日本實投資額達到158.5億美元，超過了美國的156.8億美元。
日本成為中國大陸最大的投資來源國。
表71997年1-6月若干國家來華直接投資統計
美國
日本
新加坡
韓國
英國
德國
批准項目數：
個
1002
668
343
760
146
86
合同外資額：
億美元
17.0
12.1
25.1
9.0
6.8
2.4
實際使用外資額：
億美元
13.8
16.7
9.0
9.9
5.4
5.2
資源來源：
外經貿部。
與其它國家相比，日本在華投資企業資金到位率相當高。
到1996年底日本企業在華被批准企業協議外資金額為264億美元，當年年底實際進入中國大陸的日本投資金額已經達到142億美元。
實際使用的日本投資金額占協議金額54%。
這個比率，美國投資企業為42%，其它國家投資企業一般只有30%左右。
在了解了日本企業在華投資總規模後，我們再來看單個企業的規模。
依據幾個國家在華直接投資項目按照合同平均規模是：
美國158萬美元，新加坡352萬美元，日本176萬美元。
顯然，與這幾國家相比，日本在華投資項目平均規模偏小。
日本投資項目平均規模比韓國和美國，大比英、德、新加坡小。
英國和德國由於距離中國大陸遠，中小企業來華投資少。
已經在華投資項目為大跨國公司或大型投資項目，因此投資項目平均規模比較大。
從近年發展看，日本企業在華投資目的平均規模有加大趨勢。
表8日本企業在華投資項目平均規模的發展單位：
萬美元
年度
平均金額
年度
平均金額
1983
183
1990
134
1984
147
1991
123
1985
371
1992
121
1986
301
1993
82
1987
266
1994
147
1988
116
1995
258
1989
149
1996
295
資料來源：
根據表3數字計算。
由表8得知80年代中期，日本企業在華投資項目平均規模比較大。
當時，日資項目不多，有些旅遊設施項目，因此平均規模比較大。
80年代末90年代初，日資企業外方投規模只有20~130萬美元。
1993年甚至降到82萬美元。
這一年，日資被批准數量達到創記錄的3,414個。
其中相當頁目的是中小型項目。
從1994年開始，日資企業外方投資規模關始上升。
到1996年，平均規模又達到近300萬美元。
這一時期，日本許多跨國公司投資項目紛紛進入中國大陸。
表9是已經開辦的正在運營的日資企業的規模。
表9日本在華投資企業的規模（1979-1995）單位：
萬美元
地區
企業數（個）
投資總額
漏計企業（個）
註冊資本
漏計企業（個）
從業人數（人）
漏計企業（個）
北京
505
183,773
4
109,748
2
40,335
33
天津
538
74,777
0
52,151
0
31,928
27
河北
169
39,081
0
25,920
0
20,131
24
山西
43
2,633
0
2,158
1
2,295
14
內蒙古
31
4,310
0
3,272
0
2,405
4
遼寧
334
44,104
1
34,815
0
17,997
98
吉林
209
17,683
1
13,252
0
19,375
30
黑龍江
79
6,720
4
6,165
1
5,951
11
上海
901
374,676
0
245,068
0
70,333
226
江蘇
213
68,410
0
42,532
0
30,998
7
浙江
609
100,752
2
31,511
1
71,212
97
安徽
63
5,558
2
4,414
1
4,197
14
福建
174
40,010
8
25,868
7
13,913
18
江西
21
1,205
1
978
0
1,775
1
山東
538
95,239
9
61,483
3
49,759
81
河南
102
20,901
0
16,387
0
19,649
7
湖北
52
7,392
0
6,225
0
7,413
3
湖南
19
2,041
0
1,911
0
1,393
4
廣東
260
130,667
5
80,948
2
40,918
31
廣西
69
15,682
0
8,984
0
7,484
4
海南
64
12,617
2
10,445
1
2,171
0
四川
48
49,197
0
46,650
0
7,985
8
貴州
22
1,232
2
1,232
2
1,628
0
雲南
35
6,572
0
3,721
0
3,338
0
陝西
22
1,612
0
1,069
0
467
4
甘肅
55
18,138
0
9,920
0
4,298
0
青海
4
94
0
108
0
492
0
寧夏
3
306
0
293
0
23
1
新疆
12
1,781
0
1,261
0
832
4
總計
5,194
1,327,163
41
878,491
21
480,695
751
注：
表中數字根據中國大陸工商企業服務中心提供的數字計算。
在統計投資總額、注冊資本和從業人數時，在一些地區有一些漏統計的企業。
表中”漏計企業”表示，在統計前一欄數字時，有多少家企業漏計。
根據表9提供的數字，我可以計算出已經建立和運行的日資企業的平均規模。
從投資總額看，日資企業平均達到258萬美元，從注冊資金看，日資企業平均達到170萬美元；從企業員工數量看，日資企業平均達到108.2人。
從表9數字我們也可以發現，各地日資企業規模大很大差別。
在上海，日資企業投資總額平均為416萬美元；在山東，日資企業投資總額平均180萬美元。
與其它國家投資企業的規模相比，日資企業規模處於中等偏下水平。
表10韓、德、英、美、日5國在華企業規模（1979-1995）單位:
萬美元
企業數（個）
投資總額
漏計企業（個）
註冊資本
漏計企業（個）
員工人數
漏計企業（個）
韓國
2,057
287,506
15
207,813
8
187,126
413
德國
534
302,812
9
198,574
6
63,862
72
英國
773
519,874
11
250,038
7
97,620
123
美國
8,490
2,317,315
92
1,861,365
40
681,113
1,411
日本
5,194
1,327,163
41
878,491
21
480,695
751
資料來源：
根據中國大陸工商企業服務中心數據加工。
根據表10中數字計算，在華投資資企業平均投資額韓國為141萬美元，德國為567萬美元，英國為682萬美元，美國為276萬美元，日本為258萬美元。
在華企業平均員工人數，韓國為114人，德國為138人，英國為150人，美國為96人，日本為108人。
四、在華投資地區分布
據中國大陸工商企業服務中心提供的到1995年初在華建立的5,194家日資企業的數據，在華日資企業區分布如下：
表11日資企業在華地區分布
（1）
地區
項目數（個）
地區
項目數（個）
北京
505
湖北
52
天津
538
湖南
19
河北
169
廣東
260
山西
43
廣西
69
內蒙古
31
海南
64
遼寧
334
四川
48
吉林
209
貴州
22
黑龍江
79
雲南
35
上海
901
甘肅
22
浙江
213
陝西
55
安徽
63
青海
4
福建
174
寧夏
3
江西
21
新疆
12
山東
538
江蘇
609
河南
102
總計
5,194
資料來源：
中國大陸工商企業服務中心。
到1995年初，已經建立並且正在運行的日資企業一共,有5,194家。
在這些日資企業中，設立在上海的最多，有901家；江蘇第二，有609家。
日資企業數量超過500家的省市有北京、天津和山東。
日本三菱綜合研究所編的<<中國大陸進出企業一覽>>【1997年版】收集了到1997年初10,510家日本在華已經建立的企業的數據。
按照三菱綜合研究所的數據，日本在華投資企業的地區分布與表11數字基本相同，但是略有出入。
表12日本在華企業地區分布
（2）
地區
企業數量
地區
企業數量
北京
875
黑龍江
179
天津
696
安徽
93
遼寧
1，603
江西
41
河北
232
河南
135
山東
957
湖北
143
上海
2，019
湖南
39
江蘇
1，132
四川
117
浙江
517
貴州
14
廣東
759
雲南
27
福建
281
西藏
2
海南
85
陝西
82
廣西
13
甘蕭
22
山西
47
青海
-
內蒙古
44
寧夏
6
吉林
332
新疆
18
.
.
合計
10,510
資料來源：
三菱綜合研究所《中國大陸進出企業一覽》
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