最新《财务分析》题目.docx

1、最新财务分析题目财务分析题目一、分析题1. 下表是C公司2009年度和2010年度的比较数据。单位：万元2009年度2010年度销售收入2 8003 360净利润257321经营活动现金流量2 6802 412总资产1 000(年末数)1 300(年末数)若以2009年的数据为基数，2010年各项目的金额与上年的比例如下表：2009年度2010年度销售收入100%120%净利润100%124.90%经营活动现金流量100%90%总资产100%130%要求：根据上述资料对C公司的盈利能力、盈利质量和营运能力的变化做出分析。1.（1）净利润增长速度高于销售收入的增长速度，这表示公司盈利能力提高，但

2、还需进一步分析利润增长较快的原因。（2分）（2）在净利润和销售收入都增长的情况下，经营活动现金流量比上年下降10%，这可能意味着公司的盈利质量不高。（2分）（3）资产增长速度高于收入增长速度，表明该公司的营运能力在下降，需要分析原因。2. E公司的相关数据如下：2010年2009年2008年流动比率速动比率存货周转天数应收账款周转天数2.10.855241.90.945281.61.03030要求：根据上述财务指标分析该公司可能存在的问题。（1）从上表可知，流动比率由2008年的1.6增加为2010年的2.1；速动比率却由1.0下降为0.8；这表明流动比率和速动比率呈相反变化趋势。原因：某些计

3、入流动资产但不计入速动资产的项目（比如：存货），其金额增加且占流动资产比重也增加。（2分）（2）存货周期天数由2008年的30天上升到2010年的55天，分析结论：相对于销售收入来说，该公司持有的存货大大增加。（1分）（3）应收账款周期天数的下降意味着公司收账速度加快，如果收到的款项以现金状态存在，这不会影响流动比率和速动比率；如果收到的现金用于购买存货，这会影响速动比率但不会影响流动比率。 （1分）因而，该公司可能存在一定的存货积压问题。（1分）二、综合题资料：（1）A公司2013年的资产负债表和利润表如下所示：资产负债表 2013年12月31日 单位：万元利润表 2013年度 单位：万元（

4、2）A公司2012年的相关指标如下表。表中各项指标都是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。指 标2012年实际值净经营资产净利率16.40%税后利息率8.11%净财务杠杆55.5%杠杆贡献率4.6%权益净利率21%（3）计算财务比率时假设：“经营货币资金”占销售收入的比为1%，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“递延所得税资产”为经营性资产形成的，“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用，没有金融性的资产减值损失和投资收益。要求：（按要求（1）、（2）计算各项指标时，均以2013年资产负债表中有

5、关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。）（1）计算2013年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。经营现金=750*1%=7.5万元 金融现金=10-7.5=2.5万元金融资产=2.5+5+5.5+2=15万元 （1分）经营资产=515-15=500万元 （1分）金融负债=30+5+105+80=220万 （1分）经营负债=315-220=95万 （1分）2013年净经营资产=500-95=405万 （1分） 净金融负债=220-15=205万 （1分）平均所得税率=17.14/57.14=30%2013年税后经营净利润=（57.14+22.86）*（1-30%）=56万 （1分

6、）（2）计算2013年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。指标计算过程净经营资产净利率56/405*100%=13.83%税后利息率22.86*（1-30%）/205*100%=7.81%净财务杠杆205/200*100%=1.025杠杠贡献率(13.83%-7.81%)*1.025=6.17%权益净利率40/200*100%=20%（3）对2013年权益净利率较上年变动的差异进行因素分析，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2013年权益净利率变动的影响。2012年权益净利率=16.4%+（16.4%-8.11%）*55.5%=21%201

7、3年权益净利率-2012年权益净利率=20%-21%= -1%替代净经营资产净利率=13.83%+（13.83%-8.11%）*55.5%=17%（1分）替代税后利息率=13.83%+（13.83%-7.81%）*55.5%=17.17%（1分）替代净财务杠杠=13.83%+（13.83%-7.81%）*1.025=20%（1分）三个因素变动分别对权益净利率的影响为：净经营资产净利率变动影响=17%-21%= -4% （1分）税后利息率变动影响=17.17%-17%=0.17% （1分）净财务杠杠变动影响=20%-17.17%=2.83% （1分）（4）如果A公司2014年要实现权益净利率为2

8、1%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产净利率应带达到什么水平？设2014年净经营资产净利率为X，则X+（X-7.81%）*1.025=21% 得出X=14.32% （2分） 一、单项选择题 1.下列说法不正确的是（D）。 A.营运资本的合理性主要通过流动性存量比率来评价 B.流动比率是对短期偿债能力的粗略估计 C.速动比率低于1不一定意味着不正常 D.现金比率货币资金/流动负债 2.下列权益净利率的计算公式不正确的是（D ）。 A.经营利润/（净负债股东权益）（净经营资产利润率净利息率）净财务杠杆 B.净经营资产利润率经营差异率净负债/股东权益 C.净经营资产利润率杠杆

9、贡献率 D.销售经营利润率净经营资产周转率（净经营资产利润率利息费用/净负债）净财务杠杆 3.下列说法不正确的是（C）。 A.利息保障倍数可以反映长期偿债能力 B.产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆计量 C.长期资本负债率负债/长期资本 D.经营租赁也可能影响长期偿债能力 4.假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（C）。 A.增大流动比率，不影响速动比率 B.增大速动比率，不影响流动比率 C.增大流动比率，也增大速动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率5.长期债券投资提前变卖为现金，将会（B）。 A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响 B.对速动比率的影响大于对流动比率

10、的影响 C.影响速动比率但不影响流动比率 D.影响流动比率但不影响速动比率6.将积压的存货若干转为损失，将会（C ）。 A.降低速动比率 B.增加营运资本 C.降低流动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率 三、判断题1.报表分析的比较法，是对两个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。【答案】错2.由于资产中包括负债和所有者权益，所以，计算资产利润率时，分子应该是息税前利润。【答案】错3.营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。【答案】对4.存货不属于速动资产，但是一年内到期的非流动资产属于速动资产。【答案】错5.经营资产金融资产经营负债金融负债股东权益，由此可

11、知：净经营资产净金融负债股东权益。【答案】对6.利息保障倍数等于1，企业就能保持按时付息的信誉，则非流动负债可以延续。【答】错7.（2007年）两家商业企业本期销收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率（以销售成本为基础计算）也高。【答案】错误8.（2006年）由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，企业的负债程度越高，权益净利率就越大 【答案】错误9.（2000年）某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。【答案】正确四、计算题 1.某股份有限公司

12、2005年营业收入为10亿元，营业成本为8亿元，2006年简化的资产负债表和利润表如下资产负债表2006年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债和股东权益年初数年末数货币资金1406300815435流动负债26514001572650交易性金融资产1500015000非流动负债6000001160000应收票据24600046000负债合计32514002732650应收账款299100598200股本资本10000001000000其他应收款50005000资本公积40000004000000预付账款10000085000盈余公积100000131185存货25800002484700

13、未分配利润50000194500待摊费用10000090000减：库存股00流动资产合计47514004139335股东权益合计51500005325685资产总计84014008058335负债和股东权益总计84014008058335 利润表2006年度单位：千元项目本年累计数一、营业收入1250000减：营业成本750000营业税费2000减：销售费用20000管理费用158000财务费用41500加：投资收益31500三、营业利润310000加：营业外收入50000减：营业外支出49700四、利润总额310300减：所得税费用（税率33%）102399五、净利润207901现金流量表

14、2006年度单位：千元项目金额经营活动产生的现金流量净额375835投资活动产生的现金流量净额104200筹资活动产生的现金流量净额862500现金及现金等价物净增加额590865 要求： （1）计算2006年末营运资本、流动比率、速动比率、现金比率以及长期资本； （2）按照期末数计算2005年和2006年营运资本的配置比率，据此分析短期偿债能力的变化； （3）计算2006年末资产负债率、产权比率和长期资本负债率； （4）计算利息保障倍数和现金流量利息保障倍数； （5）根据年末数计算2005和2006年的流动资产周转天数、存货周转天数、货币资金周转天数、非流动资产周转天数和总资产周转天数，并分

15、析总资产周转天数变化的主要原因（计算结果保留整数）； （6）按照平均数计算现金流量比率、现金流量债务比； （7）假设2005年的销售净利率为10，按照传统的财务分析体系，用差额分析法依次分析销售净利率、资产周转率和权益乘数变动对2006年的权益净利率的影响程度，并分析得出结论。（时点指标按照期末数计算，权益净利率保留两位小数）【正确答案】（1）营运资本413933515726502566685（千元）流动比率4139335/15726502.63速动比率（4139335-248470090000）/15726500.99 现金比率（81543515000）/15726500.53 长期资本股东

16、权益非流动负债532568511600006485685（千元） （2）营运资本配置比率营运资本/流动资产（参见教材43页） 2005年营运资本配置比率（47514002651400）/47514000.44 2006年营运资本配置比率2566685/41393350.62 2005年的营运资本配置比率为0.44，表明流动负债提供流动资产所需资金的56，即1元流动资产需要偿还0.56元的债务；而2006年的营运资本配置比率计算结果表明，1元的流动资产只需要偿还0.38元的债务，所以，短期偿债能力提高了。 （3）资产负债率2732650/805833510033.91 产权比率2732650/5

17、32568510051.31 长期资本负债率1160000/（11600005325685）10017.89 （4）息税前利润20790110239941500351800（千元） 或直接按照“利润总额财务费用”计算31030041500351800（千元） 利息保障倍数351800/415008.48 现金流量利息保障倍数375835/415009.06 （5）周转天数2005年2006年变动情况流动资产17341209缩短525天存货942726缩短216天货币资金513238缩短275天非流动资产13321144缩短188天总资产30672353缩短714天 结论：2006年相比2005

18、年总资产周转天数大幅度减少，意味着总资产周转速度加快，主要的原因是流动资产周转速度加快，流动资产周转速度加快的主要原因是货币资金和存货的周转速度加快。 （6）现金流量比率375835/（26514001572650）/20.18 现金流量债务比375835/（32514002732650）/20.13 （7）2005年的资产周转率1000000/84014000.119 2005年的权益乘数8401400/51500001.631 2005年的权益净利率100.1191.6311.94 2006年的销售净利率207901/125000016.632 2006年的资产周转率1250000/80583350.155 2006年的权益乘数8058335/53256851.513 2006年的权益净利率16.6320.1551.5133.90 销售净利率变动对权益净利率的影响（16.63210）0.1191.6311.29 资产周转率变动对权益净利率的影响16.632（0.1550.119）1.6310.97 权益乘数变动对权益净利率的影响16.6320.155（1.5131.631）0.30 通过计算可知，导致2006年权益净利率提高的主要原因是销售净利率提高和资产周转率提高。