污水处理厂BOT项目定稿.docx

1、污水处理厂BOT项目定稿污水处理处理厂BOT项目风险识别、分配与变化分析案例分析报告姓名:李琦1、序言. 31.1、背景. 31.2案例框架与问题. 32、污水处理厂BOT项目的风险分解结构1. 42.1内部风险. 42.2外部风险. 53、风险优先级清单-根据PEST分析. 53.1经济风险. 63.2技术风险. 63.3政治法律风险. 73.4社会文化风险. 74、风险紧迫性. 74.1经济风险. 84.2技术风险. 85、案例分析. 85.1规避经济风险的成功案例成都水六厂B厂. 8-2-5.2因技术风险而失败的案例南方某市污水处理厂. 96、总结. 10污水处理处理厂BOT项目风险识别

2、、分配与变化分析案例分析报告班级：工商管理091学号：200910905120姓名:李琦1、序言1.1、背景2002年随着公用事业市场化改革，各地政府开始逐步引入污水处理厂BOT模式，并在“十五”期间旋起一股社会资本投资兴建污水处理厂的高潮。BOT模式是项目融资的一种,是投融资方式发展的新方向。BOT模式于20世纪八十年代才被引入我国的基础设施行业,虽然这种投融资方式还不够成熟,还处于探索阶段,但经过近几年的发展,在交通、能源、公用事业等方面都取得了初步成效，可以预见BOT模式将是未来很长一段时间内污水处理厂建设的主要模式。-3-1.2案例框架与问题对污水处理厂BOT项目风险进行全面系统地识别

3、,案例中将其分为包括前期、建设、运营与移交在内的内部风险和包括政治、法律和货币在内的外部风险,并根据风险管理原则对其进行合理分配,最后用定性的方法对上述风险在项目开展过程中的变化进行分析,从而为项目参与主体,尤其是地方政府提供一个科学的风险管理框架。本文将通过介绍案例背景、得出BOT项目的风险分解，风险清单和风险优先级清单，并通过风险紧迫性的风险分类，利用PEST风险分析法来进行风险的定性分析。2、污水处理厂BOT项目的风险分解结构1对于污水处理厂BOT项目建立风险分解结构，将其分解为三个层次，第一层是项目总体风险，即内部风险和外部风险，第二层是内部风险和外部风险所确定的主要风险要素，第三层是

4、对主要风险要素的进一步细分。2.1内部风险内部风险又分为前期风险、建设风险、运营风险和移交风险。（1) 前期风险在前期风险中可以细分成招投标风险、项目谈判风险、项目规划风险、项目融资风险、土地征用风险五个风险。（2) 建设风险-4-在建设风险中又可以细分为成本超支风险、完工和质量风险、信用风险、设备进口风险、不可抗力风险。（3) 运营风险运营风险可以划分为水质风险、环境标准变化风险、配套网管完善风险、运营商能力欠缺风险、信用风险、电力供应和价格调整风险、环境破坏风险、长期运营风险和不可抗力风险九个方面。（4) 移交风险移交风险可以大致分为设备质量风险、运营能力风险和项目产权风险三项。2.2外部

5、风险外部风险又分为政治风险、法律风险、货币风险。（1) 政治风险政策风险可细分为国有化、强制收购和征用风险，政策变更风险，政府行为风险三类。（2) 法律风险法律风险可分为合法性分析，担保风险，税收优惠政策风险和抵押风险。（3) 货币风险货币风险可以大致分为利率风险和外汇风险两类。-5-3、风险优先级清单-根据PEST分析用PEST分析法进行分析，风险总共可分为四个方面：政治（Political）、经济(Economic)、社会(Social)、技术(Technological)。对于污水处理厂BOT项目的风险优先级清单可以按照风险由大到小的顺序分为经济风险，技术风险，政治法律风险和社会文化风险

6、，其中经济风险最大，社会文化风险最小。3.1经济风险因为目前经济发展稳定，人民币趋向升值状态，所以货币风险中的利率风险和外汇风险较小。而由于污水处理厂建设期间原材料价格波动和管理的不完善，很有可能出现成本超支的风险，而且对于污水处理成的贷款都为长期的贷款，所以风险较大。在整个污水处理厂BOT项目中，融资风险是项目成败的关键，通常会因资金筹措困难而迟迟不能动工，所以风险很大，如果不能顺利融资或者融资不能及时到位，都会影响整个工程的开展，可以说是牵一发而动全身。电力供应和价格调整风险对于污水处理厂正常运营以及取得合理收益有着重要影响，严重时会使整个污水处理厂处于亏损状态，所以风险较大。总体看来经济

7、风险的风险大部分属于较大的风险，如果出现问题，都会影响到整个污水处理厂BOT项目的正常施工和运营，所以经济风险是很大的风险。-6-3.2技术风险谈判持续时间长、谈判内容多，谈判技术的高低直接影响到项目的成败问题和项目实施后的盈利运营能力，所以谈判风险较大。在技术风险中，不切实际的规划会导致投资收益率低下，使政府增加财政负担，所以在技术风险中规划风险较大。在污水处理厂BOT项目中设备部分需要进口、水质不达标、设备质量有问题、配套管网不完善，都会影响到污水处理厂对污水处理后的水质、进水量大小等，所以风险较大。运营商运营能力，直接影响到污水处理厂BOT项目的成败，而运营商是政府投资的重点考虑对象，所

8、以从整体上看技术风险较大。3.3政治法律风险根据目前我国的国情，国有化风险较小。而对于政策变更和政府行为对项目的正常运营影响很大较大。税收优惠政策风险、抵押风险法律地位都不太明确，所以风险较小。土地征用风险在项目初期较小，都是由政府来负责。而项目产权风险通常通过评估转让的形式进行处理。总体看来政治法律风险较小，其中只有政策变更和政府行为风险较大。3.4社会文化风险信用风险可以通过一些合约来降低风险程度，不可抗力风险也-7-可以通过投保的方式转移，所以两者的风险较小。环境标准变化风险虽然会导致成本增加但是政府会承担，避免了收益的减少，所以风险较小。总体来看社会文化风险的风险较小，而其中环境破坏风

9、险较大。4、风险紧迫性风险紧迫性，用以作为警告指示，确定需要近期采取应对措施的风险。在污水处理厂BOT项目中，风险的紧迫性体现在经济风险和技术风险上。4.1经济风险由于BOT项目不仅仅是建设运营移交的过程，更主要的是项目融资的一种方式，而且由于项目需要向银行进行中长期的贷款，如果项目资金筹措困难，那么会严重影响银行对这个项目的信心，整个项目的实施都会有困难，影响着污水处理厂BOT项目的成败，所以经济风险对于污水处理厂BOT项目是紧迫风险。4.2技术风险在污水处理厂BOT项目中，部分设备需要进口，污水管网需要配套，水质需要达标，这些都与技术有着直接的关系。可以说技术关乎着整个项目的经济效益，项目

10、运营能力，因此也属于紧要风险-8-5、案例分析通过两个案例，成都水六厂B厂对解决经济风险的成功案例，南方某市因技术问题而失败的案例，具体阐述出经济风险和技术风险对污水处理厂BOT项目的风险紧迫性。5.1规避经济风险的成功案例成都水六厂B厂从传统上来看，中国基础设施建设资金来源主要渠道有中央和地方财政、商业银行、政策性银行和资本市场。而在成都水六厂B厂准备建设该项目时，中央和地方财政由于财务所限，对该项目的投资存在相当大的困难。商业银行由于其负债特点，不愿意向数量大、时间长的污水处理BOT项目提供贷款，这些原因致使成都水六厂建设项目很难从常规渠道获得资金进行融资。加之，该项目发生在亚洲金融风暴之

11、时，成都市政府也无法获得建设资金。成都水六厂B厂污水处理BOT项目总投资为12亿人民币，项目的整体水价是14元一15元吨3，面对巨大的资金困难，成都水六厂B厂采取融资渠道为境外银团的银行贷款，而这笔资金高达总贷款的70%。其中就包括了亚洲开发银行的直接融资以及里昂信贷银行牵头的银团的借款。成都水六厂B厂污水处理BOT项目的成功实施，体现了它在应对经济风险上运用多渠道的方式，成功化解了风险，避免了因为资金短缺而导致整个项目失败的可能性，这对于后来的污水处理厂BOT项目的融资起到了很好的示范作用。-9-5.2因技术风险而失败的案例南方某市污水处理厂南方某市的一个污水厂BOT项目，经过招标选中某公司

12、负责日处理污泥1000t，但是由于运营风险、技术风险导致项目提前终止，政府按195元/t支付处理费3。项目开始运营不到两年，民众投诉不断，原因在是臭味太大，严重污染周边环境。而实质是该公司并没有掌握污泥处置的核心技术，缺乏实际运营经验，对生产、环保、成本控制各方面风险考虑不周，没有应对措施。结果导致生产不正常，环保不达标，企业不盈利，不得不被终止合同。从这个例子可以看出污水处理BOT项目投资看似回报稳定，其实也面临不少风险。面临技术风险时，应制定合同明确各承包商的责任，向保险公司投保，共同分担风险。6、总结我国目前采用BOT模式建设污水处理厂还处于起步和发展阶段,面对污水处理厂BOT项目的风险必须加强对风险的识别、评估、管理及应对，加强政策研究、市场调研，深化项目的可行性研究，根据风险性质和类别，针对性地采取回避、降低、转移等积极应对措施，提高项目的投资效益，减少损失。我相信随着我国环保产业政策的支持和法律政策的不断完善,污水处理BOT模式运作的风险控制技术将不断得到完善,BOT模式在城市污水处理厂项目建设中的前景也会越来越广阔。-10-【参考文献】1林挺,常杪。污水处理厂BOT项目风险识别、分配与变化分析2成都BOT项目分析3董庆胜，何天虹。污水处理BOT项目的投资风险分析及应对措施-11-