国家开放大学财务管理真题精选.docx

1、国家开放大学财务管理真题精选2020年国家开放大学(财务管理)真题精选多项选择题1、下列指标中，不考虑资金时间价值的是（）。A.净现值B.营运现金流量C.内含报酬率D.投资回收期E.平均报酬率参考答案：B,D,E填空题2某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？参考答案： 设存入银行的本金为xx（1+3%）4=8000x=8000/1.1255=7107.95元。现在此人需存入银行的本金是7108元。 填空题3某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4%，那么他在第3年年末可以

2、得到的本利和是多少？参考答案： 第一年息：2000（1+4%）=2080元。第二年息：（2500+2080）（1+4%）=4763.2元。第三年息：（4763.2+3000）（1+4%）=8073.73元。第3年年末得到的本利和是8073.73元。 多项选择题4、下列各项中构成必要投资报酬率的是（）A.无风险报酬率B.实际投资报酬率C.通货膨胀贴补率D.边际投资报酬率E.风险报酬率参考答案：A,C,E填空题5假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？已知Pv=200

3、00，n=5，S=200002.5=5000求V参考答案： S=Pv（1+i）n5000=2000（1+i）52.5=（1+i）5查表得（1+20%）5=2.4882.5（1+25%）5=3.0522.5x=0.11%，i=20%+0.11%=20.11%所需要的投资报酬率必须达到20.11% 单项选择题6、如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中数值将会变小的是（）A.净现值B.平均报酬率C.内部报酬率D.投资回收期参考答案：A填空题7假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。若市场利率是12%，计算债券的价值。参考答案：100010%/（1+12%）+100

4、010%/（1+12%）2+100010%/（1+12%）3+100010%/（1+12%）4+100010%/（1+12%）5+1000/（1+12%）5=927.9045元单项选择题8、一个投资方案的年销售收入为400万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40%，则该方案年营业现金流量应为（）A.36万元B.76万元C.96万元D.140万元参考答案：B填空题9试计算下列情况下的资本成本（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1

5、.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。参考答案： （1）K=6.9%，则10年期债券资本成本是6.9% （2）K=14.37%，则普通股的资本成本是14.37% （3）K=8.77%，则优先股的资本成本是8.77% 单项选择题10、企业投资10万元建一条生产线，投产后年净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）年。A.3B.5C.4D.6参考答案：C填空题11某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前

6、银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。参考答案： 设负债资本为X万元，则=24%解得X21.43万元则自有资本为=12021.4398.57万元应安排负债为21.43万元，自有资本的筹资数额为98.57万元。 单项选择题12、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（）。A.获得报酬B.可获得利C.可获得等同于时间价值的报酬率D.可获得风险报酬参考答案：D填空题13A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是利用B公司的公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公

7、司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。营销部门估计个娘销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。声场部门不急需要250万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目相关现金流量。参考答案： 项目计算期=1+5=6每年折旧额=（750-50）/5=140万元初始现金流量NCFO=-750NCF1=-250运营期间现金流量NCF2-5=（4*250-760）*（1-40%）+140*40%=200NCF6=200+250+50=500万元 单项选择题14、在长期投资

8、中，对某项专利技术的投资属于（）。A.实体投资B.金融投资C.对内投资D.对外投资参考答案：A单项选择题15、当贴现率与内含报酬率相等时（）A.净现值大于0B.净现值等于0C.净现值小于0D.净现值等于1参考答案：B填空题16某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%.求该项目净现值。参考答案： 假设贴现率=12%利

9、息=520000*10%=52000元设备折旧=520000-20000/10=50000元初始投资=-520000每年营业净现金流量=每年营业收入（1-T）-每年付现成本（1-T）+折旧*T1-4年每年净现金流量=300000*（1-35%）-232000*（1-35%）+50000*35%=61700元第5年净现金流量=300000*（1-35%）-232000*（1-35%）+50000*35%-520000=-458300元6-9年每年现金流量=300000*（1-35%）-180000*（1-35%）+50000*35%=95500元第10年净现金流量=300000*（1-35%）-

10、180000*（1-35%）+50000*35%+20000=115500元NPV=115500*PVIF12%，10+95500*PVIFA12%，4*PVIF12%，5-458300*PVIF12%，5+61700*PVIFA12%，4=115500*0.322+95500*3.037*0.567-458300*0.567+61700*3.037=37191+164448.99-259856.1+187382.9=126166.79元 单项选择题17、按投资对象的存在形态，投资可分为（）A.实体投资和金融投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资参考答案：A填空

11、题18江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。参考答案： 填空题19某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率40%，负债利率10%，要求计算该企业的经营杠杆系数；财务杠杆系数；总杠杆系数。参考答案： 经营杠杆=（S-VC）/（S-VC-F）=（300-30060%）/（300-30060%-40）=1.5财务杠杆EBIT/EBIT-I=（S-VC-F）/（S-VC-F-I）=（300-300*60

12、%-40）/（300-300*60%-40-200*40%*10%）=1.11总杠杆系数DOL*DFL1.5*1.111.665 填空题20有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？参考答案： 该债券的价值P=1000*8%*PVIFA10%，5+1000*PVIF10%，5=80*3.791+1000*0.621=924.28元目前市价为1080元，所以不值得投资。 填空题21 某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。

13、有关资料如下表： 要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。参考答案： A.方案：K=5%（500/1000）+10%（300/1000）+8%（200/1000）=7.1%B.方案：K=3%（200/1000）+9%（500/1000）+6%（300/1000）=6.9%因为A方案的综合资金成本率比B方案的高，所以选用B方案。 更多内容请访问睦霖题库微信公众号单项选择题22、我国企业财务管理的最优目标是（）A.产值最大化B.利润最大化C.企业价值最大化D.资本利润率最大化参考答案：C填空题23 某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；发行优

14、先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通股2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求： （1）债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？ （2）公司的综合资本成本是多少？参考答案： （1）债券：K=200010%（1-33%）（2000-40）100%=6.8%优先股：K=（80012%）（800-24）=12.4%普通股：K=（220012%）（2200-110）4%=16.6%（2）综合资本成本K=6.8%（20005000）+12.4%（8005000）+16.6%（22005000）=12.0324% 单项选择

15、题24、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。A.发行股票B.发行债券C.长期借款D.保留盈余参考答案：C填空题25简述财务经理财务中财务经理的主要职责。参考答案： 处理与银行的关系；现金管理；筹资；信用管理；负责利润的具体分配；负责财务预算；财务计划和财务分析工作。 单项选择题26、资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（）。A.预测成本B.固定成本C.变动成本D.实际成本参考答案：A多项选择题27、资本结构调整的原因是（）A.积累太多B.成本过高C.风险过大D.约束过严E.弹性不足参考答案：B,C,D,E单项选择题28、现行国库券利息率为10%，股票的的平

16、均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（）A.14.4%B.12.4%C.10%D.12%参考答案：B多项选择题29、公司债券筹资与普通股筹资相比较（）。A.普通股筹资的风险相对较低B.公司债券筹资的资本成本相对较高C.普通股筹资可以利用财务杠杆作用D.公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付参考答案：A,D多项选择题30、企业筹资的目的在于（）。A.满足生产经营需要B.处理企业同各方面财务关系的需要C.满足资本结构调整的需要D.降低资本成本参考答案：A,C多项选择题31、按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（）A.一次性年金B.普通年金C.预付

17、年金D.递延年金E.永续年金参考答案：B,C,D,E填空题32为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标？参考答案： 1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原则进行了科学的计量2.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值，而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大.3.价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系，能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小，只片面追求利润的错误倾向。价值最大化是一个抽象的目标，在资本*市场有效的假定之下，它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化 多项选择题33、从整体上讲，

18、财务活动包括（）A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动E.生产经营活动参考答案：A,B,C,D填空题34某企业采购商品的购货条件是（3/15，n/45），计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？参考答案： 单项选择题35、最佳资本结构是指（）A.企业价值最大的资本结构B.企业目标资本结构C.加权平均资本成本最低的目标资本结构D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本机构参考答案：D填空题36某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：7。负债利息率为10%，现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：A方案增加股权资本B方案增加负债资本。若采用负债增资方案，负债利息率为12%

19、，企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。参考答案： 单项选择题37、按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（）。A.36.7%B.18.4%C.2%D.14.7%参考答案：A单项选择题38、所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（）A.现金收入和支出额B.货币资金收入和支出额C.流动资金增加或减少额D.现金收入和现金支出增加的数量参考答案：D单项选择题39、企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为21.625%，则股利逐年递增率为（）A.2.625%B

20、.8%C.6%D.12.625%参考答案：C单项选择题40、对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排.即（）。A.折旧范围和折旧方法B.折旧年限和折旧分类C.折旧方法和折旧年限D.折旧率和折旧年限参考答案：C单项选择题41、某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（）元。A.985B.1000C.1035D.1150参考答案：C单项选择题42、如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（）A.处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等B.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点C.在盈亏临界点的基础上，增

21、加销售量，销售收入超过总成本D.此时的销售利润率大于零参考答案：D单项选择题43、下列各项不属于财务管理观念的是（）A.时间价值观念B.风险收益均衡观念C.机会损益观念D.管理与服务并重的观念参考答案：D多项选择题44、投资决策的贴现法有（）A.内含报酬率法B.回收期法C.净现值法D.现值指数法参考答案：A,C,D单项选择题45、影响企业财务管理最为主要的环境因素是（）A.经济体制环境B.财税环境C.金融环境D.法制环境参考答案：C多项选择题46、下列能够计算营业现金流量的公式有（）A.税后收入税后付现成本+税负减少B.税后收入税后付现成本+折旧抵税C.收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税

22、率D.税后利润+折旧E.营业收入付现成本所得税参考答案：D,E填空题47 公司购置一设备价款20000元，预计使用5年，期满无残值，采用直线法提取折旧，5年中每年的营业收入12000元，每年的付现成本4005元，所得税率40%，资金成本率10%。（5年期，利率为10%的年金现值系数为3.791，利率为18%的年金现值系数为3.127；）要求： （1）计算方案的投资回收期； （2）计算方案的净现值、内含报酬率，并说明方案是否可行。参考答案： 填空题48某企业购买一台新设备，价值10万元，可使用5年，预计残值为设备总额的10%，按直线法折旧，设备交付使用后每年可实现12000元税前利润。该企业资金

23、成本率为10%，所得税率为30%。试计算该投资方案各年现金流量及净现值。（5年10%的复利现值系数=0.621；年金现值系数=3.791）参考答案： 年折旧额100000*（1-10）/590000/518000元每年现金流量12000*（1-30）+1800026400元净现值未来报酬的总现值初始投资26400（P/A，10%，5）+100000*10*（P/F，10%，5）-1000006292.4元 单项选择题49、某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，现金周转期为110天，则该企业的平均存货期限为（）A.40天B.70天C.120天D.150天参考答案：B单项

24、选择题50、对现金的余裕与短缺采用怎样的处理与弥补方式，应视现金余裕或不足的具体情况，一般来说（）A.经常性的现金余裕比较适于归还短期借款或购买短期有价证券B.临时性的现金不足主要通过增加长期负债或变卖长期证券C.经常性的现金短缺可以通过筹集短期负债或出售有价证券加以弥补D.临时性的现金余裕可用于归还短期借款等流动负债参考答案：D单项选择题51、下列各项中不属于商业信用的是（）。A.应付工资B.应付帐款C.应付票据D.预提费用参考答案：D填空题52 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末

25、流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求： （1）、计算该公司流动负债年末余额。 （2）、计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3）、计算该公司本年销货成本。 （4）、假定本年主营业务收入净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。参考答案： （1）、计算该公司流动负债年末余额。年末流动比率为3，年末流动资产余额为270，流动负债年末余额=270/3=90（2）、计算该公司存货年末余额和年平均余额。年末速动比率为1.5，流动负债年末余额=90，年末速动资产=90*1.5=135，公司流动资产由速动资产和存货构成，所以存货年末余额=270-135=

26、135，年平均余额=（145+135）/2=140（3）、计算该公司本年销货成本。存货周转率为4次，存货年平均余额为140，本年销货成本=4*140=560（4）、假定本年主营业务收入净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。应收账款以外的其他速动资产忽略不计，所以年末应收账款=速动资产=135，年应收账款平均额=（125+135）/2=130，应收账款周转次数=960/130=7.384，周转期=360/7.384=48.75天 填空题53甲投资者拟投资购买A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计公司年股利增长率可达10%，

27、公司股票的贝塔系数为2，证券市场所有股票的平均收益率是15%，现行国库券利率8%，要求计算：（1）该股票的预期收益率（2）该股票的内在价值参考答案： 1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）Kj=Rf+（Km-Rf）=8%+2（15%-8%）=22%2、该股票的内在价值=下期股利/（股权资本成本-永续增长率）PD0（1+g）/Rs-g=1*（1+10%）/22%-10%=9.17元 填空题54某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。计算该普

28、通股的价值。参考答案： 15%收益=市盈率6.67前3年获利增长10%后面获利5%，市盈率6.666666667第1年2.00，第1年普通股价值13.33第2年2.20，第2年普通股价值14.67第3年2.42，第3年普通股价值16.13第4年2.66，第4年普通股价值17.75第5年2.80，第5年普通股价值18.63第6年2.93，第6年普通股价值19.57第7年3.08，第7年普通股价值20.54第8年3.24，第8年普通股价值21.57第9年3.40，第9年普通股价值22.65第10年3.57，第10年普通股价值23.78 填空题55某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4

29、000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。参考答案： 填空题56某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加营业收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本率为10%，固定资产无残值。要求：计算该项目的净现值。参考答案： 年折旧=60005=1200（万）营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（万元）NPV=2040（P/A，10%，5）（P/F，10%，3）+500（P/F，10%，8）-2000+2000（P/A，10%2）+500（P/F，10%，3）=