注册会计师考试模拟考财务成本管理 1.docx
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注册会计师考试模拟考财务成本管理1
模拟试题
（一）
一、单项选择题
1、下列各项中，属于货币市场工具的是（ ）。
A、优先股
B、可转换债券
C、银行长期贷款
D、银行承兑汇票
2、已知甲公司上年的利润表中的财务费用为120万元，上年的资本化利息为20万元。
上年的净利润为400万元，所得税费用为100万元。
假设财务费用全部由利息费用构成，则上年利息保障倍数为（ ）。
A、4.43
B、5.17
C、4.57
D、5.33
3、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者贷出20%的资金减少自己的风险。
则贷出组合的总期望报酬率和总标准差分别为（ ）。
A、16.4%和24%
B、13.6%和16%
C、16.75%和12.5%
D、13.65%和25%
4、甲公司是一家电器销售企业，每年6～10月是销售旺季，管理层拟用存货周转次数评价全年存货管理业绩，下列关于存货周转次数计算的说法中正确的是（ ）。
A、分子用销售收入，分母用年初存货和年末存货的平均数
B、分子用销售收入，分母用各月末存货的平均数
C、分子用销售成本，分母用年初存货和年末存货的平均数
D、分子用销售成本，分母用各月末存货的平均数
5、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。
它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。
假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。
A、偿还期限长的债券价值低
B、偿还期限长的债券价值高
C、两只债券的价值相同
D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低
6、假设其他因素不变，以下能降低看跌期权价值的是（ ）。
A、股票价格的波动率增加
B、无风险报酬率提高
C、标的物价格降低
D、红利增加
7、利用市销率模型选择可比企业时应关注的因素不包括（ ）。
A、股利支付率
B、权益净利率
C、增长率
D、销售净利率
8、甲公司只生产一种产品，该公司没有优先股。
产品单价为10元，单位变动成本为6元，产品销量为10万件／年，固定成本为7万元／年，利息支出为3万元／年。
甲公司的财务杠杆系数为（ ）。
A、1.21
B、1.0
C、1.10
D、1.33
9、下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（ ）。
A、两者均有固定的行权价格
B、两者行权后均会稀释每股价格
C、两者行权后均会稀释每股收益
D、两者行权时买入的股票均来自二级市场
10、甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。
该产品的定额工时为100小时，其中第1道工序的定额工时为20小时，第2道工序的定额工时为80小时。
月末盘点时，第1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为200件。
如果各工序在产品的完工程度均按50%计算，月末在产品的约当产量为（ ）件。
A、90
B、120
C、130
D、150
11、下列关于作业成本法的表述中，不正确的是（ ）。
A、全部按产量基础分配制造费用，会产生误导决策的成本信息，针对这一缺点，提出了作业成本法
B、在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，与传统的成本计算没有差异
C、由若干个相互关联的具体作业组成的作业集合，被称为作业中心
D、成本动因是指作业成本的驱动因素
12、已知某企业总成本是销售额x的函数，两者的函数关系为：
y＝20000＋0.6x，若产品的售价为10元/件。
则该企业的盈亏临界点销售量为（ ）件。
A、50000
B、2127
C、5000
D、无法确定
13、甲公司按2/10，N/40的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本（一年按360天计算）是（ ）。
A、18%
B、18.37%
C、24%
D、24.49%
14、下列各项说法中，不属于用部门投资报酬率来评价投资中心业绩的优点的是（ ）。
A、可用于部门之间以及不同行业之间的比较
B、可对整个部门的经营状况作出评价
C、允许使用不同的风险调整资本成本
D、有助于提高整个公司的投资报酬率
二、多项选择题
1、假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（ ）。
A、从使用赊销额改为使用销售收入进行计算
B、从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
C、从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算
D、从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算
2、资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。
下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（ ）。
A、估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B、估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C、估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D、预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
3、下列关于期权投资策略的表述中，不确的有 ）。
A、抛补看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，出售抛补看涨期权是机构投资者常用的投资策略
B、保护性看跌期权锁定了最高净收入和最高净损益，但是，净损益的预期也因此降低了
C、多头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本
D、空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是收取的期权费
4、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（ ）。
A、发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
B、如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
C、发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
5、下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有（ ）。
A、限制企业股权再融资
B、限制企业租入固定资产的规模
C、限制企业高级职员的薪金和奖金总额
D、限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务
6、下列关于联产品成本计算的说法这，不正确的有（ ）。
A、联产品，是指使用同种原料，经过不同生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品
B、联产品分离前发生的生产费用即联合成本，可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集
C、分离后按各种产品分别设置明细账，归集其分离后所发生的加工成本
D、在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售数量为比例进行分配的
7、A公司生产甲产品，本月实际产量600件，实际发生固定制造费用2500元，实际工时为1250小时；企业生产能量为650件（1300小时）；每件产品固定制造费用标准成本为4元/件，每件产品标准工时为2小时。
下列各项中，正确的有（ ）。
A、固定制造耗费差异为—100元
B、固定制造费用能量差异为200元
C、固定制造费用效率差异为100元
D、固定制造费用闲置能量差异为200元
8、下列关于各类混合成本特点的说法中，错误的有（ ）。
A、半变动成本是指在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始随产量正比例增长的成本
B、累进计件工资属于变化率递增的非线性成本
C、固定成本是指在特定的产量范围内不受产量变动的影响，在一定期间内总额保持固定不变的成本
D、阶梯式成本是指总额随业务量呈阶梯式增长的成本
9、下列关于弹性预算的特点的表述中，正确的有（ ）。
A、适用范围广
B、便于预算执行的评价和考核
C、按照成本性态分类列示
D、编制的业务量基础是生产量和销售量
10、甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金返回线水平为7000元，现金存量下限为2000元。
公司财务人员的下列作法中，正确的有（ ）。
A、当持有的现金余额为1000元时，转让6000元的有价证券
B、当持有的现金余额为5000元时，转让2000元的有价证券
C、当持有的现金余额为12000元时，购买5000元的有价证券
D、当持有的现金余额为18000元时，购买11000元的有价证券
11、下列关于内部转移价格的表述中，正确的有（ ）。
A、在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格
B、如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格
C、采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同
D、采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于公司整体的决策
12、下列关于上市公司市场增加值业绩评价指标的说法中，正确的有（ ）。
A、市场增加值不能反映投资者对公司风险的判断
B、市场增加值便于外部投资者评价公司的管理业绩
C、市场增加值等价于金融市场对公司净现值的估计
D、市场增加值适合用于评价下属部门和内部单位的业绩
三、计算分析题
1、A公司2015年财务报表主要数据如下表所示：
（单位：
万元）：
项目
2015年实际
销售收入
4800
净利润
240
本期分配股利
72
本期利润留存
168
流动资产（年末，下同）
3828
固定资产
2700
资产总计
6528
流动负债
1800
长期负债
1200
负债合计
3000
股本和资本公积
2400
未分配利润
1128
股东权益计
3528
负债及股东权益总计
6528
假设A公司资产均为经营性资产，流动负债均为自发性无息负债，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。
A公司2016年的增长策略有三种选择：
（1）高速增长：
销售增长率为20%。
为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。
在保持2015年的销售净利率、期末总资产周转次数和利润留存率不变的情况下，将期末权益乘数（期末总资产/期末股东权益）提高到2。
（2）可持续增长：
维持目前的经营效率和财务政策，并且不增发新股和回购股票。
（3）内含增长：
保持2015年的经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，并且保持2015年的销售净利率和股利支付率不变。
要求：
<1> 、假设A公司2016年选择高速增长策略，请预计2016年财务报表的主要数据（具体项目同上表），并计算确定2016年所需的外部筹资额及其构成。
<2> 、假设A公司2016年选择可持续增长策略，请计算确定2016所需的外部筹资额及其构成。
<3> 、假设A公司2016年选择内含增长策略，请计算2016年的内含增长率。
<4> 、解释可持续增长率与内含增长率的概念，并简述可持续增长的假设条件。
2、甲公司是一家制造业企业，信用级别为A级，目前没有上市的债券，为投资新产品项目，公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。
2012年1月1日，公司收集了当时上市交易的3种A级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息如下：
A级公司
政府债券
出售公司
到期日
到期收益率
到期日
到期收益率
X公司
2016.5.1
7.5%
2016.6.8
4.5%
Y公司
2017.1.5
7.9%
2017.1.10
5%
Z公司
2018.1.3
8.3%
2018.2.20
5.2%
2012年7月1日，本公司发行该债券，该债券每年6月30日付息一次，2017年6月30日到期，发行当天的等风险投资市场报酬率为10%。
要求：
<1> 、计算2012年1月1日，A级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。
<2> 、计算2012年7月1日，甲公司债券的发行价格。
<3> 、2014年7月1日，A投资人在二级市场上以970元的价格购买了甲公司债券，并计划持有至到期。
投资当天等风险投资市场报酬率为9%，计算A投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。
已知：
（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，3）＝2.4869，
（P/F，10%，3）＝0.7513；（P/A，9%，3）＝2.5313，（P/F，9%，3）＝0.7722
3、甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。
为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。
有关资料如下：
（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/股东权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为7.11%。
（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。
该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1180元，马上就到付息日。
（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/股东权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债/股东权益）为50/50，股东权益的β系数为1.54。
证券市场线斜率为6.05%。
（4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。
要求：
<1> 、计算证券市场线截距；
<2> 、使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均不含财务杠杆的贝塔值；
<3> 、计算该锂电池项目的权益资本成本；
<4> 、计算该锂电池项目的加权平均资本成本；
<5> 、假设该项目的初始投资额为1000万元，项目寿命期为5年，寿命期各年年末的实体现金流量分别为200万元、300万元、300万元、300万元、300万元，计算该项目可以为甲公司增加的价值；
<6> 、根据（5）中的资料计算，要想使得该项目能够增加甲公司的股东财富，项目的资本成本应该低于百分之几。
已知：
（P/A，5%，10）＝7.7217，（P/F，5%，10）＝0.6139
（P/A，4%，10）＝8.1109，（P/F，4%，10）＝0.6756
（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/A，10%，4）＝3.1699
（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/A，12%，4）＝3.0373
4、甲公司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。
公司正在研究通过自行购置还是租赁取得该设备，有关资料如下：
（1）如果自行购置，设备购置成本为1000万元。
根据税法规定，设备按直线法计提折旧，折旧年限为8年，净残值为40万元。
该设备预计使用5年，5年后的变现价值预计为500万元。
（2）如果租赁，乙公司可提供租赁服务，租赁期5年，每年年末收取租金160万元，设备的维护费用由甲公司自行承担，租赁期内不得撤租，租赁期届满时设备所有权不转让。
根据税法规定，甲公司的租赁费可以税前扣除。
乙公司因大批量购置该种设备可获得价格优惠，设备购置成本为960万元。
（3）甲公司、乙公司的企业所得税税率均为25%；税前有担保的借款利率为8%。
要求：
<1> 、利用差额分析法，计算租赁方案每年的差额现金流量及租赁净现值（计算过程及结果填入下方表格中），判断甲公司应选择购买方案还是租赁方案并说明原因。
项目
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
差额现金流量
折现系数
差额现金流量的现值
租赁净现值
<2> 、计算乙公司可以接受的最低租金。
计算时可能用到的现值系数如下：
现值系数
1
2
3
4
5
（P/F，6%，n）
0.9434
0.8900
0.8396
0.7921
0.7473
（P/F，8%，n）
0.9259
0.8573
0.7938
0.7350
0.6806
（P/A，6%，n）
0.9434
1.8334
2.6730
3.4651
4.2124
5、甲公司是一个汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃。
该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量。
有关资料如下：
（1）挡风玻璃的单位进货成本为1300元。
（2）全年需求预计为9900块。
（3）每次订货发出与处理订单的成本为38.2元。
（4）每次订货需要支付运费68元。
（5）每次收到挡风玻璃后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货需要6小时，每小时支付工资12元。
（6）为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。
仓库租金每年2800元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃12元/年。
（7）挡风玻璃为易碎品，损坏成本为年平均存货价值的1%。
（8）公司的年资金成本为5%。
（9）从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日。
（10）在进行有关计算时，每年按300个工作日计算。
要求：
<1> 、计算每次订货的变动成本。
<2> 、计算每块挡风玻璃的变动储存成本。
<3> 、计算经济订货量。
<4> 、计算与经济订货量有关的存货总成本。
<5> 、计算再订货点。
四、综合题
1、甲公司是一家电力上市企业，2012年12月31日的股票价格为每股5元。
为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟对企业整体价值进行评估，有关资料如下：
（1）甲公司2012年的主要财务报表数据
单位：
万元
项目
2012年
资产负债表项目（年末）：
货币资金
750
应收款项
4000
存货
2250
固定资产
41250
资产总计
48250
应付款项
3000
长期借款
36250
股本（普通股8000万股）
8000
留存收益
1000
负债及股东权益总计
48250
利润表项目（年度）：
一、销售收入
50000
减：
销售成本
40000
管理费用
1000
财务费用（利息费用）
2892
二、营业利润
6108
加：
营业外收入
220
减：
营业外支出
100
三、利润总额
6228
减：
所得税费用
1557
四、净利润
4671
（2）对甲公司2012年度的财务数据进行修正，作为预测基期数据。
甲公司货币资金中经营活动所需的货币资金数额为销售收入的1%，应收款项、存货、固定资产均为经营性资产，应付款项均为自发性无息负债。
营业外收入和营业外支出均为偶然项目，不具有持续性。
（3）预计甲公司2013年度的售电量将增长2%，2014年及以后年度售电量将稳定在2013年的水平，不再增长。
预计未来电价不变。
（4）预计甲公司2013年度的销售成本率可降至75%，2014年及以后年度销售成本率维持75%不变。
（5）管理费用、经营资产、经营负债与销售收入的百分比均可稳定在基期水平。
金融资产保持不变。
（6）甲公司目前的负债率（净负债/投资资本）较高，计划逐步调整到65%，负债率高于65%时不分配股利，多余现金首先用于归还借款，满足资本结构要求之后，剩余的净利润用于分配股利。
企业未来不打算增发或回购股票。
净负债的税前利息率平均预计为8%，以后年度将保持不变。
利息费用按照期初净负债计算。
（7）甲公司适用的企业所得税税率为25%，加权平均资本成本为10%。
（8）采用实体现金流量折现模型估计企业价值，债务价值按账面价值估计。
要求：
<1> 、编制修正后基期及2013年度、2014年度的预计资产负债表和预计利润表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）（8分），并计算甲公司2013年度及2014年度的实体现金流量。
（2分）
项目
基期（修正）
2013年度
2014年度
资产负债表项目（年末）
经营营运资本
净经营性长期资产
净经营资产总计
净负债
股东权益合计
净负债及股东权益总计
利润表项目（年度）
一、销售收入
减：
销售成本
管理费用
二、税前经营利润
减：
经营利润所得税
三、税后经营净利润
利息费用
减：
利息费用抵税
四、税后利息费用
五、净利润合计
<2> 、计算甲公司2012年12月31日的实体价值和每股股权价值，判断甲公司的股价是被高估还是低估。
（5分）
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】D
【答案解析】货币市场是短期金融工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。
货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，货币市场工具包括短期国债（在英美称为国库券）、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项D是答案。
【该题针对“金融市场的种类”知识点进行考核】
【答疑编号11860467,点击提问】
2、
【正确答案】A
【答案解析】息税前利润＝400＋100＋120＝620（万元），上年的利息保障倍数＝620/（120＋20）＝4.43。
【该题针对“总债务流量比率”知识点进行考核】
【答疑编号11860468,点击提问】
3、
【正确答案】B
【答案解析】因为是贷出组合，所以投资于风险组合的比例为80%，投资于无风险资产的比例为20%，投资组合的总期望报酬率＝80%×15%＋20%×8%＝13.6%，投资组合的总标准差＝80%×20%＝16%。
【该题针对“资本市场线”知识点进行考核】
【答疑编号11860469,点击提问】
4、
【正确答案】D
【答案解析】用存货周转次数评价全年存货管理业绩时，应该保持分子和分母的口径一致，所以，应当使用“销售成本”计算，即选项A和B不是答案；由于本题中存货项目的数据受季节性因素影响较大，因此，采用各月末的平均数比采用年初和年末的平均数计算的结果更真实可靠，所以，选项C不是答案，选项D是答案。
【该题针对“营运能力比率”知识点进行考核】
【答疑编号11860470,点击提问】
5、
【正确答案】B
【答案解析】对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率（即溢价发行的情形下），如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近（到期时间缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即降低
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