企业筹资方式及渠道问题研究.docx
《企业筹资方式及渠道问题研究.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业筹资方式及渠道问题研究.docx（8页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
企业筹资方式及渠道问题研究
企业筹资方式及渠道问题研究
摘要
关于企业融资的概念，主要指企业在实际经营情况、投资状况以及资本结构等需求的基础上，在金融市场或者融资渠道中，采取各种方式对资金进行筹集的一种金融活动，在企业的财务管理中发挥重要作用。
对于筹资方式的选取，一定要慎重决定，因为筹资方式和企业的发展经营有极为关键的作用。
所以，企业筹资的过程中需要考虑多方面因素，选择最适合公司发展经营的方式。
这篇文章对影响企业筹资方式的选择因素进行分析，综合所有条件，促进企业更好地融资。
关键词：
企业融资；金融活动；资金成本；融资风险
一、引言
所谓的企业融资，就是企业在实际经营、金融投资以及资本机构等需求的情况下，在金融市场或者融资渠道中，采取筹资方式，对资金进行筹集的一种金融活动。
企业融资主要是为了给企业提供资金保障，促使企业更好地发展。
但是，由于我国社会主义市场的迅猛发展，使得融资方式多种性。
那么，如何在较多的融资方式中选出适合公司发展的一种，成为了各企业需要解决的问题。
这里，需要对融资方式的概念有一个基本了解，所谓的融资方式，就是企业采用何种方式筹集到资金，不同的企业在相同渠道下可以采取不同的筹资方式，同一企业在不同的融资渠道下可以采取不同的融资方式。
现在，社会主义经济在不断发展，企业的筹资活动越发广泛地运用，并日渐复杂化，当然，对于企业也越发重要，不可忽视。
企业在融资的过程中，需要秉承严谨的科学态度，通过详细的市场调研、精密的数据分析，预测企业在融资中所面临的风险，制定出正确的融资方案，确保满足企业真正的资金需求，提高企业的市场竞争力。
二、影响企业选择筹资方式的因素
对企业筹资方式的选择有影响的因素较多，包含了筹资风险、筹资机遇、筹资规模、企业规模以及资金成本等。
（一）资金成本
所谓的资金成本用简单化来说，指的是创业者向中介或者融资者支付的费用，它分为两个部分，就是资金的使用权和资金的拥有权。
因此，不论投资的金额大或小、长期投资或者短期投资，资金成本是基础。
资金成本有三个特点：
首先，拥有资金投入的项目是产生资金成本的基础；其次，税后资金成本是资金成本的核心；最后，资金成本率是资金成本的关键，其资金成本率有着加权平分的特点。
资金成本的筹资方式是资金成本的核心。
对于资金成本的投资大小不同，相对应的不同大小的筹资方式所交的赋税程度也不同。
这就产生了对于不同资金结构的相对应的不同的资金投资。
对于资金成本的筹资方式我们应当考虑以下三种方面内容：
首先，对于判断大小不同的筹资金额，我们应当对应着不同的方式，以节省成本为主要依据，在其他条件相同的情况下，以最低成本的筹资方式为主；其次，加权平均资金成本即判断筹资结构方式是否合理平衡的最主要依据；最后，对于效益的预测判断即边际资金成本是对于是否追加筹资方式的依据。
（二）筹资机会
现如今，随着经济不断地发展，市场经济也瞬息万变。
资本市场相当于一场没有硝烟的战场。
因此，对于筹资的选择应当慎之又慎，对于筹资机会的把握主要体现在两个方面：
第一，对于筹资时间与机遇的把握，抓住对企业最好的筹资机会不要错过，一旦错过万丈深渊。
第二，对于资金定价的时机即股票、债券等的计价的时机把我准确。
所以，企业应当配合筹资在银行的协助下以及根据市场经济发展水平合理的筹资机会。
（三）筹资风险
筹资风险指的是对于筹入资金而产生的债偿关系的压力风险。
运用不当、筹资失败，就会产生将公司财务危机、股权风险更甚者会致使公司破产等多方面风险。
对于企业不同的债务偿还能力、资金大小程度不同、期限的长短也会使得企业的筹资风险不同。
企业的筹资风险主要体现在两个方面：
第一，对于企业自身对于其他资金流动的产生的资金风险；第二，对于筹资方式、市场经济的不稳定性、支付息税前利润本身固有的不确定性风险。
筹资风险即企业的财务风险，对于财务风险的分析主要来源于筹集的方式选择的不稳定性和企业债务偿还的能力不确定性。
企业为了得到更多的资金流动从而进行筹资，更加增大了企业的债务偿还的压力以及更多的筹资负担。
恶性循环，最终企业会产生财务危机。
由于，企业的资本利润率和借款利息率的不确定，完成资本利润率达不到预期效果。
对于筹资风险的掌握，运用恰当则会使得企业可以得到预期的经营目的，对于筹资风险掌握不当的话；则会导致企业资金的流动困难，最终也会影响到其他的项目运行。
在这个，市场经济极其不稳定的状态下，不能盲目筹资、跟风投资。
掌握好筹资平衡，对于企业自身财务状况、筹资项目的考量、规避风险的方式是最大减小企业财务风险的选择。
（四）企业与筹资规模
企业规模的不同影响了投资金额，采用不一样的投资方式也会得到有限的投资金额。
所以，规模不一样的企业选择不同顺序的筹资方式，规模不同的企业选择筹资时需要按照自己的实际用途来规划。
对于资金雄厚、规模较大的企业会出现企业债券筹资的规模成本效应，通常都会选择发行企业债券的方式来筹资。
对于规模较小的企业没有办法支付较高的发行成本，就会选择银行贷款的筹资方式。
总体说来，由于规模较大的企业对资金有大的需求，而且多用于产品研制、技术创新和生产扩大等，会选择大量资金而且时间较长的筹资方式。
但是，中小型企业的规模相对较小，对于资金的需求量也较小，资金也用于短线产品或者短期投资，在筹集资金的过程中，一般选择筹资较短、较为灵活的筹资方式，最常见的有银行借贷和商业信用等。
三、公司集资过程问题探究
（一）收益以及偿还能力较弱
国内，大部分分公司的收益以及偿还能力较弱，这给工资集资造成了巨大的困难，然而我个人以为公司收益以及偿还能力较弱是有两个重要原因的。
其中一个就是公司管理者能力不足。
如果公司拥有一个好的领导者将会发生巨大的改善，一位优质的领导者可以把公司的优势充分发挥，还会拥有最新颖的管理制度，从而获得较高效率，可以优化资本构造，相当于公司成本降低反而利润上升，从而提高公司的收益以及偿还能力。
但在实际中，国内大部分公司领导者能力不足，对于生产经验没有使用科学的统计，随意任用下属，造成了公司运行没有效率，给公司集资带来了困难。
这第二个原因就是大部分公司没有积极利用先进科技。
国内公司，有很大一部分处于弱科技含量阶段。
一边公司生产的成品不包含高科技，另一边，在生产的过程中由于没有先进科技的帮助从而加大了成本。
这就是为什么公司的产品利润低下，使得公司没有收益，从而对公司集资产生巨大影响。
（二）公司从银行获得帮助不足
在一段时间内，我国国有银行是给公司贷款的重要来源，之后的国内国有商业银行逐渐改革，公司已经很难从国有商业银行当中获得集资。
究其原因，国有商业银行开展的重心就是获利，所以国有商业银行只可能会投资利润大风险小的商业行为，如果银行贷款给公司，它的利润率会被国家规定，虽然贷款给大小公司的利润率数值相差不大，但是不同公司的商业活有很大不同，而且国内财务制度大部分不完整，一般没有精确的会计信息以及数据，而且同时公司由于本身条件制约通常是无法拿出所需的担保以及抵押，这意味着银行将要担当巨大的风险，不符合银行的重心。
公司的贷款金额比较大公司要少很多，但是手续确复杂很多，进行的业务也多，银行放款需要的成本也高了许多，这就造成银行给几十家小公司贷款所获得的利润还不如给一家大公司放款所得，这就造成了国内银行不愿意给小公司贷款的局面。
在这样的背景下，国有商业银行贷款的重心已经转移到大城市中的大中型公司，然而大部分小公司确不在此列之中。
总的来说，现在银行贷款给小公司无法获得的较高利润，而且还要顶着较大的风险，导致公司从银行获得贷款帮助的可能性大大降低。
（三）国家政策对公司集资帮助不足
我国对公司集资的信用贷款帮助不足国内关于公司的信用贷款问题，国家所给予的帮助力度不足，国家的优惠政策更加有利于国有大型公司。
国内，国家建立了三种不同性质的银行，分别用以资助农业与国际贸易以及开发的发展。
就算这样，也没有专门成立用以帮助公司为目的的银行，没有为国内可以促进祖国经济发展的公司拿出应有的帮助。
虽然我国早已在二零零三年就已经使用《企业促进法》来加大金融机构对公司信用贷款帮助，但是国家对于在促进公司发展这一方面帮扶依旧不足，并没能够把帮助公司发展做到完整。
从党的十五大召开至今，我国在公司发展方面上实施了抓大放小的策略。
近期，因为抓大放小策略，资经金很大一部分去向了大公司，导致中小公司可以得到的资金很少。
面对我国大中公司，政府颁布以及实施了喝多扶持帮助策略，对我国大中公司在政策上的帮助十分巨大，信用贷款帮助就是里面十分重要的一点。
这样就等于解决了国内大中公司集资困难的问题，但是，国家对公司集资的政策帮扶不足。
而且，我国还有关于控制中小金融机构以及民间金融行为的法律法规，限制了公司的集资通道，加大了公司集资的难度。
（四）当下法律法规不看好公司集资
市场经济的重要特点就是以市场规则以及法律规范为行为准则，我国为严格控制公司集资活动，通过颁布法律法规来对公司自己活动来进行规范和制约。
但是现在国内的法律体系并不完整，有一部分法律例如《公司法》以及《破产法》其实施对象大体是国有公司或者是国有控公司，一点也不适合公司，《民法通则》以及《财产法》中的规定也实施的主体也是中等公司，而对公司债权债务的判定不准确，这些规定都使银行在对公司放款过程中要顶着一定的风险，在某些方面上为债务人躲避银行债务在法律法规上获得了有益之处，这样会减少银行对公司的贷款额度。
四、解决公司集资困难的提议
（一）完善内部管理，优化财务制度
最近一段时期，国内市场经济体制逐渐优化以及加入WTO过渡期已经结束，公司间的竞争逐渐增加，公司发展的最终出路在于优化内部管理，逐渐改良公司各项财务制度。
激发公司的管理水平上升，尽量减少公司经营风险，使公司能够长期逐步壮大。
第一公司必须加快产权改革这样就可以明确区分责、权、利之间联系，要逐步确立根本性管理制度，使科学的战略管理可以应用；然后，必须看中人才资源的开发以及管理，打造属于自己公司的一种精神文化，这样就可以增加公司的凝聚力，从而提升公司的竞争能力，这样公司就能够长时间逐步发展；最后公司还需要加强以及优化公司财务管理，保障会计信息数据的及时、准确。
当下国内公司大部分都具有财务管理没有秩序、会计信息数据没有准确性，导致公司集资更加困难。
所以公司需要加强资金管理，看重以及增强对投资点的各项分析，优化财务制度，加强信用观念，打造满足集资所需要的优良条件。
然后还要有适宜并且科学的财务调控制度以及优化财务监督以及内部审计项目。
（二）完整公司信用担保制度
现在，由于金融危机，国内一些地区以及行业的公司运营生比较艰难，导致一部分公司由于资金问题而最终倒闭，公司筹集资的难处更加突显。
从保障社会稳定的观点来看，需要务实的提高升公司信用担保重要性和紧迫性的思索深度，加速创建完整公司信用担保体制的步奏。
一边积极利用国家和信用担保机构在帮助公司发展中的举足轻重的角色，积极提升公司信用，减少公司贷款风险，以此缓解公司筹资困难的问题；另一边公司持续优化完整自己的信用建设，逐步增加信用等级。
改革开放已经30年了，公司有了巨大的发展，但是因为相互没有联系的公司规模较小，科技落后，相应的管理水平较低，无法获得同步信息，缺少资金，信用等级十分低下，贷款信用比较低，这些使公司从银行获得贷款将十分困难。
为解决上面的难题公司能够完善联保机制，利用市场联保贷款，就比如在专业市场中（木材市场、钢材市场、塑料市场等其它市场）来担保贷款，一家公司申请贷款，可以由几家公司联合作担保。
意思就是，假如这家公司在规定时间以内无法归还贷款，则可以由其他几家公司帮助归还资金，但是信用等级将会全部被降低。
这样假设联保体制中的任一一加公司想要躲避银行债务，联保体制里面的每一家公司都会质问这一家公司。
为了自家公司的名誉，联保体制里面的每一家公司都不敢有非分之想，使公司没有躲避债务的可能性，这样就可以降低银行向担保体制里面的公司发放贷款的风险性，为公司集资拿出了一条特殊的集资之路。
最近一段时期，以公司为主体对象的公司信用担保机构快速壮大中，担保数额持续上升，业务能力以及运行速度也逐渐提高，但是国内已经存在的相关公司信用担保的法律条例，并不完整。
第一担保行业内的主管部门并没有具体的定义，实际中围绕着对担保机构的管理机构有数个之多。
然后立法层次比较低下；最后，担保行业还没有一致的规定，没有一整套法律规定支持。
《担保法》对担保行业没有足够的保护。
（三）创建有益于公司集资的金融集资系统
改革开放已经30年了，中小公司在社会进步过程中有巨大作用，想要积极表现国家对公司的帮扶以及重视，必须创建由国家出钱出力的导向体制。
在确定导向体制的同时，各个级别财政必须创建公司集资专项基金，各个区县创建一整套基金，有两个目的，第一可以增加公司担保机构资金与商业银行以及担保集团的坏账补贴；第二用来优化公司的信用系统，积极发挥公共财政所具有的杠杆原理。
显现国家在公司集资问题上发挥的主导作用。
世界上，德国以及日本都有创建了职业的为公司集资服务的有针对性的银行使公司集资得到了巨大帮助。
一九四八年德国修建了复兴银行，服务主体就是公司，这是一家的十分有政策性倾向的银行，为公司提供长期贷款，还有在贷款时间以内利率不变化，而且在项目开始的头三年内不用偿还本息。
一九六三年日本创立了公司金融公库，直接目的就是为公司提应装置资金贷款、协助公司发售公司债券、为公司逐步壮大可以拿出长期资金贷款、给公司提供设备租赁服务的租赁机构可以长期贷款。
为二战后日本公司的发展加以帮助，给公司的壮大拿出了资金帮助。
德国、日本着两国的国家政策性银行的行为对市场机制起到了十分特殊的导向作用。
国内公司数量十分巨大，分布地区又广。
因为国内公司同时具有严重的信息不同步性，以至于集资过程中所需交易成本变高以及风险也增加了，金融行业中，尤其是大型银行，通常都不愿意给中小公司贷款。
但是国内能够学习世界上的先进理念，创建适应国内大背景下的公司集资的针对性银行，服务主体就是公司，可以帮助公司逐步壮大。
（四）开拓企业融资方式
鉴于企业融资中出现的问题，在对企业实际需求了解的基础上，需要对融资方式进行适当开拓创新。
因为新兴的企业实力不够强大，想要在证券市场上采取发行股票的方式进行筹资比较困难，所以需要对融资方式进行探究。
我国于2009年已经允许新兴的科技行业入驻二板市场。
尽管规模还没有壮大，上市筹资的企业寥寥无几，但这也是一次全新的尝试，是对筹资方式的一次探究，使筹资渠道更加丰富，对于一些具有实力性和潜力性的企业来说是很好的机会。
作为一种全新的财务组织方式，员工持股计划能够有效地筹集资金。
这里需要了解员工持股计划的概念，即员工拥有公司的股票或者期权，以达到增强员工积极性的一种绩效奖励方式。
实施员工持股计划，能够统筹员工和企业的利益，不但实现了企业的内部筹资需求，而且还使员工产生一种强烈的责任感，为企业带来更大的经济效益。
在这方面做得比较好的有深圳金地集团，它的员工持股计划包含三方面，分别为员工个人出资、借给员工的专项资金和在逐年累积的公益金中转出。
通过员工持股计划为企业谋求更大的发展，值得更多企业学习借鉴。
结论
企业对于一个国家来说非常重要，能够有效缓解城乡就业压力、平衡国内外市场、增强国内行业需求、提高国民经济增长等，想要使其发挥更大的作用，就需要为企业处理好筹资困难的问题。
在这篇文章里面，主要分析我国企业融资来源及对融资产生的影响因素，可以总结出导致我国企业融资困难的原因主要为四个方面：
第一个方面，企业本身发展过程中的问题；第二个方面，银行等金融机构的资金支持不足；第三个方面，政府没有出台充分的政策支持；第四个方面，法律方面没有提供很好的保障措施。
虽然企业的融资过程中会有较多外部原因，但是这些外部因素是没有办法控制的，还需要从内部因素进行控制，利用自身优势进行内源性筹资，增强企业的信誉度，得到更多来自于银行的资金支持。
作为信贷机构，银行也需要积极承担社会责任感，为企业提供更多的资金支持。
作为国家，需要充分发挥政策主动性，在政策与法律方面制定相应法律法规，鼓励企业融资活动。
我国经济社会需要企业的支持，只要在国家的帮助下，企业在不断的努力中定会迎来一个美好的发展前景，为国家的经济发挥不可替代的作用。
升级会员 