碳达峰碳中和目标光伏和电动车报告.pptx

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碳达峰、碳中和目标引领光伏和电动车发展,2021年3月,为什么要碳减排？

中欧美引领全球减排浪潮各行业多措并举，碳减排势在必行推进能源供给革命，光伏成为主力能源全球碳减排趋严，电动化如火如荼碳交易正式实行，助力减排事业投资建议及风险提示,2,2,全球碳排放趋严：

基于气候变化、大国使命、能源安全和低碳经济等原因，碳减排提升至全球战略高度。

2020年全球碳排放量为31.5Gt，同比-5.7%，其中中国（31.4%）美国（13.7%）欧盟（8.7%）合计碳排放16.9Gt，占比53.8%，是全球主要的碳排放区域。

欧盟1996年碳达峰，2030年减排目标上调至55%，预期2050年实现碳中和；美国2000年碳达峰，2035年前达到电力产业无碳污染，预期2050年实现碳中和；中国预期2030年前碳达峰，到2030年非化石能源占比25%，2060年前实现碳中和。

在大国的倡议下，全球各国响应碳减排，提出可再生能源高目标。

各行业多措并举：

根据2018年全球碳排放结构，碳排放主要来自电力（41.71%）、交通（24.64%）和工业（18.37%）三大行业，合计碳排放28.39Gt，占比85%，是碳减排的关键行业。

电力应从发电结构侧推动非化石能源占比提升，交通应加速提高电动车渗透率，工业应改善能源结构、提高工业过程效率，另外也要通过提升植被覆盖率、推进BIPV应用、发展碳汇技术研发，完善碳交易市场等方式，刺激碳减排加速。

光伏将逐步从辅助能源成为主力能源：

由于光伏风电资源禀赋优异、光伏全球平价到来，成本仍在快速下降，且匹配储能发展，电力行业减排、发电结构的改善需要依赖低成本高效率的光伏的来实现，发展潜力巨大。

根据能源局指引，我们测算未来五年国内光伏年均装机79GW，光伏+风电达到111GW，未来十年光伏年均装机155GW，光伏+风电200GW。

未来十年欧盟光伏年均装机71GW，光伏+风电达到93GW。

全球范围来看，我们预计2025年光伏新增装机达374GW，2030年光伏新增装机超1000GW。

电动化元年到来、全面提速：

交通行业碳减排依赖于电动车渗透率的全面提升，电动化长期趋势明确，国内提出2025年新能源车占比目标20%，我们预计2025年新能源车销量超700万辆，2020-2025年复合增速近40%；欧洲碳排放考核趋严，根据考核要求我们预计2025/2030年欧洲电动化分别达27%/45%，对应电动车销量458万/860万辆；美国2025年电动车渗透率15%，对应电动车销量超300万辆。

全球范围来看，我们预计2025年全球电动车销量约1643万辆，近五年复合增速超40%，对应全球动力电池需求1015gwh。

投资建议：

全球碳达峰、碳中和浪潮开启，清洁能源时代到来！

电动化方向强烈推荐：

一、全球龙头供应商（宁德时代、天赐,材料、容百科技、亿纬锂能、新宙邦、恩捷股份、科达利、中伟股份、当升科技、璞泰来、三花智控、宏发股份、汇川技术、,欣旺达）；二、供需格局扭转/改善而具备价格弹性（天赐材料、华友钴业，关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份）；三、国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头（比亚迪、星源材质，关注德方纳米、嘉元科技、诺德股份、天奈科技、中科电气）。

光伏方向重点推荐：

隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、福斯特、晶澳科技、中信博、天合光能、爱旭股份、福莱特、金博股份、捷佳伟创、林洋能源，关注大全新能源、信义光能、晶科能源、阿特斯太阳能、亚玛顿、东方日升、赛伍技术、太阳能、大唐新能源等。

风电方向推荐：

金风科技，关注天顺风能、日月股份等。

风险提示：

1）竞争加剧；2）电网消纳问题限制；3）政策超预期变化。

为什么要碳减排？

气候变化：

控制全球气候变暖，刻不容缓全球升温1.5C带来巨大大灾难：

过多排放的CO2造成温室效应导致全球气候变暖。

据联合国研究，若全,1,5,球气候变暖超过1.5C，全球将至少增加4.2亿人口面对频繁的极端高温热浪天气，同时由于气候变化而面临水资源短缺的人口将增加50%，海平面上升等。

目前升温已1C+，控制气候变暖刻不容缓：

据伯克利地球实验室，90年代初至今全球地面温度已上升超过1C，全球碳减排控制温室效应刻不容缓。

图：

全球地面温度不断升高,图：

气候变化对自然系统等带来严重负面影响,碳祉减排顺应环境保护的潮流，有效改善环境质量。

巴黎协定的196个缔约国中均在政治意愿上大力支持巴黎协定，欧洲各国均有严格的低碳发展路线。

中国提出碳排放2030年前达峰，2060年前实现碳中和，2035年PM2.5下降到20微克以下的欧盟水平，2050年达到美国水平10微克，而目前的平均水平是45微克。

我国提高国家自主贡献力度，彰显大国的使命与担当，将有效推动全球各国重视碳排放，共同改善全球居民生活环境。

大国使命：

改善环境，提高居民福,2,图：

中国环境保护要求下，国内PM2.5不断下降,O3浓度（微克/立方米）138.0-6.8%SO2浓度（微克/立方米）10.0-9.1%,NO2浓度（微克/立方米）24.0-11.1%,CO浓度（毫克/立方米）1.3-7.1%,表：

中国2020年环境指标明显改善,39,36,33,25,15,0,10,20,2015201620172018201920202035E2050EPM2.5年均浓度,5,进行调整，从2014-2019年的能源消费结构来看，全球仍以化石能源为主，占比达到85%左右。

碳减排是维护国家能源安全、国家能源转型的必然要求。

2019年中国石油对外依存度70%+，天然气40%+，煤接近10%，亟需提升非化石能源占比，以降低对外依存度。

能源安全：

维护国家能源安全，实现能源转型碳减排契合能源转型主题，是国际大环境的必然趋势。

为完成2075年前全球碳中和的目标，能源结构必须,3,图：

中国主要化石能源对外依存度,30%28%28%,42%41%,36%,45%47%49%50%,54%55%58%58%60%61%,65%,69%71%72%,31%26%,21%,33%33%36%,38%,44%44%,14%5%5%7%5%5%7%8%7%5%7%7%7%1%1%1%1%1%2%7%1%4%2000200220042006200820102012201420162018进口依赖度:

煤进口依赖度:

原油进口依赖度:

天然气,80%70%60%50%,40%30%20%10%0%,图：

2019年全球能源消费仍以化石能源为主100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%,2014年2015年2016年2017年2018年,石油天然气,2019年,5,煤炭核能水电可再生能源,展从单位GDP的碳排放量来看，2020年全球单位GDP碳排放0.372kgCO2/USD，同比下降2%，较1990年降低59%，说明全球经济低碳化发展。

碳减排的深层目的是经济高质量发展。

根据BP展望，气候变化对大部分国家2050年GDP带来了-11%到-3%不等的负面影响，因此为推动经济发展，全球各国要舍弃以往低质量的经济发展模式，共同减少碳排放，推动低碳、高质量的经济发展。

低碳经济：

低碳、高质量经济发,4,图：

气候变化对2050年GDP的影响,图：

全球单位GDP碳排放量不断下降,1.00.90.80.70.60.50.40.30.20.10.0,100,90,80,7060,5040,30,20,10,0,19901992,1994,1996,1998,2000,2002,20042006,单位GDP碳排放（k2g0C0O82/USD）20102012,2014,5,（万亿美元）,GDP（右轴）,中欧美引领全球减排浪潮,全球碳减排进程加快，重视程度提1升992年联合国气候变化框架公约明确提出工业化发达国家应负主要责任。

1,16,2009年哥本哈根协议，“2C阈值”作为政治共识列入并作为全球减排努力的参考目标。

2016年巴黎协定，目标是把全球平均气温升幅控制在工业革命前水平以上低于2之内，并努力将气温升幅限制在工业化前水平以上1.5之内。

并决定2023年将首次评估成员国对巴黎协定的执行情况。

2016年联合国启动了其17个可持续发展目标（SDG），把2030年定为实现所有17个SDG的截止日期。

2019年美国退出巴黎协定。

2020年欧盟委员会公布欧洲气候法草案以立法形式明确到2050年实现碳中和的目标；12月11日欧盟27个成员国领导人同意将2030年欧盟碳减排目标提高至55%。

2020年中国上调2030年非化石能源占比至25%，提出2030年前碳排放达峰，2060年前实现碳中和。

2020年拜登的2万亿美元投资计划支持新能源发展，2021年2月重返巴黎协定，2050年前实现碳中和。

图：

全球碳减排发展历程,全球碳排放量仍在上升，单位GDP碳排放下降,2,19711975197903,198319871991第二次,2019,1995199920200720112015苏联解体金融危机新冠疫情,-2,210-1,197119,1975,1979,1983,1987,1991,1995,1999,2003,2007,2011,2015,20,石油危机,碳排放量是指在生产、运输、使用及回收等过程所产生的平均温室气体排放量。

全球来看，随着90年代初经济迅速发展，全球碳排放总量不断增加，到2020年全球碳排放量为31.5Gt，较1990年上涨53.5%，同比降5.7%，实现近年来同比最大降幅，是碳排放趋严+疫情导致一次能源需求下降的双重作用所致。

图：

碳排放总量及变动情况（GtofCO2）,1971-20203431282522191613,16,巴黎协定控制升温，BP预计2050-2070年实现碳中和,3,全球升温控制在2以内,2030年较2010年减排20%,2075年实现碳中和,全球升温控制在1.5以内,2030年较2010年减排50%,2050年实现碳中和,16,碳达峰是某个地区或行业CO2排放量达到历史最高值，然后经历平台期进入持续下降的过程，是CO2排放量由增转降的历史拐点。

碳中和是地球上产生的二氧化碳的排放量与碳汇等形式的吸收量完全抵消，使全球整体的二氧化碳总量达到平衡不增加的状态。

巴黎协定指出碳减排长期目标是全球升温控制在2以内，并寻求将气温升幅进一步限制在1.5以内，2020年BP展望预计，全球将2023年左右实现碳达峰，在2050-2070年实现碳中和。

图：

巴黎协定两种升温控制下的碳排放预测（GtCO2）,图：

巴黎协定设定的全球气温控制目标,全球主要碳排放区域：

中国+美国+欧盟,4,石油,33.1%,天然气,24.2%,煤炭,27.0%,水电,6.4%核能,4.3%,5.0%,从2019年全球能源结构来看，石油煤炭天然气仍是主力能源，除水电外的可再生能源占比仅5%，整体能源结构亟待调整。

中国+美国+欧盟碳排放合计占全球一半以上，是碳减排的关键地区。

2019年IEA预计全球碳排放335亿吨，分区域来看，2019年碳排放主要大国为中国（29.3%）美国（14.2%）欧盟（9.2%），合计碳排放177亿吨，占比约52.7%，是全球主要的碳排放区域，也是碳减排的关键地区。

图：

2019年全球能源消费结构情况可再生能源,图：

2019年全球碳排放区域占比情况,中国,29.3%,16,美国,14.2%,欧盟（28国）,9.2%,日本,3.2%俄罗斯,4.9%印度,6.9%,韩国,1.7%伊朗,1.8%,加拿大,1.7%,其他,27.0%,减排进行时：

欧洲最早，美国次之，中国落欧后盟1996年碳排放达峰，欧盟是最早进入减排下行通道的国家，以1990年为基准，截止2020年已减排,5,31.7%，2020年欧盟提出2030年减排55%的目标，计划欧盟2050年实现碳中和。

美国2000年碳排放达峰，21世纪碳排放逐渐下行，但18年排放量略有抬头，拜登上台后推出2万亿美元新能源计划将促进美国2050年实现碳中和。

中国2030年碳排放达峰（计划），中国的碳排放还处于上升通道，但近期国家领导人将碳减排提升至国家战略高度，预期2030年前碳排放达峰，2060年前实现碳中和。

图：

1990年-2020年全球碳排放量（MT）,图：

1990年为基准碳减排进程,0,5,10,15,20,25,30,35,0,2,4,6,8,10,12,40,欧盟,美国,中国,全球（右轴）,500%450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%,0%,20%,40%,60%,80%,100%,120%,140%,160%,180%,欧盟,美国,全球,中国（右轴）,16,减排进行时：

全球各国纷纷响应减排在大国的倡议和带动下，全球各国均响应碳减排。

其中乌拉圭、芬兰、奥地利、冰岛走在前列，在2030-,5,2040年实现碳中和，加拿大、德国、日韩、南非等发达国家以2050年实现碳中和为目标，中国目标2060年实现碳中和，是全球主要排放国里首个设定碳中和限期的发展中国家。

图：

全球已宣布碳中和目标的地区汇总,16,5,1,减排进行时：

全球大企业纷纷响应减排全球企业承担社会责任，设定内部碳减排目标。

海外以西门子、亚马逊、奔驰等为主要代表，加入气候宣,言联盟，在2030-2040年实现生产净零碳排放目标，国内以隆基、阳光、晶科等为主要代表，加入RE100绿色倡议组织，承诺尽早实现生产使用100%可再生电力。

表：

全球企业响应碳中和，制定内部目标,中国：

碳减排从忽视到重视并不断强中化国碳减排主要分为三个阶段：

重视经济发展而忽视减排阶段、逐步重视减排并不断强化阶段,1,1988-1994年,1997-2002年,2009年,2011年,2014年,2015年,2017年,2020年,正式批准联合国气候变化框架公约,16,正式核准京都议定书,哥本哈根气候大会宣布我国2020年单位GDP碳排放较2005年下降40%-45%的目标,我国碳交易市场开始布局，七大交易试点逐步开始运行,中美气候变化联合声明，宣布计划2030年碳排放达峰，非化石能源占一次能源消费比重提高到20%,中美元首气候变化联合声明中国到2030年单位GDP碳排放将比2005年下降60%65%,七十五届联合国大会上宣布中国争取2030年碳排放达峰、2060年实现碳中和,启动全国碳排放交易体系,第一阶段（1988-2008年）：

重视经济发展而忽视减排阶段。

1988年联合国气候变化框架公约开启谈判，我国于1994年才正式批准。

1997年京都议定书出台，而中国直到2002年我国才宣布核准。

第二阶段（2009年至2020年）：

逐步重视减排并不断强化阶段。

2009年起中国碳减排加速，确定2020年单位GDP碳排放较2005年下降40%-45%的目标。

2014年首次宣布中国计划2030年碳排放达到峰值且将努力早到日达峰，计划到2030年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右。

2015年中美元首气候变化联合声明再次强调到2030年单位GDP碳排放将比2005年下降60%-65%。

第三阶段（2020年至今）：

碳减排上升至国家战略阶段。

2020年中国首次明确2030年碳达峰，2060年碳中和，明确提出2030年非化石能源在一次能源中占比25%的目标。

图：

中国主要碳减排发展历程及目标调整,中国：

2030年前达峰，2060年前实现碳中和,2,我国规划2030年前达峰，2060年前实现碳中和，碳减排问题提升至国家战略高度，将作为十四五重点规划之一。

21年3月国家能源局综合司就2021年风电、光伏发电开发建设有关事项发布征求意见稿，首次提出光伏风电发电占比，目标到2021年风光发电量占全社会用电量的比重达11%，同比+1.3pct，我们测算2021年风电光伏新增装机在118GW左右。

两会期间，国家发布十四五规划和2035年远景目标纲要，将碳减排、碳中和提升到国家战略高度，明确提出要落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，制定2030年前碳排放达峰行动方案。

图：

近期国家提出可再生能源发展的相关梳理,2020年4月国家能源局发布关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知，指出“十四五”期间可再生能源将成为能源消费增量主体，2030年非化石能源消费占比20%的战略目标。

2020年9月习主席在七十五届联合国大会上指出，中国争取2030年碳排放达峰、2060年实现碳中和。

2020年12月习主席在“气候雄心峰会上”明确指出：

到2030年，中国单位GDP碳排放较2005年下降65%+，非化石能源占一次能源消费比重将达到约25%，力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，2060年前实现碳中和。

2021年2月发布关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见，提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展。

16,2021年3月十四五年规划和2035年远景目标纲要中明确提出要落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，制定2030年前碳排放达峰行动方案。

2021年3月国家能源局综合司发布征求意见稿，提出到2021年，风光发电量占全社会用电量的比重目标为11%，清洁能源优先上网保障消纳。

中国：

明确各省份消纳责任权重政策明确各项硬指标，光伏风电消纳有保障。

21年2月国家能源局下发可再生能源消纳目标建议函：

1）官,3,16,方首次正式提出2030年非化石能源占比目标25%并确保完成；2）明确2030年可再生、非水可再生能源电力消纳占比须达到40%、25.9%，我们测算未来十年66%的用电增量来自于非水可再生能源；3）将未来十年各省每年的消纳配额指标分解到各省各年，可操作性强，高比例配额保障消纳。

表：

全国各省份2021-2030年消纳责任权重划分（部分）,中国：

碳减排低起点高目标，任务艰巨国内碳排放继续走高，但增速放缓。

2005年我国碳排放约54.5亿吨，同比+14%，2005-2019年间碳排放持续走高，2020年碳排放98.8亿吨，同比+1%，增速明显放缓，即将进入碳达峰的平台期。

4,中国从碳排放达峰到碳中和规划仅30年，远小于欧美，任务艰巨：

全球各国来看，欧盟是最早进入减排下行通道的国家，1996年碳排放达峰，预期2050年实现碳中和，间隔规划54年；美国2000年碳排放达峰，拜登主张2050年达到碳中和，规划50年。

我国计划2030年前达峰，2060年前实习碳中和，规划仅30年，远小于美国50年和欧盟54年，任务艰巨。

图：

2005-2019年国内碳排放继续走高，但增速放缓（MTCO2）图：

中国从碳排放达峰到碳中和规划仅30年1200016,5449,6004,65176712,7178,7873,86158864,92349164913790999290,957198099880141210,86420,-2,0,2000,4000,6000,8000,10000,2005,2007,20092011,201320152017,2019,碳排放总量（MtofCO2）增速,19601980,20002020,碳中和,碳排放达峰,16,50年,54年,30年,2040E2060E2080E,中国：

明确提出2030年非化石能源占比25%的目标,5,国内非化石能源占比处于较低水平，非化石能源占比15.7%左右。

据国家能源局统计，预计2020年我国能源消耗达49.8亿tce，同比增加2.3%，非化石能源占比15.7%，较2019年提升0.4pct。

2030年、2050年非化石能源占比将分别达到30%、70%左右。

我国计划到2030年非化石能源占比达25%左右，但考虑到国家和各企业对碳减排的重视，我们预计25%的目标会提前实现，根据清华大学气候变化与可持续发展研究院的研究，预计2030年、2050年非化石能源占比将分别达到30%、70%左右。

图：

2000-2020年中国能源消费结构情况（亿tce）,图：

到2050年中国非化石能源占比将超过70%,0.0,16,2014,10.0,5.0,20.015.0,40.0%,0.0%,20082009201020112012天2然01气3,20102011201220132014201520162017201820192020E2030E2050E煤炭石油,煤炭石油,非化石能源,中国电力+工业碳排放合计占比82%。

从碳排放结构来看，以2018年数据为例，我国电力行业碳排放占比53%，工业碳排放占比29%，合计82%，是碳排放的主要来源。

另外，交通/住宅行业碳排放占比分别10%/4%也需重点关注。

根据清华大学气候变化与可持续发展研究院的研究表明，2030年碳峰值后，我国碳排放将碳减排主要依赖电力、工业和交通部门，其中电力的降幅明显高于其他行业，承担主要的减排指标。

中国：

电力+工业是碳减排重点行业,6,图：

中国碳减排路线图中各行业的减排规划,图：

中国碳排放分行业情况（MtCO2）,100009000800070006000500040003000200010000,电力工业交通住宅其他,22,欧盟：

全球减排先锋，减排一再提1速990年欧共体提出到2000年将二氧化碳的排放量稳定在1990年水平上的目标。

23,1,1997年欧盟环境委员会提出欧盟国家在2010年的温室气体排放水平应当低于1990年的15%。

2007年欧盟首脑会议一项能源和气候一揽子决议，承诺到2020年将欧盟碳减排较1990年减少20%2010年欧盟提出应考虑把2020年温室气体减排目标由20%提高至30%，将制定2050年欧盟向低碳经济转型的发展路线，实现欧盟温室气体到2050年减排80%-95%的目标。

2014年2030年气候与能源政策框架提出2030年设定碳减排较1990年减少40%，2015年巴黎协定重申这一目标。

2018年欧盟委员会发布长期愿景，目标2050年实现碳中和，在7个战略性领域开展联合行动。

2020年9月2030气候目标计划将欧盟2030年减排目标提升至55%，10月欧盟将减排目标再次上调至60%，12月欧盟27个成员国领导人同意将2030年欧盟碳减排目标提高至55%。

表：

欧盟碳减排目标调整情况,实际结果,6%,10%,23,欧盟碳排放加速下降：

1996-2006年是欧盟十年碳达峰平台期，然后开始缓慢下降，到2020年碳排放,27.48亿吨，同比-8%，较1990年下降32%。

欧盟碳减排目标提高至55%，即较1990年碳减排55%；根据欧盟2030气候目标20计03划中长期规划，欧,盟2050年目标为较1990年碳减排80-95%，实现碳中和。

欧盟：

2030年碳减排55%，2050年碳减排80-95%,2,-10%,-8%,-6%,-4%,-2%,0%,2%,图：

1990-2020年欧盟碳排放情况,450040003500300025002000150010005000,4%,碳排放总量（MtofCO2）,增速,0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%-90%,2000,26,2001,2030年碳减排55%，2050年碳减排80-95%，实现碳中和。

2020年12月欧盟2720个02成员国同意将2030年,2004200520062007,2008,图：

欧盟2000-2020年2较0091990年碳减排比例及长期目,201020112012201320142015201620172018201920202030E2050E,欧盟电力+交通碳排放合计占比68%。

从碳排放结构来看，以2018年数据为例，欧盟电力碳排放占比36%，交通碳排放占比32%，合计68%，是碳排放的主要来源，其次工业/住宅行业碳排放占比分别14%/13%。

欧盟减排路线图中提出了欧盟减排目标逐年递增的要求，以2020年及2030年为两处加速点；同时，对各个行业提出了具体而又明确