精品重庆啤酒集团会计及财务状况简析Word文件下载.docx
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1.
（2）指标分析
短期偿债能力分析
短期偿债能力比率（年初）
2010年
2009年
2008
流动比率
1.48
1.45
1.56
速动比率
0.49
0.39
0.44
流动比率分析：
重庆啤酒2008-2010年流动比率分别为1.56、1.45、1.48，流动比率下滑较为明显，从图中看出近几年与同行业企业的对比中也有下降的趋势，说明企业短期偿债能力较弱。
虽说流动比率在2:
1的水平较为合适，但这一数字也并不绝对，首先要剔出存货的积压或滞销对这个比率的影响，二是取决于高层领导对风险的预测和承受能力。
重庆啤酒较之青岛啤酒和重庆啤酒的流动比率都要低，尽管与西方参考指标都低，我们认为这是由于行业的性质所决定的。
啤酒属于食品行业，不同于汽车行业，因为可以大批量的生产和销售，消费者消费啤酒的观念也有别于汽车，所以啤酒企业的生产周期短，资金回流的快，企业可以保持较少的流动资产。
从公司2008年-2010年的负债表可以看出，公司流动资产与负债都在逐年的上升，而流动负债的增长速度快于流动资产的增长速度。
这是由于08、09两年受金融危机影响较大。
速动比率分析：
公司的速动指标一般维持在1：
1较为理想，过大过小都有负面的影响。
重庆啤酒2008*2010年速动比例都远低于1，说明企业的偿债能力非常的弱。
1.（3）企业长期偿债能力分析
长期负债是企业的主要债务，在企业全部债务中占有相当大的比重。
由于债权人的本金和利息要优先于所有者的利润分配，因而对企业来说，负债程度的大小将会直接影响到投资者的利益。
一般来说，企业负债越多，其债权人的风险也越大。
但是当企业投资报酬率大于负债成本时，高负债却能给投资者带来更大的收益。
由此可见，无论是企业投资者还是债权人都十分关心企业长期偿债能力的大小。
从理论上看，企业资产是企业偿债的物质保证，而企业资产的有效运作产生的利润是企业偿还利息的源泉。
因此，衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率和利息保障倍数。
由于数据资料的有限，下面仅就资产负债率进行分析。
长期偿债能力比率
2008年
资产负债率（%）
26%
27%
22%
资产负债率分析：
一般认为，资产赌债率的适宜水平是40-60%，对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；
对于经营风险比较低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。
从前些年与同行业企业对比来看，重庆啤酒资产负债率保持在一个较高的水平，08年起资产负债率有较大幅度的降低，说明管理层为了应对可能出现的金融危机的影响，开始采取保守的财务政策，2008-2010年，重庆啤酒的资产负债率在20%-30%之间滑动，资产负债比率较低，可以减少财务风险。
（2）营运能力分析
营运能力主要的分析指标有应收账款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
应收账款周转率反映了一个企业的应收账款的变现速度和管理效率，这一比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账的损失，而且资产的流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。
存货周转率=销售成本/平均存货
存货周转率可以测定企业存货的变现速度和存货占用水平，反映企业的存货管理水平。
存货周转率越高，表明企业存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强；
反之则表明存货周转速度慢，存货储存过多，资金占用多，可能存在存货积压的现象。
但存货周转率也不宜过高，否则可能导致企业供货不足或发生缺货的现象。
因此，在分析存货周转率时，应结合同行业存货水平和企业过去的周转情况进行判断。
流动资产周转率=主营业务收入/（初流动资产+期末流动资产）/2
该指标反映一定时期内企业流动资产的运营效率，一定时期内，企业流动资产周转次数越多，说明流动资产的闲置程度越低，流动资产的利用效果就越好。
在进行流动资产周转率分析时，应以以前年度水平、同行业水平作为标准进行对比分析。
企业运营能力（年初）
应收账款周转率
25.64
40.61
34.09
应收账款周转天数
14.04
8.86
10.56
存货周转率
1.02
1.41
1.51
存货周转天数
352.94
255.32
238.41
应收账款周转率及周转天数分析：
应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。
用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期。
一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。
重庆啤酒2009年-2010年度的应收账款周转率较低，使得公司的营运资金过多的呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。
但从同行业对比上来看，重庆啤酒的应收账款周转率还是稳定地保持在同行业的先进水平。
存货周转率及存货周转天数：
存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。
用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理。
一般来说，周转次数越高，表示企业资金由于销售顺畅而具有较高的流动性，存货转换为现金或应收账款的速度快，存货占用水平低。
重庆啤酒最近三年的存活率在1到2之间，较为低，说明销售不够畅顺，存货转化为现金的速度较慢，存货水平较高。
总体上来看公司的运营能力良好，但仍有不足，公司应当花大力气，在现在原材料价格飙升的情况下，加强存货管理。
在其他管理上充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，获得更大回报。
（3）公司盈利能力以及资产负债分析
盈利能力是企业获取利润的能力。
利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是衡量企业长期发展能力的重要标准。
主要指标有销售毛利率、销售净利率、成本费用利润率、总资产收益率、净资产收益率和每股收益。
销售利润率=（销售总利润/主营业务收入）*100%
该指标表明每一元主营业务收入能产生多少利润；
销售净利率=（销售净利润/主营业务收入）*100%
该指标越高，表明企业每销出一元产品所能创造的净利润越高，这个指标值通常越高越好。
盈利指标
销售利润率
46%
43%
48%
净资产收益率
37%
39%
35%
A．销售利润率分析：
销售利润率越高，说明销售获利水平越高，在产品销售价格不变的条件下，利润的多少要受到产品成本和产品结构等的影响。
产品成本降低，产品结构中利润率高的产品比重上升，销售利润率就提高；
反之，产品成本上升，产品结构中利润率高的产品比重小将，销售利润就下降。
重庆啤酒2008年度的销售利润有所下降到2009年底又上升，可见08年的经济危机严重影响了我公司啤酒的销售，销售利润下降，主要是销售额的减少。
B．净资产收益率：
净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高；
净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。
重庆啤酒最近三年的净资产收益率之间差度不是很大，并且有明显的提升。
从同行业的对比来看，重庆啤酒做得相当出色，其销售净利率和成本费用净利率稳步上升，己经超过了青岛啤酒和燕京啤酒，这预示着企业的产品具有非常好的市场前景，企业的发展空间很大。
四.2008年与2009年资产负债分析表比较
报告期
2009-09-30
2008-09-30
2009-06-30
2008-06-30
资产
3847963796
3481023863
3386992279
3330453788
流动资产
1756168141
1686683447
1583768512
1471277138
货币资金
501243772
492116853
397118814
338296562
贵金属
--
存放中央银行存款
存放同业款项
存放联行款项
拆放同业
拆放金融性公司
短期贷款
抵押贷款
应收进出口押汇
应收账款
应收账款净额
112203309
97723975
100675184
57878059
其他应收款
其他应收款净额
96708117
106974270
92912036
98361586
减：
坏帐准备
应收款项净额
预付帐款
贴现
短期投资
短期投资跌价准备
短期投资净额
应收利息
委托贷款及委托投资
自营证券
减:
自营证券跌价准备
代理证券
买入返售证券
存货
存货跌价准备
存货净额
885967919
831837250
854441387
844257034
待摊费用
待处理流动资产净损失
一年内到期的长期债权投资
其它流动资产
流动资产合计
中长期贷款
逾期贷款
贷款呆帐准备金
应收租赁款
应收转租赁款
租赁资产
待转租赁资产
其他长期资产
长期资产合计
长期投资
长期股权投资
8125273
7803927
9154849
长期债权投资
其他长期投资
长期投资合计
长期投资减值准备
长期投资净额
固定资产
固定资产原价
累计折旧
固定资产净值
1443884213
1398206551
1438249240
1089045184
固定资产减值准备
固定资产净额
固定资产清理
在建工程
在建工程减值准备
在建工程净额
282085964
82833365
53322079
454839365
固定资产合计
1725970176
1481039916
1491571320
1543884549
无形资产及其他资产
无形资产
347260484
300296403
298648351
300937083
递延资产
交易席位费
开办费
长期待摊费用
无形资产及其他资产合计
资产总计
负债及股东权益
流动负债
短期存款
短期储蓄存款
财政性存款
向中央银行借款
同业存放款项
联行存放款项
同业拆入
金融性公司拆入
应解汇款
汇出汇款
委托存款
应付代理证券款
卖出回购证券款
应付帐款
271287807
217338662
312837647
335319190
预收帐款
79914313
111341715
97969998
146247732
其他应付款
942663530
842346280
728747730
527140866
应付工资
89670091
95562462
56535483
30254252
应付福利费
应付股利
应交税金
48772073
65410726
58848017
25158579
其他应交款
预提费用
发行短期债券
一年内到期的长期负债
32000000
76000000
其他流动负债
131600000
流动负债合计
2406059957
2024355216
2008004245
1960747107
长期负债
长期存款
长期储蓄存款
保证金
应付转租赁租金
发行长期债券
长期借款
151000000
210000000
应付债券
长期应付款
住房周转金
其他长期负债
长期负债合计
负债合计
2557059957
2234355216
2218004245
2170747107
少数股东权益
76264058
81365761
60995523
57807501
股东权益
股本
资本公积金
9200472
7547969
盈余公积金
174049355
157763327
其中:
公益金
未分配利润
547418756
516020391
458710017
452616685
股东权益合计
1214639781
1165302885
1107992511
1101899179
负债及股东权益总计
五.重庆啤酒利润表
全部会计年度
会计年度
2008年06月30日
2009年06月30日
2008年03月31日
一、营业收入
1934320504.26
1064139130.44
453692914.59
营业成本
1075853702.36
582587250.21
253336071.82
营业税金及附加
202963211.00
110375454.22
47518329.82
销售费用
245716200.50
137289505.56
50755620.08
管理费用
200733861.18
109885089.71
49973946.67
堪探费用
--
财务费用
41050892.11
26725850.89
11118036.47
资产减值损失
4735954.49
4754968.69
2633.03
加：
公允价值变动净收益
投资收益
其中：
对联营企业和合营企业的投资收益
影响营业利润的其他科目
二、营业利润
163266682.62
92521011.16
40988276.70
补贴收入
营业外收入
26942137.85
21716730.08
1834190.11
营业外支出
3805586.48
2129499.36
394285.92
非流动资产处置净损失
1937226.66
521183.66
328086.97
影响利润总额的其他科目
三、利润总额
186403233.99
112108241.88
42428180.89
所得税
33849867.83
19251766.40
8244861.63
影响净利润的其他科目
0.00
0.00
四、净利润
152553366.16
92856475.48
34183319.26
归属于母公司所有者的净利润
155845496.16
92479617.00
34383078.08
少数股东损益
-3292130.00
376858.48
-199758.82
五、每股收益
（一）基本每股收益
0.322000
0.191000
0.070000
（二）稀释每股收益
备注
六.杜邦分析
2008年12月31号杜邦分析
15.3%
5.3112%
X
1/（1-0.64）
=资产总额/股东权益
=1
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