国际金融考试 文档.docx

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国际金融考试文档

西北大学经济管理学院《国际金融学》（管理类专业）试卷

一、名词解释（每题3分，共18分）

1.国际清偿力2.丁伯根原则3.杠杆租赁4.外汇会计风险5．票据发行便利6.货币互换交易

二.判断题（每题2分，共30分）

（）1．当一国有较大的国际收支逆差时外汇汇率有上升趋势。

（）2.汇率政策属于支出调整政策中的一种。

（）3．在间接标价法下，当外国货币数量减少时．称外国货币汇率下浮或贬值。

（）4．A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变。

（）5．套汇与套利行为的理论基础是一价定律。

（）6．国际收支失衡的自动调节机制在任何条件下都可以实现。

（）7．国际借贷说实际上就是汇率的供求决定论。

（）8．买方信贷就是由卖方银行给予买方提供的信贷。

（）9．“牙买加协议”之后，黄金不再成为货币制度的基础，因此黄金不再列入一国的国际储备。

（）10．第一代货币危机理论特别强调预期在危机中的作用。

（）11.纸币本位制下，汇率的决定基础是铸币平价。

（）12.当一个国家的国际收支出现问题时，可以向世界银行申请贷款。

（）13.根据利率平价理论，低利率货币远期会发生升水现象。

（）14.我国外汇管理条例中的“套汇”是指在外汇市场中利用汇率差异而谋利的行为。

（）15.布雷顿森林体系是以美元为中心的浮动汇率制度。

三.简答题（每题6分，共24分）

1．简述国际收支失衡的主要类型。

2．简述世界银行的贷款原则与贷款方向。

3．简述企业在签订涉外经济合同时应如何防范外汇风险。

4．简述项目融资与一般的银行贷款融资的区别。

四.计算题（每题8分，共16分）

1.若某日：

纽约市场：

GBP1=USD1.4410/20

伦敦市场：

GBP1=CHF5.4650/60

瑞士市场：

USD1=CHF3.2566/73

若不考虑费用，利用100万瑞士法郎套汇，是否可获利？

获利多少？

（要求写出过程）

2.在一个时期，美国金融市场上3个月美元定期存款利率为12%，英国金融市场上3个月英镑定期存款利率为8%，假定当前美元汇率为GBP1=USD2.000，3个月的美元期汇贴水为10点。

现在某个投资者有10万英镑。

试问：

（1）投资者应选择何种货币存款比较划算？

（2）该投资者可以获利多少？

五.案例讨论（12分）

1999年6月，美国C公司的德国子公司C1在经营过程中出现了资金的不足，而此时其法国子公司C2正好有5000万法国法郎的资金闲置，总公司决定C1资金问题由C2的资金调出来解决。

此时欧洲货币市场各银行的外汇报价如下：

西北大学经济管理学院《国际金融学》（管理类专业）试卷答案要点一、名词解释

1.国际清偿力：

指一个国家无须采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施，即能平衡国际收支逆差和维护其汇率稳定的总体能力。

2.丁伯根原则：

要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。

3.杠杆租赁：

指一家租赁公司先出一小部分资金，其余的通过租赁把租赁物件作为抵押，以转让收取租金的权利作为附加担保的租赁形式。

4.外汇会计风险：

也称外汇结算风险，指跨国公司在将功能货币转换为记账货币时，由于外汇汇率的变动而是賬面价值发生变化的可能。

5．票据发行便利：

是一种中期融资安排，根据这种安排，以商业银行的包销承诺为条件，借款人可以以发行短期票据的形式获取中期资金的融资形式。

6.货币互换交易：

是指交易双方发挥各自借款优势，相互交换所借货币种类的交易形式。

二.判断题

三.简答题

1．简述国际收支失衡的主要类型。

答案要点：

按发生的原因，国际收支失衡的主要类型有：

（1）因偶然性、季节性因素导致的失衡；

（2）因货币供给过多导致的货币性失衡；

（3）因经济的周期性变化导致的周期性失衡；

（4）因经济结构与国际市场需求结构不适应导致的结构性失衡。

2．简述世界银行的贷款原则与贷款方向。

答案要点：

世界银行的贷款原则是：

（1）贷款对象是成员国政府；

（2）由政府提供担保；（3）必须用于申请国特定的生产性项目；（4）必须是不能以合理条件从其他渠道获得资金；（5）成员国必须有偿债能力。

世界银行贷款的方向主要是：

农业、能源、开发金融公司、人口计划、非项目贷款等，近年新增交通运输等基础设施贷款。

3．简述企业在签订涉外经济合同时应如何防范外汇风险。

答案要点：

企业在签订涉外经济合同时，应该从以下几个方面注意外汇风险的防范：

（1）选择好交易中的计价结算货币；

（2）选择好适当的结算方式；其中尽可能选用收款及时、安全的结算方式；（3）根据结算货币的币值走势，适当调整进出口报价。

4．简述项目融资与一般的银行贷款融资的区别。

答案要点：

项目融资和一般的银行贷款融资的主要区别在于：

在银行贷款融资中，借款企业承担项目的风险，并用其财产提供担保，因此借款企业要求有一定的资信。

在项目融资中，贷款人也要承担项目风险，风险担保则仅限于该项目，还款来源是该项目未来的收益，项目的成败对贷款人能否收回贷款具有决定意义，而与融资企业的财务状况关系不大。

简要地说，在一般银行贷款融资中，贷款银行主要看借款企业的财务状况与资信；而在项目融资中，银行主要看项目市场情况。

四.计算题

1.答案要点：

（1）套汇可行性的判断：

将这三个市场的买入价相乘：

1.4110×0.1829×3.2566=0.8583

三个市场的卖出价相乘：

1.4420×0.1830×3.2573=0.8596

可见：

在这三个市场上进行套汇是可行的。

（2）套汇方向与收益：

CHF------USD-----GBP-----CHF

如果以100万瑞士法郎投入，按照以上方向可获利16.35万瑞士法郎。

2.答案要点：

（1）根据题中条件可知，三个月美元期汇率为：

USD1=GBP0.49

投资者若存入美元，并作期汇交易：

三个月本利和=10×2.000×（1+12%×3/12）=20.6万美元=10.094万英镑

投资者若存入英镑：

三个月本利和=10×（1+8%×3/12）=10.20万英镑

显然，该投资者应该选择英镑存款比较划算。

（2）存入3个月英镑比存入3个月美元可以多获利10.20-10.094=0.106万英镑

五.案例讨论

答案要点：

（1）本案例的实质问题在于：

将5000万法国法郎资金转换为德国马克，其中转换为马克数最多的方案就是最佳的资金调度方案。

（2）根据所给的资料，在本案例中，可以选择的资金调度方案有6种，分别是：

①在法国银行：

直接将法国法郎转换为德国马克，5000万法国法郎可以转换为马克的数量为：

5000/1.9499=2564.2341万马克

②在德国银行：

直接将法国法郎转换为马克，5000万法国法郎可以转换为马克的数量为：

5000×0.5128=2564.00万马克

③在美国银行，先将法郎调换为美元，再将美元调换为马克，则5000万法国法郎可以转换为马克的数量为：

（5000/5.3277）×2.7307=2562.7381万马克

④先在法国银行将法国法郎兑换为美元，再在美国银行将美元兑换为马克，则5000万法国法郎可以兑换的马克数为：

（5000/5.3260）×2.7307=2563.5561万马克

⑤先在法国银行将法国法郎兑换为美元，再在德国银行将美元兑换为马克，则5000万法国法郎可以兑换的马克数为：

（5000/5.3260）×2.7310=2563.8378万马克

⑥先在美国银行将法国法郎兑换为美元，再在德国银行将美元兑换为马克，则5000万法国法郎可以兑换的马克数为：

（5000/5.3277）×2.7310=2563.0197万马克

（3）综合以上的各种方案，可以看出：

方案①是最佳的资金调度方案。

西北大学经济管理学院《国际金融学》（经济类专业）试卷

一、名词解释（每题3分，共18分）

1.特别提款权2.货币危机3.联汇制4.欧洲债券5.购买力平价6.特里芬难题

二.判断题（每题2分，共30分）

（）1．国际收支逆差会引起一国外汇储备流失，进而影响本国货币供应量减少。

（）2．弹性论采用的是一般均衡分析方法。

（）3．在直接标价法下，较低的价格为外汇卖出价，较高的价格为外汇买入价。

（）4．马歇尔—勒纳条件是指货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和出口商品的供给弹性之和大于1，贸易收支才能改善。

（）5．利率平价论，主要是讲短期汇率的决定。

其基本条件是两国金融市场高度发达并紧密相联，资金流动无障碍。

（）6．在金本位制度下，实际汇率波动幅度受制于黄金输送点。

其上限是黄金输入点，下限是黄金输出点。

（）7．对于一个基本经济状况良好的国家来说，不会发生货币危机。

（）8．浮动汇率制下，货币政策扩张对于刺激经济增长是有效的。

（）9．为避免各国在国际收支进出口交易上的重复计值，IMF规定各国进出口均采用CIF价计值。

（）10．实施外汇管制的国家应持有较多的国际储备。

（）11.货币分析理论认为，国际收支失衡的根本原因是国内货币供应与需求的失衡。

（）12.特别提款权是IMF给会员国的一种特别支付手段，可同外汇一样用于各类国际支付。

（）13.牙买加国际货币体系是建立在固定汇率基础之上的。

（）14.2005年7月21日以后，我国实行的是以美元为基础的，有管理的浮动汇率制度。

（）15.欧洲货币市场的存贷款利差一般大于各国国内市场的存贷款利差。

三.简答题（每题6分，共24分）

1．简述国际收支失衡的原因。

2．简述纸币流通条件下影响汇率变动的主要因素。

3．简述国际资本流动对流出国的经济效应。

4．第二代货币危机理论的主要思想。

四.计算题（每题8分，共16分）

1．设欧洲货币市场的汇率如下：

    纽    约：

USD1=DEM1.9105

    法兰克福：

GBP1=DEM3.7795

    伦    敦：

GBP1=USD2.0045

问：

（1）三地套汇是否有利可图？

（2）若以100万美元套汇，试计算净获利（不考虑其他费用）。

2.美国通货膨胀率为4%，法国通货膨胀率为6%，美国和法国的实际利率为年利率2%，

问：

（1）假定现行汇率为FRF1=USD0.20，根据购买力平价，一年后的汇率是多少？

（2）美国和法国名义利率是多少？

根据利率平价，法郎远期汇率是多少？

五.论述题（12分）

试分析近年来我国外汇储备高增长的原因及对经济的影响。

西北大学经济管理学院《国际金融学》（

一、名词解释

1.特别提款权：

是国际货币基金组织对成员国按其份额分配的、可用于归还国际货币基金组织贷款和清算成员国债权债务的账面资产。

2.货币危机：

指对一国货币的投机导致该种货币贬值或迫使货币当局通过急剧提高利率或耗费大量储备以保卫货币汇率的现象。

3.联汇制：

指香港政府要求发行港币钞票的银行在发钞时，必须按照1美元兑7。

8港元的固定汇率水平向外汇基金交纳等值美元，从而获取港元发钞权的汇率制度。

4.欧洲债券：

指在货币发行国以外以该种货币为面值发行的债券。

5.购买力平价：

两种货币购买能力的比值。

6.特里芬难题：

指国际货币发行国难以同时在保证国际货币作为国际支付手段的不断增长需求与保持该国际货币币值稳定之间的冲突。

二.判断题

三.简答题

1．简述国际收支失衡的原因。

答案要点：

国际收支失衡的主要原因有：

（1）偶然性、季节性因素导致的失衡；

（2）货币供给过多导致的失衡；

（3）经济的周期性变化导致失衡；

（4）经济结构与国际市场需求结构不适应导致的失衡；

（5）投机资本流动导致的国际收支失衡。

2．简述纸币流通条件下影响汇率变动的主要因素。

答案要点：

影响汇率变动的因素主要有：

（1）一个国家的国际收支状况；

（2）两国利率水平的比较；（3）两国通货膨胀率的差异；（4）经济增长率；（5）政府的财政状况；（6）政府的市场干预；（7）市场预期心理因素；（8）不稳定的投机资本流动。

3．简述国际资本流动对流出国的经济效应。

答案要点：

国际资本流动对资本流出国的经济效应主要表现在：

（1）国际收支调整效应。

（2）技术转移效应；（3）贸易进出口效应；（4）产业结构效应；（5）金融体系扩张效应。

4．第二代货币危机理论的主要思想。

答案要点：

第二代货币危机是由80年代中期由奥波斯特菲尔德提出来的，该理论认为货币危机发生的原因是货币贬值预期的自我实现；在这一过程中，投机者要不要对货币进行冲击和货币当局要不要对汇率进行干预以保持其稳定，都在进行成本——收益比较。

其中投机者的收益主要来自于汇价差，而其投机的成本则在于货币市场利率提高带来的损失。

政府维护固定汇率制的收益主要体现在：

一是具有稳定的外部环境；二是有助于维护本币信用；三是可以获得政策一致性的好声誉。

政府维护固定汇率制的成本在于实施高利率带来的负效应。

当政府进行比较以后，收益大于成本时，政府就维护汇率稳定；而一旦维护汇率稳定的收益小于成本时，政府就会放弃固定汇率，货币危机就会爆发。

第二代危机理论强调了3点：

（1）市场预期在危机中的作用；

（2）货币危机的发生过程同时也是投机者与政府的搏弈过程；（3）防范货币危机的有效措施是提高政府政策的可信性。

四.计算题

1．答案要点：

（1）套汇可行性的判断：

将这三个市场的汇率相乘：

1.9105×2.0045×1/3.7795=1.0133

可见：

这三个市场上汇价存在着差异，在这三个市场上进行套汇是可行的。

（2）套汇方向与收益：

在本例中，套汇的运作方向有两个：

USD——DEM——GBP——USD（正确）

USD——GBP——DEM——USD（错误）

按照第一个方向，加入投入1美元，其结果如下：

USD1—DEM1.9105——GBP0.5055——USD1.0133

显然，如果投入100万美元，则可获利：

100万×（1.0133-1）=1.33万美元

2.答案要点：

假设美国是本国，法国是外国，即期汇率则为直接标价法。

（1）根据相对购买力平价

即：

一年后的远期汇率为FRF1=USD0.1960

（2）美国名义利率＝2％＋4％＝6％

法国名义利率＝2％＋6%＝8%

根据利率平价

可得

即：

根据利率评价，法郎远期汇率为：

FRF1=USD0.1960

五、论述题

答案要点：

（1）近年来，我国外汇储备一直处于快速的增长之中，从2001年的2122亿美元增加到2006年底的10663亿美元，成为我国对外经济中的一个重要的经济现象。

（2）从外汇储备的来源渠道来讲，我国外汇储备的高增长主要与我国国际收支长期以来的双顺差格局有关。

其中：

经常项目持续性顺差的产生，主要有以下一些原因：

①中国积极参与国际分工，成为世界分工格局中的重要组成部分；②中国的劳动密集型产业和产品在国际市场具有较强的竞争力，实现了外贸出口的快速增长；③国内储蓄大于投资，国内有效需求不足，经济增长对出口存在着高度的依赖性；④大量资源性产品出口及出口退税政策，也刺激了出口的快速增长。

资本与金融帐户顺差的出现，主要有以下一些原因：

①中国经济高增长吸引了大量的国际直接投资；②经济高增长预示着人民币会升值，在这种预期下刺激了国际套汇资本的流入；③美国9.11事件发生以后，世界经济预期不看好的环境下，而中国经济却一枝独秀，加之中国具有广阔的国内市场潜力，使得受利益驱动的国际资本大量涌入中国市场；④资本项目开放的程度日益加深，大量中国企业开始走向国际市场，从国外融资。

（3）高额的外汇储备及其增长为中国经济带来了一系列的效应。

其正效应体现在：

一是增强了政府干预外汇市场和平衡国际收支的能力；二是增强了中国的国际清偿力；三是为中国经济发展创造了良好的外部条件。

其负效应体现在：

一是高额的外汇储备会带来通货膨胀压力；二是存在着高昂的机会成本；三是容易招致贸易磨擦；四是对人民币形成巨大的升值压力。

习题

第1章国际收支及其调节

一、名词解释

国际收支经常项目资本项目平衡项目错误与遗漏账户自主性交易调节性交易基本差额价格－铸币流机制马歇尔－勒纳条件J曲线效应国际收支均衡外汇缓冲政策支出增减型政策支出转换型政策居民国际收支平衡表经常转移储备资产贸易收支差额经常项目差额资本和金融账户差额综合账户差额结构性失衡货币性失衡周期性失衡收入性失衡

二、选择题（不定项选择）

1.下列项目应记入贷方的是：

  A.基本账户资产增加    B.储备账户资产增加

  C.基本账户负债增加    D.储备账户负债增加

2.官方结算差额是指：

  A.经常项目差额与资本项目差额之和

  B.基本项目差额与短期资本项目差额之和

  C.经常项目差额与长期资本项目差额之和

  D基本收支差额和基本项目差额之和

3.国际收支长期性不平衡包括：

  A结构性不平衡    B.货币性不平衡

  C.周期性不平衡    D.收入性不平衡

4.从供给角度讲，调节国际收支的政策有：

  A.财政政策    B.货币政策

  C.产业政策    D.科技政策

5.下列项目应记人贷方的是：

  A．反映进口实际资源的经常项目

  B．反映出口实际资源的经常项目

  C．反映资产增加或负债减少的金融项目

  D．反映资产减少或负债增加的金融项目

6．《国际收支手册》第五版将国际收支账户分为：

  A．经常账户    B．资本与金融账户

  C．储备账户    D．错误和遗漏账户

7．下列哪个（些）账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力

  A．贸易收支差额    B．经常项目收支差额

  C．资本和金融账户差额   D．综合账户差额

8．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为一100亿美元，则表示该国：

  A．增加了100亿美元的储备

  B．减少了100亿美元的储备

  C．人为的账面平衡，不说明问题

  D．无法判断

9．国际收支政策调节主要包括：

  A．需求调节政策        B．供给调节政策

  C．融资政策            D．政策搭配

10．支出转换型政策主要包括：

  A．汇率政策    B．政府补贴

  C．关税政策    D．直接管制

11．从供给角度讲，调节国际收支的政策有：

  A．财政政策    B．产业政策

  C．科技政策    D．货币政策

  E．融资政策

三、填空题

1.国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类和______记账原则表示出来的会计报表。

其任何一笔交易的发生，都涉及__________和__________两方面。

2.国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类：

__________、__________和__________。

3.基本账户包括__________和__________。

4.__________是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。

5.按对需求的不同影响，国际收支的各种调节政策可分为__________政策和__________政策两大类。

6.在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为__________。

四、判断正误

1.国际收支是一个流量的、事后的概念。

2.资产减少，负债增加的项目应记入借方。

3.储备资产借方和贷方所表示的含义与经常项目和资本项目是一样的。

4.由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。

5.理论上国际收支的不平衡是指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。

6.国际收支的自动调节机制可存在于任何经济条件下

7.补贴和关税政策属于支出增减性政策，而汇率政策属于支出转换型政策。

8.直接管制属于单独的国际收支调节政策

五、简答题

1.国际收支平衡表的编制原则是什么？

2、国际收支失衡的主要原因。

3.判定国际收支失衡的主要依据。

4．国际收支不平衡的衡量标准和口径是什么？

5．国际收支平衡和国际收支均衡有什么区别和联系？

6．简述国际收支不平衡的几种类型。

7．哪些因素会导致国际收支不平衡？

8．简述国际货币基金组织出版的《国际收支手册》第五版与第四版中关于国际收支平衡表中的账户设置的差别。

六、论述题

1.论述三大货币政策工具对调节国际收支的作用。

2.国际收支调节政策的分类和政策搭配的核心精神是什么？

3.我国国际收支与宏观经济运行之间由什么关系？

4、国际收支平衡表的各账户之间有什么关系？

5、如何完整理解经常账户的宏观经济含义？

七、案例讨论题

八、综合题

根据以下经济事实，试编制国际收支平衡表。

假设A国在去年共发生以下国际经济交易：

1、A国甲公司出口了300万美元的电子设备，进口方用其在美国某商业银行的美元存款支付该笔货款；

2、A国乙公司出口了400万美元的机械产品，进口方用其在该国某商业银行的美元存款支付

3、A国丙公司进口了250万美元的小麦，货款用其在美国的美元存款支付；

4、A国丁公司进口了600万美元的矿产品，货款用本国某商业银行的美元存款支付；

5、A国接待外国游客，其旅游观光费为100万美元，外国旅行团用国外银行的美元存款支付该笔费用；

6、A国提供了价值40万美元的物资给某国进行经济援助；

7、A国购买国外专利技术，用国外美元存款100万支付；

8、A国收到其在国外的投资收益50万美元，并将其存入本国的商业银行当中；

9、A国用100万美元进行国外直接投资，用外国银行存款支付；

根据以上经济事实编制该国国际收支平衡表。

 第2章国际储备及其管理

一、名词解释

国际储备国际清偿力货币性黄金外汇储备储备头寸特别提款权规模管理结构管理普通提款权流动性管理安全性管理储备的机会成本

二、填空题

1、国际储备是指一国政府所持有的______可用来_______和______的资产。

2、国际储备主要由______、______、______和_______组成。

3、国际储备管理的基本原则包括______、______和_______。

4、国际储备管理主要包括____________和____________两大内容。

5、国际储备可划分为____________和________，两者之和又称为______，我们通常所称的国际储备是指______。

6．国际储备的需求管理主要涉及两个方面：

第一是____________；第二是____________。

7．目前国际储备中的主体是____________。

三、判断正误

1、一国在IMF的储备头寸就是其IMF的普通提款权，是该国可无条件提取的可用于弥补国际收支逆差的资产。

2、一国的国际储备资产是该国的无条件的国际清偿力。

3、一国的国际清偿力包括该国所持有的国际储备和该国向外借款的潜在能力。

4、任何国家的货币都可充当储备货币。

5、一国普通提款权的最高限额是该会员国缴纳份额的100%。

6、特别提款权可通过贸易和非贸易方式获得，任何单位和个人都可使用。

7、特别提款权是IMF于1969年创设，并按会员国国认缴份额进行分配。

8、特别提款权是一种帐面资产，会员国可用来偿还IMF的贷款