中级会计职称考试财务管理练习题及答案.docx
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中级会计职称考试财务管理练习题及答案
2021年中级会计职称考试财务管理练习题及答案
【例题·单项选择题】某公司需要在10年内每年等额支付100万元，年利率为i，如果在每年年末支付，全部付款额的现值为X，如果在每年年初支付，全部付款额的现值为Y，则Y和X的数量关系可以表示为（ ）。
A.Y=X（1+i）
B.Y=X/（1+i）
C.Y=X（1+i）-i
D.Y=X/（1+i）-i
『正确答案』A
『答案解析』每年年末支付的全部付款额的现值X为普通年金现值，每年年初支付的全部付款额的现值Y为预付年金现值，在i和n相同的情况下，预付年金现值=普通年金现值×（1+i）。
【例题·单项选择题】某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放80万元扶贫款，年利率为4%，则该基金需要在第一年年初投入的资金数额（取整数）为（ ）万元。
A.1923
B.2003
C.2080
D.2000
『正确答案』C
『答案解析』本题年金发生在每年年初，属于预付的永续年金，则该基金需要在第一年年初投入的资金数额=80/4%+80=2080（万元）。
【例题·单项选择题】某公司设立一项偿债基金项目，连续10年，每年年末存入500万元，第10年年末可以一次性获取9000万元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，则该基金的收益率介于（ ）。
A.12%～14%B.14%～16%
C.10%～12%D.8%～10%
『正确答案』A
『答案解析』500×（F/A，i，10）=9000，即，（F/A，i，10）=9000/500=18，已知（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，由此可知，该基金的收益率i介于12%～14%之间。
该基金的收益率i可利用内插法推算如下：
（i-12%）/（14%-12%）=（18-17.549）/（19.337-17.549），即：
i=（18-17.549）/（19.337-17.549）×（14%-12%）+12%=12.50%。
【例题·单项选择题】如果实际利率为10%，通货膨胀率为2%，则名义利率为（）。
A.8%
B.12.2%
C.7.84%
D.12%
『正确答案』B
『答案解析』名义利率=（1+10%）×（1+2%）-1=12.2%
【例题·单项选择题】如果纯利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，风险收益率为4%，则必要收益率为（ ）。
A.3%
B.6%
C.7%
D.11%
『正确答案』D
『答案解析』必要收益率=5%+2%+4%=11%。
【例题·单项选择题】项目A的投资收益率为10%，项目B的投资收益率为15%，则比较项目A和项目B风险的大小，可以用（）。
A.两个项目的收益率
B.两个项目的收益率的标准差率
C.两个项目的收益率的方差
D.两个项目的收益率的标准差
『正确答案』B
『答案解析』两个项目的投资收益率不同，比较其风险大小时需要选择相对数指标，即应该使用标准差率比较两个项目的风险。
【例题·单项选择题】企业计提资产减值准备，从风险对策上看属于（）。
A.转移风险
B.减少风险
C.接受风险
D.规避风险
『正确答案』C
『答案解析』接受风险包括风险自担和风险自保两种。
其中风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。
【例题·单项选择题】关于两种证券组合的风险，下列表述正确的是（ ）。
A.若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合无法分散风险
B.若两种证券收益率的相关系数为0，该证券组合能够分散全部风险
C.若两种证券收益率的相关系数为-0.5，该证券组合能够分散部分风险
D.若两种证券收益率的相关系数1，该证券组合能够分散全部风险
『正确答案』C
『答案解析』若两种证券收益率的相关系数为1，表明它们的收益率变化方向和幅度完全相同，所以，该证券组合不能降低任何风险，选项D的说法不正确。
只有在相关系数小于1的情况下，两种证券构成的组合才能分散风险，在相关系数为-1时，能够最大限度地分散风险，所以，选项C的说法正确，选项A、B的说法不正确。
【例题·多项选择题】下列各项中，将导致系统性风险的有（ ）。
A.发生通货膨胀
B.企业新产品研发失败
C.国民经济衰退
D.市场利率上升
『正确答案』ACD
『答案解析』系统性风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，包括国家经济政策的变化、宏观经济形势的变动、税制改革、企业会计准则改革等因素。
【例题·判断题】两项资产的收益率负相关时，才能分散组合的投资风险。
（ ）
『正确答案』×
『答案解析』只要两项资产的相关系数小于1，就可以分散组合的风险，所以本题说法不正确。
【例题·单项选择题】某借款利息每半年偿还一次，年利率为6%，则实际借款利率为（）。
A.6.09%
B.6%
C.12%
D.12.24%
『正确答案』A
『答案解析』实际利率=（1+6%/2）2-1=6.09%。
【例题·单项选择题】某投资者购买X公司股票，购买价格为100万元，当期分得现金股利5万元，当期期末X公司股票市场价格上升到120万元。
则该投资产生的资本利得为（ ）万元。
A.25
B.15
C.5
D.20
『正确答案』D
『答案解析』资本利得指的是期末资产的价值（或市场价格）相对于期初价值（价格）的升值，本题中该投资产生的资本利得=股票卖价-买价=120-100=20（万元）。
【例题·判断题】公司年初借入资金100万元，第3年年末一次性偿还本息130万元，则该笔借款的实际年利率小于10%。
（ ）
『正确答案』√
『答案解析』实际利率是1年复利1次（计息期等于1年）的年利率。
如果该笔借款的实际年利率为10%，则第3年年末一次性偿还本息应为100×（F/P，10%，3）=133.1万元，大于130万元，所以该笔借款的实际年利率小于10%。
【例题·计算分析题】某套住房预计第5年末的价格为638.15万元。
某投资者打算通过投资于一种固定收益型理财产品的方式积聚资金，以便在第5年末将该住房买下。
已知该理财产品的年复利收益率为8%。
要求：
（1）如果该投资者准备在未来5年内，每年年末等额投资一笔该理财产品，则每年年末的投资额应为多少?
（2）如果该投资者准备现在一次性投资一笔该理财产品，则现在一次性的投资额应为多少?
『正确答案』
（1）每年年末的投资额（年偿债基金）=638.15÷（F/A，8%，5）=638.15÷5.8666=108.78（万元）
（2）现在一次性的投资额（复利现值）=638.15×（P/F，8%，5）=638.15×0.6806=434.32（万元）
【例题·多项选择题】根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有（ ）。
A.β值恒大于0
B.市场组合的β值恒等于1
C.β系数为零表示无系统风险
D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险
『正确答案』BC
『答案解析』极个别资产的β系数为负数，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，所以，选项A错误。
β系数反映系统风险的大小，所以选项D错误。
【例题·单项选择题】（2020年）某资产的必要收益率为R，β系数为1.5，市场收益率为10%，假设无风险收益率和β系数不变，如果市场收益率为15%，则资产收益率为（ ）。
A.R+7.5%
B.R+12.5%
C.R+10%
D.R+5%
『正确答案』A
『答案解析』在无风险收益率不变的条件下，市场收益率提高5%，则市场风险溢酬也提高5%;在β系数不变的条件下，该资产的风险收益率提高1.5×5%=7.5%;在无风险收益率不变的条件下，该资产的风险收益率提高7.5%，则该资产的必要收益率比原先提高7.5%。
【例题·多项选择题】关于资本资产定价模型，下列说法正确的有（ ）。
A.该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率
B.该模型中的资本资产主要指的是债券资产
C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法
D.该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响
『正确答案』ACD
『答案解析』资本资产定价模型公式中，R表示某资产的必要收益率，因此选项A的说法正确;资本资产定价模型中的资产主要指的是股票资产，所以选项B的说法不正确;资本资产定价模型，风险收益率=贝塔系数×市场风险溢酬，其中，贝塔系数衡量的是系统风险，因此选项C、D的说法正确。
【例题·多项选择题】下列各项中，一般属于酌量性固定成本的有（ ）。
A.新产品研发费
B.广告费
C.职工培训费
D.设备折旧费
『正确答案』ABC
『答案解析』酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。
例如：
广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。
选项D属于约束性固定成本。
【例题·单项选择题】企业生产产品所耗用的直接材料成本属于（ ）。
A.酌量性变动成本
B.酌量性固定成本
C.技术性变动成本
D.约束性固定成本
『正确答案』C
『答案解析』技术性变动成本是指由技术或设计关系所决定的变动成本。
如生产一台汽车需要耗用一台引擎、一个底盘和若干轮胎等，这种成本只要生产就必然会发生，如果不生产，则不会发生。
直接材料成本属于技术性变动成本。
【例题·多项选择题】在一定期间及特定的业务量范围内，关于成本与业务量关系，下列说法正确的有（ ）。
A.变动成本总额随业务量的增加而增加
B.单位固定成本随业务量的增加而降低
C.固定成本总额随业务量的增加而增加
D.单位变动成本随业务量的增加而降低
『正确答案』AB
『答案解析』变动成本的基本特征是：
在特定的业务量范围内，变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本不变，选项A的说法正确，选项D的说法不正确。
固定成本的基本特征是：
在一定期间及特定的业务量范围内，固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本会与业务量的增减成反方向变动，选项B的说法正确，选项C的说法不正确。
【例题·单项选择题】某企业根据过去一段时间内的业务量和混合成本材料，应用最小二乘法原理，寻求最能代表二者关系的函数表达式，据以对混合成本进行分解，则该企业所采用的混合成本分解方法是（ ）。
A.高低点法 B.账户分析法
C.回归分析法D.技术测定法
『正确答案』C
『答案解析』回归分析法是根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料，应用最小二乘法原理，算出最能代表业务量与混合成本关系的回归直线，借以确定混合成本中固定成本和变动成本的方法。
【例题·计算分析题】资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%;资产组合N的期望收益率为13%，标准差率为1.2。
投资者张某决定将其个人资金投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%。
要求：
（1）计算资产组合M的标准差率。
（2）判断资产组合M和N哪个风险更大。
（3）为实现其期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少?
『正确答案』
（1）资产组合M的标准离差率=27.9%÷18%=1.55
（2）资产组合M的标准差率1.55大于资产组合N的标准差率1.2，说明资产组合M的风险更大。
（3）假设投资资产组合M的比例为W，依据资料，有：
W×18%+（1-W）×13%=16%
解得：
W=60%，即张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%。
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