财务报表分析第三版答案.docx
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财务报表分析第三版答案
财务报表分析第三版答案
财务报表分析第三版答案
【篇一：
财务报表分析案例练习与答案】
ss=txt>财务比率分析案例练习与答案
评价公司未来财务状况
评价公司的长期财务状况是一项重要的工作，对于管理者来说，这是制定公司目标和战略的依据，而对于外部人来讲，这是考虑是否继续提供贷款、是否安排长期供应合同以及是否投资于该公司股权的决策依据。
历史上不乏这样的公司例子：
它们雄心勃勃地着手搞投资项目，随后却发现它们的项目组合不能按可接受的条件筹集到所需的资金，最后的结果就是投资项目很快半途而废，而此时公司已花费了大量的财务、组织和人力成本。
在公司的财务报表反映出严重的问题之前，就预测出公司财务系统的未来不平衡，并考虑能够在时间和资金耗尽之前采取有效的纠正行动，这是公司管理者的重要职责。
避免破产并不是足够的标准，管理者必须确保资金流的连续性，保证重要战略性项目的资金需要。
图1提供了公司财务系统的概念框架，其中对于是否能在未来2—3年中保持平衡提出了建议的评估步骤。
本节其余部分分别就分析过程的每一步展开讨论，并提供了各种财务比率评价的练习，这是财务状况分析中非常重要的部分。
最后演示了公司营运特征与其财务特征之间的关系。
第一步：
目标、战略与营运特征以及第二步：
公司销售的预测
要评价公司长期财务状况，必须从对以下内容进行全面调查开始着手：
（1）管理者对公司及其选择的每种业务（产品市场）制定的目标；
（2）每种产品市场的战略计划；（3）就规模增长、产品价格、波动性和可预测性方面对市场进行展望；（4）每种产品市场的主要的营运/技术/竞争/政府监管的特征和风险；（5）公司销售收入预测。
?
第四步：
未来盈利和竞争业绩
在长期中取得较高的盈利是非常重要的，盈利水平将对以下方面有重要影响：
公司进行债务融资的能力；
（2）公司普通股的价值评估；（3）公司管理者发行普通股的意愿；（4）公司销售增长的持续性。
另外，一个合理的出发点是分析过去盈利性的状况，而这应该从对相应会计核算方法选择和假设的认真审查开始：
公司盈利的平均水平、趋势以及波动性如何？
考虑市场展望以及竞争和政府监管方面的压力，公司盈利性水平的持续性如何？
（图3总结了能够影响公司未来盈利业绩的市场和行业因素。
）公司的盈利性是否会由行业和竞争条件的改善而得到有利的影响？
管理者是否发起了重要的盈利改进项目？
4.是否有任何“潜在”问题，比如相对于公司的销售收入而言，存在令人怀疑的日益积累的高额的应收账款或者存货，或者存在一系列非正常的交易或者会计核算方法的变化？
5.从客户服务、新产品开发、产品质量以及管理层和员工的稳定性和发展方面来看，公司是否表现良好？
公司目前的利润水平是否是以牺牲未来的利润及其增长为代价的？
第五步：
未来的外部融资需求
公司是否有未来外部融资需求，取决于未来的销售增长、现金周转期的时间长度、公司盈利水平以及盈利留存的比率。
如果公司销售增长较快且现金周转期较长（相对于销售收入来说，长收款期+高存货+高工厂和设备成本），以及盈利性和盈利留存比率都较低，就将造成日益增长的外部融资需求，从而需要以贷款、发行债券以及发行股票的形式筹集资金。
为什么？
因为快速的销售增长会导致已经规模巨大的总资产的快速增长。
而总资产的增长部分也将由应收账款和应计费用的增长所抵消，同时将由所有者权益的增长满足一小部分。
然而，资金供求的差距是巨大的。
例如，在表1所描述的公司中，到2000年底需要12600万美元的外部资金支持其总资产的增长，才能够支持每年25%的销售增长，这是一个相对资金密集型的公司。
表1假设销售收入增长率为25%单位：
百万美元
资产现金应收账款存货
工厂和设备总计
1999年
12240200400852
25%25%25%25%
2000
年153002505001065
负债和股东权益应付账款应计费用长期债务所有者权益总计
外部融资需求总计100802524008520852
25%25%不变附注a1251002524429391261065
a假设公司获利6000万美元（即年初权益资本获利15%的回报），而作为现金红利发放出去1800万美元。
但是，如果公司将销售增长降低到5%，相应地，其总资产，应付账款以及应计费用将会增长5%，而其外部融资需求将从12600万美元降低到0美元。
高的销售增长并不一定导致追加的外部资金需求。
例如，食品零售商如果不对顾客提供信用销售，只保持8天的存货水平，不拥有自己的仓库和商店（既是租来的），可以在销售快速增长的情况下，不需要追加的外部资金支持，只要这种销售增长能获得合理的盈利。
因为该公司只有很少的资产，而且总资产增长的大部分将由相应的同时增长的应付账款和应计费用所抵消，如表2所示。
表2食品零售商——假设销售收入增长率为20%
资产现金应收账款存货工厂和设备总计负债和股东权益
应付账款应计费用长期债务所有者权益总计外部融资需求
总计
1999年
12017801096635081090109
↑20%↑20%↑20%↑20↑20
2000年
1420961307942091300130
第五步要求为未来2——3年的每一年建立预计损益表和资产负债表，以便估计；⑴未来外部融资需求的数额和时间；⑵需要占用资金的时间要持续多长；⑶预测的可靠性；⑷如果不能够按照可接受的条件筹集到相应的资金，相应的费用支付的可延迟性。
第六步：
获得目标来源的外部融资
估计出未来融资需求之后，管理者就要识别目标的资金来源（例如：
银行、保险公司、公公债券市场、公共股票市场）。
同时，要建立财务政策，确保能够按照可接受的条件获得资金：
⒈在公司的盈利和现金流量水平、业务的风险以及未来融资需求已定的情况下，公司的资金来源是否足够？
【篇二：
第三章财务报表分析练习与答案】
>一、单选题
1、abc公司是一个有较多未分配利润的工业企业。
下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债.请回答下列问题（即从每小题的备选答案中选择一个正确答案，将该答案的英文字母编号填入题内的括号）。
（1）长期债券投资提前变卖为现金，将会（?
）。
a.对流动比率的影响大于对速动比率的影响
b.对速动比率的影响大于对流动比率的影响
c.影响速动比率但不影响流动比率
d.影响流动比率但不影响速动比率
答案：
b
解析：
长期债券投资提前变现，使现金增加，流动负债不变，因此会影响流动比率和速动比率，可将c、d排除。
现金是速动资产项目，因此，流动比率和速动比率当分子增加相同金额现金时，速动比率变化幅度要大，应当选择b。
假设流动比率=2/1；速动比率=1.5/1，两个指标的分子同时增加1，则流动比率变为（2＋1）/1=3，速动比率变为（1.5＋1）/1=2.5，所以流动比率的变动率=（3－2）/2=50%，速动比率的变动率=（2.5－1.5）/1.5=66.67%
（2）将积压的存货若干转为损失，将会（?
）。
a.降低速动比率
b.增加营运资本
c.降低流动比率
d.降低流动比率，也降低速动比率
答案：
c
解析：
将积压存货转为损失，因为存货不是速动资产项目，所以不会影响速动比率，则可将a、d排除。
存货减少，流动资产则减少，因此营运资本会降低，则应排除b。
c为正确选择。
（3）收回当期应收账款若干，将会（?
）。
a.增加流动比率
b.降低流动比率
c.不改变流动比率
d.降低速动比率
答案：
c
解析：
收回应收账款使现金增加，应收账款减少相同金额，流动资产合计不变，因此流动比率和速动比率都不会变化，则应排除a、b、d，c为正确选项。
（4）赊购原材料若干，将会（?
）。
a.增大流动比率
b.降低流动比率
c.降低营运资本
d.增大营运资本
答案：
b
解析：
赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资本不变，则应排除c、d。
已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，即流动比率大于1，因此，流动比率分子、分母同时增加相同金额，流动比率的比值则会降低，所以应排除a，选择b。
假设流动比率=2/1，赊购材料的数额为1，则流动比率变为（2＋1）/（1＋1）=3/2=1.5，即流动比率变小。
对于比率指标：
原来的数额小于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值变大
原来的数额大于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值变小
原来的数额等于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值不变
（5）偿还应付账款若干，将会（?
）。
a.增大流动比率，不影响速动比率
b.增大速动比率，不影响流动比率
c.增大流动比率，也增大速动比率
d.降低流动比率，也降低速动比率
答案：
c
解析：
偿还应付账款使流动资产（速动资产）和流动负债等额同减，会影响流动比率和速动比率，因此，应排除a、b.由于，业务发生前流动比率和速动比率均大于1，且已知分子与分母同时减少相等金额，因此，流动比率和速动比率的比值都会增大，则应排除d，选择c。
2、某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88。
若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（?
）。
a.下降b.不变c.上升d.难以确定
答案：
c
因此，权益净利率今年比去年呈上升趋势。
3、在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（?
）。
a.权益乘数大则财务风险大
b.权益乘数大则权益净利率大
c.权益乘数等于资产权益率的倒数
d.权益乘数大则资产净利率大
答案：
d
解析：
权益乘数表示企业的负债程度，因此权益乘数大则财务风险大。
权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数，则权益净利率与权益乘数成正比例关系。
权益乘数是资产权益率的倒数，即资产除以权益。
资产净利率的大小，是由销售净利率和资产周转率的大小决定的，与权益乘数无关。
4、每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标（?
）。
a.它能够展示内部资金的供应能力
b.它反映股票所含的风险
c.它受资本结构的影响
d.它显示投资者获得的投资报酬
答案：
c
解析：
收益多不一定多分红，同样也就不一定多留存，还取决于公司的股利政策，所以选项a不对；每股收益不能衡量股票所含的风险，所以b不对；收益多不一定多分红，收益多也不一定表明公司股价就高，所以它不能显示投资者获得的投资报酬。
5、下列财务比率反映反映企业短期偿债能力的是（）。
a现金比率b资产负债率c偿债保障比率d利息保障倍数
答案：
a
6、下列财务比率放映企业营运能力的是（）。
a资产负债率b流动比率c存货周转率d资产报酬率
答案：
c
7、下列经济业务会使企业速动比率提高的是（）。
a销售产成品b收回应收帐款
c购买短期债券d用固定资产进行对外长期投资
答案：
a
8、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（）。
a赊购原材料b用现金购买短期债券
c用存货进行对外长期投资d向银行借款
答案：
b
9、下列各项经济业务影响资产负债率的是（）。
a以固定资产的帐面价值对外进行长期投资
b收回应收帐款
c接受所有者以固定资产进行的投资
d用现金购买股票
答案：
c
二、多选题
1、影响速动比率的因素有（?
）
a.应收账款
b.存货
c.短期借款
d.应收票据
e.预付账款
答案：
a、c、d、e
解析：
计算速动比率时已扣除了存货，所以存货不是影响因素。
2、某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。
为查清其原因,应检查的财务比率包括（）。
a.资产负债率
b.流动比率
c.存货周转率
d.应收账款周转率
e.已获利息倍数
答案:
b、c、d
解析：
本题的考点主要是短期偿债能力的评价指标及其影响因素。
由于不能偿还到期债务，所以说明该企业短期偿债能力较差。
选项中只有b是属于短期偿债能力的评价指标。
但是cd是影响流动比率分析的因素，所以也要选。
3、对企业进行财务分析的主要目的有（）。
a评价企业的偿债能力b评价企业的资产管理水平c评价企业的获利能力
d评价企业的发展趋势e评价企业的投资项目的可行性
答案：
abcd
4、财务分析按其分析的方法不同。
可以分为（）。
a比率分析法b比较分析法c内部分析法
d外部分析法e趋势分析法
答案：
ab
5、下列财务比率属于反映企业短期偿债能力的有（）。
a现金比率b资产负债率c到期债务本息偿付率
d现金流量比率e股东权益比率
答案：
acd
6、下列经济业务会影响流动比率的有（）。
a销售产成品b偿还应付帐款c用银行存款购买固定资产
d用银行存款购买短期有价证券e用固定资产对外进行长期投资
答案：
abc
7、下列经济业务影响到股东权益比率的有（）。
a接受所有者投资b建造固定资产c可转换债券转换为普通股
d偿还银行借款e以大于固定资产帐面净值的评估价值作为投资价值进行对外投资
答案：
acde
8、下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有（）。
a股东权益比率b现金流量比率c应收帐款周转率
【篇三：
第三章财务报表分析及答案】
>自测题
一、单项选择题
１．下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（）
a．资产负债率b.权益比率c.权益乘数d.到期债务本息偿付比率
2．一般认为，流动率保持在（）以上时，资产的流动性较好
a.100%b.200%c.50%d.300%
3．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（）
a．权益乘数大则财务风险大b．权益乘数等于资产负债率的倒数
c．权益乘数等于资产权益率的倒数d．权益乘数大则净资产收益率大
4．影响速动比率可信性的重要因素是（）
a．速动资产的数量b．应收账款变现能力
c．存货变现速度d．企业的信誉
5．若流动比率大于1，则下列结论成立的是（）
a．速动比率大于１b．营运资金大于零
b．资产负债率大于１d．短期偿债能力绝对有保障
6．若某公司的权益乘数为2，说明该公司借入资本与权益资本的比例为（）
a．1：
1b．2：
1c．1：
2d．1:
4
7．流动比率大于1时，赊购原材料若干，就会（）
a．增大流动比率b．降低流动比率c．使流动比率不变d．使流动负债减少
8．资产负债率大于（），表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。
a．50%b．0c．100%d．200%
9．在计算应收账款周转率时，一般用（）代替赊销收入净额。
a．销售净收入b．销售收入c．赊销预测d．现销净额
10．用于反映投资人投入企业资本的完整性和保全性的比率是（）
a．资本保值增值率b．市盈率c．盈利现金比率d．权益乘数
a．资产负债率b．股东权益比率c．权益乘数d．市盈率
12．确定销售净利率的最初基础是（）
a．资产净利率b．权益净利率c．销售毛利率d．成本利润率
13．某企业的有关资料为：
流动负债50万元，速动比率1.5，流动比率为2.5，销售成本为80万元，则该企业年末存货周转率为（）
a．1.2次b．1.6次c．2次d．3次
14．下列指标中，（）属于上市公司特有的指标。
a．权益比率b．流动比率c．总资产周转率d．股利发放率
15．衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（）
a．净利率b．每股收益c．每股净资产d．市净率
二、多项选择题
1．市况测定比率包括（）
a．每股收益b．每股股利c．股利发放率d．市盈率e．权益比率
2．下列指标中属于逆指标的是（）
a．流动资产周转率b．流动资产周转天数
c．总资产周转率d．总资产周转天数
e．存货周转率
3．某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务。
为查清原因，应检查的财务比率包括（）
a．资产负债b．流动比率c．存货周转率
d．应收账款周转率e．利息保障倍数
4．企业短期资金的主要来源有（）
a．短期银行借款
b．出售固定资产收到的资金c．出售长期股权投资收到的资金
d．商业信用e．发行股票筹集的资金
5．下列指标中与市价有关的有（）
a．市盈率b．市净率c．股票收益率
d．每股净资产e．股利支付率
6．一般可以作为速动资产的有（）
a．存货b．现金c．无形资产
d．应收票据e．短期投资
7．下列关于速动比率的论述正确的是（）
a．速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值
b．速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标
c．速动比率为１是最好的
d．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于１
e．还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率
8．现金和现金等价物包括（）
a．应收账款b．现金c．银行存款d．其他货币资金e．企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资
9．关于每股收益的下列说法中，正确的有（）
a．它反映普通股的获利水平b．它反映财务目标的实现程度
c．它不反映股票所含有的风险d．每股收益越多、股东分红越多
e．它是衡量上市公司盈利能力的重要指标
10．对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有（）
a．季节性经营b．销售中大量使用现金结算
c．销售中大量使用分期付款结算d．大量销售集结在年末
e．年末销售大幅度下降
11．关于利息保障倍数的下列说法中，正确的有（）
a．它是衡量企业支付利息能力的重要指标
b．它可以测试债权人投入资本的风险
c．它的分子与分母中利息费用的确定口径是相同的
d．它通常可以选择一个最低指标年度数据作为衡量标准
e．对于该指标应连续数期进行观察
三、判断题
1．每股收益越高,股东人的分红越多。
（）
2．在其他因素不变的情况下，增加存货会引起流动比率和速动比率的同向变化。
（）
3．从股东的角度看，总是希望资产负债率越高越好。
（）
4．流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。
（）
5．某公司通过经营转型后，经营风险加大了，但每股收益可能不变或提高。
（）
四、计算题
１．从某公司2003年的财务报表可以获得以下信息：
2003年资产总额期初值、期末值分别为2400万元、2560万元，负债总额期初值、期末值分别为980万元、1280万元；2003年度实现销售收入10000万元，净利润为600万元。
要求：
分别计算销售净利率、资产周转率、权益乘数。
２．某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：
应收票据50万元，存货90万元，待摊费用2万元，预付账款7万元，应收账款200万元。
（坏账损失率5‰）
要求：
计算企业的流动比率和速动比率。
3．某股份公司本年度净利润为８万元，股东权益总额为30万元，其中普通股股本25万元，每股面值10元,无优先股，年末每股市价为32元，本年度分配股利5.75万元。
要求计算：
（1）每股收益
（2）每股股利（3）市盈率（4）股利支付率
（5）留存收益比率（6）每股净资产
4．某公司年初存货30000元,年初应收账款25400元,年末流动比率为2,速动比率为1.5,存货周转率4次,流动资产合计54000元.
要求:
（1）计算本年销售成本
（2）若本年销售净收入为312200元,
除应收账款外其他速动资产忽略不计,则应收账款周转次数是多少?
（3）该公司营业周期多长?
参考答案
一、单项选择题
1.d2.b3.b4.b5.b6.a7.b8.c9.a10．a
11．c12．c13．c14．d15．b
二、多项选择题
1.abcd2.bd3.bcd4.ad5.abc6.bde
7.abde8.bcde9.ace10.abcde11.abde
三、计算题
（5）留存收益比率=28.125%
（2）期末应收账款=54000-13500=40500
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