比较远期外汇交易与外汇期货交易有哪些异同.docx

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比较远期外汇交易与外汇期货交易有哪些异同

答案一

远期外汇由交易双方任意约定的，远期外汇合同没有标准化。

外汇期货是由期货交易所制定出来的，买卖都得透过期交所。

外汇期货合同是已经标准化了，所谓标准化是指币别、金额、交割月份的规格制式化。

答案二

在外汇市场上，存在着一种传统的远期外汇交易方式，它与外汇期货交易在许多方面有着相同或相似之处，常常被误认为是期货交易。

在此，有必要对它们作出简单的区分。

所谓远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。

远期外汇交易一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活。

在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲。

但是，远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。

远期交易没有交易所、清算所为中介，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。

答案三

联系：

外汇期货交易由远期外汇交易发展、演变而来，故二者间存在着共性，如：

都有相同的交易原理；都是规定在未来日期按既定汇率交割若干数量的外币；都可以作为避免外汇风险和进行外汇投机的手段等。

区别：

（一）市场参与者有所不同

从事远期外汇交易虽无资格限制，但实际上远期外汇市场参与者大多为专业化的证券交易商或与银行有良好往来关系的大厂商，没有从银行取得信用额度的个人投资者与中、小企业极难有参与机会；而在外汇期货市场上，任何投资人只要依规定缴存保证金，均可通过具有期货交易所清算会员资格的外汇经纪商来进行外汇期货交易，因而使外汇期货交易发展成为一个活络而有效率的市场。

（二）交易场所与方式不同

传统的远期外汇交易，分为银行之间的交易及银行对客户的交易两种，两者均以电话、电报、电传等电讯网络来进行，远期汇率通常是由买卖双方的询价和报价来确定，价格的变动不受任何限制；外汇期货交易则是由场内经纪人、场内交易商在指定的交易栏旁通过公开喊价，竞争拍卖的方式进行，价格的波动有上下限的限制。

远期外汇交易是在场外进行，一般没有具体的交易场所；外汇期货交易只能在受政府管理的期货交易所里进行，具有严格的交易规则和程序。

（三）交易金额、交割期的规定不同

远期外汇交易的交易金额、交割期均由交易双方自由协商决定。

而外汇期货交易对上述事项则有标准化的统一规定。

要想在期货市场上进行套期保值或外汇投机，只能按合约标准化的数额或其倍数进行交易。

例如在芝加哥国际货币市场上，每份英镑合同的交易额为2.5万英镑，每份德国马克合同金额为12.5万马克，日元合同金额为1250万日元，法国法郎合同金额为25万法国法郎，瑞士法郎合同金额为12.5万瑞士法郎，加拿大元合同金额为10万加元，墨西哥比索合同金额为100万比索。

另外外汇期货合约也有标准化的交割期限，一般以每年的3月、6月、9月和12月份为交割月，且到期日固定在交割月份中的第三个星期的星期三。

（四）交割方式与报价性质不同

只有很少的外汇期货合同在到期日进行实际交割，绝大多数期货合同都是在到期日之前以对冲方式了结；而大多数远期外汇交易在交割日以实际交割兑现。

（五）交易成本与信用风险情况不同

在远期外汇市场上，银行为客户办理远期外汇买卖时所发生的费用都包括在买入汇率与卖出汇率的差价中，通常不再另外收取佣金。

而外汇期货交易的买卖双方不仅要交保证金，而且要交佣金。

因此，相比而言，外汇期货交易的交易成本较高。

（六）有无保证金的不同

远期外汇买卖一般不收取保证金。

如果某外汇银行对于对方银行或商业客户的信用程度评价较低，可能要求对方缴纳一定的保证金或提供某种担保，如要求客户存入大约为远期合同金额5％～10％的资金作为其履约的保证。

而外汇期货交易的买卖双方均需缴纳保证金，保证金的数量由期货交易所决定，根据外汇期货价格的波动情况进行调整，通常每张合同的保证金为900～2800美元。

（七）受监管的方式不同

远期外汇市场在很大程度上是自行管理的，在这个市场上做的每笔交易仅受一般的合同法和税法的制约。

外汇期货交易则受到政府较严格的管制。

答案四

外汇期货交易与远期外汇交易是两个不同的概念。

外汇期货交易是买卖双方在期货交易所通过买卖合约，承诺未来某一特定日期以协议价格交割某种有标准数量的外汇的交易形式。

远期外汇交易是指外汇买卖成交后，当时并不办理，而是根据合同的规定，在将来某一特定时间内以成交时商定的价格交割一定数量的外汇的交易形式，二者区别如下：

（一）交易目的不同：

从事外汇期货交易的目的的有两类，一类是为了规避外汇风险，如套期保值者；再一类是进行外汇投机活动以谋求暴利，如投机者。

而从事远期外汇交易的目的主要地规避外汇风险。

（二）交易者及其相互关系不同：

外汇期货交易的参加者可以是银行、其他金融机构、公司、政府和个人，只要按规定交纳保证金，均可通过期货交易所中有会员身份经济行、或与银行有良好往来关系、信用良好的企业等。

由于交易所设有清算机构，因此从事外汇期货交易的参加者不必考虑交易对方的信用商、经营外汇业务的银行、或与银行有良好往来关系、信用良好的企业等。

由于远期外汇交易缺乏如期货交易中清算所那样的中介机构做保障，因而参加者都必须考虑对方的信用状况。

从交割清算角度来看，远期外汇交易的风险较外汇期货交易的风险为高。

（三）交易工具不同：

外汇期货市场上交易的是外汇期货合约（FuturesContract），而远期外汇市廛上交易的是远期外汇合约（ForwardContract）。

前者是一种标准化的合约，交易额是用合同的数量多少来表示的。

买卖额最小是一个合同，大的可以是几个合同。

每个合同的金额，不同的货币有不同的规定。

而外汇远期合约则无固定的规格，合约细则由交易双方自行商定。

（四）交易组织不同：

外汇期货交易主要在期货交易所进行，采取公开喊价的方式成交，基本上一个有形的交易则是各银行同业间、银行与经纪人间以及银行与客户间通过电讯手段来进行的无形市场，也就是说通常所说的OTC市场。

（五）交易规则不同：

外汇期货交易采用保证金制度，每天的交易都要通过清算所进行清算，盈余者可以提走多余的现金，而亏蚀者则需要补交保证金。

远期外汇交易是不需要保证金的，交易双方只在到期交割时进行结算。

（六）交易结果不同：

外汇期货市场可以用来保值，也可以用来投机的，而起期货交易本身也提供这种条件。

货币期货交易交割的方式有两种：

（1）等到到期日交割。

在实际操作中，只有很少的合同进行到期时的实际交割，只占1%~2%.

（2）随时做一笔相反方向的相同合同数量和交割月的期货交易，叫做“结清”,绝大部分期货交易都是如此。

如果你买了若干个外币期货合同，随后又卖出了同样数量的相同的合同，这样就不仅轧平了头寸，而且完全结清了自己已做过的合同，也就是说等合同到期时，你不用再去进行货币的收付了。

而远期外汇交易，一般都会在指定交割日交割现货。

此外，货币期货的交割都通过清算所统一进行，而远期外汇交易是客户与银行之间的直接清算交割。

（七）交割日期的不同：

外币期货合同中规定合同的到期日为交割月份的第三个星期的星期三（不同品种的交割月完全不同，外币期货的交割月份一般为每年的3月、6月、9月、12月）。

远期外汇交易则没有交割日期的固定规定，可由客户根据需要自由选择。

除此之外，对合约的转让，外汇期货合约是可以转让的，而远期外汇合约则不可转让的，所以流动性较弱。

总之，外汇期货交易与远期外汇交易点区别是明显的，是两种不同一种类的交易形式，但二者也有不同之处，如两种交易形式的原来基本上是一致的，而且两种形式的作用也有许多方面是一致的。

答案五

一下是与远期交易的区别。

外汇期货和外汇远期交易是一样的。

远期交易本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。

其与期货交易有许多相似之处，最突出是两者均为买卖双方约定在未来某一特定的时间以约定的价格买入或卖出一定数量的商品。

远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

　　区别：

a、交易对象不同b、功能作用不同期货交易的功能在于规避风险和发现价格。

期货交易是众多的买卖双方，通过公开、公平、公正集中竞价的方式进行的，易于形成一种真实而权威的价格，用于指导企业生产经营活动。

同时也为套期保值者提供了避险工具。

c、履约方式不同远期交易的履约方式以实物交收为主。

而期货交易有实物交割与对冲平仓两种，绝大部分的期货合约都是通过对冲平仓的方式了结。

d、信用风险不同远期交易由于单方违约或其它因素造成不能履约会给另一方带来较高的信用风险。

而期货交易中以保证金为基础，实行每日无负债结算制度，信用风险极小。

e、保证金制度不同

答案六

与不同，其区别主要表现在以下几方面：

（1）交易主体。

交易，只要按规定缴纳保证金，任何投资者均可通过外汇期货经纪商从事交易，而在远期外汇交易中，参与者大多为专业化的证券交易商或与银行有良好业务关系的大厂商，没有从银行取得的个人投资者和中小企业极难有机会参与远期外汇交易。

（2）交易保证金。

外汇期货交易双方均须缴纳保证金，并通过逐日清算，逐日计算盈亏，而补交不足或退回多余的保证金。

而远期外汇交易视银行与客户的关系是否缴纳保证金，通常不需要缴纳保证金，远期外汇交易盈亏要到合约到期日才结清。

（3）交易方式。

外汇期货交易是在期货交易所公开喊价的方式进行的。

交易双方互不接触，而各自以清算所结算，承担。

对交易货币品种、期、交易单位及价位变动均有限制。

货币局限在少数几个主要。

而远期外汇交易是在场外交易的，交易以电话或传真方式，由买卖双方互为对手进行的，而且无币种限制，对于交易金额和到期日，均由买卖双方自由决定。

　　（4）整体交易。

在外汇期货交易中，通常以本国货币作为中介买卖外汇，如在美国市场仅以美元报价，因此除美元外的其他币种如欧元与日元之间的避险，只能以美元为中介买卖日元或欧元从而构成两个交易。

而在远期外汇交易中，不同币种之间可以直接交易。

　　（5）结算方式。

外汇期货交易由于以清算所为交易中介，金额、期限均有规定，故不实施现货交割，对于未结算的金额，逐日计算，并通过保证金的增减进行结算，期货合约上虽标明了，但在此交割日前可以转让，实行，减少和分散。

交割日时存在的差额部分应进行现货差额结算，而且这部分所占比例很小。

而在远期外汇交易时，要在交割日进行现货结算或履约。

外汇期货与外汇远期的联系：

1、外汇期货交易与外汇远期都是外汇市场的组成部分；

2、外汇期货交易与外汇远期交易的对象相同，都是外汇；

3、外汇期货交易与外汇远期交易的原理相同；

4、外汇期货交易与外汇远期交易的作用相同，这两种交易的主体都是为了防止和转移汇率风险，达到保值与投机获利的目的；

5、外汇期货交易与外汇远期交易都是约定在一个确定的未来时间内，按照一定的条件，交收一定金额的外汇；

6、外汇期货交易与外汇远期交易都发源于国际贸易，并为防范汇率风险担当提供条件。

　汇率是在外汇市场上一国货币与他国货币相互兑换的比率，衡量两国货币价格高低的标准。

购买力平价是对比国家间综合价格之比，即两种货币在不同国家购买相同数量和质量的商品和服务时的价格比率，衡量对比国家间价格水平的高低。

根据20世纪初瑞典经济学家古斯塔夫.卡塞尔提出的购买力平价理论，认为在一个充分开放、充分贸易和市场充分有效的世界经济中，汇率是购买力平价的无偏估计量，即汇率的变动收敛于购买力平价。

因此，购买力平价作为均衡汇率，是评价汇率波动正常与否的依据。

但是在现实经济中，由于各国存在着大量的非贸易品，且市场经济条件也千差万别，满足购买力平价理论的前提条件并不成立，两者呈现出不同的走势。

具体地说，它们所包括的范围和决定因素各不相同。

　　一是在范围上，购买力平价包含了各国之间国内生产总值所有商品和服务的价格对比关系，而汇率只反映国与国之间贸易品部分的价格比率，没有反映各国建筑品、各种服务项目等非贸易品价格的对比关系。

　　二是在决定因素上，购买力平价直接受对比国之间实际价格水平的影响，反映某一货币在不同市场上的实际购买力；而汇率除了受各国通货膨胀率变动的影响以外，主要由外汇市场的供需关系所决定，并随本国的国际收支状况、利率、经济增长、甚至政策干预、投机炒作、资本流动等诸多因素的变动而波动。

而且，在当今世界中，汇率已成为各国宏观经济调控的重要政策工具。

因此，汇率在短期内变动幅度大，且较为频繁，而购买力平价在一定时期相对稳定。

答案七

外汇期货与外汇远期交易有何异同？

答：

远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。

比外汇期货更灵活。

在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲。

远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性和公正性。

远期交易没有交易所和清算所，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险