招商公路度财务分析报告.docx
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招商公路度财务分析报告
招商公路[001965]2019年度财务分析报告
一．公司简介
公司名称
招商局公路网络科技控股股份有限公司
公司英文名称
ChinaMerchantsExpresswayNetworkTechnologyHoldingsCo.,Ltd.
公司简称
招商公路
股票代码
001965
成立时间
None
上市时间
2017-12-25
交易所
深圳证券交易所
注册地址
天津自贸试验区市（东疆保税港区）鄂尔多斯路599号东疆商务中心A3楼910
电话
传真
公司网址
邮箱
公司简介
二．公司财务分析
2.1公司资产结构分析
2.1.1资产构成基本情况
招商公路2019年资产总额为90,913,208,561.92元，其中流动资产为10,880,161,420.29元，占总资产比例为11.97%；非流动资产为80,033,047,141.63元，占总资产比例为88.03%；
2019年招商公路总资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
资产总计
9,091,320
100.00%
8,408,425
100.00%
6,517,048
100.00%
流动资产合计
1,088,016
11.97%
1,165,617
13.86%
1,106,255
16.97%
非流动资产合计
8,003,304
88.03%
7,242,808
86.14%
5,410,792
83.03%
2.1.2流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，招商公路2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为60.77%，16.97%和14.88%。
2019年招商公路流动资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动资产合计
1,088,016
100.00%
1,165,617
100.00%
1,106,255
100.00%
货币资金
661,221
60.77%
705,489
60.52%
700,685
63.34%
应收票据及应收账款
161,921
14.88%
162,040
13.90%
127,195
11.50%
应收票据
5,296
0.49%
5,044
0.43%
2,506
0.23%
应收账款
156,625
14.40%
156,996
13.47%
124,689
11.27%
预付款项
16,571
1.52%
7,239
0.62%
11,483
1.04%
其他应收款
41,701
3.83%
124,403
10.67%
110,937
10.03%
其中:
应收利息
0
0.00%
0
0.00%
3,160
0.29%
存货
184,606
16.97%
139,298
11.95%
123,252
11.14%
一年内到期的非流动资产
1,778
0.16%
6,901
0.59%
7,170
0.65%
其他流动资产
20,214
1.86%
20,243
1.74%
25,529
2.31%
2.1.3非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，招商公路2019年的非流动资产主要包括无形资产、长期股权投资以及固定资产，各项分别占比为47.81%，45.13%和3.44%。
2019年招商公路非流动资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动资产合计
8,003,304
100.00%
7,242,808
100.00%
5,410,792
100.00%
长期应收款
9,108
0.11%
11,250
0.16%
13,152
0.24%
长期股权投资
3,611,631
45.13%
2,818,100
38.91%
2,572,559
47.54%
其他权益工具投资
53,627
0.67%
43,869
0.61%
75,663
1.40%
投资性房地产
15,615
0.20%
15,897
0.22%
16,629
0.31%
固定资产
275,638
3.44%
278,081
3.84%
291,686
5.39%
在建工程
182,429
2.28%
105,475
1.46%
56,461
1.04%
无形资产
3,826,049
47.81%
3,941,909
54.43%
2,357,637
43.57%
开发支出
2,395
0.03%
1,763
0.02%
402
0.01%
商誉
1,897
0.02%
0
0.00%
0
0.00%
长期待摊费用
11,819
0.15%
10,944
0.15%
8,638
0.16%
递延所得税资产
13,091
0.16%
15,516
0.21%
17,961
0.33%
2.2负债及所有者权益结构分析
2.2.1负债及所有者权益基本构成情况
招商公路2019年年总负债金额为36,975,126,239.67元，所有者权益总额为53,938,082,322.25元，其中资本金为6,178,217,338.0元，资产负债率为40.67%，在负债中，流动负债为11,180,836,135.37元；占负债和所有者权益总额的12.30%，非流动负债为25,794,290,104.3元，占负债和所有者权益总额的28.37%。
2019年招商公路负债和所有者权益构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
负债和所有者权益（或股东权益）总计
9,091,320
100.00%
8,408,425
100.00%
6,517,048
100.00%
流动负债合计
1,118,083
12.30%
686,901
8.17%
932,529
14.31%
非流动负债合计
2,579,429
28.37%
2,741,608
32.61%
948,407
14.55%
所有者权益（或股东权益）合计
5,393,808
59.33%
4,979,916
59.23%
4,636,112
71.14%
2.2.2流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，招商公路2019年的流动负债主要包括其他应付款、短期借款以及应付票据及应付账款，各项分别占比为36.82%，23.17%和15.55%。
2019年招商公路流动负债构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动负债合计
1,118,083
100.00%
686,901
100.00%
932,529
100.00%
短期借款
259,074
23.17%
186,275
27.12%
302,723
32.46%
交易性金融负债
5,461
0.49%
5,461
0.80%
5,461
0.59%
应付票据及应付账款
173,846
15.55%
0
0.00%
128,146
13.74%
应付账款
173,846
15.55%
0
0.00%
128,146
13.74%
预收款项
79,904
7.15%
71,473
10.41%
63,918
6.85%
应付职工薪酬
34,202
3.06%
27,746
4.04%
29,019
3.11%
应交税费
48,726
4.36%
70,775
10.30%
66,014
7.08%
其他应付款
411,679
36.82%
224,298
32.65%
290,948
31.20%
其中:
应付利息
0
0.00%
0
0.00%
6,709
0.72%
应付股利
77,877
6.97%
0
0.00%
41,040
4.40%
一年内到期的非流动负债
101,783
9.10%
98,997
14.41%
43,764
4.69%
其他流动负债
3,406
0.30%
1,873
0.27%
2,532
0.27%
2.2.3非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，招商公路2019年的非流动负债主要包括长期借款、应付债券以及递延所得税负债，各项分别占比为44.56%，39.88%和13.03%。
2019年招商公路非流动负债构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动负债合计
2,579,429
100.00%
2,741,608
100.00%
948,407
100.00%
长期借款
1,149,505
44.56%
1,727,253
63.00%
361,469
38.11%
应付债券
1,028,729
39.88%
609,958
22.25%
309,938
32.68%
长期应付款
50,756
1.97%
52,750
1.92%
11,250
1.19%
预计负债
494
0.02%
468
0.02%
426
0.04%
递延收益
13,933
0.54%
0
0.00%
0
0.00%
递延所得税负债
336,009
13.03%
335,967
12.25%
252,093
26.58%
其他非流动负债
494
0.02%
15,678
0.57%
13,656
1.44%
2.2.4所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本（或股本）、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年招商公路的所有者权益部分主要包括资本公积、未分配利润以及实收资本（或股本），各项分别占比为53.83%，23.43%和11.45%。
所有者权益构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
所有者权益（或股东权益）合计
5,393,808
100.00%
4,979,916
100.00%
4,636,112
100.00%
实收资本（或股本）
617,821
11.45%
617,821
12.41%
617,821
13.33%
其他权益工具
81,418
1.51%
0
0.00%
0
0.00%
资本公积
2,903,748
53.83%
2,878,307
57.80%
2,920,817
63.00%
其他综合收益
-39,657
-0.74%
-27,774
-0.56%
-34,235
-0.74%
专项储备
1,411
0.03%
1,629
0.03%
1,208
0.03%
盈余公积
115,519
2.14%
86,505
1.74%
64,377
1.39%
未分配利润
1,263,950
23.43%
989,774
19.88%
756,200
16.31%
少数股东权益
449,595
8.34%
433,651
8.71%
309,922
6.68%
2.3利润分析
2.3.1净利润分析
2019年招商公路的净利润为4,865,196,793.98元，与2018年的4,371,051,177.28元相比上升了11.30%。
2017-2019年招商公路净利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2017
401,891
2018
437,105
8.76%
2019
486,519
11.30%
2.3.2营业利润分析
2019年招商公路的营业利润为5,343,006,272.24元，与2018年的4,842,098,314.84元相比上升了10.34%。
2017-2019年招商公路营业利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2017
441,234
2018
484,209
9.74%
2019
534,300
10.34%
2.3.3利润总额分析
2019年招商公路的利润总额为5,336,746,342.76元，与2018年的4,869,928,473.47元相比上升了9.59%。
2017-2019年招商公路利润总额变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2017
447,040
2018
486,992
8.94%
2019
533,674
9.59%
2.3.4成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年招商公路的成本费用总额为6,302,751,039.41元，其中营业成本、财务费用以及管理费用，各项分别占比为74.08%，15.06%和6.82%。
2019年招商公路成本费用构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
成本及费用总额
-630,275
100.00%
-506,410
100.00%
-375,832
100.00%
营业成本
-466,930
74.08%
-372,224
73.50%
-300,565
79.97%
税金及附加
-5,530
0.88%
-4,126
0.81%
-5,162
1.37%
销售费用
-5,977
0.95%
-4,681
0.92%
-5,797
1.54%
管理费用
-42,956
6.82%
-37,032
7.31%
-42,654
11.35%
研发费用
-13,944
2.21%
-9,527
1.88%
0
-0.00%
财务费用
-94,935
15.06%
-78,817
15.56%
-21,652
5.76%
2.4现金流量分析
2.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年招商公路的经营现金流量净额为4,309,530,492.73元，与2018年的3,683,496,349.05元相比上升了17.00%；投资活动现金流净额为-2,312,554,794.18元；筹资活动现金流净额为-2,480,751,160.85元。
2017-2019年招商公路经营、投资及筹资活动现金流净额
年份
经营活动现金流净额（万元）
投资活动现金流净额（万元）
筹资活动现金流净额（万元）
2017
297,939
60,287
35,249
2018
368,349
-697,058
332,278
2019
430,953
-231,255
-248,075
2.4.2现金流入结构分析
2019年招商公路现金流入总金额为20,340,067,814.879997元，其中经营活动现金流入为9,914,753,141.8元，占现金流入总额的48.74%；投资活动现金流入为2,069,814,673.08元，占现金流入总额的10.18%；筹资活动现金流入为8,355,500,000.0元，占现金流入总额的41.08%。
2019年招商公路现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流入总额
2,034,006
100.00%
2,193,949
100.00%
1,603,460
100.00%
经营活动现金流入小计
991,475
48.74%
838,633
38.22%
735,945
45.90%
投资活动现金流入小计
206,981
10.18%
211,605
9.64%
143,116
8.93%
筹资活动现金流入小计
835,550
41.08%
1,143,710
52.13%
724,398
45.18%
经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为8,243,375,886.21元,占经营活动现金流入小计的83.14%;收到的税费返还为11,843,424.09元,占经营活动现金流入小计的0.12%;收到其他与经营活动有关的现金为1,659,533,831.5元,占经营活动现金流入小计的16.74%。
2019年招商公路经营活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
经营活动现金流入小计
991,475
100.00%
838,633
100.00%
735,945
100.00%
销售商品/提供劳务收到的现金
824,337
83.14%
664,617
79.25%
587,385
79.81%
收到的税费返还
1,184
0.12%
2,742
0.33%
1,998
0.27%
收到其他与经营活动有关的现金
165,953
16.74%
171,274
20.42%
146,561
19.91%
投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为922,366,062.09元,占投资活动现金流入小计的44.56%;取得投资收益收到的现金为1,139,202,174.4元,占投资活动现金流入小计的55.04%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为6,848,594.08元,占投资活动现金流入小计的0.33%;收到其他与投资活动有关的现金为1,397,842.51元,占投资活动现金流入小计的0.07%。
2019年招商公路投资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（元万）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
投资活动现金流入小计
206,981
100.00%
211,605
100.00%
143,116
100.00%
收回投资收到的现金
92,236
44.56%
54,213
25.62%
6,470
4.52%
取得投资收益收到的现金
113,920
55.04%
136,225
64.38%
124,637
87.09%
处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额
684
0.33%
365
0.17%
438
0.31%
收到其他与投资活动有关的现金
139
0.07%
20,800
9.83%
11,569
8.08%
筹资活动现金流入小计中取得借款收到的现金为8,355,500,000.0元,占筹资活动现金流入小计的100.0%。
2019年招商公路筹资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
筹资活动现金流入小计
835,550
100.00%
1,143,710
100.00%
724,398
100.00%
吸收投资收到的现金
0
0.00%
2,622
0.23%
9,923
1.37%
其中：
子公司吸收少数股东投资收到的现金
0
0.00%
2,622
0.23%
0
0.00%
取得借款收到的现金
835,550
100.00%
1,141,088
99.77%
714,475
98.63%
2.4.3现金流出结构分析
2019年招商公路现金流出总额为20,823,843,277.18元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为5,605,222,649.07元,占现金流出总额的26.92%;投资活动现金流出小计为4,382,369,467.26元,占现金流出总额的21.04%;筹资活动现金流出小计为10,836,251,160.85元,占现金流出总额的52.04%。
2019年招商公路现金流出构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流出总额
-2,082,384
100.00%
-2,190,379
100.00%
-1,209,984
100.00%
经营活动现金流出小计
-560,522
26.92%
-470,284
21.47%
-438,006
36.20%
投资活动现金流出小计
-438,236
21.04%
-908,663
41.48%
-82,829
6.85%
筹资活动现金流出小计
-1,083,625
52.04%
-811,432
37.05%
-689,149
56.96%
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