注税财务与会计习题班 3.docx
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注税财务与会计习题班3
上篇 财务——计算题讲解
二、计算题的设计模式及典型案例解析
（一）财务指标的计算与财务预测结合专题
典型案例1【计算题】甲股份有限公司2010年有关所有者权益变动等的资料如下：
（1）2010年7月1目按每股6.5元的发行价增发400万股普通股（每股面值1元）：
（2）2010年11月1日按每股10元的价格回购120万股普通股（每股面值1元）并予以注销；
（3）截止2010年末甲公司发行在外的普通股为2000万股（每股面值1元），年末股票市场价格为9.6元／股：
（4）2010年度实现销售收入净额16000万元，销售净利润率为10%；
（5）甲公司2010年的资本积累率为30%。
假设该公司2010年度除上述项目外，未发生影响所有者权益增减变动的其他事项。
根据上述资料，回答下列各题：
①甲股份有限公司2010年的净资产收益率是（ ）。
A.7.02%
B.13.91%
C.18.00%
D.18.28%
『正确答案』B
『答案解析』净利润=销售收入净额×销售净利润率=16000×10%=1600（万元）
资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益＝（400×6.5-120×10+1600）/年初所有者权益=30%，则年初所有者权益=10000（万元），平均净资产=（10000+10000+400×6.5-120×10+1600）/2=11500（万元）。
甲公司2010年的净资产收益率=净利润/平均净资产=1600/11500×100%=13.91%
②甲股份有限公司2010年的基本每股收益是（ ）元。
A.0.58
B.0.60
C.0.84
D.0.88
『正确答案』C
『答案解析』甲公司2010年的基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/发行在外的普通股加权平均数=1600/[（2000-400+120）+400×6/12-120×2/12]=0.84（元）
③甲股份有限公司2010年末的市盈率是（ ）。
A.11.43
B.16.00
C.17.56
D.18.00
『正确答案』A
『答案解析』甲公司2010年末的市盈率=每股市价/每股收益=9.6/0.84=11.43
典型案例2【计算题】某公司2008年度财务报表主要资料如下：
资产负债表
2008年12月31日 单位：
万元
资产
年初数
年末数
负债及所有者权益
年初数
年末数
货币资金
764
310
应付账款
516
516
应收账款
1156
1344
应付票据
336
336
存货
700
966
其他流动负债
468
468
固定资产
1170
1170
长期负债
1026
1026
—
—
—
所有者权益
1444
1444
资产合计
3790
3790
负债及所有者权益合计
3790
3790
利润表
2008年度 单位：
万元
项 目
金 额
营业收入
8430
营业成本
6570
管理费用
980
财务费用（全部为利息费用）
498
营业利润
382
利润总额
382
所得税费用
95.5
净利润
286.5
要求：
根据上述资料，回答下列问题：
（1）该公司2008年末的流动比率为（ ）。
A.1.98
B.1.25
C.2.25
D.1.77
『正确答案』A
『答案解析』流动比率＝流动资产/流动负债
＝（310＋1344＋966）/（516＋336＋468）＝2620/1320＝1.98
（2）该公司2008年末资产负债率为（ ）。
A.2.72%
B.22.06%
C.61.9%
D.15.87%
『正确答案』C
『答案解析』资产负债率＝负债/资产＝（516＋336＋468＋1026）/3790×100%＝61.9%
（3）公司2008年应收账款周转率为（ ）。
A.7.89
B.6.74
C.1.77
D.1.98
『正确答案』B
『答案解析』应收账款周转率＝销售收入净额/平均应收账款＝8430/[（1156＋1344）/2]＝6.74
（4）该公司2008年存货周转率为（ ）。
A.7.89
B.6.744
C.1.77
D.1.98
『正确答案』A
『答案解析』存货周转率＝销货成本/平均存货＝6570/[（700＋966）/2]＝7.89
（5）该公司2008年净资产收益率为（ ）。
A.61.9%
B.22.06%
C.2.72%
D.19.84%
『正确答案』D
『答案解析』净资产利润率＝净利润/净资产平均余额＝286.5/1444×100%＝19.84%
（6）该公司2008年已获得利息倍数为（ ）。
A.1.98
B.1.77
C.7.89
D.6.744
『正确答案』B
『答案解析』已获利息倍数＝（利润总额＋利息费用）/利息费用＝（382＋498）/498＝1.77
（7）假设该企业流动资产均为敏感资产，流动负债均为敏感负债，预计2009年销售增长率为10%，留存收益增加为50万元，则2009年的追加资金需要量为（ ）万元。
A.80
B.100
C.120
D.140
『正确答案』A
『答案解析』敏感资产销售百分比＝2620/8430＝0.3108
敏感负债销售百分比＝1320/8430＝0.1566
销售增加额＝8430×10%＝843（万元）
追加资金需要量＝（0.3108－0.1566）×843－50＝80（万元）
（二）财务预测专题
典型案例1【计算题】长江股份有限公司（以下简称“长江公司”）只生产和销售甲产品一种产品（单位：
件），2005年度甲产品单位变动成本（包括销售税金）为54元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1125012元，全年实现净利润为402000元。
该公司适用的所得税税率为33%，2005年度的股利支付率为20%。
2006年度的股利支付率将提高到50%。
长江公司2006年度资金需要量预测采用销售百分比法。
该公司2005年末简要资产负债表如下：
（金额单位：
元）
资产项目
负债及所有者权益项目
现金
300024
流动负债
应付账款
200000
应收账款
1000000
短期借款
345800
其他流动资产
35976
应交税费
50000
存货
2400000
长期负债
1560000
固定资产净值
1364000
所有者权益
股本
3000000
无形资产
900000
留存收益
844200
资产总计
6000000
负债及所有者权益总计
6000000
假定其他流动资产随销售额成正比例变动，短期借款不随销售额变动而变动。
假设长江公司2005年度和2006年度均无纳税调整事项。
根据上述资料，回答下列各题：
（1）长江公司2005年度的盈亏临界点销售量为（ ）件。
A.12500
B.18750
C.22500
D.31250
『正确答案』D
『答案解析』变动成本率＝单位变动成本/单价，变动成本率＋边际贡献率＝1，所以单价＝单位变动成本/变动成本率＝54/（1－40%）＝90（元），单位边际贡献＝单价－单位变动成本＝90－54＝36（元）；盈亏临界点销售量＝固定成本/单位边际贡献＝1125012/36＝31250.33（件）。
选项D最为接近,应选择D。
（2）如果长江公司2006年度实现税前利润总额比2005年度增长l0%，在其他条件不变的情况下，2006年度应实现销售收入将比2005年度增加（ ）元。
A.100000
B.120000
C.150000
D.450000
『正确答案』C
『答案解析』边际贡献＝利润总额＋固定成本，净利润＝利润总额×（1－所得税税率）。
边际贡献率＝边际贡献/销售收入，销售收入＝边际贡献/边际贡献率。
2006年的边际贡献＝2006年的利润总额＋固定成本＝402000/（1－33%）×（1＋10%）＋1125012＝1785012（元）。
2006年的销售收入＝2006年的边际贡献/边际贡献率＝1785012/40%＝4462530（元）；
2005年的销售收入＝2005年的边际贡献/边际贡献率＝（2005年的利润＋固定成本）/边际贡献率＝[402000/（1－33%）＋1125012]/40%＝4312530（元）；
2006年销售收入增加额＝4462530－4312530＝150000（元）。
（3）如果长江公司为了保证2006年度实现净利润比2005年度增长l0%，在其他条件不变的情况下，甲产品单位变动成本应降低为（ ）元。
A.45.25
B.48.55
C.51.36
D.52.75
『正确答案』D
『答案解析』2005年的销售量＝边际贡献/单位边际贡献＝（利润总额＋固定成本）/单位边际贡献＝[402000/（1－33%）＋1125012]/36＝47917（件）。
单位边际贡献＝单价－单位变动成本，2006年甲产品单位变动成本＝单价－单位边际贡献＝90－[402000/（1－33%）×（1＋10%）＋1125012]/47917＝52.75（元）。
（4）如果长江公司2006年的销售收入和净利润均比2005年度增加10%，并且2005年度还有剩余生产能力，即增加收入不需增加固定资产投资，则该公司2006年度的追加资金需要量为（ ）元。
A.89322.40
B.127500
C.150368.42
D.260400
『正确答案』B
『答案解析』边际贡献率＝边际贡献/销售收入，2005年的销售收入＝边际贡献/边际贡献率＝[402000/（1－33%）＋1125012]/40%＝4312530（元）。
追加资金需要量＝预计年度销售增加额×基期敏感资产总额/基期销售额－预计年度销售增加额×基期敏感负债总额/基期销售额－预计年度留存收益的增加额
＝预计年度销售增加额×（基期敏感资产总额/基期销售额－基期敏感负债总额/基期销售额）－预计年度留存收益的增加额
2006年需要追加资金需要量＝4312530×10%×（3736000/4312530－250000/4312530）－402000×（1＋10%）×（1－50%）＝127500（元）
典型案例2【计算题】长江公司只生产和销售甲产品一种（单位：
件），2008年度甲产品单位变动成本（含销售税金）为120元，边际贡献率为40%，固定成本总额为960000元，销售收入3000000元。
该公司适用企业所得税税率25%，确定的股利支付率为60%。
对长江公司2008年度资产负债表与销售关系的计算分析，2008年度的敏感资产总额为2965000元，敏感负债总额为310000元。
长江公司计划2009年度实现净利润比上年度增长20%。
假定2009年度该公司产品售价、成本水平、企业所得税税率和股利支付率均与上年度相同。
根据上述资料回答下列各题。
1.长江公司2008年度甲产品的盈亏临界点销售量为（ ）件。
A.8000
B.10000
C.12000
D.15000
『正确答案』C
『答案解析』
（1）销售单价＝单位变动成本/（1－边际贡献率）＝120/（1－40%）＝200（元）。
盈亏临界点销售量＝固定成本总额/（销售单价－单位变动成本）＝960000/（200－120）＝12000（件）
2.长江公司为实现2009年度的利润目标，应实现销售收入（ ）元。
A.3120000
B.3200000
C.3250000
D.3600000
『正确答案』A
『答案解析』2008年销售数量＝销售收入/销售单价＝3000000/200＝15000（件）
2008年利润总额＝15000×（200－120）－960000＝240000（元）
2008年净利润＝240000×（1－25%）＝180000（元）
2009年利润总额＝180000×（1＋20%）/（1－25%）＝288000（元）
销售收入×边际贡献率－固定成本＝利润总额，
2009年销售收入＝（288000＋960000）/40%＝3120000（元）
3.长江公司为实现2009年度的利润目标，应追加的资金需要量为（ ）元。
A.1900
B.19800
C.20000
D.21000
『正确答案』B
『答案解析』2009年应追加的资金需要量＝销售增加额/基期销售收入×（基期敏感性资产－基期敏感性负债）－预计年度留存收益增加额＝120000/3000000×（2965000－310000）－288000×（1－25%）×（1－60%）＝19800（元）
4.在其他条件不变时，长江公司为实现2009年度的利润目标，甲产品单位变动成本应降低为（ ）元。
A.96.0
B.108.6
C.110.6
D.116.8
『正确答案』D
『答案解析』单位边际贡献＝（利润总额＋固定成本）/销售数量＝（288000＋960000）/15000＝83.2（元）
单位变动成本＝销售单价－单位边际贡献＝200－83.2＝116.8（元）
典型案例3【计算题】M电子企业只生产销售甲产品。
2011年甲产品的生产量与销售量均为10000件，单位售价为300元/件，全年变动成本为1500000元，固定成本为500000元。
预计2012年产销量将会增加到12000件，总成本将会达到2300000元。
假定单位售价与成本性态不变。
根据上述资料回答下列各题。
（1）M企业2012年目标利润为（ ）元
A.1300000
B.3600000
C.2200000
D.1750000
『正确答案』A
『答案解析』目标利润＝12000×300－2300000＝1300000（元）
（2）M企业变动成本率为（ ）元
A.52%
B.50%
C.60%
D.55%
『正确答案』B
『答案解析』单位变动成本＝1500000/10000＝150（元/件）；变动成本率＝150/300×100%＝50%。
（3）若目标利润为1750000元，则M企业2012年实现目标利润的销售额为（ ）元。
A.450000
B.500000
C.425000
D.525000
『正确答案』A
『答案解析』设实现目标利润的销售额为X元，则有X×（1－50%）－500000＝1750000
解得：
X＝4500000（元）。
（三）筹资方案的选择专题
典型案例1【计算题】大华公司原来资金结构资料如下：
筹资方式
金额（万元）
债券（年利率10%）
600
普通股（面值l元，发行价10元）
600
合计
1200
今年期望股利为1元/股,预计以后每年递增6%,所得税率为25%,无筹资费。
该公司拟增资800万元,现有三个方案可供选择。
甲方案：
发行800万元的债券,年利率上升为12%,预计普通股股利不变,但市价降为8元/股；
乙方案：
发行债券400万元,年利率为10%,同时发行股票40万股,发行价为10元/股,其他条件不变；
丙方案：
发行股票64万股,发行价为12.5元/股，其他条件不变。
要求：
根据上述资料回答下列问题。
（1）甲方案的综合资金成本为（ ）。
A.8.04%
B.10.3%
C.11.4%
D.18.5%
『正确答案』C
『答案解析』甲方案综合资金成本＝10%×（1－25%）×600/2000＋12%×（1－25%）×800/2000＋（1/8＋6%）×600/2000＝11.4%。
（2）乙方案的综合资金成本为（ ）。
A.16%
B.11.75%
C.10.78%
D.6.7%
『正确答案』B
『答案解析』乙方案综合资金成本＝10%×（1－25%）×1000/2000＋（1/10＋6%）×1000/2000＝11.75%。
（3）丙方案的综合资金成本为（ ）。
A.11.4%
B.11.75%
C.10.78%
D.12.05%
『正确答案』D
『答案解析』丙方案综合资金成本＝10%×（1－25%）×600/2000＋（1/12.5＋6%）×（600＋64×12.5）/2000＝12.05%。
（4）不考虑财务风险，三个方案中的最优方案是（ ）。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.其他
『正确答案』A
『答案解析』不考虑财务风险，综合资金成本最低的方案为最优方案。
本题中方案甲的资金成本11.4%最低，所以甲方案最优。
典型案例2【计算题】某公司现有资产100万元,根据生产发展需要再筹资100万元,公司有两种方案可供选择,A方案发行股票，B方案发行债券。
下面表格中是公司在决定筹资方案时所需要的资料（公司适用的所得税税率为25%）
筹资方式
原资金结构（万元）
增发股票后的资金结构
A方案
B方案
公司债券（利率10%）
60
60
160
股票面值（面值10元）
20
60
20
资本公积
10
70
10
未分配利润
10
10
10
资产总额
100
200
200
普通股票数额（万股）
2
6
2
注：
新发行的股票采用溢价发行,每股25元,需要发行4万股。
增发债券的利率为12%。
要求：
根据上述资料回答下列问题。
（1）根据EPS—EBIT分析法，每股收益无差别点的息税前利润为（ ）万元。
A.14
B.24
C.18
D.20
『正确答案』B
『答案解析』每股收益无差别点的方程式得：
（EBIT－60×10%）×（1－25%）/6＝（EBIT－60×10%－100×12%）×（1－25%）/2，解得：
EBIT＝24（万元）。
（2）如果公司的基本报酬率（EBIT/平均总资产）为13%，则应（ ）。
A.选择A方案
B.选择B方案
C.两个方案都可以
D.不能确定
『正确答案』B
『答案解析』当基本报酬率为13%时，公司筹资后获得的息税前利润为（100＋100）×13%＝26（万元），因为26大于24，所以应当选择债券筹资方式，即选择方案B。
（3）如果公司的基本报酬率为11%，则应（ ）。
A.A方案
B.B方案
C.两个方案都可以
D.不能确定
『正确答案』A
『答案解析』当基本报酬率为11%时，公司筹资后获得的息税前利润为（100＋100）×11%＝22（万元），因为22小于24，所以应当选择普通股筹资方式，即选择方案A。
典型案例3【计算题】某公司目前的息税前利润为200万元，发行在外普通股200万股（每股1元），已发行利率6%的债券600万元，不存在优先股。
该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加50万元。
现有两个方案可供选择：
甲方案：
按8%的利率发行债券；
乙方案：
按每股20元发行新股。
公司适用所得税税率为25%。
要求：
根据上述资料回答下列问题。
（1）甲方案的每股收益为（ ）元/股。
A.0.65
B.0.81
C.0.76
D.0.67
『正确答案』A
『答案解析』方案甲：
息税前利润＝200＋50＝250（万元），筹资后的利息总额＝600×6%＋500×8%＝76（万元），筹资后的普通股数额＝200（万股），所以该方案的每股收益＝（250－76）×（1－25%）/200＝0.65（元/股）。
（2）乙方案的每股收益为（ ）元/股。
A.0.76
B.0.81
C.0.71
D.0.61
『正确答案』C
『答案解析』方案乙：
息税前利润＝200＋50＝250（万元），筹资后的利息总额＝600×6%＝36（万元），筹资后的普通股数额＝200＋500/20＝225（万股），所以该方案的每股收益＝（250－36）×（1－25%）/225＝0.71（元/股）。
（3）甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为（ ）万元。
A.369
B.376
C.396
D.386
『正确答案』C
『答案解析』（EBIT－600×6%）×（1－25%）/225＝（EBIT－600×6%－500×8%）×（1－25%）/200，每股收益无差别点的EBIT＝396（万元）。
（4）根据上述计算结果，该公司应选择（ ）方案。
A.甲
B.乙
C.甲乙均可
D.无法判断
『正确答案』B
『答案解析』由于方案甲每股收益（0.65元）小于方案乙（0.71元），或：
由于息税前利润250万元小于每股收益无差别点的息税前利润396万元，所以，应选择乙方案，即选择发行普通股筹资。
（四）筹资投资方案选择专题
典型案例1【计算题】阳光公司现已拥有资金总额1000万元，其中股本200万元（每股面值1元、发行价格3.5元）、长期债券300万元（年利率为8%）。
阳光公司为生产丁产品，急需购置一台价值为350万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。
预计使用年限为4年。
预计净残值率为2%。
按年限平均法计提折旧，假设使用期满收回净残值7万元。
经测算，丁产品的单位变动成本（包括销
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