招聘投融资部面试试题.docx

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招聘投融资部面试试题

2017年招聘投融资部面试试题

D

统分析评价的方法。

该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系

1.描述资产负债表各主要项目

答:

报表名称、编制单位、报表编号、编报日期和金额单位等项目。

由于资产负债表是反映期末资金静态的报表，所以编报的日期应填写报告期末最后一天的日期。

基本部分是报表的主体，资产负债表分为左右两方。

左方的项目分为五大类：

（1）流动资产。

包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、坏账准备、预付货款、其他应收款、存货、待摊费用、待处理流动资产净损失和一年内到期的长期债券投资等项目。

（2）长期投资。

（3）固定资产。

包括固定资产原价、累计折旧、固定资产净值、固定资产清理、在建工程和待处理固定资产净损失等项目。

（4）无形及递延资产。

包括无形资产和递延资产。

（5）其他长期资产。

资产负债表的右方项目分为四大类：

（1）流动负债。

包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、其他应付款、应付工资、应付福利费、未交税金、未付利润、其他未交款、预提费用、一年内到期的长期负债、其他流动负债等项目。

（2）长期负债。

包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他长期负债等项目。

（3）递延税款。

包括递延税款贷项。

（4）所有者权益。

包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目。

最后是补充资料

补充资料也是资产负债表的重要组成部分，列在资产负债表的下端。

补充资料所提供的是使用者需要了解，但在基本部分中无法反映或难以单独反映的一些资料。

（表内具体内容：

货币资金；短期投资；应收票据；应收帐款；其它应收款；预付帐款；应收补贴款；待摊费用；一年内到期的长期债权投资；其他流动资产；长期投资；固定资产原价/累计折旧；固定资产清理；在建工程；无形资产；递延资产；其它长期资产；递延税款借项；短期借款；应付票据；应付帐款；预收收款；应付工资；应付福利费；应交税金；应付股利；其他应交款；其他应付款；预提费用；其他流动负债；预计负债；一年内到期的长期负债；长期借款；应付债券；长期应付款；其他长期负债；实收资本；资本公积；盈余公积；未分配利润。

）

2.对项目尽职调查一般包括哪些方面？

答：

涉及公司基本情况、项目开发、工程、运维、法律、财务等

项目开发阶段，对项目资料收集，现场考察，分析评估，编制报告。

项目运行阶段，将实际指标与预期指标对比评估，对投资进行追踪，并根据实际情况采取有效方式控制运营风险。

开发期的尽职调查报告需包括审批文件评价，招投标评价，风电机组评价，风电场设计评价，发电量评价，财务评价等。

3.请简述影响风电项目IRR的风险因子？

答：

项目基本情况：

地理位置、发电时间、电价、输电线路补贴、当

地补贴、补贴周期等

资源评价：

设备选型、发电小时、折减参数

其他分析：

地区风电产业政策

项目投资：

项目总投资

资金筹措：

杠杆比例、贷款年限、宽限期、贷款利率

4.能源项目融资有哪些途径或渠道？

其优缺点分别是什么？

答：

项目融资分为权益融资及债务融资，债务融资有如下几种形式

银行贷款

融资租赁

EPC垫资

银行贷款，优势为利率成本较低，期限长，材料符合要求后放款速度快，无手续费等其他费用。

劣势为手续繁琐，审核时间长，抵押物要求严格，信用要求高等。

融资租赁，优势为负担较轻，可抵扣进项税，期满后可转让成为承租人自己的资产。

劣势为资金成本较高，风险因素较多。

EPC垫资，优势为风险转嫁，初期无现金压力等。

劣势为资金不透明，项目质量不保证，收益不明确等。

5.债权和股权投资分析的异同是什么？

答：

股权投资，是企业购买的其他企业的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位。

长期股权投资的最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得，如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。

在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。

但是，如果被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。

与长期股权投资不同，债权投资也叫债券投资，长期债权投资是企业购买的各种一年期以上的债券，包括其他企业的债券、金融债券和国债等。

债权投资不是为了获取被投资单位的所有者权益，债权投资只能获取投资单位的债权，债权投资自投资之日起即成为债务单位的债权人，并按约定的利率收取利息，到期收回本金。

6.请分析营业税改增值税后较改革前的影响

答：

“营改增”的意义主要从两个方面体现:

一是使服务业得到发展，加大对第三产业的扶持力度,同时还为现代服务业的发展提供了空间;二是把服务业的出口成本也降低了,使得我国劳务和货物的国际竞争力得到提高。

1避免了重复征税，保持了税收中性

增值税以增值额为征税依据，有效避免了同一对象在多次流转过程中的重复征税。

因此，营改增后，理顺了抵扣链条，避免了重复征税。

因为增值税采用了税款抵扣制，对纳税人征税时，纳税人可以扣除买进货物和劳务时已支付的增值税税款，所以避免了重复征税。

2解决了征管过程中有些劳务与货物难界定的问题

“营改增”会逐渐解决征管过程中有些货物与劳务难界定的问题，也会逐渐解决征管过程中比较复杂的混合销售问题和兼营问题。

在我国，增值税由国家税务局征管，营业税由地方税务局征管，因此涉及到混合销售行为和兼营行为，而实际上有很多业务是不容易区分的。

“营改增”会逐渐从根本上解决这些问题并且有利于节省征管成本和提高征管效率。

3结构性减少税负

“营改增”从制度上有效解决了重复征税问题，减轻了企业税收负担。

“营改增”以后，对于小规模纳税人而言，其增值税征收率仅为3％，所以“营改增”后实际税率一1÷（1+3％）×3％≈2．91％。

原有的营业税实际税率要么等于3％、要么高于3％（原营业税税率为3％、5％或5％～20％），也就是说，对于小规模纳税人而言，企业流转税税收负担必然会下降。

“营改增”以后，对于一般纳税人而言，是否减税，对于有些行业来说，尚不能完全确定。

这取决于该行业之前的营业税税率、改征增值税之后的增值税税率和可抵扣的进项税额。

7.请简述1-2种企业估值方法

答：

1）相对估值法（乘数法）：

将企业的主要财务指标乘以根据行业或参照企业计算的估值乘数，从而获得估值参考标准，包括市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市现率（EV/EBITDA）和市售率（P/S）等多种方法。

地产估值中采用的资本化率方法也属于这种方法。

2）折现现金流法：

预测企业未来的现金流，将之折现至当前，加总后获得估值参考标准。

包括折现红利模型和自由现金流模型。

3）成本法：

以当前重新构建目标企业所需要的成本作为估值参考标准。

4）清算价值法：

假设将企业拆分成可出售的几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的变现价值，加总后作为企业估值的参考标准。

一、岗位技能类试题（问题或案例分析题）（至少10题）（附答案）

1．什么是IRR和NPV，有何优缺点？

答：

NPV（NetPresentValue）净现值，是指某一特定投资项目未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额。

净现值反映一个项目按现金流量计算的净收益现值，它是个金额的绝对值，在比较投资额不同项目时有很大局限性。

说白了这个方法就是用现金流出减去现金流入，看看到底能净赚多少钱，它是一个绝对数字，而不是比率。

求得的净现值只要大于零，就说明这个项目是可行的，应该进行投资。

IRR（Internalrateofreturn）内涵报酬率，是指能够使得未来现金流入量现值恰好等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使得投资项目净现值为零的折现率。

与净现值不同，IRR是一个比率，它不能够单独使用。

要使用IRR方法进行投资分析，还必须有本企业的资本成本才可以，而资本成本是需要计算的。

算出的IRR如果大于本企业的资本成本，说明投资项目可行，反之，则应放弃投资项目。

NPV:

优点就是计算相对简便易懂，计算结果直观，容易理解。

这个方法的局限性就在于没有消除初始投资额不同的差异，也没有消除投资项目期限的差异。

IRR：

优点跟NPV比较消除了初始投资额不同和项目投资期限的差异，它可以直观的反映项目本身的报酬率到底是多少；缺点就是计算量比较大，往往需要进行多次内插的方法来求得IRR。

2.请简述项目IRR（全投IRR）和EquityIRR（自有资金IRR）的区别

答：

全部投资内部收益率是对全部资金可望达到的报酬率，自有资金内部收益率只是全部资金中属于自有的那部分资金预期达到的报酬率。

对于一个既定的投资项目来说，其全部投资内部收益率完全由项目的净现金流所确定，与资本结构无关，可视为定值，而自有资金内部收益率则完全取决于贷款比例和贷款利率。

贷款比例越大，贷款利率越低，则自有资金内部收益率越高，相应地自有资金所承担的风险也越高;

随着贷款比例的降低，自有资金内部收益率也会降低，但承担的风险也随之降低。

3.企业经营分析的主要指标体系有哪些？

答：

企业现行财务分析指标包括四个方面的内容：

偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。

偿债能力分析指标：

偿债能力是指偿还到期债务的能力，包括短期和长期偿债能力。

主要指标有：

流动比率、速动比率、现金流动负债比率、资产负债率、产权比率等。

企业的偿债能力取决于两点：

一是企业资产的变现速度，变现速度越快，偿债能力越强；二是企业能够转化为偿债资产的数量，这一数量越大，说明企业的偿债能力越强。

营运能力分析指标：

营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的优化配置组合而对财务目标所产生作用的大小。

分为基本评价指标和具体评价指标，主要是应收账款、存货、流动资产、固定资产和总资产周转指标。

营运能力的分析包括人力资源营运能力分析和生产资料营运能力分析。

盈利能力分析指标：

盈利能力是企业赚取利润的能力，主要指标有：

主营业务利润率、成本费用利润率、总资产报酬率等，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。

企业盈利能力的大小主要取决于企业实现的销售收入和发生的费用与成本这两个因素。

发展能力分析指标：

发展能力反映企业未来年度的发展前景及潜力。

主要有销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率等指标。

一个企业的发展能力概括了该企业的盈利能力、管理效率和偿债能力，是企业实力的综合能力。

4.在计算内部报酬率时，如果按预估的贴现率计算出的净现值为正数，那么请说明预估贴现率和项目实际报酬率的关系。

答：

说明预估的贴现率小于该项目的实际报酬率，应提高贴现率，再进行测算。

5.证券市场组合的期望报酬率是16%，甲投资人以自有资金100万元和按6%的无风险利率借入的资金40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是多少?

答：

总期望报酬率＝Q×风险组合的期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率，其中Q的真实含义是“投资于风险组合M的资金占自有资本的比例”，所以，本题中Q＝（100＋40）/100＝1.4，总期望报酬率＝1.4×16%＋（1－1.4）×6%＝20%。

6.如果企业速动比率很小，说明企业具有什么问题？

答：

企业短期偿债风险很大

7.请简述直接法和间接法推算现金流量表的方法和区别

答：

现金流量表的编制分为直接法和间接法 

直接法是指：

以销售（营业）收入的收现数为起算点，然后将其他收入与费用项目的收现数、付现数分别列出，以直接反映最终的现金净流量。

　　间接法是指：

以本年净利润为起算点，调整不涉及现金收付的各种会计事项，最后也得出现金净流量。

　　下面分别予以说明：

　　在直接法下将现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量与筹资活动现金流量三部分。

其中经营活动现金流量中的数据，可以从会计记录中获得，也可以在损益表中销售收入、销售成本等数据基础上，将权责发生制的收支转化为相应的现金收付制数额来确定。

其转换方法是：

　　①销售收入收现数=损益表中销售收入（权责发生制）-赊销商品的应收帐款、应收票据+预收货款收入 

　　②购货付现数=损益表中销售成本（权责发生制）+存货增加额-赊购存货的应付帐款、应付票据的增加数+预付货款支出-工资付现数（单独列示） 

　　③其他收入收现数=其他收入+其他应收款减少数-其他应收款增加数 

　　④其他费用付现数=其他费用（如管理费用、财务费用等）-折旧摊销数+待摊费用增加数 

　　⑤职工工资付现数。

根据“应付工资”、“应付福利费”、“住房周转金”等科目分析填列。

　　在间接法下，以损益表最后结果“本年利润”为起算点。

所谓“净利润”，是按权责发生制原则处理全年收入与费用，凡应计入收入或费用的内容，不论其现金是否收付，都应计入当期损益。

因此在会计处理上设置了一系列应收、应付、预收、预付、待摊、预提等科目，来解决“应计”数与“实现”数不一致的问题。

间接法的基本原则，就是要将影响利润形成的会计事项由权责发生制还原为现金收付实现制，并将产生的差额，逐项在“净利润”中进行调整。

调整的内容可概括为：

　　①凡发生应付事项，如应付帐款、应付票据、其他应付款、预收帐款、应计折旧等，在会计处理时，都借记了有关资产或费用科目，最终体现为净利润减少，但现金并没有付出。

因此，在编制“现金流量表”时，若本期应付款项增加则应“调增”利润，反之“调减”利润。

　　②凡发生应收事项，如应收帐款、应收票据、其他应收款、预付帐款等，会计处理时，都贷记收入类科目，转帐以后，表现为利润增大。

但现金并没有收到。

因此，在编制“现金流量表”时，若本期应收款项增加应“调减”利润，反之“调增”利润。

　　③凡发生跨期费用的事项，如发生待摊费用时，则借记“待摊费用”科目;贷记“现金”科目。

最终表现在损益表上利润加大，但现金已经付出。

因此，待摊费用增加时，应作为利润“调减”项目，反之则“调增”利润。

当发生预提费用时，借记有关费用、成本科目，贷记预提费用科目，最终表现为利润的减少，但现金尚未支付。

故应“调增”利润，反之则“调减”利润。

　　④存货调整。

损益表中销售成本与存货的关系是：

销售成本=期初存货成本+本期购货成本-期末存货成本。

从关系式中我们可以看到;如果本期存货没有变动，说明本期销售成本等于本期购货成本;如果期末结存大于期初结存，说明购入（付现）数大于销售成本数，可理解为有一部分现金支付了但未计入销售成本，损益表中利润增大，故应作为“调减”利润项目处理;如果期未结存数小于期初结存数则作相反调整。

至于“应收帐款”引起的存货增加，第①项已作了调整。

　　⑤费用调整。

如应计折旧、无形资产及递延资产摊销，坏帐准备等会使利润减少，但现金没有付出，因此“调增”利润，反之“调减”利润。

　　两种方法的比较：

　　采用直接法或间接法编制的经营活动净现金流量，尽管最终计算结果一致，但报表上反映出的信息有所不同，当然作用也有所区别。

　　采用间接法编制的现金流量表，由于以净利润为起点，调整非现金业务收入和支出，以及过去或未来的营业性现金收支的应计额，编制时只找调整数，因此工作量小。

整个编制过程揭示了现金流量表与资产负债表之间的内在联系，很好地反映了获利能力和偿债能力的差异。

但间接法不易理解。

Pleaseanswerquestion8to10inEnglish.

8.Acountry’syear-endconsumerpriceindexovera5-yearperiodisasfollows:

Year1106.5

Year2114.2

Year3119.9

Year4124.8

Year5128.1

Thebehaviorofinflationasmeasuredbythisindexisbestdescribedas:

A．Deflation

B．Disinflation

C．Hyperinflation

答：

B

9.Pleaseexplainthestepsofacompleteinvestmentprocedure.

答：

projectcooperationintentioncommunication,requirementpreliminarycheck,projecton-siteinspectionandevaluation,submittedtoreviewcommittee,duediligence,completeprojectanalysis,writeinvestmentproposal,signrelevantcontract,riskaversionmanagement,etc.

二、开放性试题（至少5题）

1.如何看待风电行业的现状和前景？

风电企业未来发展的方向？

2.对中国未来5年的经济形势预测是什么并说明原因。

3.请阐述以往的工作中你做过的最有成就的一件事？

（可以是一个项目，一个活动，一场比赛等）

4.请结合您应聘的岗位谈一下您对该岗位履职要求的认识以及您认为怎么做好该岗位的工作（请例举出具体措施或计划）。

5.对于未来的职业发展有什么规划？