甘氨酸行业分析报告.docx

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甘氨酸行业分析报告

2014年甘氨酸行业分析报告

2014年3月

目录

一、供需紧张格局初现，甘氨酸价格强势上涨3

二、甘氨酸废水处理难度大，环保加速淘汰落后产能7

三、甘氨酸市场与草甘膦休戚相关，抑制草甘膦开工推动价格上涨10

四、草甘膦价格确定性上涨，建议超配行业龙头12

一、供需紧张格局初现，甘氨酸价格强势上涨

2014年以来，在草甘膦价格尚维持在3.4万元/吨位置构筑平台的时候，甘氨酸价格开始强势上涨，价格较年初上涨1500元/吨。

甘氨酸价格为什么上涨？

未来是否可持续？

又会对草甘膦带来怎样的影响？

经过我们深入研究，得出的结论是：

国内甘氨酸市场在经历了长达5年的产能过剩和漫漫熊市之后，行业格局逐渐重塑，供需情况逐渐好转，同时随着环保审查力度趋严、草甘膦需求向好，甘氨酸价格上涨态势仍将可持续；甘氨酸价格上涨也将推动草甘膦价格上行。

何为甘氨酸？

甘氨酸是一种重要的氨基酸，广泛应用在农药、医药、食品、饲料等领域。

在我国，甘氨酸始产于20世纪80年代左右，大部分依托氯碱厂建设，以氯气延伸产品氯乙酸为主要原料，产量有限。

随着草甘膦除草剂问世以来，甘氨酸在农药行业应用快速增长。

目前国内80％的甘氨酸用于生产草甘膦，不仅使中国一跃成为草甘膦最大出口国，而且也使中国成为世界出口量最大的甘氨酸生产大国。

甘氨酸是草甘膦生产的重要原材料之一，我国草甘膦的生产工艺主要分为氯乙酸-甘氨酸法和二乙醇胺-IDA法，目前甘氨酸法工艺占到了国内总产能的65%以上，也就是说，我国2/3的草甘膦都是以甘氨酸为原料。

受益于产能转移和全球转基因作物增长带来的草甘膦需求增长，2012年以来我国草甘膦产量持续增长。

到2013年，全国草甘膦总产能84.3万吨，其中甘氨酸法56.2万吨、IDA法28.1万吨，总产量54.7万吨，其中甘氨酸法38.6万吨，IDA法16.1万吨。

我们以每吨草甘膦需消耗甘氨酸0.55吨来测算，甘氨酸用于草甘膦市场的容量在31万吨左右，13年实际需求量在21万吨左右。