国家开放大学《公司财务》综合练习1-6参考答案.docx
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国家开放大学《公司财务》综合练习1-6参考答案
综合练习1
一、单项选择题（共10题，每题3分，共计30分）
1.股份有限公司的最大缺点是（ ）。
A.收益重复纳税
B.责任不明确
C.容易产生内部人控制
D.信息被披露
2.复利终值的计算公式是（C）。
A.
B.
C.
D.
3.（ ）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。
A.风险报酬率
B.标准离差率
C.标准离差
D.风险报酬系数
4.对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是（ ）。
A.现金增量
B.增量现金流量
C.收益
D.税后流量
5.资本预算属于（ ）。
A.短期预算
B.长期预算
C.财务预算
D.业务预算
6.公司的实收资本是指（ ）。
A.折衷资本
B.财务上的资本金
C.授权资本
D.法律上的资本金
7.（ ）是公司进行资本结构决策的依据。
A.边际资本成本率
B.个别资本成本率
C.综合资本成本率
D.加权资本成本率
8.下面哪种理论不属于传统的股利理论（ ）。
A.MM股利无关论
B.一鸟在手
C.税差理论
D.剩余股利政策
9.公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机：
（ ）。
A.投机的动机
B.补偿性余额的动机
C.交易的动机
D.盈利的动机
10.某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1股普通股票。
公司普通股票每股市价是20元。
该公司认股权证理论价值（ ）。
A.1元
B.20元
C.10元
D.15元
二、多项选择题（共10题，每题3分，共计30分）
11.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（ ）。
A.续存性
B.责任有限
C.易于筹资
D.可转让性
12.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为（ ）。
A.筹资活动中产生的现金流量。
B.投资活动中产生的现金流量。
C.企业经营活动产生的现金流量。
D.股利分配过程中产生的现金流量
13.投资组合的期望报酬率由（ ）组成。
A.预期报酬率
B.平均报酬率
C.风险资产报酬率
D.无风险报酬率
14.资本预算的基本特点是（ ）。
A.时间长
B.投资金额大
C.收益高
D.风险大
15.财务预算的编制，按照预算指标与业务量的变动关系，可分为（ ）。
A.增量预算
B.滚动预算
C.固定预算
D.弹性预算
16.股票按股东权利和义务分为和（ ）。
A.法人股
B.优先股
C.普通股
D.国家股
17.资本成本从绝对量的构成来看，包括（ ）。
A.发行费用
B.融资费用
C.筹资费用
D.利息费用
18.公司利润分配应遵循的原则是（ ）。
A.投资与收益对称原则
B.兼顾相关者利益原则
C.长远利益与短期利益结合原则
D.依法分配原则
19.公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机：
（ ）。
A.投资的动机
B.交易的动机
C.预防的动机
D.投机的动机
20.企业并购的动机主要包括（ ）。
A.追求企业价值最大化
B.符合国际潮流
C.寻求企业发展
D.增强竞争优势
三、判断题（共10题，每题1分，共计10分）
21.在个人独资企业中，独资人承担有限责任。
（×）
22.通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。
（×）
23.险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。
（√）
24.本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标。
（×）
25.于业务量经常变动或变动水平难以准确预期的公司，一般适用固定预算。
（×）
26.B股、H股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。
（×）
27.MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。
（×）
28.股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的一种投资行为。
（×）
29.激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型）资本组合策略，是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要。
（√）
30.营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点所在。
（×）
四、计算分析题（共2题，每题15分，共计30分）
31.王先生今年60岁，最近刚退休。
退休后他没有退休金，他打算自己筹集退休金。
最近他与某人寿保险公司签订了一份养老保险合同。
合同规定：
在他有生之年，保险公司每年都向他支付相等金额的款项。
而他必须事先向保险公司支付一笔钱。
根据测算，预计王先生还能活20年，保险公司将这一时间作为计算保险费的基础，而不管王先生实际能否获20年。
问题：
（1）如果保险公司采用4%的年利率，为得到每年年末的10000元年金，王先生必须在开始时支付多少钱给保险公司？
（2）如果保险公司采用8%的年利率，为在每年年末得到10000元的年金，王先生必须在开始时支付多少钱给保险公司？
（3）若王先生现将40000元支付给保险公司，在保险公司使用4%的年利率时，王先生在以后的每年能得到多少钱？
参考答案：
（1）年利率4%，王先生必须在开始时支付给保险公司的资金为：
10000×（P/A，4%，20）＝10000×13.5903=135903（元）
（2）年利率8%，王先生必须在开始时支付给保险公司的资金为：
10000×（P/A，8%，20）＝10000×9.8181=98181（元）
（3）利率为4%时，王先生每年得到的资金为：
40000÷（P/A，4%，20）＝40000÷13.5903＝2943.28（元）
32.某公司为生产某种新产品，拟投资总额500000元，预计当年投产，每年可获得利润45000元，投资项目寿命期为10年，该企业资金成本为10%。
要求：
计算每年的现金净流入量；
计算该项目的净现值；
根据计算判断该投资项目是否可行。
参考答案：
（1）每年的现金流入量＝45000+500000÷10＝95000（元）
（2）净现值＝95000×（P/A，10，10）－500000＝95000×6.1446－500000＝83737（元）。
综合练习2
一、单项选择题（共10题，每题3分，共计30分）
1.我国财务管理的最优目标是（ ）。
A.企业价值最大化
B.股东财富最大化
C.总价值最大化
D.利润最大化
2.普通年金现值的计算公式是（B）。
A.
B.
C.
D.
3.在财务管理实务中一般把（ ）作为无风险报酬率。
A.短期国库券报酬率
B.定期存款报酬率
C.投资报酬率
D.预期报酬率
4.机会成本不是通常意义上的成本，而是（ ）。
A.实际发生的收益
B.一种费用
C.失去的收益
D.一种支出
5.零基预算的缺点是（ ）。
A.缺乏客观依据
B.成本较高
C.准确性不高
D.比较麻烦
6.我国外商投资企业就是实行的（ ）。
A.法定资本制
B.实收资本制
C.折衷资本制
D.授权资本制
7.（ ）是比较选择追加筹资方案的依据。
A.边际资本成本率
B.个别资本成本率
C.加权资本成本率
D.综合资本成本率
8.盈余管理的主体是（ ）。
A.会计方法
B.会计估计
C.公司管理当局
D.公认会计原则
9.在存货日常管理中达到最佳采购批量时（ ）。
A.订购成本低于持有成本
B.订购成本最低
C.持有成本低于定价成本
D.持有成本加上订购成本最低
10.增资发行股票时规定距前一次公开发行股票的时间不少于（ ）。
A.18个月
B.6个月
C.一年
D.两年
二、多项选择题（共10题，每题3分，共计30分）
11.公司的基本目标可以概括为（ ）。
A.发展
B.稳定
C.生存
D.获利
12.对于资金的时间价值来说，下列（ ）中的表述是正确的。
A.资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造。
B.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。
C.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。
D.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。
13.风险资产的报酬率由（ ）组成。
A.风险补偿额
B.无风险资产的报酬率
C.必要报酬率
D.实际报酬率
14.进行资本预算时，需要考虑以下一些因素（ ）。
A.风险报酬
B.资金成本
C.现金流量
D.时间价值
15.财务预算的编制，按照预算编制的起点不同，可以分为（ ）。
A.滚动预算
B.定期预算
C.增量预算
D.零基预算
16.股票按投资主体的不同，可分为（ ）。
A.个人股
B.外资股
C.国家股
D.法人股
17.下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提（ ）。
A.没有无风险利率
B.存在高度完善和均衡的资本市场
C.公司在无税收的环境中经营
D.公司无破产成本
18.股利政策主要归纳为如下基本类型，即（ ）。
A.固定股利支付率政策
B.剩余股利政策
C.低正常股利加额外股利政策
D.固定股利或稳定增长股利政策
19.企业持有有价证券的目的主要是（ ）。
A.进行长期投资
B.使企业的资本收益最大化
C.赚取投资收益
D.赚取投资收益
20.并购的规模经济效应具体表现在：
（）。
A.企业管理规模经济
B.内部化效应
C.生产规模经济
D.经营风险分散效应
三、判断题（共10题，每题1分，共计10分）
21.合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税在个人独资企业中，独资人承担有限责任。
（√）
22.续年金没有终值。
（√）
23.险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。
（×）
24.现值率只能反映投资的回收程度，不反映投资回收的多少。
（√）
25.性预算能够适用多种业务量水平的一组预算。
（√）
26.优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。
（√）
27.按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。
（×）
28.“一鸟在手论”的结论主要有两点：
第一、股票价格与股利支付率成正比；第二、权益资本成本与股利支付率成正比。
（×）
29.流动资产一般要大于波动性资产。
（√）
30.从长期偿债能力角度来看，资产负债率越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。
（√）
四、计算分析题（共2题，每题15分，共计30分）
31.小李计划从开始工作时起，为退休储蓄一笔资金。
打算从参加工作（22岁）当年年末开始，每年将2000元存入银行，年利率为6%。
他将持续这项计划10年，然后停止，但他的存款将在此后的28年内继续以6%的年利率计息，直到小李60岁退休时为止。
小张也计划为退休储蓄一笔资金，但他打算在他32岁的年末开始，每年存入2000元，年利率为6%，该计划持续28年。
在60岁退休时，小李和小张的存款价值分别是多少？
参考答案：
（1）小李在60岁时的存款价值是：
①每年年末2000元的年金终值（10年）：
2000×（F/A，6%，10）＝2000×13.181＝26362（元）②10年存款总额复利终值（28年）：
26362×（F/P，6%，28）＝26362×5.1117＝134754.64（元）
（2）小张在60岁时的存款价值是：
2000×（F/A，6%，28）＝2000×68.528＝137056（元）
32.某公司预计年耗用A材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不会缺货，试计算：
①A材料的经济进货批量；②经济进货批量下的总成本；③经济进货批量的平均占用资金；④年度最佳进货成本。
参考答案：
根据题意可知：
S=6000千克，P=15元，K=9元，E=30元
①A材料的经济进货批量：
由公式得，=200（千克）
②经济进货批量下的总成本（TC）==1800（元）
③经济进货批量的平均占用资金（W）=Q*P/2=200×15/2=1500（元）
④年度最佳进货成本（N）=S/Q*=6000/200=30（次）
综合练习3
一、单项选择题（共10题，每题3分，共计30分）
1.企业同债权人之间的财务关系反映的是（ ）。
A.经营权和所有权关系
B.利润最大化
C.债务债权关系
D.投资于受资关系
2.是（ ）。
A.先付年金的现值系数
B.先付年金的终值系数
C.普通年金的终值系数
D.普通年金的现值系数
3.在财务管理实务中一般把（ ）作为无风险报酬率如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足（ ）。
A.预期报酬率等于必要报酬率
B.风险报酬率高于预期报酬率
C.预期报酬率高于必要报酬率
D.必要报酬率高于预期报酬率
4.如果只有一个备选方案，那么净现值率应为（ ）。
A.大于等于零
B.小于等于1
C.大于等于1
D.小于零
5.滚动预算的缺点是（ ）。
A.工作量大
B.准确性不高
C.比较麻烦
D.成本较高
6.（ ）主要在非成文法系的国家使用。
A.实收资本制
B.授权资本制
C.折衷资本制
D.法定资本制
7.一般而言，一个投资项目，只有当其（ ）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
A.市场组合的期望收益率
B.无风险收益率
C.预期资本成本率
D.投资收益率
8.剩余股利政策的理论依据是（ ）。
A.税差理论
B.“一鸟在手”理论
C.信号理论
D.MM理论
9.存货控制的基本方法主要有（ ）。
A.稳健的资产组合策略。
B.中庸的资产组合策略
C.激进的资产组合策略
D.经济批量控制法
10.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的（ ）时，可不再提取。
A.35%
B.25%
C.10%
D.50%
二、多项选择题（共10题，每题3分，共计30分）
11.企业的财务活动包括（ ）。
A.企业经营引起的财务活动
B.企业投资引起的财务活动
C.企业筹资引起的财务活动
D.企业分配引起的财务活动
12.下列收付形式中，属于年金收付的是（ ）。
A.分期偿还贷款
B.发放养老金
C.提取折旧
D.支付租金
13.资本资产定价模型揭示了（ ）的基本关系。
A.风险
B.收益
C.投资
D.市场
14.影响现金流量的因素主要有（ ）。
A.不同时期的差异
B.不同投资项目之间存在的差异
C.相关因素的不确定性
D.不同出发点的差异
15.销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计（ ）等参数编制的。
A.销售成本
B.销售量
C.销售价格
D.销售额
16.权益资本筹集包括（ ）。
A.认股权证筹资
B.普通股和优先股筹集
C.优先认股权
D.投入资本筹集
17.公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，直接破产成本包括（ ）。
A.支付律师、注册会计师等的费用
B.公司破产后重组而增加的管理成本
C.公司破产清算损失
D.支付资产评估师的费用
18.常用的股票回购方式有（ ）。
A.公开市场回购
B.协议回购
C.可转让出售权
D.现金要约回购
19.公司增加赊销要付出的代价一般包括（ ）。
A.应收账款的机会成本
B.管理成本
C.坏账成本
D.违约成本
20.资产整合应遵循的原则主要有（ ）。
A.即时出售原则
B.协调原则性
C.成本-收益原则
D.适应性原则
三、判断题（共10题，每题1分，共计10分）
21.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。
（×）
22.币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
（×）
23.投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。
（×）
24.在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。
（√）
25.性预算能够零基预算的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项目和费用额。
（√）
26.我国法律规定，向社会公众发行的股票，必须是记名股票。
（×）
27.一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。
（×）
28.剩余股利理论认为，如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率，则不应分配现金股利，而将盈余用于投资，以谋取更多的盈利。
（√）
29.固定资产一般要大于恒久性资产。
（×）
30.在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越多。
（×）
四、计算分析题（共2题，每题15分，共计30分）
31.麦当劳公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用直线法折旧，10年后预计残值为30万元，在其10年的使用期中，年收入为40万元，成本为15万元，周转资金需10万元，如果所得税率为40％，资本成本为12％，计算NPV值，并决定是否投资该项目。
参考答案：
32.某公司准备向银行借款、发行债券和股票三种方式筹集资金，其资金成本率已经分别确定，现需要从四个备选方案中选择一种。
有关资料如表：
资金来源
资本结构
资金成本率
A
B
C
D
借款
债券
股票
30%
30%
40%
40%
40%
20%
45%
25%
30%
50%
20%
30%
8%
8.5%
10%
根据上述资料评价该公司应选择哪种资本结构。
参考答案：
（1）A方案综合资本成本＝30%×8%＋30%×8.5%＋40%×10%＝8.95%
（2）B方案综合资本成本＝40%×8%＋40%×8.5%＋20%×10%＝8.6%
（3）C方案综合资本成本＝45%×8%＋25%×8.5%＋30%×10%＝8.725%
（4）D方案综合资本成本＝50%×8%＋20%×8.5%＋30%×10%＝8.7%
B方案综合资本成本最低，因此B方案为最优资本结构。
综合练习4
一、单项选择题（每题3分，共30分）
1.下列项目中的（）被称为普通年金。
A.永续年金
B.先付年金
C.延期年金
D.后付年金
2.企业同债权人之间的财务关系反映的是（）
A.债权债务关系
B.经营权和所有权关系
C.投资与受资关系
D.债务债权关系
3.资本资产定价模型的核心思想是将（）引入到对风险资产的定价中来。
A.投资组合
B.市场组合
C.无风险报酬率
D.风险资产报酬率
4.甲项目的净现值为100；乙项目为125；丙项目为148；丁项目为121，请问，在做投资选择时应选（）
A.甲项目
B.乙项目
C.丁项目
D.丙项目
5.弹性成本预算编制方法中的图示法，其缺点是（）
A.没有现成的预算金额
B.用编好的预算去考核实际发生的成本，显然是不合理的
C.比较麻烦
D.准确性不高
6.增资发行股票时规定距前一次公开发行股票的时间不少于（）。
A.两年
B.18个月
C.一年
D.6个月
7.（）指公司各种长期资金的构成。
A.A和B
B.资产结构
C.权益结构
D.资本结构
8.固定股利支付率政策的理论依据是（）。
A.“一鸟在手”理论
B.信号理论
C.税差理论
D.MM理论
9.存货ABC分类标准最基本的是（）。
A.金额标准
B.产地标准
C.质量标准
D.品种数量标准
10.盈余管理的主体是（）。
A.会计估计
B.会计方法
C.公司管理当局
D.公认会计原则
二、多项选择题（每题3分，共30分，多选、漏选均不得分。
）
11.下列（）说法是正确的。
A.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大
B.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大
C.企业的总价值V与预期的报酬成正比
D.企业的总价值V与预期的风险成反比
12.某一事件是处于风险状态还是不确定性状态，在很大程度上取决于（）
A.决策者的能力
B.事件本身的性质
C.人们的认识
D.拥有的信息量
13.进行资本预算时，需要考虑以下一些因素（）
A.资金成本
B.时间价值
C.现金流量
D.风险报酬
14.财务预算的编制，按照预算指标与业务量的变动关系，可分为（）
A.滚动预算
B.固定预算
C.增量预算
D.弹性预算
15.权益资本筹集包括（）。
A.认股权证筹资
B.普通股和优先股筹集
C.优先认股权
D.投入资本筹集
16.下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提（）。
A.公司无破产成本
B.存在高度完善和均衡的资本市场
C.公司在无税收的环境中经营
D.没有无风险利率
17.在我国，当企业发生亏损时，为维护企业形象，可以用盈余公积发放不超过面值（）的现金股利，发放后法定公积金不得低于注册资本的（）。
A.6%
B.25%
C.35%
D.15%
18.转增股本的资金来源主要有（）。
A.未分配利润
B.任意盈余公积金
C.资本公积金
D.法定盈余公积金
19.财务分析标准大致可以分为（）。
A.内部标准
B.外部标准
C.行业标准
D.国际标准
20.并购的规模经济效应具体表现在：
（）。
A.经营风险分散效应
B.内部化效应
C.企业管理规模经济
D.生产规模经济
三、判断题（每题1分，共10分）
21.因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。
（×）
22.复利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。
（√）
23.并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿，给予补偿的只是非系统风险。
（×）
24.人工工资都是需要使用现金支付，所以需要另外预计现金支出。
（×）
25.可转换债券，在行使转换权后，改变了资本结构，还可新增一笔股权资本金。
（×）
26.资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。
（√）
27.资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。
（×）
28.激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型）资本组合策略，是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要。
（√）
29.股权资本所占比重越大，即产权比率越低，偿还债
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