炒黄金必须要掌握的知识.docx
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炒黄金必须要掌握的知识
黄金保证金
黄金保证金是什么？
保证金交易又称虚盘交易、按金交易，是投资者用自有资金作为担保，从银行或经纪商处提供的融资放大来进行现货黄金交易，也就是放大投资者的交易资金。
融资的比例大小由银行或者经纪商决定，融资的比例越大，客户需要付出的资金就越少。
黄金保证金交易是指在黄金买卖业务中，市场参与者不需对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。
目前的世界黄金交易中，既有黄金期货保证金交易，也有黄金现货保证金交易。
国际上的融资倍数也叫杠杆，假如，市场的标准合约为每手10万元,如果经纪商提供的杠杆比例为20倍，则买卖一手需要5000元的保证金；如果杠杆比例为100倍，则买卖一手需要1000元保证金。
期货和现货黄金有什么区别？
期货做的是国内市场，同股票市场一样，里面有庄家，也存在信息不对称的问题，散户在里面处于极其不利的位置，另外期货的交易时间很短，一般为4小时，黄金T＋D交易时间为10小时。
现货黄金内没有庄家，每天24小时交易，不存在需要交割结算。
即时成交。
资金即时到账。
现货保证金交易与期货保证金交易有什么不同？
黄金现货保证金交易以伦敦现货市场为代表，它没有固定的交易场所，伦敦五大金商（罗富齐、金宝利、万达基、万加达、美思太平洋）作为全球市场参与者的交易对手，投资者买进黄金时，由于只支付了一定比例的现货保证金，剩余货款类似于向银行贷款，所以要按日支付一定比例的利息。
利息也可以解释为金商机会成本的的损失。
黄金期货保证金交易以美国纽约商品交易所和纽约商业交易所为代表，有固定的交易场所，其交易标的不是现货黄金本身，而是标准化的黄金买卖合约，约定交易双方在未来某特定时间以约定价格进行黄金实物交割。
上海金交所推出的黄金延期交收交易是否也属于保证金业务？
这也是一种保证金交易，但其仅针对其会员。
这种保证金交易与伦敦现货保证金交易和美国期货黄金保证金交易都不一样，它是一种现货黄金交易。
与伦敦现货市场不同的是，它有固定的交易场所，仅仅充当投资者的交易媒介，撮合投资者之间进行交易，交易所自身不参与黄金买卖。
与美国期货市场不同的是，美国黄金期货的交易标的物是标准化的黄金买卖合约，而上海金交所的黄金延期交收是一种黄金现货交易。
为什么说美国的经济和美圆指数跟黄金的价格背道而驰？
第一，美圆和黄金同为全世界各国家的战略储备，如果美圆上涨自然就削弱了黄金作为储备的价值，相反美圆走软也就提高了黄金作为战略储备的价值。
第二，美国的经济至今依然是世界经济的脊柱，作为占世界经济GDP1/4的国家——美国的经济当然也反映着世界的经济，而黄金又跟世界经济的好坏反比。
第三，黄金是用美圆来标价的，所以美圆升值当然黄金要跌，相反美圆贬值的时候黄金的价格也提高了。
如果您要投资现货黄金首先必须知道，这是一个高风险并且高收益的投资项目。
我建议的理财方式不是拿您的全额资金去炒现货黄金。
我建议年轻或中年人最稳妥的理财方式，
参照
50%资金保本；日常消费，子女教育，养老保险，银行存款，国债等。
主要投资一些稳定性高，相对收益较小的产品。
（收益跟风险是并存的，如果有人告诉你一个收益很高，风险很小的投资项目，肯定不是馅饼，是陷阱）
25%资金稳攻；优质的股票，基金，房产等。
稳攻的资金主要投资一些稳健增长，不寻求高收益，只要求稳健增长。
25%资金强攻；期货，现货黄金等。
作为强攻的资金要求
K金
指银、铜按一定的比例，按照足金为24k的公式配制成的黄金。
k金含银比例越多，色泽越青；含铜比例大，则色泽为紫红。
中国的k金在解放初期是按每k4.15%的标准计算，1982年以后，已与国际标准统一起来，以每k为4.1666%作为标准。
用"k金"表示黄金的纯度
1.每k含金量为4.166666%
2.9k=100/24*9=37.5%（375‰）
3.14k=100/24*14=58.333%（58.5%）
4.18k=100/24*18=75%（75%）
5.22k=100/24*22=91.666666%（91.6%）
6.24k含量达到99.6%以上（含99.6%）
（这几种K金含量为首饰的通用规格，国家规定低于9K的黄金首饰不能称之为黄金首饰.）
黄金的类别
1.熟金：
是生金经过冶炼、提纯后的黄金，一般纯度较高，密度较细。
根据成色的高低把熟金分为纯金、赤金、色金3种
2.纯金：
99.6%以上成色
3.足金--含金量不小于990‰
4.千足金—含金量大于999‰。
5.赤金：
和纯金的意思相接近，不同地点标准不一，国际市场出售的黄金，成色达99.6%的
6.为赤金。
而境内的赤金一般在99.2%-99.6%之间，一般都在99%以上。
7.色金是指含有银、钢等其它金属杂质的金。
因其成色十分复杂，按其所含的杂质不同，又可以分为清色金和混色金两种。
①清色金（只含白银）
黄金中只含有白银成分，称为清色金。
其成色在95%左右的，为赤黄色；80%左右为正黄色；70%左右为青黄色，俗称“七青、八黄、九五赤”。
②混色金（小混金、大混金）
黄金中除含有白银外，还含有钢、锌、锡、铝等其它金属者，均称之为混色金。
8.混色金按其含铜量的不同，又分为小混金和大混金。
小混金：
黄金所含杂质总量中，含铜不超过十分之一者，称为小混金（如95%成色黄金，含杂质量5%，含铜量不超过0.5%）。
其特征：
颜色比清金微红，体质较硬。
金宝、金条面上有麻沚小点，不光润，中心不整，击之稍有长韵。
大混金：
黄金所含的杂质总量中，含铜超过十分之一者，称为大混金（如90%成色黄金，杂质含量10%，含铜量超过1%）。
其特征：
红铜大混金，其表皮微显紫红色，经火烧后，即变黑色，成色在90%以下者，剪折之碴口呈壳晶沙碴，体质坚硬而发脆，击之有长韵，青铜大混金，表皮发皱不光润，体质轻飘，击之有铜音，磨道时发滑。
黄金投资与其它投资的区别
对个人投资者来说，目前国内比较常见的投资工具主要有房地产、储蓄、有价证券、期货和黄金。
投资者还可以比照上述方式将黄金与其他投资对象进行比较分析，如白银、古玩、珠宝、名表之类，从中可以获得一些有益启发。
可以看出，黄金具有价值稳定、流动性高的优点，是对付通货膨胀的有效手段。
如果对期货市场以及黄金价格变化具有一定的基础知识和专业分析能力，还可参与黄金期货投资获利。
一般来说，无论黄金价格如何变化，由于其内在的价值比较高而具有一定的保值和较强的变现能力。
从长期看，具有抵御通货膨胀的作用；房产从长期看，具有很大的实用性，如果购买时机、价格和地区比较合理，也有升值潜力；而储蓄对应对各种即时需求最为方便；股票赢利性欲风险性共存。
这些投资的优势和作用，要根据各种目的、财力和投资知识而决定。
（1）黄金投资与股票投资的区别
①黄金投资只需要保证金投入交易，可以以小博大。
②黄金投资可以24小时交易，而股票为限时交易。
③黄金投资无论价格涨跌均有获利机会，获利比例无限制，亏损额度可控制。
而股票是只有在价格上涨的时候才有获利机会。
④黄金投资受全球经济影响，不会被人为控制。
而股票容易被人为控制。
⑤股票投资交易需要从很多股票中进行选择，黄金投资交易只需要专门研究分析一个项目，更为节省时间和精力。
⑥黄金投资交易不需要缴纳任何税费，而股票需要缴纳印花税。
（2）黄金投资与期货投资的区别
黄金期货合约与远期合约是有区别的。
首先，黄金期货是标准合约的买卖，对买卖双方来讲必须遵守，而远期合约一般是买卖双方根据需要约定而签定的合约，各远期合约的内容在黄金成色等级、交割规则等方面都不相同；其次，期货合约转让比较方便，可根据市场价格进行买进卖出，而远期合约转让就比较困难，除非有第三方愿意接受该合约，否则无法转让；再次，期货合约大都在到期前平仓，有一定的投机和投资价值，价格也在波动，而远期合约一般到期后交割实物。
最后，黄金期货买卖是在固定的交易所内进行，而远期交易一般在场外进行。
（3）黄金保证金与纸黄金交易的区别
纸黄金是中国的几家银行推出的一种理财业务，比如中国银行和工商银行在北京、上海、深圳、成都等大城市推出了纸黄金理财产品。
只能进行实盘交易，即你有多少钱，才能买多少黄金，他们是按“克”来计算的，最低10克起，不能做“沽单”，就是说只有在黄金价格上升的时候你才能赚钱。
黄金保证金是国内的有“上海金”，国际上的一般做“伦敦金”。
保证金，通俗的说，打个比方，一个10块钱的石头，你只要用1块钱的保证金就能拥有，并使用，这样如果你有10块钱，就能拥有10个十块钱的石头，如果每个石头价格上涨1块，变成11块，你把它们卖出去，这样你就纯赚10块钱了。
保证金交易，就是利用这种杠杆原理，把钱用活。
纸黄金交易是通过账面反映买卖状况，通过黄金投资获得交易盈利，与实物黄金交易相比，纸黄金交易不存在仓储费、运输费和鉴定费等额外的交易费用，投资成本较低，同时也不会遇到实物黄金交易通常存在的“买易卖难”的窘境。
而保证金投资是一种可以“以小博大”炒黄金的方式，虽然可能盈利快但风险也相当大，和期货交易相类似，放大交易意味着高风险，有被迫减仓或者被平仓的风险。
这种交易模式只适合于一些专业的个人投资者进行投资。
那么对于一般稳重投资者来说，纸黄金无疑是最佳选择。
实物黄金投资
（1）投资实物性黄金有哪些品种？
对一般投资者而言，最好的黄金投资品种就是直接购买投资性金条。
金条加工费低廉，各种附加支出也不高，标准化金条在全世界范围内都可以方便地买卖，并且世界大多数国家和地区都对黄金交易不征交易税。
而且黄金是全球24小时连续报价，在世界各地都可以及时得到黄金的报价。
虽然投资性金条是投资黄金最合适的品种，但并不是指市场中常见的纪念性金条、贺岁金条等，这类金条都属于"饰品金条"，它们的售价远高于国际黄金市场价格，而且回售麻烦，兑现时要打较大折扣。
所以投资金条之前要先学会识别"投资性金条"和"饰品性金条"。
投资性金条一般来讲有两个主要特征：
一、金条价格与国际黄金市场价格非常接近（因加工费、汇率、成色等原因不可能完全一致）；
二、投资者购买回来的金条可以很方便的再次出售兑现。
金融投资性黄金金条一般由黄金坐市商提出买入价与卖出价的交易方式。
黄金坐市商在同一时间报出的买入价和卖出价越接近，则黄金投资者所投资的金融性投资金条的交易成本就越低。
金融投资性金条是投资黄金现货的最好选择，北京高德颐合金银制品有限公司推出的"高德标金"是目前国内一种非常好的"投资性金条"，"高德标金"的金条报价将与国际黄金市场同步，投资者购买的投资性金条可以按国际市场即时同步价格回售给北京高德公司，按国际黄金市场价格再兑换成人民币现钞，将是目前国内最好的"投资性金条"品种之一。
投资实物黄金适合于什么的人群呢？
如果日常工作忙碌，没有足够时间经常关注世界黄金的价格波动，不愿意也无精力追求短期价差的利润，而且又有充足的闲置资金，最好投资实物黄金。
购买黄金金条后，将黄金存入银行保险箱中，做长期投资。
购买的金条或金砖，一定要确认是金融投资性金条，而不是"饰品性工艺金条"，一般的工艺性首饰类金条可以少量的购买用做收藏，但绝不适合做为金融投资品。
只有金融投资性金条才是投资实物黄金的最好选择。
（2）实物黄金有哪些投资渠道？
对于一般的投资者来说，投资黄金选择实物金无疑更实在，因此在我国，实物黄金是黄金交易市场上较为活跃的投资产品。
那么，投资者可以通过哪些渠道投资实物黄金呢？
金店是人们购买黄金产品的一般渠道。
但是一般通过金店渠道买金更偏重的是它的收藏价值而不是投资价值。
比如购买黄金饰品是比较传统的投资方式，金饰在很大程度上已经是实用性商品，而且其在买入和卖出时价格相距较大，投资意义不大。
投资者还可通过银行渠道进行投资，购买实物黄金，包括标准金条、金币等产品形式。
比如农行"招金"、中行"奥运金"，还有上海金交所对个人的黄金业务目前主要就通过银行来代理；而我国推出的熊猫金币，就是由中国人民银行发行，也是一种货币形式，即使再贬值也会有相当的价值，因此其投资风险相对要小。
此外，投资者还可通过黄金延迟交收业务平台投资黄金，这是时下最流行的一种投资渠道。
黄金延迟交收指的是投资者按即时价格买卖标准金条后，延迟至第二个工作日后任何工作日进行实物交收的一种现货黄金交易模式。
以金道投资的黄金道业务为例，"黄金道"平台推出的HBI-北交标准金就是目前国内"投资性金条"的一种，"黄金道"兼顾了银行里纸黄金和实物金两种优势，人民币报价系统与国际黄金市场同步，投资者既可以通过黄金道平台购买实物金条，又可以通过延迟交收机制"低买高卖"，利用黄金价格的波动赢利，对于黄金投资者来说是非常好的投资工具。
纸黄金投资
（1）炒纸黄金有诀窍
目前，随着黄金价格的升降起伏，黄金投资也逐渐成为个人理财投资的热门。
其实，实物黄金只是银行所提供的黄金业务中的一种，除了实物黄金以外，还有一种“看不见摸不着”的黄金，我们把它称做“纸黄金”。
所谓“纸黄金”业务，是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式。
与实物黄金相比，纸黄金全过程不发生实金提取和交收的二次清算交割行为，从而避免了黄金交易中的成色鉴定、重量检测等手续，省略了黄金实物交割的操作过程，对于有“炒金”意愿的投资者来说，纸黄金的交易更为简单便利。
●纸上谈“金”需要货比三家
据了解，目前国内主要的纸黄金理财产品有三种：
中行的“黄金宝”、工行的“金行家”以及建行的“账户金”。
由于这三种产品各有差异，专家建议投资者不妨货比三家，在选择产品时考虑以下因素。
交易时间：
一般来说，银行的交易时间开放得越长越好，这样就可以随时根据金价的变动进行交易。
在这方面，中行“黄金宝”的交易时间为24小时不间断交易，工行“金行家”是从周一8时到周六凌晨4时不间断交易，不过建行“账户金”则相对落后，其交易时间定在了白天10：
00至15：
30。
报价方式：
一般采用两种方式：
按国内金价报价和按国际金价报价。
在报价上，中行“黄金宝”的报价参考国际金融市场黄金报价，通过即时汇率折算成人民币报价而来。
建行“账户金”直接采用了依据金交所的AU99.99和AU99.95的实时报价为基准的报价方式，而工行“金行家”则把人民币和美元分开，综合采用了国内金价报价和按国际金价报价。
交易点差：
用金价差减去银行的交易点差就是纸黄金的投资回报，因此，选择低的交易点差可以让自己的收益率更高。
在这方面，中行“黄金宝”业务单边的交易点差为0.4元/克，建行“账户金”的单边交易点差为0.5元/克。
工行“金行家”的单边点差则分成两种，“人民币账户金”为0.4元/克，“美元账户金”为3美元/盎司。
（2）纸黄金投资五大准备
目标准备
一般而言，人们投资黄金，从时间上可分为短期投资、中期投资和长期投资；从获利要求上可分为保值和增值两种；从操作手法上可分为投资和投机两种。
上述因素再结合黄金价格的波动和家庭可供使用的资金、个人对黄金价格和黄金品种的熟悉程度、个人投资的风格等，就可以基本确定自己黄金投资的目标。
组合准备
黄金是家庭不同投资标的中的一种，不同的投资目标和风险控制要求，不同时间段投资标的侧重的不同，都会使黄金在家庭投资组合中的比例不同。
对于普通家庭而言，通常情况下黄金占整个家庭资产的比例最好不要超过10%。
只有在黄金预期会大涨的前提下，可以适当提高这个比例。
品种准备
炒金的标的分为实物黄金和“纸黄金”。
实物黄金，具有比“纸黄金”更好的保值和变现能力，但其增值空间较“纸黄金”要小。
反之，“纸黄金”投资收益往往大于实物黄金，从而具有非常稳健的投资增值功能。
一般而言，实物黄金是比较适合中老年投资者参与，也适合于个人收藏或馈赠亲友之需，而“纸黄金”是个人炒金者首选的炒金工具。
信息准备
由于影响黄金价格涨跌的因素非常多，并且从全球范围来讲，黄金市场的交易是24小时不间断的，因此，投资黄金对于信息的要求是比较高的。
目前，投资者获取与黄金相关信息的渠道越来越多，除了银行网点外，不少财经类报纸、杂志和网站都有相关的信息。
风险准备
别看黄金身份尊贵，可它一样会大起大落。
黄金投资和黄金储藏是两回事，盲目进入一样会深度套牢。
因此，投资者在防范市场风险的同时，对交易的完成和自身权益的保护是相当重要的。
黄金期权投资
（1）黄金期权交易策略及实战技巧
期权的影子其实早已存在于人们的日常生活中：
例如为房子，汽车和医疗保险付保证金；为了防止房屋火灾，汽车事故和巨额医疗费用而买保险。
在投资领域，期权的功能之一就是为投资组合上“保险”。
期权的用途非常多样化，根据投资策略的需要，它们可以是保守的，也可以是投机的，同时期权具有风险确定和收益可能“无限化”的特性。
黄金期权的用途可以简单地概括为以下几点：
你能在市场价格下跌时保护所持的黄金头寸
你能从黄金价格上涨中得到好处而不用花全部的钱买黄金
你能把你自己放在准备迎接价格大变动的位置上，尽管你还不知道市场价格是要涨还是要跌
你可以通过期权组合做高风险收益的投机
这里我们对黄金期权做两方面的分析，一是单纯以期权作为投资的手段；二是与纸黄金和上海金交所的黄金品种结合做套期保值的交易策略。
更为复杂的期权组合交易策略我们将在下期文章中做详细解析。
买入看涨期权
什么情况下买入看涨期权：
看涨价格趋势
想以有限的风险承担（期权费），通过杠杆放大获得市场收益
看涨市场价格，但又不愿意投入购买黄金的全部资本
买入看涨期权是期权交易里最基础的交易策略之一，一手黄金看涨期权给期权所有者以权利，而不是义务，在一段特定的时间内，按一个特定的价格，买进黄金。
看涨期权买方的风险，局限在该看涨期权的权利金（期权的价钱）加上佣金。
当黄金价格上涨到高于该期权折平价格（定约价加上期权权利金加上交易成本），赢利的可能性是无限的。
否则投资者可以放弃行使期权，最大的损失仅为期权费。
虽然国内的黄金期权都是仅在到期日才能行使的欧式期权，但在到期日前，期权价格也会随着价格的变动而波动，投资者可随时将期权卖出对冲。
我们将买入纸黄金跟买入看涨期权做对比，看看在不同情况下的盈亏结果：
例子1：
假设投资者甲在150元/克买入100克纸黄金，所需投入资金为15000元；投资者乙同时买入100份1个月期限，行权价在155元的黄金看涨期权（1份期权对应1克纸黄金），期权费每份为3元，所投入资金为300元。
到期日盈亏走势图（来源：
西汉志）
1.期权到期时金价高于158元
如果到期时金价为161元，则期权的价值就变为161-155=6元，如卖掉期权，则投资者乙的收益为（161-155）×100=600元，该项投资的收益率为（600-300）/300=100%，另外，投资者乙也可以行使期权，即再投入15500元在155元买入100克黄金，同时在161元的价格在市场上卖出，获利为（161-155）×100=600元。
两种方式的收益是相等的。
而投资者甲的收益为（161-150）×100=1100元，但收益率为1100/15000=7.33%。
2.期权到期时金价位于155-158之间
此时期权还有一定的价值，虽不足以达到这项投资的收支平衡，但可以通过卖出期权降低一些成本。
例如，如果到期时金价为157，则此时期权价值2元，投资者乙卖出该期权，获得200元，则这项投资的最终损失为100元。
3.期权到期时金价低于155元
此时期权的价值为零，投资者乙放弃行使该期权，最终损失为所有的期权费300元。
而投资者甲所持有的纸黄金就处于头寸亏损的状态。
这里我们要提醒一点，期权是有期限的，期权到期后就不存在了，而购买的黄金头寸可以一直存在，但投资的资本要比购买期权多得多，而且所承担的风险是全部头寸，而期权的最大损失仅为期权费。
买入看跌期权的交易策略其原理与买入看涨期权相同，都适用在明确趋势判断的市场状况下，这里就不做分析，下面我们介绍一种在市场趋势并不肯定但会大幅震荡或者即将选择方向的情况下使用的期权组合交易策略。
期权组合交易策略
例子2：
现货黄金日线走势图（来源：
西汉志）
上图为2006年4月至9月现货金价日线图，金价在3月底到6月中走出一波大涨大跌（534美元-730美元，730美元-542美元）之后，进入一个大三角形震荡整理形态（分别由730以来的长期下降趋势线L1和602，607等低点连线构成的支撑线L2构成）。
在进入9月后，金价将选择中线的方向，依据之一是金价已运行到整理形态的末端，二是因为以5日，10日为代表的短期均线系统和以30日，60日为代表的中期均线系统，以及100日均线已缠合在一起，代表市场的中短期成本趋于集中。
虽然在金价做出突破前我们还不能肯定趋势方向，但我们可以确定任何一个方向的突破都将造就一轮趋势行情。
因此在整理形态的末端中间价位区域（图中阴影部分所示），我们可以同时买入一份期限相同的看涨期权和看跌期权，金价从任何一个方向大幅波动都将能带来可观的收益。
这一交易策略最坏的情况是期权到期时价格未有变动，则投资者损失两份期权费用。
另外，投资者可以对该策略做一定变化，例如在上面的例子中，如果投资者更倾向于看金价会向上突破，同时又不放弃可能的向下突破带来的收益。
则可以同时买两份看涨期权和一分看跌期权，将筹码更多地押注在看涨的一方。
接下来我们讨论与纸黄金等其他黄金投资品种相结合的期权投资策略。
这里深刻体现了期权“特异化”投资组合的作用，最普遍的应用是“保护性看跌期权”，特别被用金企业广泛应用在套期保值上。
保护性看跌期权
什么人适合使用保护性看跌期权：
投资者已持有黄金头寸，但害怕价格下跌会带来损失，宁可支出一定的成本买个“保险”
投资者想要买入黄金，但担心价格会下跌，犹豫不决，可以通过保护性看跌期权锁定风险，以免错失价格上涨的机会
尽管保护性看跌期权可能并不是对所有投资者都合适的，但由于它担保了在期权有效期内价格下跌时风险的有限性，以及价格上涨时赢利可能的无限性，特别适合在趋势看好，但短期内市场震荡的情况下使用。
我们举例说明有否买入保护性看跌期权的盈亏差别：
例子3：
假设金价在150元/克，一份一个月期限，行权价在150元的看跌期权费用为3元（一份期权对应1克纸黄金）
在没有看跌期权的情况下买进黄金，如果黄金是150元/克买的，一旦金价跌到低于这个价格，投资者就开始亏损，整个150元的购买价都有风险。
相对而言，如果价格上升，投资者就从整个升值额中盈利，不必为看跌期权的权利金开销。
让我们现在来把仅买纸黄金的做法与买纸黄金同时买进保护性看跌期权的做法比较一下。
看跌期权行权价同样也是150元。
如果金价跌到低于150元，看跌期权就将开始对冲所有纸黄金的亏损（减去看跌期权的成本）。
无论金价跌得有多深，看跌期权给了投资者在期权到期前按150元卖出纸黄金的权利。
因此价格下行的风险只有3元：
该头寸的总成本153元减去行权价150。
这一策略的优点是使得投资者能够有下行的保护，同时对上行到该头寸总成本153元之上的潜力又没有限制。
它唯一的缺点是，只有在金价高于153元时投资者才开始获利。
如果金价停留在150元或者更高，看跌期权在过期时将无价值地失效，权利金也就亏损了。
如果该投资者买的只是纸黄金，则金价上升到150元以上他就开始获利，但他对金价下跌的风险就没有任何保护。
拥有纸黄金的同时拥有看跌期权限制了风险。
由于买看跌期权的花费，纸黄金的收支相抵的价格是提高了，不过，在该收支相抵价格之上赢利的可能性仍然是无限的。
当前国内的用金企业和个人主要通过上海
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