综合时期考试真题卷二.docx
《综合时期考试真题卷二.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《综合时期考试真题卷二.docx（21页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
综合时期考试真题卷二
2017年注册会计师全国统一考试职业能力综合测试
（试卷二）试题、答案及依据
说明：
本试卷共50分。
资料一
荣诚酒店有限责任公司（以下简称荣诚酒店或公司）是一家布局一线城市的经济型连锁酒店。
截至2007年，公司在北京、上海等一线城市开设了300多家连锁酒店，凭借较高的市场占有率成为国内知名的全国性连锁酒店品牌之一。
荣诚酒店实际操纵人徐军凭借其原在大型旅行社担任领导时积存的旅行业体会，将商旅人士定位为目标客源，尽可能在餐馆、商场、停车场及洗衣店等周边选址，重点打造“简练、舒适、快捷”的主题酒店。
为了降低初期投资本钱，荣诚酒店舍弃了自建酒店的传统商业模式，而是采纳租赁旧厂房或写字楼进行酒店改造的轻资产模式。
在设施方面，荣诚酒店不断简化酒店要素，精简了奢华大堂、KTV等传统酒店设施，客房仅提供简单整洁的洗漱用品，配以淋浴、分体式空调等大体设施。
在舒适性方面，酒店引进国外功能床垫，以增加床的舒适度，配备可调剂工作椅，为商旅人士提供舒适的工作环境。
在效劳方面，遵循快捷原那么，酒店前台人员须在5分钟内为客人办理完入住或结账手续，客服中心为顾客提供24小时便利效劳。
荣诚酒店利用互联网技术，率先在经济型连锁酒店推出官网订房系统。
公司为了对连锁酒店进行标准化经营，在销售、采购、投资等10个方面推出治理手册。
分店的所有经营决策，均需分店店长、总部份管负责人、总部职能部门负责人及集团总领导的审核批准。
为了进一步降低本钱，部份分店开始与其他餐饮娱乐公司租用同一栋楼宇。
2007年9
月，荣诚酒店大连分店由于同一栋楼宇中的娱乐场所发生火灾而被殃及。
在荣诚酒店预备进一步巩固一线城市并大力进展二三线城市市场的时候，治理层发觉其轻资产模式致使银行融资愈来愈困难。
我国一线城市的经济型酒店通过近十年的进展，初步形成了全国性连锁品牌、区域性连锁品牌、国际品牌三足鼎立的局面。
在关注度较少的二三线城市那么涌现出大量民宿酒店，这
些民宿酒店仿照经济型酒店,但质量良莠不齐,难以知足住客的需求。
在衡宇租赁及人工本钱逐年上涨的情形下,因顾客对房价灵敏度较高,酒店住宿价钱上涨空间有限,经济型酒店的利润空间开始逐年收紧。
但由于国内居民可支配收入不断提高,老百姓愈来愈注重改善生活水平和生活方式,旅行也慢慢成为老百姓改善生活水平和方式的重要选择,旅行住宿需求仍然旺盛,再加上国内举行大型展销会或展览会慢慢增多的良好契机,风险投资公司均看好经济型酒店的进展潜力,并陆续开始对大型经济型连锁酒店进行投资。
通过评估当前进展面临的环境后,荣诚酒店决定踊跃预备创业板上市,以筹集资金扩大经营规模。
资料二
2020年1月,公司成立上市工作推动小组,开始全面评估公司是不是知足创业板上市条件,在梳理自查进程中发觉以下事项:
1.公司原实际操纵人为徐勇,徐勇于2007年1月将其所持公司的全数股权以协议方式转让给其儿子徐军,转让后公司实际操纵人变更为徐军。
2.公司监事张红在2006年12月因在其他上市公司担任独立董事未勤勉尽责而受到证监会行政惩罚。
年6月,公司董事会进行换届,上一届公司董事有三分之二被改换。
4.公司成立于2003年,公司于2020年7月按经审计后账面净资产金额折股,由有限责任公司整体变更为股分。
年8月,公司聘用已退休财务部副领导杨健担任公司董事会独立董事,并担任下设审计委员会召集人。
杨健于2020年12月办好退休手续。
年9月,公司召开股东大会,对公司章程中有关利润分派政策修改议案进行表决,该议案经出席股东大会会议所持表决权合计55%的股东同意通过。
年公司营业收入为亿元,净利润为1500万元（以扣除超级常性损益前后孰低者计算）。
8.截至2020年12月31日,公司净资产为9000万元，其中：
股本为6000万元,未分派利润为-2000万元。
公司在保荐机构的指导下依照上市要求进行了标准和完善,并于2020年12月获准在创业板公布募股并上市。
依照荣诚酒店披露的招股说明书,公司为实现“建成业内规模最大的连锁酒店”的愿景,召募资金要紧用于以下进展打算：
打算一：
踊跃寻求并购其他经济型连锁酒店的机遇,提高公司的市场覆盖面和经营规模。
打算二：
成立酒店会员奖励积分打算。
顾客在公司旗下任一酒店的消费金额可兑换奖励积分,积存的积分能够换取免费住宿。
打算三:
伺机收购新兴的在线旅行资讯平台,以接入公司官网订房系统,从而提升酒店入住率。
打算四:
引入酒店特许经营的加盟机制,使公司在实现规模扩张的同时减少投资本钱。
打算五:
选取桂林阳朔、苏州及广州番禺的分店作为试点,结合周边旅行景点资源,别离推出“山水”、“园林”和“动物部落”特色体验房,以提高荣诚品牌对家庭及年轻旅友的吸引力。
打算六:
通过收购完成汽车旅馆细分市场的布局,与公司现有市场形成互补,从而获取更强的竞争优势。
资料三
在寻求进一步扩张机遇时,荣诚酒店了解到美国雅莱酒店集团（以下简称雅莱集团）拟出售其在中国的子公司欣家连锁酒店股分（以下简称欣家连锁）。
荣诚酒店在对该项股权收购进行可行性分析时了解到：
欣家连锁原由雅莱集团与法国巴特银行于2000年在华一起投资设立,并在业内率先推出“汽车旅馆”概念酒店。
欣家连锁将酒店选址在二三线城市的飞机场、火车站周围或高速公路沿线,为自驾族提供附直达停车位的独家旅馆房间。
与荣诚酒店的商业模式相同,欣家连锁也采纳租赁经营的轻资产模式。
为提高酒店品位,欣家连锁的设备及用品均是从大型跨国酒店用品供给商入口。
欣家连锁采纳外资企业经营治理模式,设有完善的会员制度及独立的销售系统。
本钱加成的定价策略和标准有效的本钱治理,使欣家连锁的销售本钱率始终维持在较低水平。
截至2021年末,欣家连锁已在国内拥有105家直营店及100家特许加盟店,其时尚风格及个性化效劳深受年轻自驾人士的喜爱。
2020年,雅莱集团与法国巴特银行就欣家连锁的操纵权问题显现纷争,致使欣家连锁多项进展打算被搁置,错失了市场扩张的机会,乃至有些汽车旅馆连锁店由于进展打算的停滞而显现客源流失。
操纵权纷争期间,欣家连锁经历了多次架构调整及人员重组,部份核心人员被辞退或离职,严峻阻碍了欣家连锁的经营治理效能；欣家连锁还因此被卷入多宗劳工诉讼,有些案件尚未达到和解协议,因此仍未了案。
由于酒店的日常运营中涉及人民币、美元、欧元等多个币种,欣家连锁通过外汇套期交易幸免外汇汇率波动损失,但是那时购入的外汇期货合约也由于疏于治理而产生较大损失。
另外,大型跨国酒店用品供给商及房主自2020年起多次提价,进一步紧缩了欣家连锁的利润空间,致使其于2020年及2021年持续两年发生亏损。
2021年1月,雅菜集团协议收购了法国巴特银行持有的欣家连锁股权,相关操纵权纷争才取得解决。
荣诚酒店拟采纳相对价值评估模型来评估目标企业欣家连锁全数股权的价值。
欣家连锁2021年12月31日的注册资本为1亿元,净资产为
亿元。
2021年度实现销售收入20亿元、净利润3000万元。
荣诚酒店选取了3家同行业可比公司,并获取了如下数据:
单位：
元
可比公司
每股销售收入
每股收益
每股净资产
每股市价
公司A
40
2
10
公司B
32
3
8
公司C
48
4
12
平均值
40
3
10
通过友好协商,荣诚酒店决定收购欣家连锁。
在有关筹资方案的讨论中,财务部王景基于资本结构相关理论提出以下观点：
1.依照优序融资理论,公司在筹集资本的进程中,需要衡量债务的收益与风险。
因此,公司应当测算其最正确资本结构,使加权平均资本本钱降至最低,并在此基础上确信其融资方式的前后顺序。
2.依照衡量理论,在MM理论的基础上引入财务窘境本钱,财务窘境本钱的大小取决于债务比率。
公司债务比率越高,财务窘境本钱越大,进而使公司的企业价值越低。
3.依照代理理论,债务的代理本钱既能够表现为因过度投资问题使领导和股东受益，而发生债权人价值向股东的转移,也能够表现为因投资不足问题引发股东为幸免价值损失而舍弃给债权人带来的价值增值。
由于债务代理本钱的存在,从资本结构的设计动身,应当适当减少债务比例。
4.依照企业所得税下的MM理论,增加欠债比例会使公司财务杠杆提高,提高企业价值,同时其加权平均资本本钱也会随之增加。
财务部对王景的观点进行了充分讨论,在综合考虑公司的实际情形后,建议选择债务方式筹资,使荣诚酒店实现最正确资本结构,提升公司的企业价值。
资料四
2021年6月,为了筹措扩张并购资金,公司拟公布发行可转换公司债券（以下简称可转债）来筹集资金。
依照可转债的发行条件,经测算后本次发行规模确信为7亿元,初步发行方案如下表：
发行总额
7亿元
发行数量
70万手（700万张）
票面金额
100元/张
发行价格
按票面金额平价发行
转股价格
元/股
票面利率
%
债券期限
自发行之日起8年
转股起止时期
发行结束之日起至到期日止
付息方式
每年付息一次,计息起始日为发行首日。
回售条款
在转股期内,如果公司股票在任何连续30个交易日中至少20个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%,可转债持有人有权按约定价格回售给发行人。
赎回条款
当公司股票在最后两个计息年度内任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时,公司有权决定按照约定价格赎回。
担保条款
由无关联关系的另一家非金融上市公司提供全额担保。
转股价格向下修正条款
修正后的转股价格必须符合有关法律规定,转股价格修正方案须提交公司股东大会表决,且须经出席会议的股东所持表决权的半数以上同意。
注:
同期等风险一般债券的市场利率为7%；公司前一交易日股价和最近20个交易日股票均价别离为14元/股和13元/股。
关于如何估量相关债券的税前债务资本本钱（注:
不考虑发行费用）,在公司财务部组织的讨论会上,新入职员工刘强提出了以下观点:
1.若是公司发行的长期债券已上市,那么能够将该上市债券的利率作为税前债务本钱。
2.若是公司债券没有上市,可采纳可比公司法估量税前债务本钱。
可比公司应当与本公司处于同一行业,具有类似的商业模式,最好二者的规模、欠债比率和财务状况也比较类似。
3.若是公司债券没有上市,也找不到可比公司,且没有相关信誉评级信息的情形下,能够采纳风险调整法估量税前债务本钱。
4.风险调整法下,选择假设干债券期限与本公司相同的已发行债券作为参照债券。
5.风险调整法下,采纳与参照债券发行期限相同的长期政府债券票面利率作为无风险利率。
6.风险调整法下,参照债券的票面利率与无风险利率的差额的平均值,即为本公司债券的信誉风险补偿率。
财务部其他人员对刘强的观点进行了讨论纠正。
经讨论,公司财务部以为上述可转债筹资方案的融资本钱太高,建议发行公司债券。
资料五
2021年末,通过量年快速扩张,荣诚酒店昔时实现净利润亿元,创历年的业绩新高，估量以后仍将维持较快增加。
2021年12月31日荣诚酒店利润分派前的股东权益明细如下:
单位：
万元
项目
2015年12月31日
股本
50000
资本公积
20000
盈余公积（均为法定公积金）
27500
未分配利润
37500
股东权益合计
135000
为了更好地回馈中小投资者,公司召开董事会拟从头确信股利分派政策。
董事会秘书黄波在会议上发表如下观点：
1.剩余股利政策下,当公司有着良好的投资机遇时,公司盈余中应当先尽可能知足投资方案的资本需求,如有剩余盈余,再将其作为股利发放给股东。
2.固定股利政策下,由于公司较长时期内每一年发放的股利是固定的,有利于公司更好地安排资金预算及利用,从而优化目标资本结构,使加权平均资本本钱达到较低水平。
3.固定股利支付率政策下,能够使股利与公司盈余紧密地配合,以表现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原那么,从而真正公平地对待每一名股东,有利于稳固公司股价。
4.低正常股利加额外股利政策下,使公司具有较大灵活性。
在盈余多的年份,再依如实际情形向股东发放额外股利,但额外股利并非固定化。
同时兼顾那些依托股利度日的股东,每一年至少能够取得尽管较低但比较稳固的股利收入。
5.依照信号理论,公司目前处于成长期,并非成熟期,若是提高股利支付率,将向股东预示公司前景向好,有利于公司股价上升。
董事会通过讨论,最终选择采纳低正常股利加额外股利政策,并要求财务部提交利润分派草案。
财务部提交的公司利润分派预案为:
以公司股本50000万股为基数,向全部股东每10股送红股1股,派发觉金股利元（含税）,以资本公积向全部股东每10股转增2股。
对此,董秘助理李研发表如下意见：
1.利润分派前没有依照2021年净利润10%提取法定盈余公积金的做法,违背了《公司法》有关规定。
2.公司拟规画公布增发股票,依照有关规定,公司最近三年每一年以现金方式分派的利润很多于昔时可分派利润的10%。
为了知足这一规定,公司应提高2021年分派现金股利的金额。
3.依照《公司法》的相关规定,资本公积金能够用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营及转增公司资本。
因此,关于资本公积金每10股转增2股的方案无异议。
要求:
1.依照资料一,运用SWOT分析方式,评估荣诚酒店上市前的优势、劣势、机遇和要挟。
2.依照资料二,逐条分析公司梳理发觉的事项是不是符合创业板上市要求,简要说明理由。
3.依照资料二,逐项判定六个进展打算属于进展战略中的何种细分战略类型,简要说明理由,并指出其实现途径（如战略类型可进一步细分,应将其细分）。
4.依照资料三,简要分析荣诚酒店收购欣家连锁的3个要紧动机。
列出欣家连锁所面临的至少8个风险,并简析风险的内容。
5.依照资料三,别离采纳市盈率模型、市净率模型及市销率模型估量欣家连锁的企业价值,并简要分析三种模型是不是适用于欣家连锁。
6.依照资料三,逐项判定王景提出的关于资本结构相关理论的观点是不是正确。
假设不正确,简要说明理由。
7.依照资料四,对照《上市公司证券发行治理方法》规定和财务治理有关原理,指出荣诚酒店可转换公司债券初步发行方案中存在的八项不适当的地方,并简要说明理由。
8.依照资料四,结合财务治理有关理论,逐项判定刘强提出的税前债务资本本钱估量的观点是不是正确。
假设不正确,简要说明理由。
9.依照资料五,结合财务治理有关理论,逐项判定黄波的观点是不是正确。
假设不正确,简要说明理由。
10.依照资料五,结合相关法律制度,指出李研发表的意见中的不适当的地方,并简要说明理由（假设不考虑荣诚酒店公司章程的特殊规定）。
参考答案：
1.依照资料一,运用SWOT分析方式,评估荣诚酒店上市前的优势、劣势、机遇和要挟。
答案：
（1）优势:
●在一线城市具有较高的市场占有率。
●良好的品牌效应。
●连锁经营有利于分散经营风险。
●实际操纵人拥有旅行业的行业体会。
●以租赁改造代替传统的自建酒店模式及简化酒店设施,初期投资本钱较低。
●酒店设施简化,日常保护及更新费用低。
●选址切近周边资源,为住客提供生活便利。
●提供舒适的住宿及工作环境。
●提供快捷及24小时便利效劳。
●在销售渠道上利用先进科技,率先成立互联网订房系统。
●注重治理体系标准化建设。
（2）劣势:
●酒店配置要紧针对商旅人士的需求,住宿产品类型单一。
●二三线城市进展不足。
●分店经营决策流程较为繁琐。
●与餐饮娱乐公司租用同一楼宇,对住宿环境造成不利阻碍。
●轻资产的经营模式造成银行融资困难。
（3）机遇:
●居民收入不断提高,老百姓愈来愈注重改善生活水平和方式。
●旅行成为老百姓改善生活水平和方式的重要选择,旅行住宿需求仍然旺盛。
●国内举行大型展销会或展览会慢慢增多的良好契机。
●二三线城市具有较大的市场空间。
●风险投资公司看好经济型酒店,乐于提供资金支持。
（4）要挟:
●国内经济型酒店的市场竞争加重。
●本钱上涨,价钱上调空间有限,经济型酒店的利润空间逐年下降。
●顾客对房价灵敏度较高。
●质量参差的民宿酒店对经济型酒店的形象造成不良阻碍。
依据:
《公司战略与风险治理》教材第二章第三节SWOT分析。
2.依照资料二,逐条分析公司梳理发觉的事项是不是符合创业板上市要求,简要说明理由。
答案：
（1）符合要求。
理由:
创业板上市条件要求发行人最近两年内“实际操纵人没有发生变更”。
公司实际操纵人2007年1月发生了变更,不属于最近两年内发生的变更。
（2）符合要求。
理由:
创业板上市条件要求发行人的董事、监事和高级治理人员不存在“最近3年受到中国证监会行政惩罚”的情形。
公司监事张红是在2006年12月受到行政惩罚,已超过3年。
（3）不符合要求。
理由:
创业板上市条件要求发行人最近两年内董事没有发生重大转变。
2020年6月，公司三分之二董事会成员发生重大转变,属于最近两年内董事发生重大转变。
（4）符合要求。
理由:
创业板上市条件要求“发行人是依法设立且持续经营3年以上的股分,有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股分的,持续经营时刻能够从有限责任公司成立之日起计算”。
公司成立于2003年,后于2020年7月进行股分整体变更,持续经营时刻可持续计算,已超过3年。
（5）不符合要求。
理由:
创业板上市条件要求发行人应具有完善的公司治理结构。
依照公司法律制度的规定,最近一年内曾经在上市公司任职人员不得担任独立董事,故2020年8月聘用杨健担任独立董事不符合要求。
（6）不符合要求。
理由:
依照公司法律制度的规定,股东大会对修改公司章程作出决议,必需经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。
（7）符合要求。
理由:
创业板上市条件要求发行人最近1年盈利（净利润以扣除超级常性损益前后孰低者为计算依据）,且最近1年营业收入很多于5000万元。
公司最近1年以扣除超级常性损益前后孰低者计算的净利润为1500万元,最近1年营业收入为亿元,大于5000万元。
（8）不符合要求。
理由:
创业板上市条件要求发行人最近一期期末净资产很多于2000万元,且不存在未弥补亏损。
公司尽管净资产总额超过了2000万元,但未分派利润仍为负数,尚存在未弥补的亏损。
依据:
《经济法》教材第六章第二节股分;第七章第二节股票的发行。
3.依照资料二,逐项判定六个进展打算属于进展战略中的何种细分战略类型,简要说明理由,并指出其实现途径（如战略类型可进一步细分,应将其细分）。
答案:
（1）打算一：
1）进展战略类型:
一体化战略——横向一体化。
理由:
该打算是通过收购同行业的经济型连锁酒店实现规模经济和増强实力以获取竞争优势。
2）实现途径:
外部进展（并购）。
（2）打算二:
1）进展战略类型:
密集型战略——市场渗透。
理由:
该打算是公司通过酒店会员奖励积分打算方式让利营销,以增加现有的酒店产品在现有市场中的销售额。
2）实现途径:
内部进展（新建）。
（3）打算三：
1）进展战略类型:
一体化战略——纵向一体化战略——前向一体化。
理由:
该打算是通过在线旅行资讯平台的并购,以增强对销售渠道的操纵权。
2）实现途径:
外部进展（并购）。
（4）打算四:
1）进展战略类型:
一体化战略——横向一体化。
理由:
该打算是通过酒店特许经营加盟方式实现规模经济和增强实力以获取竞争优势。
2）实现途径:
战略联盟。
（5）打算五：
1）进展战略类型:
密集型战略——产品开发。
理由:
该打算是通过创新特色住宿产品以知足现有市场新的需求。
2）实现途径:
内部进展（新建）。
（6）打算六:
1）进展战略类型:
多元化战略——相关多元化。
理由:
该打算是通过收购汽车旅馆,进入与公司业务不同的汽车旅馆细分领域,以获取融合优势。
2）实现途径:
外部进展（并购）。
依据:
《公司战略与风险治理》教材第三章第一节整体战略（公司层战略）。
4.依照资料三,简要分析荣诚酒店收购欣家连锁的3个要紧动机。
列出欣家连锁所面临的至少8个风险,并简析风险的内容。
答案：
（1）收购欣家连锁的动机:
1）躲开进入壁垒,迅速进入,争取市场机遇,规避各类风险。
收购欣家连锁,能使荣诚酒店迅速地进入“汽车旅馆”这一细分市场。
2）取得协同效应。
荣诚酒店和欣家连锁均是轻资产模式的连锁酒店,并购可实现营销及人员等资源的统一调配协同。
欣家连锁的时尚风格及个性化效劳与荣诚酒店的简练风格及标准化效劳可在并购后产生互补。
3）克服企业负外部性,减少竞争,增强对市场的操纵力。
欣家连锁在国内拥有超过200家汽车旅馆连锁店,规模较大。
收购欣家连锁将排除这一强劲的竞争对手,有助于提高“汽车旅馆”市场的竞争力,显著增强对其他竞争对手的竞争优势。
（2）欣家连锁面临的风险:
1）产品类别单一风险。
欣家连锁的“汽车旅馆”概念要紧针对自驾游客户,目标客户较窄。
一旦该市场发生不利转变,由于产品类别较为单一,可能会对欣家连锁经营业绩带来重大不利阻碍。
2）外币汇率波动风险。
欣家连锁日常运营中涉及人民币、美元、欧元等多个币种,且酒店用品及设备的采购依托入口,以后随着人民币、美元、欧元等币种之间汇率的不断转变,将会对欣家连锁财务状况产生必然的阻碍。
3）进展战略实施风险。
欣家连锁多项进展打算被搁置,错失了市场扩张的机会,将会对欣家连锁以后的竞争优势带来不利阻碍。
4）核心人材流失风险。
欣家连锁部份核心人员被辞退或离职,造成了核心人材流失,假设不能及时组建有效的关键治理团队,将会对欣家连锁以后运营能力带来不利阻碍。
5）经营治理效能风险。
欣家连锁经历了多次架构调整及人员重组,严峻阻碍其经营治理效能,将会对企业经营治理效能产生不利阻碍。
6）劳工诉讼的法律风险。
欣家连锁被卷入多宗劳工诉讼,有些案件尚未达到和解协议,因此仍未了案,存在因相关诉讼而致使损失的风险。
7）衍生品业务运营风险。
欣家连锁购买了外汇期货合约,假设疏于治理或决策失误将产生较大损失,从而面临因衍生品业务决策失误引发的风险。
8）采购价钱上涨风险。
欣家连锁对其酒店用品及衡宇租金的议价能力较低,供给商或房主的提价将会对欣家连锁以后盈利能力带来不利阻碍。
9）业绩亏损的财务风险。
欣家连锁于2020年及2021年持续两年发生亏损,业绩亏损对欣家连锁的筹资等财务方面会产生不利阻碍。
10）外资经营治理的文化风险。
欣家连锁采纳外资企业经营治理模式,与我国文化存在不同,该文化不同将会对欣家连锁的经营治理带来不利阻碍。
依据:
《公司战略与风险治理》教材第三章第一节整体战略（公司层战略）；第五章第一节风险与风险治理概述。
5.依照资料三,别离采纳市盈率模型、市净率模型及市销率模型估量欣家连锁的企业价值,并简要分析三种模型是不是适用于欣家连锁。
答案:
（1）市盈率模型、市净率模型及市销率模型下欣家连锁估值计算如下:
1）市盈率模型:
3000×10/=60000万元或6亿元
2）市净率模型:
24000×10/3=80000万元或8亿元
3）市销率模型:
200000×10/40=50000万元或5亿元
（2）三种模型关于欣家连锁估值适用性的分析：
1）市盈率模型:
适用性较低。
理由:
市盈率模型适合于持续盈利且β值接近于1的企业。
尽管欣家连锁2021年度盈利,但其于2020年及2021年均产生净亏损,因此市盈率模型用于欣家连锁估值的适用性较低。
2）市净率模型:
适用性较低。
理由:
市净率模型要紧适用于拥有大量资产、净资产为正值的企业。
欣家连锁采纳租赁经营的轻资产模式,固定资产较少,净资产与企业价值的关系不大,因此市净率模型用于欣家连锁估值的适用性较低。
3）市销率模型:
适用性较高。
理由:
市销率模型适用于销售本钱率较低的效劳类企业。
欣家连锁属于提供住宿效劳的公司,其销售本钱率始终维持
升级会员 