金融理论与实务分类模拟资本市场.docx
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金融理论与实务分类模拟资本市场
金融理论与实务分类模拟资本市场
一、单项选择题
1.以期限在1年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场是______
A.货币市场
B.资本市场
C.中长期借贷市场
D.债券市场
答案：
B
[解答]与货币市场相对应，资本市场是以期限在1年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场，因此也被称为中长期资金市场。
2.债券按票面值的价格发行称为______
A.平价发行
B.溢价发行
C.折价发行
D.差价发行
答案：
A
[解答]债券的发行价格包括平价发行、折价发行和溢价发行三种形式，其中，平价发行是指债券按票面值的价格发行。
3.债券以低于票面值的价格发行称为______
A.平价发行
B.溢价发行
C.折价发行
D.差价发行
答案：
C
[解答]债券的发行价格包括平价发行、折价发行和溢价发行三种形式，其中，折价发行是指债券以低于票面值的价格发行。
4.债券的票面年收益与票面额的比率为______
A.名义收益率
B.现时收益率
C.持有期收益率
D.到期收益率
答案：
A
[解答]名义收益率即为债券的票面收益率，是债券的票面年收益与票面额的比率。
其计算公式为：
名义收益率=票面年利息÷票面金额×100%。
5.债券的票面年收益与当期市场价格的比率为______
A.现时收益率
B.名义收益率
C.持有期收益率
D.到期收益率
答案：
A
[解答]题干中的描述为现时收益率。
B项是指债券的票面年收益与票面额的比率。
C项是指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率。
D项是指采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到债券到期能够获得的收益率。
6.从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率为______
A.票面收益率
B.现时收益率
C.持有期收益率
D.到期收益率
答案：
C
[解答]持有期收益率是指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率，在此期间的收益不仅包括利息收益，还包括债券的买卖差价。
7.通常情况下，市场利率下降将导致______
A.债券的交易价格上升
B.债券的交易价格下降
C.债券的交易价格不变
D.以上选项均不对
答案：
A
[解答]通常情况下，市场利率下降将导致债券交易价格上升。
8.衡量债券收益率最重要的指标是______
A.票面收益率
B.现时收益率
C.持有期收益率
D.到期收益率
答案：
D
[解答]到期收益率是采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到债券到期能够获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标。
9.上海证券交易所实行的交易制度是______
A.做市商交易制度
B.报价驱动制度
C.竞价交易制度
D.协议交易制度
答案：
C
[解答]做市商交易制度和竞价交易制度是证券交易所采取的两种基本交易制度。
我国的证券交易所实行的是竞价交易制度。
10.考虑了股份公司未来盈利能力，将股票未来收入进行折现的现值是股票的______
A.市场价值
B.预期价值
C.真实价值
D.潜在价值
答案：
C
[解答]股票的真实价值又称股票的内在价值或股票的理论价值，是考虑了股份公司未来盈利能力，将股票未来收入进行折现的现值。
11.某上市公司股票的初始发行价为8元，若该股票某日的收盘价为12元，每股盈利为0.5元，则该股票的市盈率为______
A.16
B.24
C.4
D.6
答案：
B
[解答]市盈率是股票每股市价与每股盈利的比率，计算公式为：
市盈率=每股市价÷每股盈利=12÷0.5=24（元）。
12.允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权合约的是______
A.日式期权
B.港式期权
C.美式期权
D.欧式期权
答案：
C
[解答]对期权的买方来说，期权合约赋予他的只有权利，而没有任何义务，他可以在规定的期限以内的任何时间（美式期权）或期满日（欧式期权）行使其购买标的资产的权利，也可以不行使这个权利，任其作废。
13.股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖的交易称为______
A.现货交易
B.期货交易
C.期权交易
D.信用交易
答案：
D
[解答]信用交易是股票的交易方式之一，又称垫头交易或保证金交易，是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。
14.买卖双方就买卖股票的数量、成交的价格及交割时间达成协议，但双方并不马上进行交割，而是在规定的时间履行交割，买方交付款项，卖方交付股票的交易方式为______
A.现货交易
B.期货交易
C.期权交易
D.信用交易
答案：
B
[解答]本题考查期货交易的含义。
期货交易是股票的交易方式之一，是相对于现货交易而言的。
题干是对期货交易的准确表述，考生应牢固记忆。
15.规定买方在支付一定的期权费后，其有权在一定期限内按交易双方所商定的协议价格购买或出售一定数量的股票的交易为______
A.期权交易
B.期货交易
C.保证金买长交易
D.保证金卖短交易
答案：
A
[解答]股票期权交易是西方股票市场中相当流行的一种交易策略。
期权实际上是一种选择权交易，规定期权的买方在支付一定的期权费后，其有权在一定期限内按交易双方所商定的协议价格购买或出售一定数量的股票。
16.记录一只股票一定时段价格波动情况的是______
A.K线图
B.趋势分析图
C.反转形态图
D.指标分析图
答案：
A
[解答]K线是由影线和实体组成的一个柱状的线条，它记录的是一只股票一定时段的价格波动情况。
17.如果当日收盘价高于开盘价则K线实体部分为空白或填以______
A.红色
B.黑色
C.黄色
D.绿色
答案：
A
[解答]如果当日收盘价高于开盘价则K线实体部分为空白或填以红色；如果当日收盘价低于开盘价则K线实体部分为黑色。
18.证券投资基金的投资原则是______
A.利益共享、风险共担
B.独立运作、自负盈亏
C.利益共享、自负盈亏
D.独立运作、风险共担
答案：
A
[解答]证券投资基金实行“利益共享、风险共担”的投资原则。
基金投资者是基金所有者，基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。
投资风险也由基金投资者承担。
19.依据一定的信托契约而组织起来的代理投资行为，投资者通过购买收益凭证的方式成为基金的收益人的基金类型为______
A.契约型基金
B.公司型基金
C.专门基金
D.套利基金
答案：
A
[解答]契约型基金又称为信托投资基金，它是指依据一定的信托契约而组织起来的代理投资行为，投资者通过购买收益凭证的方式成为基金的收益人。
20.成长型基金适合于______
A.能承受高风险的投资者
B.较保守的投资者
C.风险规避者
D.厌恶风险的投资者
答案：
A
[解答]成长型基金是以追求资本的长期增值为目标的投资基金，主要投资于具有良好发展潜力，但目前盈利水平不高的企业股票，适合能承受高风险的投资者。
21.收入型基金适合于______
A.能承受高风险的投资者
B.较保守的投资者
C.喜好风险的投资者
D.厌恶风险的投资者
答案：
B
[解答]收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，它主要投资于盈利长期稳定、分红高的质优蓝筹股和公司债券、政府债券等稳定收益证券，适合较保守的投资者。
22.在不同的金融市场上利用其价格差异低买高卖进行套利的投资基金为______
A.对冲基金
B.套利基金
C.收入型基金
D.平衡型基金
答案：
B
[解答]本题考查套利基金的含义。
套利基金是在不同的金融市场上利用其价格差异低买高卖进行套利的基金。
23.某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额为______
A.基金价值
B.基金单位净值
C.基金净值
D.基金净现值
答案：
C
[解答]基金净值也称为基金资产净值，是指某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。
24.基金的累计单位净值高，则说明基金在前期______
A.获得更多的增值
B.获得的增值少
C.与获得的增值无关
D.获得的增值可多可少
答案：
A
[解答]基金的累计单位净值可以反映出基金的业绩，因为国内基金发行时的单位净值一般为1元，若基金累计单位净值高，则说明基金在前期获得更多的增值。
25.判断基金业绩的关键指标是______
A.基金净值
B.基金单位净值
C.基金收益
D.基金净值增长能力
答案：
D
[解答]基金净值增长能力是判断基金业绩的关键指标。
26.投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程是______
A.开放式基金的销售
B.开放式基金的认购
C.开放式基金的申购
D.开放式基金的赎回
答案：
D
[解答]开放式基金的赎回是指投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程，是与申购相对应的方向操作过程。
二、多项选择题
1.公募发行债券的优点是______
A.手续简便
B.可上市交易，流动性强
C.发行成本低
D.债权分散，不易被少数大债权人控制
E.筹集的资金量大
答案：
BDE
[解答]公募发行的优点是面向公众投资者，发行面广，投资者众多，筹集的资金量大，债权分散，不易被少数大债权人控制，发行后上市交易也很方便，流动性强。
但公募发行的要求较高，手续复杂，需要承销商参与，发行时间长，费用较私募发行高。
2.公开发行股票的运作程序有______
A.选择承销商
B.准备招股说明书
C.发行定价
D.认购与销售股票
E.清算
答案：
ABCD
[解答]公开发行股票的程序包括：
（1）选择承销商；
（2）准备招股说明书；（3）发行定价；（4）认购与销售股票。
3.股票流通市场主要包括______
A.证券交易所
B.场外交易市场
C.资本市场
D.货币市场
E.银行间市场
答案：
AB
[解答]公开发行的股票可以在股票的流通市场上进行转让。
股票流通市场主要包括证券交易所和场外交易市场。
4.评估股票内在价值的常用方法有______
A.成本法
B.收益法
C.现金流贴现法
D.市盈率估值法
E.贴现法
答案：
CD
[解答]股票的内在价值又称股票的理论价值或真实价值，是考虑了股份公司未来盈利能力，将股票未来收入进行折现的现值。
评估一只股票内在价值最通常的方法是现金流贴现法和市盈率估值法。
5.信用交易可以分为______
A.保证金买短交易
B.保证金卖短交易
C.保证金买长交易
D.保证金卖长交易
E.保证金交易
答案：
BC
[解答]信用交易又称垫头交易或保证金交易，是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。
信用交易分为保证金买长交易和保证金卖短交易两种。
6.期权交易需要考虑的因素大体上有______
A.期权的期限
B.交易股票的种类、数量
C.买卖的另一方
D.期权费
E.交易股票的协议价格
答案：
ABDE
[解答]期权交易需要考虑的因素大体上有三个方面：
（1）期权的期限，即期权的有效期；
（2）交易股票的种类、数量和协议价格；（3）期权费，亦称保险费，是指期权的价格。
7.投资基金通常可以分为______
A.产业投资基金
B.风险投资基金
C.证券投资基金
D.产品投资基金
E.行业投资基金
答案：
ABC
[解答]投资基金是一种集合投资方式，它一般可以分为三类：
产业投资基金、风险投资基金和证券投资基金。
8.证券投资基金在美国被称为______
A.共同基金
B.互助基金
C.投资公司
D.单位信托基金
E.证券投资信托基金
答案：
ABC
[解答]证券投资基金在不同的国家有不同的称谓，美国称“共同基金”或“互助基金”，也称“投资公司”；英国和中国香港称“单位信托基金”，日本、韩国和我国台湾称“证券投资信托基金”。
9.根据地域不同，证券投资基金可以分为______
A.国内基金
B.国家基金
C.区域基金
D.国际基金
E.联合基金
答案：
ABCD
[解答]证券投资基金根据不同的标准，可划分为不同的种类。
根据地域不同，证券投资基金可以分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金。
10.封闭式基金与开放式基金的区别主要表现在______
A.期限不同
B.份额限制不同
C.投资运作不同
D.变现方式不同
E.交易对象不同
答案：
ABCD
[解答]证券投资基金按投资运作和变现方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金两种。
开放式基金份额总数总是不固定的，且随时准备赎回；而封闭式基金的份额总数是固定的，且规定封闭期限。
11.基金的运营费用主要包括______
A.申购费
B.基金转换费
C.管理费
D.托管费
E.包销费
答案：
CD
[解答]基金的运营费用主要包括管理费和托管费。
基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬，而基金托管费是基金托管人托管基金资产所收取的费用。
三、名词解释题
1.信用交易
答案：
信用交易：
又称垫头交易或保证金交易，是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。
2.证券投资基金
答案：
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
3.封闭式基金
答案：
封闭式基金是指基金份额总数固定，且规定封闭期限，在封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回，而只能寻求在二级市场上挂牌转让的基金。
4.开放式基金
答案：
开放式基金是指基金可以无限地向投资者追加发行基金份额，并且随时准备赎回发行在外的基金份额。
5.指数型基金
答案：
指数型基金是指以目标指数中的成分股为投资对象，目的是取得与指数同步收益的基金。
6.ETF
答案：
ETF是指数型基金中的一个品种，是“ExchangeTradedFund”的英文缩写，直译为“交易所交易基金”，国内一般译为“交易型开放式指数基金”。
7.LOF
答案：
LOF是英文“ListedOpen-EndedFund”的缩写，意为“上市型开放式基金”。
它是开放式基金中的一个类型，该类型的基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
8.FOF
答案：
FOF是英文“FundofFund”的缩写，意为“基金中的基金”，是金融机构推出的一种理财产品组合。
它投资于各种不同类型的基金，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力争使基金组合能达到一个有效的配置。
9.基金单位净值
答案：
基金单位净值又称基金份额净值，即基金单位资产净值，是指每一基金单位（份额）所代表的基金资产净值。
四、计算题
1.假设某一债券的票面额为10000元，5年偿还期，年利息为600元，且该债券的市场价格为11000元，则该债券的现时收益率为多少?
答案：
现时收益率=600÷11000×100%=5.45%
2.假设某一债券的票面额为10000元，5年偿还期，年利息为600元，投资者以其市场价格11000元买入，买入时该债券偿还期还剩3年，则该债券的到期收益率为多少?
答案：
设到期收益率为r，则有11000=
解得r=2.5%。
3.某基金于2006年6月1日发行，发行时的基金单位净值为1元。
至2010年6月1日，该基金的总资产市值为180亿元，总负债为20亿元，当日共有基金份额为100亿份。
期间该基金共有4次分红，每次每份基金分红依次为0.2元、0.18元、0.12元、0.18元。
求该基金在2010年6月1日的单位净值与累计单位净值。
答案：
该基金单位净值=（180-20）÷100=1.6（元）
累计单位净值=1.6+0.2+0.18+0.12+0.18=2.28（元）
2009年3月新发行的A基金单位面值为1元，规定了两档认购费率：
一次认购金额在1万元（含1万元）～500万元之间，认购费率为1.5%；一次认购金额在500万元（含500万元）以上，认购费率为1%。
4.某投资者用20万元认购A基金，请计算其认购的基金份额。
答案：
认购份额=认购金额×（1-认购费率）÷基金单位面值
=200000×（1-1.5%）÷1
=197000（份）
5.2010年9月10日，该投资者赎回其所持有的全部A基金，当日A基金的单位净值为1.5元，如果赎回费率为0.5%，请计算该投资者的赎回金额。
答案：
赎回金额=（赎回份数×赎回日基金单位净值）×（1-赎回费率）
=（197000×1.5）×（1-0.5%）
=295500×0.995
=294022.5（元）
五、简答题
1.债券的发行方式有几种?
答案：
债券的发行方式有两种：
（1）公募发行，又称公开发行，是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。
（2）私募发行，又称定向发行或私下发行，即面向少数特定投资者发行债券。
2.简述市场利率与债券交易价格之间的关系。
答案：
从债券交易价格的理论公式可以看出，市场利率的变动是引起债券价格波动的关键因素，因为票面额、票面利率、偿还期限在债券发行时就被确定了。
通常来说，当市场利率等于债券的票面利率时，债券的交易价格将等于其面值；当市场利率高于债券的票面利率时，债券的交易价格将低于其面值；当市场利率低于债券的票面利率时，债券的交易价格将高于其面值。
由此可见，市场利率上升将导致债券交易价格下跌，市场利率下降将导致债券交易价格上升，二者反向相关。
除此之外，随着债券到期日的接近，债券的交易价格会越来越接近其面值，直至到期日，债券的交易价格将等于债券的面值。
3.简述如何用市盈率估值法评估股票价值。
答案：
市盈率估值法是一种相对简单的评估股票内在价值的方法。
市盈率是股票的每股市价与每股盈利的比率，计算公式为：
市盈率=每股市价÷每股盈利
我国几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：
市盈率=每股市价÷上一年每股税后利润
作为评估股票价值的一种方法，上式可转换为：
股票价值=预期每股盈利×市盈率
如果可以找到一个能够参照的合理的市盈率，用它乘以预期的每股盈利水平，就可以简便地评估出一只股票的价值。
对于投资者来说，由于市盈率在相当程度上反映着股票价格与其盈利能力的偏离程度，因此可以依据市盈率的高低进行股票投资的选择。
4.证券投资基金根据组织形态和法律地位的不同可以分为哪几类?
答案：
根据组织形态和法律地位的不同，证券投资基金可以分为契约型基金和公司型基金。
契约型基金又称为信托投资基金，它是指依据一定的信托契约而组织起来的代理投资行为。
公司型基金是指依据公司法组建、通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金并将资金投资于有价证券获取收益的股份公司，投资者通过购买该公司的股份而成为基金公司的股东并以股份比例承担风险、享受收益。
5.简述证券投资基金根据投资目标不同的分类。
答案：
根据投资目标的不同，证券投资基金可以分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金。
成长型基金是以追求资本的长期增值为目标的投资基金。
收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金。
平衡型基金界于成长型基金与收入型基金之间，它将一部分资金投资于成长性好的股票，又将一部分资金投资于业绩长期稳定的质优蓝筹股，是既注重资本的长期增值，又注重当期收入的一类基金。
6.基金的收益和费用都包括哪些?
答案：
基金的收益是基金资产在运作过程中所产生的超过本金部分的价值。
基金收益主要来源于基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存款利息以及其他收入。
基金的运营费用主要包括管理费、托管费。
六、论述题
1.债券投资面临的风险有哪些?
分别由什么原因引起的?
如何规避这些风险?
答案：
（1）利率风险。
由于利率的变动而带来的债券收益的不确定性就是债券的利率风险。
（2）价格变动风险。
由于债券的市场价格常常变化，难以预料，若它的变化与投资者预测的一致时，会给投资者带来资本增值；如果不一致，那么，投资者的资本必将遭到损失。
（3）通货膨胀风险。
投资债券的实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。
当通货膨胀发生时，债券的实际收益率会下降。
固定利率债券面临的通货膨胀风险较大，特别是在通货膨胀无法预期的情况下。
（4）违约风险。
违约风险是指债券发行人不能按时还本付息的可能性。
（5）流动性风险。
债券的流动性是指其变现能力。
当投资者需要货币，需将其手中持有的债券转让出去时，其可能面临流动性风险。
（6）汇率风险。
当债券的本金或利息的支付币种是外国货币时，投资者就会面临汇率变动风险。
这种由于汇率变动引起的风险称为汇率风险。
上述这些风险中，一些属于系统性风险，如利率风险、通货膨胀风险等，一些属于非系统性风险，如违约风险、流动性风险。
所谓系统性风险，是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
非系统性风险则是指由某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响的风险。
在进行债券投资时，对系统性风险的防范，就要针对不同的风险类别采取相应的防范措施，最大限度避免风险对债券价格的不利影响；对非系统性风险的防范，最主要地是通过投资分散化来降低风险。
2.试述债券信用评级的作用。
答案：
债券的信用评级是指由专门的信用评级机构对各类企业和金融机构发行的债券按其按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。
进行债券信用评级最主要的原因是方便投资者进行债券投资决策。
投资债券具有违约风险，如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失。
各类债券的违约风险因发行者偿还能力的不同而有很大的差异，因此对于广大投资者尤其是中小投资者来说，事先了解债券的信用等级是非常重要的。
由于受到时间、知识和信息的限制，投资者本身无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对准备发行债券还本付息的可靠程度进行客观、公正和权威的评定，也就是进行债券信用评级，以方便投资者决策。
对债券进行信用评级的另一个重要原因，是减少信誉高的发行人的筹资成本。
一般来说，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。
3.如何进行股票的基本面分析?
答案：
基本面分析主要包括宏观经济分析、行业分析和公司分析三个方面。
（1）宏观经济分析。
投资者要想在股票市场中得到理想的收益，就应该了解宏观经济的走势和国家的宏观经济政策。
①GDP变动与股票市场。
国内生产总值（GDP）是一国宏观经济成就的反映，从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势是吻合的。
②经济周期与股票市场。
经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，
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