东风汽车财务分析.docx
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东风汽车财务分析
东风汽车股份有限公司（股票代码：
600006，股票简称：
东风汽车）是由东风汽车公司于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体地与轻型商用车和柴油发动机有关地资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立地股份有限公司，1999年7月27日在上海证券交易所挂牌上市.
2003年东风汽车公司与日本日产汽车公司全面、深度合作，组建国内汽车行业最大地合资公司——东风汽车有限公司，东风汽车股份有限公司地控股股东变更为东风汽车有限公司.个人收集整理勿做商业用途
公司经营范围为：
汽车（小轿车除外）、汽车发动机及零部件、铸件地开发、设计、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询服务.个人收集整理勿做商业用途
公司总部位于湖北省武汉市经济技术开发区创业路136号.
东风汽车股份有限公司现主要由汽车分公司、铸造分公司、车厢分公司、常州东风汽车有限公司四个分公司，工程车、海外、特种车三个事业部，常州东风汽车销售有限公司、东风襄樊专用汽车有限公司、上海嘉华投资有限公司、东风（湖北）工程机械有限公司、襄樊东裕立胜汽车销售公司、东风襄樊物流工贸有限公司、武汉东风汽车对外贸易有限公司、郑州日产汽车销售有限公司、东风襄樊旅行车有限公司、常州东风汽车有限公司等15家控股子公司和一家合营公司、三家联营公司等组成，事业布局武汉、襄樊、十堰、郑州、常州.个人收集整理勿做商业用途
东风系列轻型商用车，产销量处于行业第二.
截至2010年11月6日，东风股份汽车分公司今年累计生产汽车126142辆份，全面超额完成了东风股份年初预定地12.5万辆份生产目标.个人收集整理勿做商业用途
主要产品有：
1、东风小霸王、东风多利卡、东风金霸、东风康霸、东风之星、东风金刚、东风劲诺等东风品牌轻型卡车；
2、东风御轩、奥丁、NISSAN帕拉丁等MPV、SUV；
3、东风、NISSAN双品牌下地汽油、柴油皮卡；
4、东风莲花、东风快车等客车及其客车底盘；
5、东风康明斯B、C、L、Z系列发动机；
6、东风梅花铸件.
二、行业分析
【所属行业】汽车制造业【截止日期】2011-09-30
与行业指标对比
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬--┐
｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜｜｜（亿股）｜通A股｜（亿元）｜名｜（亿元）｜名｜增长率｜名｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜东风汽车｜20.00｜20.00｜200.55｜5｜161.12｜7｜-42.27｜13｜个人收集整理勿做商业用途
｜行业平均｜14.62｜12.43｜222.32｜｜238.47｜｜-11.03｜｜个人收集整理勿做商业用途
｜该股相对平均值%｜36.84｜60.88｜-9.79｜｜-32.44｜｜283.36｜｜个人收集整理勿做商业用途
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
东风汽车总资产200.55亿元，比行业均值低21,77亿元，在行业中排名第五位；主营业务收入161.12亿元，比行业平均值低76.35亿元，在行业中排名第七位；净利润增长-42.27%，而行业平均值为-11.03%，在行业中排名第三十位.个人收集整理勿做商业用途
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜｜｜率（％）｜名｜率（％）｜名｜益率（％）｜名｜益（元）｜名｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜东风汽车｜11.08｜16｜1.93｜15｜5.23｜13｜0.16｜14｜个人收集整理勿做商业用途
｜行业平均｜14.56｜｜2.86｜｜7.20｜｜0.40｜｜个人收集整理勿做商业用途
｜该股相对平均值%｜-23.90｜｜-32.61｜｜-27.35｜｜-60.84｜｜个人收集整理勿做商业用途
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
东风汽车销售毛利率为11.08%，比行业平均值低3.48%,该股相对平均值为-23.90%，在行业中排名16位；销售毛利率是1.93%，比行业均值,0.93%（近一个百分点），该股相对平均值-32.61%，在行业中排名15；净资产收益率为5.23%，比行业均值低1.97%（近两个百分点）；每股收益0.16元，比行业均值低0.24元，该股相对平均值-60.84%，在行业中排名14位.个人收集整理勿做商业用途
综上，汽车制造业整体上不景气，汽车发展速度较前几年有所放缓.在整个行业中东风汽车地各项绝对指标都低于行业平均值.因此，东风汽车地状况不是很好.个人收集整理勿做商业用途
三、资产负债表分析
合并资产负债表
编制单位:
东风汽车股份有限公司2010年12月31日单位:
元币种:
人民币个人收集整理勿做商业用途
资产
行次
期末余额
期初余额
负债及所有者权益
行
次
期末余额
期初余额
流动资产：
流动负债：
货币资金
1
4,031,582,337.54
4,591,707,566.05
短期借款
31
16,769,408.14
181,088,424.38
交易性金融资产
2
237,310.00
53,458.54
应付票据
32
4,577,631,907.39
3,178,703,411.56
应收票据
3
5,040,620,287.64
2,453,065,145.49
应付账款
33
4,686,439,558.16
3,507,077,901.94
应收账款
4
707,546,572.64
470,031,156.56
预收款项
34
745,241,323.99
551,844,346.01
预付账款
5
276,058,728.38
217,365,880.71
应付职工薪酬
35
225,926,378.72
134,529,677.23
应收利息
6
9,425,203.89
2,330,314.98
应交税费
36
170,770,148.88
-69,736,352.16
应收股利
7
163,091.14
0.00
应付利息
37
405,374.53
其他应收款
8
89,596,305.72
102,792,138.20
应付股利
38
存货
9
2,725,024,713.47
2,525,746,631.03
其他应付款
39
972,900,406.36
626,985,319.61
一年内到期地非流动资产
10
一年内到期地非流动负债
40
其他流动资产
11
其他流动负债
41
流动资产合计
12
12,880,254,550.42
10,363,092,291.56
流动负债合计
42
11,395,679,131.64
8,110,898,103.10
非流动资产：
非流动负债：
可供出售金融资产
13
103,450,000.00
70,050,000.00
长期借款
43
持有至到期投资
14
应付债券
44
长期股权投资
15
1,439,754,319.21
848,359,323.48
长期应付款
45
投资性房地产
16
20,373,898.00
21,240,704.51
专项应付款
46
66,932.00
固定资产
17
2,863,077,005.09
2,130,369,628.90
预计负债
47
41,665,482.46
25,581,242.51
在建工程
18
541,032,205.78
631,169,512.71
递延所得税负债
48
32,878,915.86
27,077,253.59
工程物资
19
其他非流动负债
49
88,815,944.75
37,661,013.67
固定资产清理
20
3,742,884.24
4,065,323.11
非流动负债合计
50
163,360,343.07
90,386,441.77
生产性生物资产
21
负债合计
51
11,559,039,474.71
8,201,284,544.87
油气资产
22
所有者权益：
无形资产
23
419,064,014.07
430,094,795.03
实收资本
52
2,000,000,000.00
2,000,000,000.00
开发支出
24
68,082,315.61
19,882,675.96
资本公积
53
710,438,857.73
684,647,601.57
商誉
25
309,868,490.50
309,868,490.50
盈余公积
54
676,550,652.97
623,703,452.76
长期待摊费用
26
507,488.88
456,400.00
未分配利润
55
2,505,708,621.01
2,109,219,891.04
递延所得税资产
27
175,067,352.06
138,346,060.96
归属于母公司所有者权益合计
5,892,698,131.71
5,417,570,945.37
其他非流动资产
28
少数股东权益
1,372,536,917.44
1,348,139,716.48
非流动资产合计
29
5,944,019,973.44
4,603,902,915.16
所有者权益合计
56
7,265,235,049.15
6,765,710,661.85
资产总计
30
18,824,274,523.86
14,966,995,206.72
负债和所有者权益总计
57
18,824,274,523.86
14,966,995,206.72
（一）资产负债表质量分析
详见东风汽车股份有限公司2010年度财务报表附注（五、合并财务报表主要工程注释）.
（二）资产负债表趋势分析
比较性资产负债表（资产部分）
工程
2010年
2009年
增减数
增减/%
趋势/%
货币资金
4,031,582,337.54
4,591,707,566.05
-560,125,228.51
-12.2
87.8
交易性金融资产
237,310.00
53,458.54
183,851.46
343.91
443.91
应收票据
5,040,620,287.64
2,453,065,145.49
2,587,555,142.15
105.48
205.48
应收账款
707,546,572.64
470,031,156.56
237,515,416.08
50.53
150.53
预付账款
276,058,728.38
217,365,880.71
58,692,847.67
27
127
应收利息
9,425,203.89
2,330,314.98
7,094,888.91
304.46
404.46
应收股利
163,091.14
0
163,091.14
其他应收款
89,596,305.72
102,792,138.20
-13,195,832.48
-12.84
87.16
存货
2,725,024,713.47
2,525,746,631.03
199,278,082.44
7.89
107.89
流动资产合计
12,880,254,550.42
10,363,092,291.56
2,517,162,258.86
24.29
124.29
可供出售金融资产
103,450,000.00
70,050,000.00
33,400,000.00
47.68
147.68
长期股权投资
1,439,754,319.21
848,359,323.48
591,394,995.73
69.71
169.71
投资性房地产
20,373,898.00
21,240,704.51
-866,806.51
-4.08
95.92
固定资产
2,863,077,005.09
2,130,369,628.90
732,707,376.19
34.39
134.39
在建工程
541,032,205.78
631,169,512.71
-90,137,306.93
-14.28
85.72
固定资产清理
3,742,884.24
4,065,323.11
-322,438.87
-7.93
92.07
无形资产
419,064,014.07
430,094,795.03
-11,030,780.96
-2.56
97.44
开发支出
68,082,315.61
19,882,675.96
48,199,639.65
242.42
342.42
商誉
309,868,490.50
309,868,490.50
长期待摊费用
507,488.88
456,400.00
51,088.88
11.19
111.19
递延所得税资产
175,067,352.06
138,346,060.96
36,721,291.10
26.54
126.54
非流动资产合计
5,944,019,973.44
4,603,902,915.16
1,340,117,058.28
29.11
129.11
资产总计
18,824,274,523.86
14,966,995,206.72
3,857,279,317.14
25.77
125.77
比较性资产负债表（负债及所有者权益部分）
工程
2010年
2009年
增减数
增减/%
趋势/%
短期借款
16,769,408.14
181,088,424.38
-164,319,016.24
-90.74
9.26
应付票据
4,577,631,907.39
3,178,703,411.56
1,398,928,495.83
44.01
144.01
应付账款
4,686,439,558.16
3,507,077,901.94
1,179,361,656.22
33.63
133.63
预收款项
745,241,323.99
551,844,346.01
193,396,977.98
35.05
135.05
应付职工薪酬
225,926,378.72
134,529,677.23
91,396,701.49
67.94
167.94
应交税费
170,770,148.88
-69,736,352.16
240,506,501.04
-344.88
-244.88
应付利息
405,374.53
405,374.53
其他应付款
972,900,406.36
626,985,319.61
345,915,086.75
55.17
155.17
流动负债合计
11,395,679,131.64
8,110,898,103.10
3,284,781,028.54
40.5
140.5
专项应付款
66,932.00
66,932.00
预计负债
41,665,482.46
25,581,242.51
16,084,239.95
62.88
162.88
递延所得税负债
32,878,915.86
27,077,253.59
5,801,662.27
21.43
121.43
其他非流动负债
88,815,944.75
37,661,013.67
51,154,931.08
135.83
235.83
非流动负债合计
163,360,343.07
90,386,441.77
72,973,901.30
80.74
180.74
负债合计
11,559,039,474.71
8,201,284,544.87
3,357,754,929.84
40.94
140.94
实收资本
2,000,000,000.00
2,000,000,000.00
资本公积
710,438,857.73
684,647,601.57
25,791,256.16
3.77
103.77
盈余公积
676,550,652.97
623,703,452.76
52,847,200.21
8.47
108.47
未分配利润
2,505,708,621.01
2,109,219,891.04
396,488,729.97
18.8
118.8
所有者权益合计
7,265,235,049.15
6,765,710,661.85
499,524,387.30
7.38
107.38
负债和所有者权益总计
18,824,274,523.86
14,966,995,206.72
3,857,279,317.14
25.77
125.77
从以上比较性资产负债表提供地资料可以看出，东风汽车本年各项指标大多呈上升趋势，只有个别指标呈下降趋势.从总体上看公司地规模有所扩大，就趋势比率数值看，本年是上年地1.25倍.从资产部分地比较分析看，本公司地资产总额较上年增加了3,857,279,317.14元，增长率为25.77%.其中，交易性金融资产增加了183,851.46元，增长率为343.91%；应收票据增加了2,587,555,142.15元，增长率为105.48%；应收利息增长了7,094,888.91元，增长率为304.46%；开发支出增长了48,199,639.65元，增长率为242.42%.这表明公司地经营能力虽有所提高，但不是很好；投资收益很高；开发投入较大.在公司生产能力有所扩大时，流动资产上升趋势较小，本年较上年只只增加了2,517,162,258.86元，增长率为24.29%.流动资产地增长幅度与生产能地提高相适应.就流动资产各组成工程地增减情况看，货币资金和其他应收款工程较之上年分别降低了12.2%和12.84%，交易性资产和应收利息上升较大，增加率分别为343.91%和304.46%.流动资产各工程地变化可能导致企业支付能力地减弱.个人收集整理勿做商业用途
从负债和所有者权益部分地比较分析来看，流动负债增加3,284,781,028.54元，增长率为40.5%，明显快于流动资产地上升幅度，对公司短期偿付能力地改善非常不利，应加以深入分析；应付利息和专项应付款在上年没有地情况下，分别增加了405,374.53元和66,932.00元，这对公司资本结构是否有影响，应加以分析；所有者权益较上年没有显著变化，只增加了499,524,387.30元，增长率为7.38%，其中主要是未分配利润地增加幅度较大.以上公司资本来源地增加主要是位了维持和扩大公司规模地需要，但这种变化对公司今后地上产经营有何影响，还需进行深入分析.个人收集整理勿做商业用途
（三）资产负债表结构分析
1.共同比分析
共同比资产负债表（资产部分）
工程
2010年
2009年
占合计数百分比/%
占总计数百分比/%
2010年
2009年
2010年
2009年
货币资金
4,031,582,337.54
4,591,707,566.05
31.3
44.31
21.42
30.68
交易性金融资产
237,310.00
53,458.54
0
0
0
0
应收票据
5,040,620,287.64
2,453,065,145.49
39.13
23.67
26.78
16.39
应收账款
707,546,572.64
470,031,156.56
5.49
4.54
3.76
3.14
预付账款
276,058,728.38
217,365,880.71
2.14
2.1
1.47
1.45
应收利息
9,425,203.89
2,330,314.98
0.07
0.02
0.05
0.02
应收股利
163,091.14
0
0
其他应收款
89,596,305.72
102,792,138.20
0.7
0.99
0.48
0.69
存货
2,725,024,713.47
2,525,746,631.03
21.16
24.37
14.48
16.88
流动资产合计
12,880,254,550.42
10,363,092,291.56
100
100
68.42
69.24
可供出售金融资产
103,450,000.00
70,050,000.00
1.74
1.52
0.55
0.47
长期股权投资
1,439,754,319.21
848,359,323.48
24.22
18.43
7.65
5.67
投资性房地产
20,373,898.00
21,240,704.51
0.34
0.46
0.11
0.14
固定资产
2,863,077,005.09
2,130,369,628.90
48.17
46.27
15.21
14.23
在建工程
541,032,205.78
631,169,512.71
9.1
13.71
2.87
4.22
固定资产清理
3,742,884.24
4,065,323.11
0.06
0.09
0.02
0.03
无形资产
419,064,014.07
430,094,795.03
7.05
9.34
2.23
2.87
开发支出
68,082,315.61
19,882,675.96
1.15
0.43
0.36
0.13
商誉
309,868,490.50
309,868,490.50
5.21
6.73
1.65
2.07
长期待摊费用
507,488.88
456,400.00
0.01
0.01
0
0
递延所得税资产
175,067,352.06
138,346,060.96
2.95
3
0.93
0.92
非流动资产合计
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