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财务管理习题集印
财务管理习题集
第一章 财务管理概述
一、单选题：
1．威胁企业生存的内在原因是（ ）。
A.生存 B.发展 C.长期亏损 D.不能偿还到期债务
2．考虑风险因素的财务目标有（ ）。
A.每股盈余最大化 B.权益资本净利率最大化 C.利润最大化 D.股东财富最大化
3．企业的核心目标是（ ）。
A.生存 B.发展 C.获利 D.竞争优势
4．在风险相等，股东财富的大小取决于（ ）。
A.每股盈余 B.盈利总额 C.资本结构 D.股利政策
5．财务管理的对象是（ ）。
A.筹资、投资和分配 B.决策计划和控制 C.财务关系 D.现金及其流转
6．（ ）可作为没有通货膨胀时的纯利率，或平均利率。
A.变现力附加率 B.国库券的利率 C.利息率 D.股利率
8．财务管理环境最主要的是指（ ）。
A.法律环境 B.金融环境 C.经济环境 D.政治环境
9．一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（ ）。
A.收益率高 B.市场风险小 C.违约风险小 D.变现力风险大
10．与债券信用等级有关的利率因素是（ ）。
A.通货膨胀附加率 B.到期风险附加率 C.违约风险附加率 D.纯利率
11．当再投资风险大于利率风险时，（ ）。
A.预期市场利率持续上升 B.可能出现短期利率高于长期利率现象
C.预期市场利率不变 D.长期利率会高于短期利率
12．企业价值最大化目标强调的是企业的（ ）。
A.实际利润额 B.实际利润率 C.预期获利能力 D.生产能力
二、多选题
1．企业能在市场中生存的基本条件是（ ）。
A.激励经营者 B.以收抵支 C.到期偿债 D.扩大收入
2．企业管理的目标可以概括为（ ）。
A.生存 B.有收入 C.发展 D.获利
3．企业目标对财务管理的要求有（ ）。
A.以收抵支，偿还到期债务 B.筹集企业发展所需资金
C.合理有效使用资金使企业获利 D.利润最大化
4．没有考虑货币时间价值和风险因素的财务目标是（ ）。
A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.每股盈余最大化 D.权益资本净利率最大化
5．当企业（ ）时，企业的价值最大。
A.所得收益越多 B.实现收益时间越近C.每年报酬越是稳定 D.市场平均报酬率越低
6．影响企业价值的基本因素有（ ）。
A.资本结构 B.股利政策 C.投资报酬率 D.风险 E.投资项目
7．防止经营者背离股东目标的办法有（ ）。
A.加强道德宣传 B.监督 C.激励 D.股东做经营者
8．财务管理环境最主要的是指（ ）。
A.法律环境 B.金融环境 C.经济环境 D.政治环境
9．风险报酬率包括（ ）。
A.纯利率 B.通货膨胀率 C.变现力附加率 D.违约风险附加率 E.到期风险附加率
10．以股东财富最大化为财务管理总目标具有（ ）等优点。
A.考虑了收益的时间因素 B.能克服短期行为
C.考虑利润与投入资本间的关系 D.考虑风险与收益关系
12．金融市场与企业理财的关系，主要表现在（ ）。
A.金融市场是企业投资和筹资的场所 B.通过金融市场可转换长短期资金
C.企业是金融市场的主体 D.金融市场为企业提供有意义信息
13．企业最重要的财务关系是（ ）。
A.股东和经营者的关系 B.经营者和职工的关系
C.股东和债权人的关系 D.本企业与其他企业的关系
14．经营者伤害债权人利益的常见形式有（ ）。
A.不经债权人同意而发行新债 B.借口工作需要乱花钱
C.投资于比债权人预期风险要高的新项目 D.不尽最大努力增加企业财富
15．利润最大化不能作为企业财务目标，其原因是（ ）。
A.没有考虑利润的取得时间 B.没有考虑利润和投入资本间的关系
C.没有考虑形成利润的收入和成本大小 D.没有考虑获取利润和风险的大小
16．影响股价的主要外部因素包括（ ）。
A.经济环境 B.法律环境 C.社会环境 D.金融环境
17．债权人为防止股东通过经营者伤害其利益，主要的办法是（ ）。
A.寻求立法保护B.提前收回贷款 C.在借款合同中规定限制性条款D.参与企业经营决策
18．企业价值最大化目标之所以考虑风险与收益的关系，体现在（ ）。
A.折现率中包含风险报酬率B.预期未获利能力用概率估算
C.期限一定 D.折现率中包含纯利率 E.期限很长
三、判断题
1．公司股价高低反映了财务管理目标的实现程度。
（ ）
2．能使监督成本、激励成本和偏离股东目标损失之和最小的解决办法就是最佳解决办法。
3．债权人所冒风险与所获收益往往是均衡的。
（ ）
4．在企业不添置固定资产情形下，只要亏损额不超过折旧额，企业的现金余额并不减少。
5．盈利企业有时无钱应付各项开支，亏损企业短期内也有钱用于各项支付。
（ ）
6．财富最大化的途径是提高报酬率和减少风险。
（ ）
7．一般来讲，债务资本可转为主权资本，而主权资本不能转化债务资本。
（ ）
8．长期利率始终高于短期利率。
（ ）
9．合理确定利润分配形式，可有效提高企业的潜在收益能力，从而提高企业价值。
（ ）
10．企业和另一亏损公司合并，一般是出于经营管理的需要。
（ ）
11．折旧是一种现金来源。
（ ）12．企业目标即财务管理目标。
（ ）
13．任何要求扩大规模的企业，都可能会遇到相当严重的现金短缺问题。
（ ）
15．融资决策的关键是确定资本结构，至于融资量主要取决于投资需要。
（ ）
17．从财务管理角度看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。
（）
18．由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长中短期资金来源，以使企业适应任何利环境。
（ ）
第二章 货币时间价值与风险
一、 本章重点
1.资金时间价值的概念
2.复利终值，复利现值，年金终值，年金现值的计算
3.风险的概念与种类
4.风险报酬的计算
二、 难点释疑
本章是全课程的基础，需要透彻掌握。
1.主要搞懂复利与单利的不同、年金现值与年回收额的不同、年金终值与年偿债基金的不同。
举例说明它们的计算以及在财务管理的多处应用，重点在于掌握它们的时间点。
2.熟悉风险的概念、种类以及与报酬的关系。
比如高风险必要求高报酬，低报酬必须低风险；对某个高风险项目要求高报酬，但实际报酬不一定高，对某个相对低风险项目，实际的报酬也不一定低；风险与收益只能达到相对均衡。
3.掌握风险报酬的计算步骤；熟练掌握标准离差、变化系数的计算和衡量风险的不同特点。
（不熟练的同学可查阅有关概率论与数理统计知识）
三、练习题
填空题
1.货币时间价值有两种表现形式：
——和——。
2.货币时间价值的计算有复利和单利，但在财务实践中时间价值一般用——。
3.年金终值的逆运算是——。
名词解释
货币时间价值 年金 风险 风险价值系数
判断题
1．年金现值系数与年金终值系数互为倒数（ ）
3．在本金和利率相同的情况下，若只有一个计息期，单利终值与复利终值是相同的（ ）
5．递延年金没有第一期的支付额。
（ ）
6．永续年金没有终值。
（ ）
7．尽管风险可能带来收益，也可能带来损失，但人们更关心不利事件发生的可能性。
（ ）
8．没有经营风险的企业，也就没有财务风险。
（ ）
9．没有财务风险的企业，也就没有经营风险（ ）
10．风险报酬斜率越小，风险报酬率越大。
（ ）
11．通过多角经营和多角筹资可以使风险控制在投资人可接受的水平之内（ ）
12．以盈利为目的投资人，或多或少总要承担风险。
（ ）
13．多角化经营可分散风险，也可取得最大收益。
（ ）
14．资金时间价值代表着社会平均资金利润率，因此它是衡量企业经济效益的基本标准。
（ ）
15．作为资金时间价值表现形态的利息率，应等于社会平均的资金利润率（ ）
16．两个方案对比时，标准差越大，证明风险也一定越大。
（ ）
17．凡一定时期内每期都有付款的现金流量，均属于年金（ ）
18．并非所有货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营过程才能产生时间价值。
19．在终值和贴现率一定的情况下，计息期越多，则算出的现值越小（ ）
23．标准差可以衡量期望报酬率不同方案风险大小。
（ ）
24．在没有通货膨胀情况下，现在的1元钱与将来的1元钱在经济上是等效的。
（ ）
25．复利一定大于单利。
（ ）
26．递延年金的终值大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。
（ ）
27．从财务的角度来看，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。
（ ）
28．在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（ ）
29．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。
30．计算偿债基金系数，应根据年金现值系数求倒数确定。
（ ）
31．计算递延年金现值的方法，与计算普通年金现值的方法完全一样。
（ ）
32．在利率同为6%的情形下，第10年末1元的复利现值系数大于第8年末1元的复利现值系数。
（ ）
33．根据风险与收益对等原理，高风险项目必带来高收益。
（ ）
单选题
１.从来源看，资金的时间价值是（ ）。
A.社会资金使用效益的表现 B.个别资金使用效益的表现
C.信贷资金使用效益的表现 D.闲置资金使用效益的表现
3.A方案在三年中每年初付款100元，B方案在三年中每年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年末的终值相差（）。
A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31
4.关于风险报酬，下列表述不正确的有（ ）。
A.风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法
B.风险越大，获得的风险报酬应该越低
C.风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率
D.在财务管理中，风险报酬通常用相对数报酬率计算
5.甲乙两种方案的期望报酬率都是20%，甲的标准差为12%，乙的标准差是15%，下列判断中正确的是（ ）。
Ａ.甲乙风险相同 Ｂ.甲比乙风险大 Ｃ.甲比乙风险小 Ｄ.无法比较
６.某人拟在５年后获得本利和10000元，投资报酬率为10%，现在应投入（ ）元
A.6210 B.5000 C.4690 D.4860
7.影响企业价值的两个最基本因素是（ ）。
A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率
8.下列各项目中，（ ）称为普通年金。
A.先付年金 B.后付年金 C.延期年金 D.永续年金
9.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ ）。
A.5年末 B.8年末 C.7年末 D.9年末
10.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。
A.6000 B.3000 C.5374 D.4882
12.作为评价标准，资金时间价值往往以（ ）表示。
A.银行利率 B.资金成本率 C.投资报酬率 D.社会平均资金利润率
13.每年底存款100元，求第六年末价值总额，应用（ ）来计算。
A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数
14.在下列公式中，（ ）是计算投资回收系数的正确公式。
A. r/[1-（1+r）-n] B. [1-（1+r）-n]/r C. r/[（1+r）n–1] D.[（1+r）n–1]/r
15.假定无风险资产收益率为5%，而市场平均收益率为10%，某项资产的投资风险系数为1.5，其期望收益率为（ ）。
A.12.5% B.15% C.7.5% D.10%
16.某企业拟建一项基金每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ ）元。
A.671600 B.564100 C.871600 D.610500
17.从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（ ）。
A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿
C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销
D.投资分散化降低了风险，也降低了实际收益
18.下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（ ）。
A.市场利率上升 B.经济衰退 C.技术革新D.通货膨胀
20.一项500万元的借款，借款期5年，年利率8%，若每半年复利一次，年利率会高出名义利率（ ）。
A.4% B.0.24% C.0.16% D.0.8%
21.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ ）。
A.単利 B.复利 C.年金 D.普通年金
22.下列投资中，风险最小的是（ ）。
A.购买政府债券 B.购买公司债券 C.购买股票 D.投资开发新项目
23.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，风险（ ）。
A.越大 B.越小 C.二者无关 D.无法判断
24.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ ）。
A.可获得利润 B.可获得报酬 C.可获得社会平均资金利润率 D.可获得风险报酬率
25.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元。
若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（ ）。
A.540000 B.625000 C.600000 D.400000
26.有甲、乙两台设备可供使用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备6000元。
若资本成本为12%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。
A.4 B.5 C.6 D.3.04
多选题
1.设年金为A，计息期为n，利率为r，则普通年金现值计算公式为（ ）。
A.A[1-（1+r）-n]/r B.A[（1+r）n–1]/r
C.A∑（1+r）t D.A[（1+r）n–1]/r（1+r）n E.A（P/A，r，n）
2.时间价值在内容上包括（ ）。
A.由于时间延长从而周转次数增加而带来的差额
B.由于时间延长从而利息额增加而带来的差额
C.由于上次周转带来的利润又被重新投入周转而带来的差额价值
D.平均资金利润率扣除风险价值率和通货膨胀率等因素后乘以本金的数额
E.资金所有者从资金使用者手中所获得部分资金增值额
3.企业的财务风险，是指（ ）。
A.因借款而增加的风险 B.筹资决策带来的风险
C.因销量变动引起的风险 D.外部环境变化而引起的风险
4.影响预期投资报酬率变动的因素有（ ）。
A.无风险报酬率 B.项目的风险大小 C.风险报酬斜率的高低 D.投资人的偏好
5.永续年金具有下列特点（ ）。
A.没有终值 B.没有期限 C.每期定额支付 D.每期不等额支付
6.递延年金具有下列特点（ ）。
A.第一期没有支付额 B.其终值大小与递延期长短有关
C.计算终值方法与普通年金相同D.计算现值的方法与普通年金相同
7.偿债基金系数等于（ ）。
A.年金终值系数的倒数B.年金现值系数的倒数C.i/[（1+I）n-1] D.i/[（1+i）n+1]
8.普通年金终值系数表的用途有（ ）。
A.已知年金求终值 B.已知终值求年金C.已知现值求终值 D.已知年金和终值求利率
9.无风险投资报酬的特征是（ ）。
A.预期报酬具有不确定性 B.预期报酬具有确定性
C.预期报酬与投资时间长短有关 D.报酬按市场平均收益率衡量
10.在财务管理中衡量风险大小的指数有（ ）。
A.标准离差 B.标准离差率 C.β系数 D.期望报酬率
11.一般投资报酬率实质上由（ ）组成。
A.货币时间价值 B.借款利率 C.额外利润 D.现金流入量 E.风险报酬
12.货币的（ ）和投资的（ ）是现代财务管理的两个基本观念。
A.成本利润 B.利息利率C.投资筹资 D.时间价值风险价值
14.投资决策中用来衡量项目风险的可以是项目的（ ）。
A.预期报酬率 B.各种可能的报酬率的概率分布
C.预期报酬率的置位区间及其概率 D.预期报酬率的方差 E.预期报酬率的标准差
15.递延年金现值是自若干期后开始每期款项的现值之和，其计算公式为（ ）。
A.P=A·[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m ）]
B. P=A·（P/A，i，n）·（P/S，i，m）
C. P=A·（P/A，i，n）·（S/P，i，m）
D. P=A·（S/A，i，n）·（P/S，i，m）
16.下列各项中，属于经营风险的有（ ）。
A.开发新产品不成功而带来的风险 B.消费者偏好发生变化带来的风险
C.自然气侯恶化而带来的风险 D.原材料价格上涨而带来的风险
计算分析题
2．某人想在5年后得到10000元供孩子上学，当年利率为15%，问现在他应存入银行多少钱？
3．某人每月末存入500元，连续5年，年利率12%，试问到期本利和为多少？
4．甲住公房，甲要去日本留学3年，甲让乙代交房租，每年初交房租1000元，年利率10%。
请问：
甲在出国前应交给乙多少钱？
5．某人每月月初存入500元，银行存款利率为12%，问第10年末的本利和为多少？
（按复利计息）
6．某企业向银行借入一笔款项，期限5年，贷款利息率为10%，银行规定前2年不用还款付息，从第3年至第5年每年偿还1000元，问这笔款项的现值是多少？
7．某企业每年年底获得优先股股利1000元，当时利息率为10%，试问这笔永续年金现值为多少？
8．现在某人向银行存入25000元，按复利计，在利率为多少时才能保证在以后10年中每年得到5000元？
9．某企业第1年至第5年的现金流量为1000、2000、3000、4000、5000，贴现率为10%，求这笔不等额现金流量的现值？
10．某企业现金流量表如下所示：
年 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
NCF500500500500200020002000200020004000
已知贴现率为10%
求这一系列现金流量的现值
11．有两个储蓄账户，一个是年利率为6%，每年复利一次，一个是年利率5.8%，每2个月复利一次。
你选择哪个账户？
13．某项投资分两期工程，第一年年初一次投资10万元，第二年初又投资5万元，投资全部从银行借款，年利率10%，该项目两年建成，第三年投产、投产后每年收回利润3万元，每年收回折旧1万元，该项目估计使用寿命为10年，试分析该项投资方案是否可行？
15．某企业准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。
根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬如下表3-2所示：
表3-2
市场状况
发生概率
年预计报酬（万元）
A
B
C
繁荣
一般
衰退
0.3
0.5
0.2
30
20
5
50
20
-5
80
20
-30
要求:
假定你是该企业的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。
16．某项储蓄性保险，每年末交120元，年利率5%，20年后保险公司答应可取出3900元，问是否合算？
17．某人在1995年建行按揭方式购入一套住房，现价18万元，按揭方法为七成八年，即预付30%，70%由建行贷款，分八年按月等额还清。
假定当时市场利率为12%，问该购房者每月应付多少钱？
19．某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本为10%，你认为该公司应选择哪个方案？
21．甲公司1995年年初对A设备投资10万元，该项目1997年年初完工投产；1997、1998、1999年年末预期收益分别为2万、3万、5万元，银行存款单利利率为12%。
要求：
分别按单列和复利计算1997年年初投资额的终值和1997年年初各年预期收益现值之和。
简答题
1.单利与复利哪个更大？
2.年金现值与年金终值是互逆运算吗？
3.经营风险与财务风险有何不同？
4.概率与期望值能否衡量风险的大小？
论述题
1．试论时间价值的实
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