建设工程经济重点汇总口袋书.docx
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建设工程经济重点汇总口袋书
2012建设工程经济重点汇总（口袋书）
1Z101010资金的时间价值
（一）基本概念
1．定义：
是时间的函数。
本质是将资金作为生产要素，在扩大再生产过程中，资金随时间的变化而产生增值。
2．影响资金时间价值的因素：
使用时间；数量大小；周转速度；投入和回收的特点。
3．表达方式：
利息与利率。
4．复利与单利：
单利是指仅对本金计息，复利不仅对本金计息，同时对利息也要计息。
二者的关系：
本金越大，利率越高，计息周期越多，两者的差距就越大。
因为复利计息比较符合资金在社会再生产过程中的运动的实际状况，所以在工程经济分析中一般采用复利计息。
常用的复利计算有一次支付情形和等额支付系列二种。
5．现金流量：
考察对象整个期间各时点上实际发生的资金流出或流入量的总称。
现金流量的三个基本要素：
大小、方向和作用点。
6．现金流量的表达方式：
现金流量图与现金流量表。
7．等值：
不同时期、不同数额但“价值等效”的资金称为等值。
8．影响等值的因素：
金额大小，发生时间长短和利率。
9．如果两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等。
10．终值与现值：
终值是指现有一项资金P，按年利率I复利计算，N年后的本利和为多少。
现值是指未来的一项资金按要求的利率折合到现在的价值是多少。
11．年金：
发生在某一间隔相等的特定时间系列的等额资金。
（二）基本计算
1．基本公式：
2．典型计算题
（1）某施工企业年初计划租入一台价值为3000万元的设备，租期10年内。
基准收益率为8%，则每年租金额是（）。
3000*（A/P，8%，10）=447万元
（2）某施工企业计划对外投资，目标是从现在开始的5年内每年要求等额回收本利和为200万元。
要求的基准收益率为8%。
则公司目前要投入的资金是（）。
200*（P/A，8%，5）=798.54万元
（3）某企业第五年末应向银行还款200万，年利率为10%，问每年应存资金多少，才能保证偿还这笔贷款（）
200*（A/F，10%，5）=32.76万元
（4）某施工企业今年对外投资额200万元，计划5年后一次收回。
在要求投资报酬率达到8%的条件下，其应收回的金额是（）
200*（F/P，8%，5）=293.86万元
（5）某施工企业5年后要偿还一笔到期债务100万元，在基准利率为10%的前提下。
企业现在应一次性存入（）才能实现目标。
100*（P/F，10%，5）=62.09万元
（6）已知年利率12%，每月计息一次，则季实际利率为（）。
（1+12%/12）4-1=3.03%
（7）每半年存款2000元，年利率4%，每季计息一次，2年后存款本息为（）。
计息周期利率为：
4%/4=1%
半年实际利率为：
（1+1%）2-1=2.01%
F=2000*（F/A,2.01%,4）=
（8）某施工企业期初向银行贷款100万元，按季支付利息，季利率为2%，则1年支付的利息总和为（）。
I=F-P=100*（1+2%）4-100=8.24
（9）年名义利率为8%，按季计息，则计息周期利率和年有效利率分别为（）。
8%/4=2%；（1+2）4-1=8.24%
（10）某借款人借入50万元。
期限10年，利率6%，采用等额还本，利息照付方式还款，第5年应还本付息多少？
500000/10+500000*6%*（1-（5-1）/10）=68000元
1Z101020建设项目财务评价
基本概念
1．对建设项目的经济评价按评价角度、范围、作用的不同分为财务评价与国民经济评价两个层次。
2．对经营性项目，财务评价是根据国家现行财政、税收政策和现行市场价格，计算项目投资费用、产品成本、销售收入和税金等财务数据，分析项目的盈利能力、偿债能力和生存能力。
对非经营性项目主要分析生存能力。
3．财务评价方案分为：
独立方案与互斥方案。
4．影响项目决策的基准收益率的基本因素：
资金成本，机会成本，投资风险和通货膨胀。
为了限制风险大，盈利低的项目进行投资，可以采用提高基准收益率的办法进行项目经济评价。
通货膨胀率主要表现为物价指数的变化，其约等于其变化率，通货膨胀具有复利性质。
基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资机会成本，这样才能使资金最有效的利用。
5．财务评价指标体系如下：
（1）投资收益率静态指标的优劣：
经济意义明确，直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果。
但不足之处在于没有考虑投资收益的时间因素。
（2）投资回收期指标的优劣：
容易理解，计算简易，在一定程度上显示了资金周转速度，但没有考虑投资方案整个计算期内现金流量，所以无法准确估计方案整个计算期内的经济效果。
（3）财务净现值指标的优劣：
考虑了货币的时间价值和整个项目计算期内的现金流量分布，经济意义直观。
不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期间各年的经济成果，不能反映投资回收速度。
（4）财务内部收益率指标的优劣：
考虑了时间价值和整个计算期内的经济状况，不受外部参数影响。
不足的是计算比较烦琐，对非常规现金流量的项目，其可能不存在或存在多个。
（5）借款偿还期只适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的项目；不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。
（6）可作为偿还贷款的项目收益包括：
利润、折旧、摊销及其他收益。
6．各指标的评价标准。
2．典型题目
（1）常规投资方案FNPV（I=14%）=160，FNPV（I=16%）=-90，则FIRR为（）。
FIRR=14%+160/（160+90）*（16%-14%）=15.28%
（2）某项目的财务净现值前5年为210万，第6年为30万，基准收益率为10%，则前6年的财务净现值为（）。
210+30=240
（3）某项目期初投资额1000万，ic=10%，经营周期为4年，年净现金流量为400万，则财务净现值为（）。
FNPV=400*（P/A，10%，4）-1000=268万。
（4）某项目的净现值与i的关系图如下，ic=6%，则FIRR与FNPV分别为（）。
FIRR=7%+8/（8+16）*（9%-7%）=7.7%
（7.7%-6%）/（9%-6%）=FNPV/（FNPV+16）FNPV=21万
（5）某项目净现金流量的现值为1473万，投资的现值为8197万，则净现值率为（）。
1473/8197=17。
9%
（6）P33，34，36，37，40，41
1Z101030建设项目不确定性分析
基本概念
不确定性分析是针对投资、产量、价格、成本、利率、汇率、收益、建设期限、经济寿命等不确定因素对项目经济效益的影响，分析经济效果的实际值与评价值的偏离程度，以确定项目的风险承受能力。
不确定性分析的方法：
盈亏平衡分析与敏感性分析。
盈亏平衡分析也叫量本利分析。
利用产量、成本与利润之间的关系，将成本分为固定成本与变动成本二部分。
固定成本不随产量变化而变化，变动成本随产量的变化而变化。
固定成本主要有：
折旧费，修理费，无形资产及其他资产摊销费，固定工资，借款利息；变动成本主要有：
计件工资，材料，运输费。
此方法同时假定生产量就等于销售量。
只用于项目的财务评价。
盈亏平衡点越低，风险越小。
敏感性分析主要是通过敏感系数与临界点找出敏感因素，此法可用于财务评价和国民经济评价。
敏感系数是通过一种相对测定法来确定敏感程度的，如果大于0，说明同向变化，小于0说明反向变化，绝对值越大越敏感。
临界点是指某因素变化至财务内部收益率正好与基准收益率相同时的值。
净现值、内部收益率、投资回收期都可作为敏感性分析的指标，但如何选择与确定指标要根据目的或分析阶段具体选择。
主要分析方案状态和参数变化对方案的投资回收速度的影响，选择投资回收期
主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，选择财务净现值
主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，选择财务内部收益率
机会研究阶段：
静态指标（投资报酬率与回收期）
可行性研究阶段：
动态指标（财务净现值，内部报酬率，动态投资回收期）
2．典型计算
1．某构件公司设计年产销量3万件，每件售价300元，单位产品可变成本120元，单位产品税金及附加40元，年固定成本280万元。
盈亏平衡产量=2800000/（300-120-40）=20000件
以生产能力表示的盈亏平衡点=20000/30000=66.67%
达产后的盈利=300*3-120*3-280-40*3=140万
年利润达100万时的产量=（1000000+2800000）/（300-120-40）=27143件
某项目在进行敏感性分析时，某不确定因素的变化率为10%，对应于评价指标的变化率为20%，其敏感度系数为（）
=20%/10%=2
1Z101040财务现金流量表的分类与构成要素
现金流量表分为项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务现金流量表。
构成项目投资现金流量表的流入内容有：
营业收入、补贴收入，回收的流动资金和固定资产残值。
流出内容有：
建设投资、经营成本、营业税金及附加、垫付的流动资金。
此表资料可计算财务内部收益率，财务净现值和投资回收期指标。
项目资本金现金流量表的流入内容有：
（与前同）。
流出内容有：
项目资本金、借款本金偿还、借款利息偿还、经营成本、营业税金及附加、所得税。
此表资料可计算资本金内部收益率指标。
财务现金流量表的构成要素：
投资、经营成本、营业收入和税金。
营业收入：
产品销售收入与补贴收入；
投资：
建设投资、建设期利息、流动资金垫付；
经营成本：
外购原材料、燃料及动力费、工资及福利费、修理费、其他费用。
可通过从总成本中扣除折旧费、摊销费和利息支出三部分得到。
经营成本是项目在一定期间内由于生产和销售产品而发生的现金支出。
利息支出是现金支出，但不包含在经营成本中的原因是：
项目资本金现金流量表已将利息支付单独列示，而项目投资的现金流量表是融资前的分析，并不考虑资金的来源问题，因此，也就不存在利息问题。
1、现金流量：
考察整个期间各点CO流出、CI流入
2、现流量表：
流入/流出/净流量组成，财务流量表用于财务评价
3、财务现金流量表按评价角度分：
项目、资本金、投资各方、项目增量、资本金增量
4、项目财务现金流量表：
从融资前的角度设置，项目所需总投资为计算基础，可计算财务内部益率、财务净现值、投资回收期，可考察项目盈利能力。
现金流入：
销售收入、回收固定资产余值、回收流动资金；现金流出：
建设投资（不含建设期利息）、流动资金、经营成本、销售税、增值税；净现金流量；累计净现金流量。
5、资本金表：
从项目法人（投资者整体）出发，资本金为计算基础，借款本金和利息为流出，计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。
流入：
销售收入、回收固资余值、回收流动资金；流出：
资本金、借款本金偿还、利息支付、经营成本、销售税、增值税、所得税；净流量
6、投资各方表：
从各个投资者角度出发，以投资者的出资额为计算基础，计算投资各方收益率。
流入：
股利分配、资产处置收益分配、租赁费收入、技术转让费收入、其他现金流入；流出：
股权投资、租赁资产支出、其他现金流出；净现金流量
7、项目增量表：
对既有法人项目，按有项目无项目对比的增量现金流量，计算财务内部益率、财务净现值、投资回收期，考察项目盈利能力。
有项目现金流入：
销售收入、回收固资余值、回收流动资金；有项目现金流出：
建设投资（不含建设期利息）、流动资金、销售税、增值税；有项目掐现金流量；无项目净流量；增量净流量；累计增量净流量
8、资本金增量表：
对既有法人项目，以资本金增量作为计算基础，用于计算既有法人项目资本金增量内部收益率。
有项目流入：
销售收入、回固资余值、回收流金；有项目流出：
资本金、本金偿还、利息支付、经营成本、销售税、增值税、所得税；有项目净流量；无项目净流量；增量净流量
9、销售收入：
投产后各年销售产品，=产品销售量（劳务量）*单价；多种的应分别计算，不便分类的按折算标准的
10、投资：
达到预期收益价值的垫付行为。
项目总投资是建设投资和流动资金之和。
建设投资包括：
建筑工程费、设备购置费、安装工程费、建设期利息、其他费用、预备费。
流动资金：
维持生产的全部周转资金，=流动资产-流动负债。
回收固资余值在期末收回，流动资金在寿命期结束时收回。
11、经营成本：
由于生产和销售实际发生的现金支出。
12、税金：
销售收入中扣：
增值、营业、消费、城维建、教育附加、资源；计入总成本费用中：
房产、土地使用、车船使用、印花；计入建设投资的投资方向调节税；利润中扣的所得税。
增值税：
销售收入和成本估算均含。
如有减免税费优惠，应说明政策、减免方式依据、减免金额
13、流量图：
横轴为时间，箭线现金流量，上方流入/收益，下方流出/费用
14、箭线/横轴交点为流量发生时间末
15、流量三要素：
大小、方向、作用点
16、年名义利率＜年有效利率
17、项目经济评价：
财务、国民经济
18、财务评价指标：
静态、动态
19、静态：
特点计算简单，对方案粗略评价，对短期投资、逐年收益大致相等的项目；动态：
不同方案经济比较，反映方案在未来时期的发展变化。
20、静态分：
投资收益率（总投资收益率、总投资利润率）、静态投资回收期、偿债能力（借款偿还期、利息备付率、偿债备付率）；动态分：
财务内部收益率、动态回收期、财务净现值、财务净现值率。
21、静态投资回收期Pt：
以方案的净收益回收其总投资所需的时间。
可以从建设开始算，可以从投产年算起。
22、投资回收期显示了资本的周转速度，周转愈快，回收期短、风险小、盈利多。
技术上更新迅速、资金相当短缺、未来情况难预测又关心资金补偿的项目用此评价。
不足的是：
没有全面考虑整个计算期内现金流量，只考虑回收之前，不能反映回收以后，作为评价指标不可靠，只能辅助使用。
23、借款偿还期适用不预先给定借款期限，按最大偿还能力计算还本付息的项目；不适用预先给定借款偿还期的项目。
后者用利息备付、偿债备付。
24、利息备付率也叫已获利息倍数，可以分年计算，可按整个计算期计算，前者更能反映偿债能力。
正常项目应＞2，＜1时无足够资金支付，风险大。
25、偿债备付率：
分年计算更能反映偿债能力，正常应＞1，且越高越好，当＜1时，表当年资金来源不足偿付当期债务，需短期借款偿付已到期债务。
26、财务净现值FNPV：
当≥0时，方案可行。
考虑了资金时间价值，考虑了整个计算期，能直接以货币额表示盈利水平，须先确定基准收益率，但确定比较困难；互斥方案评价，须慎重考虑寿命，须构造一个相同分析期；不能反映单位投资使用效率。
27、内部收益率FIRR≥ic时，方案可行。
使各年净现金流量的现值累计为零时的折现率。
折现率i定得越高，方案被接受的可能性小。
考虑了资金时间价值及整个计算期内经济状况，不需先确定基准收益率，只知大致范围即可，但计算麻烦；非常规现金流量的项目，可能存在多个内部收益率。
28、净现值率FNPVR：
财务净现值与总投资现值之比，经济含义：
单位投资现值所能带来的财务净现值，考察单位投资盈利能力。
≥0时，方案可行
29、基准收益率（基准折现率）：
动态观点确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。
应考虑因素：
资金成本和机会成本、投资风险、通货膨胀。
确定ic的基础：
资金成本和机会成本，投资风险及通货膨胀为必须考虑因素
30、不确定性产生原因：
所依据基本数据的不足或统计偏差；预测方法局限，预测假设不准备；未来经济变化，通货膨胀、市场供求结构变化；技术进步，生产工艺和技术发展；无法以定量来表示的定性因素的影响；其他外部变化，法律、政策、国际形势等。
31、不确定分析方法：
盈亏平衡分析（财务）、敏感性分析（国民经济和财务）。
32、敏感性分析分：
单因素、多因素
33、单因素分析指标确定：
回收快慢用回收期；价格波动对净收益用净现值；投资大小对资金回收能力用内部收益率。
机会研究期可用静态指标（投资收益率、回收期）；可行性阶段用动态指标（净现值、内部收益率、回收期）
34、选择分析不确定因素原则：
对评价影响大、数据准确性不大。
投资、寿命、成本、价格、产销量、汇率、ic
35、敏感度系数E：
越大，评价指标A对于不确定因素F越敏感。
价格、投资额、经营成本，最敏感的是价格。
36、设备租赁分：
融资租赁（贵重设备，车皮、重型设备）、经营租赁（临时设备，仪器、车辆）。
37、租赁比购买优越性：
缺资金可获得急需设备，引进先进设备，技术进步；良好技术服务；资金流动，负债不恶化；避免通货膨胀、利率波动，减小投资风险；租金在所得税前扣除，享受税费上的利益。
不足：
对设备无所有权，只有使用权，无权改造，不能处置、担保、抵押贷款。
38、影响租赁因素：
项目寿命；长期或短期需要；设备技术性能和生产效率；产品质量保证及安全性；成套性灵活性、维修、耐用、环保；经济寿命；技术过时风险；资金预算计划；提交进度；租赁期；租金；租金支付方式；租赁节税优惠；预付及保证金；租赁期满资产处理方式；租赁机构信任度、经济实力、配合；合同质量。
39、购买因素：
项目寿命期；长期占有或短期需要；技术性能和生产效率；产品质量保证及安全性；成套性、灵活性、维修、耐用、环保；经济寿命；技术过时风险；资金预算计划；提交设备进度；购置价格、支付方式；年运转费和维修费；保险费。
40、租赁与购买分析步骤：
提出设备更新建议；拟定若干方案；定性分析筛选；定量分析优选。
41、价值工程：
价值是产品的功能与获得功能全部费用的比值；是对象的比较价值，不是使用、交换价值；特点：
目的，用最低寿命周期成本提高产品价值和有效利用资源，寿命周期成本由生产成本和使用维修成本组成；价值核心：
对产品进行功能分析；将价值、功能、成本作一整体考虑；强调改革创新；将功能定量化；集体智慧开展有计划、有组织的管理活动。
42、价值工程采用系统的工作方法，分析功能与成本、效益与费用之间关系；主要用规划和设计阶段。
43、提高价值途径：
提高功能F，降低价值C；C不变，提高F；F不变，降低C；F大幅度提高，C较少提高；F略有下降，C大幅度下降。
44、价值工程对象选择：
从市场需要出发，结合本企业实力系统考虑。
原则：
设计：
产品结构复杂、性能技术指标差距大、体积大、重量大；生产：
量多面广、关键部件、工艺复杂、原材料消耗高、废品率高；销售：
用户意见多、系统配套差、维修能力低、竞争力差、利润率低、生命周期长、竞争激烈、新产品、新工艺；成本：
高于同类产品、成本比重大。
45、对象选择方法：
因素分析、ABC分析、强制确定、百分比分析、价值指数
46、功能：
按重要程度分：
基本、辅助；性质分：
使用、美学；需求：
必要（使用、美学、基本、辅助）、不必要（多余、重复、过剩）；量化标准：
过剩、不足；总体与局部：
。
价值工程功能一般指必要功能。
47、总体和局部之间是目的和手段的关系，上下关系和并列关系，即目的和手段
48、工能整理主要任务：
建立功能系统图
49、功能打分法有：
强制打分（0-1、0-4）、多比例评分、逻辑评分、环比评分（DARE）
50、计算功能价值V方法：
功能成本法、功能指数法
51、价值工程程序：
对象选择、功能定义、功能整理、功能分析及评价、方案创造、评价、研究、实施，成果评价求功能评价之的方法比较多，常用功能重要性系数法
52、功能成本法：
V=F/C.V=1，评价对象的价值最佳，一般无需改进；V＜1，成本偏高，功能不高，存在过剩功能或者功能不过剩，实现功能方法不佳；V＞1，功能比较重要，但分配成本较少，应具体分析，可能功能与成本分配理想，或有不必要功能，或应提高成本。
功能指数法：
V=F/C.V=1，功能与成本比重大致平衡，功能的现实成本合理；V＜1，成本偏高，导致功能过剩；V＞1，成本小于功能比重，一是现实成本偏低，致使功能偏低，二是存在过剩功能，三是在技术经济方面客观上存在功能重要，成本较少的情况。
52、确定VE对象改进范围：
一F/C值低的区域，提高功能；二ΔC=（C-F）值大的区域，该值越大，说明成本降低的幅度越大；三复杂的功能区域。
53、方案创造方法：
头脑风暴法、歌顿法（模糊目标法）、专家意见法（德尔菲法）、专家检查法。
方案评价（概略、详细评价）包括：
技术、经济、社会、综合评价。
54、影响资金时间价值因素：
使用时间、数量大小、投入和回收的特点、周转速度
55、利息是资金的一种机会成本。
56、利率高低的因素：
社会平均利润率、借贷资本供求、风险、通货膨胀、期限
57、利息和利率作用：
以信用方式动员和筹集资金的动力；促进加强经济可计算，节约使用资金；宏观经济管理的重要杠杆；金融企业经营发展重要条件。
58、影响资金等值因素：
金额多少、资金发生时间、利率（或折现率）大小（关键）。
59、设备磨损分：
有形磨损（物理），外力作用第一种，闲置中受自然力作用第二种；无形磨损（精神、经济），技术进步等；综合磨损，同时存在有形和无形磨损。
60、设备磨损补偿形式：
有形局部修理，无形局部现代化改装，完全补偿是更新
60、设备磨损补偿形式：
有形局部修理，无形局部现代化改装，完全补偿是更新
61、设备更新原则：
不考虑沉没成本；不要简单地按照新、旧方案的直接现金流量进行比较；逐年滚动比较。
62、设备自然寿命（物质寿命）：
投入使用开始至因物质磨损不能使用。
技术寿命（有效寿命）：
技术落后被淘汰。
经济寿命：
经济上使用不合理。
63、设备寿命期限影响因素：
技术构成（包括结构及工艺性，技术进步）；设备成本；加工对象；生产类型；工作班次；操作水平；产品质量；维护质量；环境要求。
64、新技术、工艺、材料原则：
技术上先进、可靠、适用、合理；经济上合理（综合考虑投资、成本、质量、工期、效益）
65、建设工程项目周期：
投资意向到投资终结。
包括：
一客观上工作内容、次序、类型；二性质不同各阶段划分；三各阶段、各项工作间联系。
66、项目决策主要解决项目选择问题。
可分：
投资意向；市场研究与机会分析；建议书；初步可行性；可行性；决策立项。
67、初步可行性：
需求；所需资源供应及价格变动；工艺技术中间试验分析；厂址选择；企业规模；设备选型
68、项目设计确定拟定具体方案，实际上是选择和设计实现项目投资构想的优化实施方案过程。
大型复
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