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财务分析集团财务报表分析X

【财务分析】集团财务报表分析X

美的集团财务报表分析

班级：

财务管理122

学号：

3120124061

姓名：

孙金晓

一、美的集团背景分析

（一）、公司信息

股票简称

美的集团

股票代码

00333

股票上市证券交易所

深圳证券交易所

公司的中文名称

美的集团股份有限公司

公司的中文简称

美的集团

公司的外文名称（如有）

MIDEAGROUPCO.,LTD.

公司的法定代表人

方洪波

注册地址

广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道6号美的总部大楼

注册地址的邮政编码

528311

办公地址

广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道6号美的总部大楼

办公地址的邮政编码

528311

公司网址

电子信箱

IR@

（二）、股东构成

2014年美的集团持股5%以上的股东或前10名股东持股情况

股东名称

股东性质

持股比

报告期末持

持有有限售条件

持有无限售条件

质押或冻结情况

例%

股数量

的股份数量

的股份数量

股份状态

数量

美的控股有限公司

境内非国有法人

35.49

1,496,250,000

1,496,250,000

0

质押

255,205,500

融睿股权投资（珠海）合伙企业（有限合伙）

境内非国有法人

7.22

304,500,000

0

304,500,000

方洪波

境内自然人

2.17

91,326,995

90,995,247

331,748

天津鼎晖嘉泰股权投资合伙企业（有限合伙）

境内非国有法人

1.85

78,000,000

0

78,000,000

黄健

境内自然人

1.78

75,013,000

75,000,000

13,000

宁波美晟股权投资合伙企业（有限合伙）

境内非国有法人

1.78

75,000,000

75,000,000

0

袁利群

境内自然人

1.44

60,500,000

60,375,000

125,000

鼎晖美泰（香港）有限公司

境外法人

1.42

60,000,000

0

60,000,000

鼎晖绚彩（香港）有限公司

境外法人

1.36

57,500,000

0

57,500,000

黄晓明

境内自然人

1.24

52,213,366

50,000,000

2,213,366

质押

6,780,000

上述股东关联关系或一致行动的说明

洪波先生、袁利群女士两名自然人股东在美的集团担任董事及高管职务；鼎晖嘉泰、

鼎晖美泰和鼎晖绚彩存在关联关系，三者合计持有美的集团4.63%股权。

（三）、行业状况

随着中国经济的转型与改革的不断深化，中国经济步入了“新常态”，面临宏观经济下行、消费刺激政策退出和房地产政策调控等多重因素影响，家电行业整体增速有所放缓，家电行业进入结构调整、产品与消费升级的运营新周期，推进产品创新、技术创新、渠道创新、服务方式创新及互联网的转型成为家电行业维持增长的核心动力所在。

2014年，在产品结构整体升级及原料价格低位波动的背景之下，家电行业整体增长仍维持较平稳的态势，据国家统计局数据，2014年，家用电器行业主营业务收入1.4万亿元，累计同比增长10.0%，利润总额931.6亿元，累计同比增长18.4%。

中长期来看，我国家电行业增长动力没有改变，主要有以下几方面的因素：

1、在国家推动“收入倍增计划”与“中国特色城镇化”的背景之下，家电保有量仍有望保持持续提升，2014年全国31个省区城镇居民人均收入已突破4500美元，沪京浙深等省市的城镇居民人均收入达到或接近7000美元，人均可支配收入的增加，使家电消费越来越多的具有日用消费品的特征，而中国城镇化率目前约为54%，城镇化无论数量还是质量都有较大的提升空间，中国城市化水平若保持年均1%的增长速度，约有1.5亿农村人口转为城镇人口，有望带来大量新增家电需求。

2、超过16亿台的家电存量规模，使持续稳定的更新需求成为提升家电销量的重要驱动力量，家电产品在节能、环保、智能化、网络化与工业设计突破等多方面的性能与品质提升，将进一步推动家电产品的消费升级，带动家电企业的产品结构优化与盈利能力提升。

据市场监测数据，空调中的柜机占比、变频占比，洗衣机中的滚筒占比、冰箱中的多门与对开门冰箱占比及各类高端精品厨电与健康类小家电占比均保持提升态势，增长快于行业增长。

3、智能控制技术、电子信息技术、物联网技术和相关配套技术的成熟以及各种移动智能终端的普及，将有效推动智能家电的快速发展，智能家居发展趋势已逐步成为行业共识，从单一智能产品的极致化到为客户提供智慧家居整体解决方案，直至构建互融、合作、共享的智慧家居平台生态链，掌握核心资源的家电龙头企业成长空间巨大，据奥维咨询的数据预测，到2020年，智能家电整体产值将破10,000亿，其中智能硬件的产值将超过6,000亿。

4、线上线下融合的O2O模式、互联网普及下的大数据应用将持续推动家电企业的转型升级，电商新渠道已进入快速增长期，家电企业的信息化平台搭建逐渐成型，家电企业与互联网企业的跨界合作呈现新气象，据艾瑞统计数据显示，2014年网络购物市场交易规模为2.8万亿，同比增长48.7%，社会消费品零售总额渗透率年度首次突破10%，其中移动购物市场交易规模超过9,000亿元，年增长率达239.3%。

5、中国家电依托广阔的地域和14亿人口所蕴含的巨大市场，依托已形成的规模优势、产品集群优势及产业化配套优势，仍将保持全球竞争力，印度、南美、非洲、中东等新兴市场与地区，人口众多，正处在经济增长区间，逐步进入家电普及期，将有望带动我国家电在发展中国家出口的显著增长，给我国家电出口与全球运营带来新商机。

6、在新的竞争条件和竞争方式下，家电行业的生态将进一步改善，家电市场的集中度仍将持续提升，行业龙头依托品牌、技术、产业链、服务、渠道等优势，有望进一步提升市场份额与盈利能力，并推动行业走向规范竞争与良性发展。

（四）、公司发展状况

2014年，美的集团以“产品领先、效率驱动、全球运营”三大战略主轴为指引，深化转型，聚焦产品与效率提升，清晰业务结构，精简组织层级，构筑协同平台，推动科技机制创新与研发体系搭建，加强消费者研究与产品开发，推进“一个美的、一个标准、一个体系”的制度建设与流程优化，产品口碑与品质持续改善，企业盈利能力、经营质量与运营效率持续增强，多品类协同的市场竞争优势进一步稳固。

2014年，公司实现营业总收入1,423.11亿元，同比增长17.36%，其中大家电业务（空调、冰箱、洗衣机）实现收入924.02亿元，同比增长17.92%，小家电业务实现收入327.10亿元，同比增长17.48%，主要因产品结构

升级、成本管控、原料成本稳定等因素影响，2014年公司整体毛利率为25.46%，同比上升2.17个百分点，经营活动现金流量净额为247.89亿元，同比提升146.55%，公司自有资金（货币资金、应收票据、银行理财等货币性资产与长、短期借款、应付债券及其他有息货币性负债的净额）达473亿元，同比增长99%。

2014年，据全国工商联、中国企业联合会及广东省企业联合会评定，美的位列中国民营企业500强第13名，中国制造业企业500强第43名；2014中国最有价值品牌榜中，“美的”品牌以683.15亿蝉联中国最有价值品牌排行榜第5位；在第十六届中国专利奖评审中，美的集团获包括中国外观设计金奖、中国专利优秀奖等在内的六项大奖，获奖级别及数量在家电行业首屈一指；2014年广东经济风云榜，美的集团获唯一致敬企业殊荣。

截至2014年，公司累计总授权专利达15,145件，其中发明专利1,200件，2014年公司专利申请总量达7,378件，其中发明专利申请量2,585件。

2014年，美的集团开展的主要工作如下：

（1）、坚持消费者研究与研发投入，持续产品结构优化，稳步提升产品力

家用空调领域，推动“产品节能”向“使用节能”的升级，“一晚低至1度电”的ECO节能系列，全面扩容到了三大系列16款产品，形成了豪华、高端、中端的极具市场竞争力的销售组合；美的物联网智能空调，依托物联网、云计算等先进技术，完美实现了语音控制、睡眠模式、预约控制、电量管理、信息提示等12大业内顶尖的智能技术的应用；关注消费者差异化需求，美的自主开发的高效过滤油烟、强劲制冷的厨房空调、具备呵护系统与专属睡眠模式的儿童空调上市销售；落实“空气智慧管家”战略，依托美的空调、空气净化器、加湿器、抽湿机四大空气类新品，提供“一站式”空气解决方案，实现对室内空气“温度、湿度、洁净度、风速”的全方位、一体化调节，为用户构建全新的室内智慧空气系统。

中央空调领域，凭借国际领先的技术、丰富的产品线、卓越的品质与本地快捷服务等优势，频频中标世界各大重要项目，包括巴西世界杯75%的体育场馆、阿联酋5000套别墅工程、俄罗斯离心机政府工程、新加坡樟宜机场、泰国廊曼机场、印尼雅加达国际机场、科莫多机场、毛里求斯普莱桑斯国际机场、莫桑比克马普托国际机场、土耳其阿萨拉尔豪华度假酒店、塔吉克斯坦共和国国家图书馆、阿尔巴尼亚总统办公楼、越南河内展览中心等多个项目，树立了众多样板工程，如印度TreasureIsland商业地产、土耳其哈莱大学、越南美盛纺织工厂、阿联酋DalmaMall大型购物商场等，美的中央空调已拥有了与国外品牌竞逐国际市场的实力，并打破了离心机组产品长期被国外厂家垄断的局面。

洗衣机领域，完成200多项新产品开发，旗下小天鹅推出了第三代自动投放洗衣机，15个型号的i智能系列产品覆盖滚筒和波轮产品，可精准感知衣物重量，结合洗涤模式和脏污档位精准确定洗涤剂投放量，其中的航空科技活塞泵专利，可以实现不同环境、不同洗涤剂品牌下全能±1ml的精准投放效果，获得“2014年度洗衣机行业智能创新领先品牌”，中国“太湖奖”设计大赛一等奖；美的“FCS快净智能系统”洗涤时间最高缩短1/3，同时凭借智能投放，降低了洗涤剂的残留，成为洗衣机行业快净的代表；自主开发的PhaseⅢ系列洗衣机控制器顺利通过国际权威检测机构UL认证，获得了进入美国市场的通行证；洗衣机多个产品获得了中国家电协会“艾普兰”低碳环保奖、德国IF设计大奖、德国红点奖以及“国家重点新产品”证书等，公司研发创新能力得到市场普遍认可。

冰箱领域，聚焦于食品与保鲜技术、材料技术、智能技术、制冷技术、包装技术、CAE技术（仿真模型）、门封技术等冰箱主要研究领域的技术研究与成果转化，美的冰箱已同美国贸易发展署（USTDA）共同签署新一代液体发泡剂LBA项目合作协议，通过使用LBA发泡剂在确保成本效益的基础上满足更为严苛的能效标准，让消费者享受节能、智能和健康的美好生活；美的“四天一度电”超低能耗冰箱产品获得了CSC权威技术认定，高端系列产品“G-ZONE”Series450L大多门、“Flush-Arc”Series四门对开冰箱荣获“2014年度德国红点设计奖”；在“2014年冰箱行业高峰论坛”会上，美的一举夺得冰箱行业节能之星、节能无霜之星、行业智能冰箱领先品牌等多项大奖；在中国标准化研究院能效标识管理中心发布的“2014年度领袖榜”中，美的冰箱摘得“2014年度智能家电企业领袖榜、2014年度智能家电产品领袖榜、2014年度消费者最喜爱家电品牌领袖榜、2014年度消费者最喜爱家电产品领袖榜”大满贯，成为行业最大赢家之一。

小家电领域，公司产品得到了众多国内外奖项，美的“漱石”电饭煲、“漱石”茶盘、“OneTouchX5智能烹饪机”、“MB-FZ4086IH电饭煲”和“slim”系列立式净饮机获得2015年德国iF设计大奖，“案香”电饭煲获得了2014年日本G-Mark设计大奖；美的热水器产品被评为国家“第二批轻工竞争力优势品牌产品”，获得了2014美国IDEA设计大赛、IFA“2014中国家用电器创新成果”产品创新、技术创新、设计创新三项大奖，电热新品斩获“艾普兰奖”之科技创新大奖；美的首款拥有电压力锅和电饭煲双重功能的网销产品“熊猫咔咔”电压力锅和美的多功能电磁炉分别荣获第三届中国“太湖奖”设计大赛一等奖、二等奖，洗碗机高端产品“G-ZONE”，获红点设计奖；烟机产品获“2014中国蒸汽洗吸油烟机创新领导品牌”与“2014中国自清洗吸油烟机畅销型号”；美的出品的高端智能嵌入式洗碗机、Storm系列美洲洗碗机、Phantasm系列智能洗碗机3款产品荣获高新技术产品称号；美的净水机获2014年中国净水行业金鼎奖十大品牌奖；超薄风扇（FS40-13HR）荣获韩国GD奖，空气净化风扇（FS40-15HZRD）、凳子风扇（FST30-15HR）荣获PINUPP“特别优秀奖”；薄对衡式取暖器（NDK22-13A）获中国创新设计红星奖。

（2）、加强核心渠道建设，推动电商业务快速增长

截至2014年底，定位于零售、售后服务、送装服务和会员社区等功能“四位一体”的旗舰店总数已突破1900家，其中当年新增近1400家，盈利状况良好。

目前，美的旗舰店在三四级市场已实现了超过70%的覆盖，零售收入超过100亿元，全品类产品综合售后服务能力全面提升，美的旗舰店作为美的集团具有特殊竞争优势的战略性渠道价值和效应已经开始显现，以旗舰店为主要载体的电商O2O融合业务逐步落实；同时，公司不断强化与重要渠道伙伴的合作，分别与苏宁、国美和各区域70多家优秀家电专业连锁建立起战略性合作关系，通过提供定制或包销产品型号、规模奖励、品牌专场、多品类联合套购促销等政策支持，确保美的份额不断提升。

推动美的电商业务全渠道战略部署，成立电子商务公司，开设天猫美的全品类官方综合旗舰店，启动“美的官方”商城运营，电商业务从单纯网上销售向面向用户交互方式的O2O平台升级；继续夯实与京东、天猫、苏宁易购等平台的战略合作，推进内部物流资源协同与社会化物流资源整合，加快干线和支线物流建设与区域仓布局，推动24小时小家电全国配送，将美的旗舰店、专卖店及售后服务网点等线下优秀资源纳入电商业务支持体系，不断提升美的电商的线上与线下互融及电商“最后一公里”服务水平。

2014年，美的电商全网零售额约100亿元，全网零售额在家电行业排名第一，单品类占比第一的达11个，洗衣机、中央、热水器、冰箱、家用等线上销售增长超过200%。

（3）、布局新业务成长空间，稳步推进智慧家居战略

公司发布了M-Smart智慧家居战略，拟基于公司全球最齐全的产品群优势与用户基础，打造“空气智慧管家”、“营养智慧管家”、“水健康智慧管家”、“能源安防智慧管家”等智能服务板块，致力于给消费者提供最专业的智慧家居体验。

公司成立智慧家居研究院，通过系统整合旗下产业群优势和技术研发等优势资源，以传感、大数据、智能控制技术为手段，加速推动全品类家电产品智慧家居互联平台的建设。

。

2014年12月，公司与小米签署了战略合作框架协议，将在智能家居产业链、移动互联网电商业务开展全面深度合作。

（4）、严格品质管控，推进流程变革，提升精细化管理水平

持续强化品质管控体系的建设，进一步完善集团、事业部、产品公司/工厂”的三级质量管理体系，严抓品质刚性，落实品质“一票否决制”，建立精品评价体系标准，从研发、供方、来料、过程、成品进行品质刚性执行情况的全面稽查，推动精品工程，打造全体员工的精品意识，并强化市场退换货机制。

2014年，美的产品市场维修率下降51%，质量损失率下降39%，美的产品品牌与口碑进一步提升。

（5）、加强海外业务管控，完善海外业务布局，推动自有品牌及海外本土营销快速增长

积极推动海外新兴市场投资项目本土业务的快速增长，积极拓展海外渠道网点，有效弥补OEM出口业务的波动风险。

2014年海外渠道网点增长至约3,800个，同比增长46%，海外本土业务持续好转，整体呈现销售额与利润的快速成长态势，按可比汇率口径，2014年海外独资与合资工厂业务增长近30%，其中拉美市场增长35%，印度市场增长42%，美的牌收入增长达70%，美的-开利巴西合资公司的家用空调玛瑙斯制造基地已建成拉美最大的家用空调生产基地，合资公司的美的牌空调扇已达到巴西市场份额第一，微波炉组装线已投产。

（6）、推出首期期权激励计划与回购长效机制，进一步夯实公司治理优势。

年度内推出了中高层及核心业务骨干共600余人参与的期权激励方案与公司股份回购的长效机制，与全体股东利益一致的股权架构基本设立，长期激励机制进一步完善，公司高层、核心管理团队及中层骨干通过直接、间接持股及股票期权激励计划等多种方式，合计占公司约9%的股份份额。

二、财务报表分析

（一）、资产负债表

1、水平分析表

资产

2014

2013

变动额

变动（%）

对总额的影响（%）

流动资产：

货币资金

6,203,282.81

15,573,683.04

-9,370,400.23

-60.17%

-9.67%

存放中央银行款项

1,279,592.47

923,632.22

355,960.25

38.54%

0.37%

存放同业款项

2,126,444.99

1,746,284.24

380,160.75

21.77%

0.39%

拆出资金

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

衍生金融资产

162,513.84

759,565.22

-597,051.38

-78.60%

-0.62%

买入返售金融资产

应收票据

17,097,233.37

14,150,532.20

2,946,701.17

20.82%

3.04%

应收账款

9,362,102.75

7,928,438.25

1,433,664.50

18.08%

1.48%

预付款项

1,414,470.45

2,432,420.54

-1,017,950.09

-41.85%

-1.05%

应收保费

应收分保账款

应收分保合同准备金

应收利息

发放贷款和垫款

5,940,800.47

5,100,085.71

840,714.76

16.48%

0.87%

应收股利

45,943.22

25,863.84

20,079.38

77.63%

0.02%

其他应收款

1,180,767.53

1,025,395.19

155,372.34

15.15%

0.16%

买入返售金融资产

存货

15,020,030.26

15,197,723.84

-177,693.58

-1.17%

-0.18%

划分为持有待售的资产

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

26,593,892.46

463,107.71

26,130,784.75

5642.49%

26.95%

流动资产合计

86,427,074.62

65,326,732.00

21,100,342.62

32.30%

21.77%

非流动资产:

可供出售金融资产

1,655,494.72

844,439.05

811,055.67

96.05%

0.84%

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

951,874.39

912,427.64

39,446.75

4.32%

0.04%

投资性房地产

171,634.90

205,834.70

-34,199.80

-16.62%

-0.04%

固定资产

19,521,814.06

19,572,161.32

-50,347.26

-0.26%

-0.05%

在建工程

661,882.29

612,601.28

49,281.01

8.04%

0.05%

工程物资

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产

3,431,958.12

3,325,738.40

106,219.72

3.19%

0.11%

开发支出

商誉

2,931,791.41

2,931,003.59

787.82

0.03%

0.00%

长期待摊费用

758,576.10

647,882.34

110,693.76

17.09%

0.11%

递延所得税资产

3,779,987.55

2,567,204.45

1,212,783.10

47.24%

1.25%

其他非流动资产

非流动资产合计

33,865,013.54

31,619,292.77

2,245,720.77

7.10%

2.32%

资产总计

120,292,088.16

96,946,024.77

23,346,063.39

24.08%

24.08%

负债和股东权益

2014

2013

流动负债：

短期借款

6,070,879.03

8,872,173.98

-2,801,294.95

-31.57%

-2.89%

向中央银行借款

89,708.03

-89,708.03

-100.00%

-0.09%

吸收存款及同业存放

7,493.81

61.00

7,432.81

12184.93%

0.01%

拆入资金

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

衍生金融负债

74,960.70

11,260.18

63,700.52

565.71%

0.07%

卖出回购金融资产款

吸收存款

应付票据

12,648,496.99

6,308,478.45

6,340,018.54

100.50%

6.54%

应付账款

20,137,454.46

17,508,099.66

2,629,354.80

15.02%

2.71%

预收款项

3,992,540.46

4,983,346.26

-990,805.80

-19.88%

-1.02%

卖出回购金融资产款

应付手续费及佣金

应付职工薪酬

2,199,776.95

1,968,837.73

230,939.22

11.73%

0.24%

应交税费

3,280,150.71

1,028,015.10

2,252,135.61

219.08%

2.32%

应付利息

22,912.17

69,823.87

-46,911.70

-67.19%

-0.05%

应付股利

93,799.03

94,046.21

-247.18

-0.26%

0.00%

其他应付款

1,223,548.76

1,487,781.02

-264,232.26

-17.76%

-0.27%

应付分保账款