注会财管题库32后附答案.docx
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注会财管题库32后附答案
一、单项选择题
1、公司制定股利分配政策时，需要考虑股东的要求。
下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是（ ）。
A、以股利为主要收入来源的股东
B、收入较低的股东
C、中小股东
D、控股权股东
2、公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。
下列说法不正确的是（ ）。
A、盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力
B、为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利
C、举债能力弱的公司往往采取低股利政策
D、处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策
3、某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。
该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（ ）。
A、回购后每股收益为2.2元
B、回购后每股市价为8.8元
C、回购后股东权益减少800万元
D、回购后股东权益不变
4、下列关于发放股票股利和股票分割的说法不正确的是（ ）。
A、都不会对公司股东权益总额产生影响
B、都会导致股数增加
C、都会导致每股面额降低
D、都可以达到降低股价的目的
5、下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（ ）。
A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格
C、采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险
D、采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心
6、下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是（ ）。
A、可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配
B、年初不存在累计亏损：
法定公积金＝本年净利润×10%
C、提取法定公积金的基数是本年的税后利润
D、可供股东分配的利润＝可供分配的利润－从本年净利润中提取的公积金
7、下列各项中，不可以用于支付股利的是（ ）。
A、资本公积
B、盈余公积
C、未分配利润
D、净利润
8、某公司2010年实现利润总额125万元，所得税费用为25万元。
年初累计亏损为40万元，其中有25万元属于2004年的亏损，计提法定公积金的比例为10%，则本年计提的法定公积金为（ ）元。
A、60000
B、75000
C、85000
D、100000
9、有权领取股利的股东资格登记截止日期是（ ）。
A、股利宣告日
B、股权登记日
C、除息日
D、股利支付日
10、下列关于股利理论的表述中，不正确的是（ ）。
A、MM的股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值
B、信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升
C、“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票
D、客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票
11、股票回购分为在资本市场上进行回购、向全体股东招标回购和向个别股东协商回购的分类标准是（ ）。
A、按照股票回购的地点不同
B、按照股票回购的对象不同
C、按照筹资方式不同
D、按照回购价格的确定方式不同
12、某公司按照剩余股利政策分配股利。
已知年初未分配利润为100万元，资本结构目标为产权比率为2/5（不存在短期借款和无息负债），今年预计有一新项目上马需筹资700万元，则今年需要筹集的权益资金为（ ）万元。
A、500
B、280
C、360
D、240
二、多项选择题
1、下列制定股利分配政策应考虑的因素中，属于公司因素的有（ ）。
A、盈余的稳定性
B、投资机会
C、资本成本
D、无力偿付的限制
2、股票股利的意义主要有（ ）。
A、使股票的交易价格保持在合理的范围之内，从而吸引更多投资者
B、以较低的成本向市场传达利好信号
C、通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者
D、能直接增加股东的财富
3、下列关于股票回购的表述中，正确的有（ ）。
A、股票回购对股东利益具有不确定的影响
B、股票回购可以避免股利波动带来的负面影响
C、股票回购可以发挥财务杠杆作用
D、股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险
4、关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列说法中正确的有（ ）。
A、剩余股利政策下，股利分配额＝净利润－新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金
B、固定股利政策下，本年股利分配额＝上年股利分配额
C、固定股利支付率政策下，股利分配额＝可供分配利润×股利支付率
D、低正常股利加额外股利政策下，股利分配额＝固定低股利＋额外股利
5、下列关于股利政策的表述中，正确的有（ ）。
A、公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构
B、采用固定股利政策有利于稳定股价
C、固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连
D、低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性
6、下列做法中遵循了利润分配的原则的有（ ）。
A、缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配
B、企业在分配中不能侵蚀资本
C、企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务
D、企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益
7、下列各项属于利润分配基本原则的有（ ）。
A、依法分配原则
B、资本保值原则
C、充分保护债权人利益原则
D、多方及长短期利益兼顾原则
8、针对我国上市公司，下列表述中，正确的有（ ）。
A、在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利
B、股权登记日在公司股东名册上登记的股东，才有权分享股利
C、在股权登记日当天购买股票的股东，无权分享股利
D、在股权登记日的下一个交易日购买股票的股东，有权分享股利
9、下列关于股利无关论的说法中，正确的有（ ）。
A、股利分配对公司的市场价值不会产生影响
B、投资者并不关心公司股利的分配
C、股利的支付比率不影响公司的价值
D、股利政策会影响公司的价值
10、下列关于客户效应理论说法不正确的有（ ）。
A、对于投资者来说，因其所处不同等级的边际税率，对公司股利政策的偏好也不同
B、边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资
C、边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用
D、较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满
11、下列关于股利的支付程序和方式的表述中，不正确的有（ ）。
A、现金股利分配后企业的控制权结构发生了变化
B、现金股利分配后企业的资本结构发生了变化
C、财产股利是我国法律所禁止的股利方式
D、负债股利所分配的是本公司持有的其他企业的有价证券
12、下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股票价格的有（ ）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
13、下列情形中会使企业减少股利分配的有（ ）。
A、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱
B、市场销售不畅，企业库存量持续增加
C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会
D、为保证企业的发展，需要扩大筹资规模
三、计算分析题
1、某公司本年实现的净利润为250万元，年初累计未分配利润为500万元。
上年实现净利润200万元，分配的股利为120万元。
计算回答下列互不关联的问题：
<1> 、如果预计明年需要增加投资资本200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。
公司采用剩余股利政策，公司本年应发放多少股利？
并简要说明采用剩余股利政策的理由。
<2> 、如果公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少股利？
并简要说明这种股利政策的优缺点。
<3> 、如果公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少股利？
并简要说明采用该股利政策的优缺点。
<4> 、如果公司采用低正常股利加额外股利政策，规定每股正常股利为0.1元，按净利润超过正常股利部分的30%发放额外股利，该公司普通股股数为400万股，公司本年应发放多少股利？
并简要说明采用该股利政策的优点。
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】D
【答案解析】公司支付较高的股利，就会导致留存盈余减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股必然稀释公司的控制权，因此控股权股东为了防止控制权稀释，宁肯不分配股利。
【该题针对“股东因素”知识点进行考核】
【答疑编号11363674】
【查看视频讲解】
2、
【正确答案】B
【答案解析】较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量，使公司的流动性降低。
【该题针对“公司因素”知识点进行考核】
【答疑编号11363672】
【查看视频讲解】
3、
【正确答案】D
【答案解析】回购后每股收益＝（1100×2）/（1100－100）＝2.2（元），每股市价＝2.2×8/2＝8.8（元），回购支付现金＝8×100＝800（万元），导致股东权益减少800万元。
【该题针对“股票回购,股票回购（新）”知识点进行考核】
【答疑编号11363544】
【查看视频讲解】
4、
【正确答案】C
【答案解析】股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。
发放股票股利可以导致股数增加，但是不会导致每股面额降低，也不会对公司股东权益总额产生影响（仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化），发放股票股利后，如果盈利总额不变，市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。
股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。
股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、以及股东权益内部个项目及其相互间的比例也不会改变。
对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。
【该题针对“股票股利,股票股利（新）”知识点进行考核】
【答疑编号11363535】
【查看视频讲解】
5、
【正确答案】D
【答案解析】采用低正常股利加额外股利政策，使公司具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，这有利于稳定股票的价格。
选项D的说法错误。
【该题针对“低正常股利加额外股利政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363519】
【查看视频讲解】
6、
【正确答案】C
【答案解析】按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。
只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数，所以选项C的说法不正确。
【该题针对“利润分配的顺序”知识点进行考核】
【答疑编号11363406】
【查看视频讲解】
7、
【正确答案】A
【答案解析】利润的分配是对经营中资本增值额的分配，不是对资本金的返还。
因此不能使用股本和资本公积进行利润分配。
若公司用盈余公积金抵补亏损以后，为维护其股票的信誉，经股东大会特别决议，可以使用盈余公积支付股利。
【该题针对“利润分配的项目,股利相关论”知识点进行考核】
【答疑编号11363399】
【查看视频讲解】
8、
【正确答案】A
【答案解析】净利润＝125－25＝100（万元）。
如果存在年初累计亏损，则应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金，只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算法定公积金的应提取数（注意，利润分配的补亏和所得税的亏损后转无关）。
所以，本年计提的法定公积金＝（100－40）×10%＝6（万元）＝60000（元）。
【该题针对“利润分配的项目,股利相关论”知识点进行考核】
【答疑编号11363398】
【查看视频讲解】
9、
【正确答案】B
【答案解析】股权登记日是有权领取股利的股东资格登记截止日期。
凡在股权登记日这一天在册的股东才有资格领取本期股利，而在这一天以后在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利。
【该题针对“股利的支付程序”知识点进行考核】
【答疑编号11363343】
【查看视频讲解】
10、
【正确答案】D
【答案解析】客户效应理论认为，边际税率较低的投资者（股利收入的所得税税率较低）喜欢高股利支付率的股票，所以选项D的说法不正确。
【该题针对“股利理论”知识点进行考核】
【答疑编号11363318】
【查看视频讲解】
11、
【正确答案】B
【答案解析】按照股票回购的地点不同，可分为场内公开收购和场外协议收购两种；按照股票回购的对象不同，可分为在资本市场上进行回购、向全体股东招标回购和向个别股东协商回购；按照筹资方式不同，可分为举债回购、现金回购和混合回购；按照回购价格的确定方式不同，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。
【该题针对“股票回购”知识点进行考核】
【答疑编号11363647】
12、
【正确答案】A
【答案解析】产权比率（不存在短期借款和无息负债）＝长期有息负债/所有者权益，根据产权比率＝2/5可知，所有者权益占的比重为5/7，所以，需要筹集的权益资金＝700×5/7＝500（万元）。
【该题针对“剩余股利政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363472】
二、多项选择题
1、
【正确答案】ABC
【答案解析】制定股利分配政策应考虑的因素中属于公司因素的有盈余的稳定性、公司流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。
选项D属于制定股利分配政策应考虑的法律限制。
【该题针对“公司因素”知识点进行考核】
【答疑编号11363684】
【查看视频讲解】
2、
【正确答案】AB
【答案解析】发放股票股利的意义有：
（1）使股票的交易价格保持在合理的范围之内；
（2）以较低的成本向市场传达利好信号；（3）有利于保持公司的流动性。
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
【答疑编号11363565】
【查看视频讲解】
3、
【正确答案】ABCD
【答案解析】股票回购对股东的意义：
（1）在资本利得税低于股息税的前提下，股东可以获得纳税上的好处；
（2）总体上来说，股票回购对股东利益具有不确定的影响。
股票回购对公司的意义：
（1）向市场传递股价被低估的信号；
（2）有助于增加每股盈利水平；（3）避免股利波动带来的负面影响；（4）发挥财务杠杆的作用；（5）在一定程度上降低公司被收购的风险；（6）调节所有权结构。
【该题针对“股票回购,股票回购（新）”知识点进行考核】
【答疑编号11363543】
【查看视频讲解】
4、
【正确答案】ABD
【答案解析】固定股利支付率政策下，股利分配额＝净利润×股利支付率。
【该题针对“固定股利政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363503】
【查看视频讲解】
5、
【正确答案】ABCD
【答案解析】采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，所以选项A的说法正确。
固定股利政策向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，所以选项B的说法正确。
采用固定股利支付率政策的理由是，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则，所以选项C的说法正确。
采用低正常股利加额外股利政策的理由是：
具有较大灵活性，使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东，所以选项D的说法正确。
【该题针对“低正常股利加额外股利政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363475】
【查看视频讲解】
6、
【正确答案】ABCD
【答案解析】缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配，属于依法分配原则；企业在分配中不能侵蚀资本属于资本保全原则；企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务属于充分保护债权人利益原则；企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾原则。
【该题针对“利润分配的原则”知识点进行考核】
【答疑编号11363434】
【查看视频讲解】
7、
【正确答案】ACD
【答案解析】选项B的正确表述是资本保全原则，而非资本保值原则。
【该题针对“利润分配的原则”知识点进行考核】
【答疑编号11363401】
【查看视频讲解】
8、
【正确答案】AB
【答案解析】在股权登记日当天购买股票的股东，有权分享股利，而在股权登记日的下一个交易日（除息日）购买股票的股东，无权分享股利。
【该题针对“股利的支付程序”知识点进行考核】
【答疑编号11363349】
【查看视频讲解】
9、
【正确答案】ABC
【答案解析】股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。
股利无关论认为：
（1）投资者并不关心公司股利的分配；
（2）股利的支付比率不影响公司的价值。
所以选项A、B、C的说法正确。
【该题针对“股利无关论,股利无关论（新）”知识点进行考核】
【答疑编号11363328】
【查看视频讲解】
10、
【正确答案】BC
【答案解析】边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。
边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。
【该题针对“客户效应理论,股利相关论”知识点进行考核】
【答疑编号11363314】
【查看视频讲解】
11、
【正确答案】ACD
【答案解析】现金股利的支付不会改变股东所持股份的比例关系，因而不会改变企业的控股权结构，所以选项A的说法不正确；但是现金股利支付的多寡直接会影响企业的留存收益，进而影响股东权益所占份额，所以现金股利分配后企业的资本结构发生了变化，选项B的说法正确；财产股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但是并非法律所禁止，所以选项C的说法不正确；财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券支付给股东，而负债股利是公司以负债支付股利，通常是以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的，所以选项D的说法不正确。
【该题针对“股利的种类”知识点进行考核】
【答疑编号11363358】
12、
【正确答案】BD
【答案解析】采用固定股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格；低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格；在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。
【该题针对“固定股利政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363458】
13、
【正确答案】ABD
【答案解析】盈余不稳定的公司一般采用低股利政策，选项A正确。
市场销售不畅，企业库存量持续增加，资产的流动性降低，因为资产流动性较低的公司往往支付较低的股利，选项B正确。
经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，选项C错误。
如果企业要扩大筹资规模，则对资金的需求增大，所以会采用低股利政策，即选项D正确。
【该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素,公司因素”知识点进行考核】
【答疑编号11363701】
三、计算分析题
1、
【正确答案】预计明年投资所需的权益资金＝200×60%＝120（万元）
本年发放的股利＝250－120＝130（万元）（1分）
理由：
公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低。
（1分）
【该题针对“剩余股利政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363505】
【正确答案】本年发放的股利＝上年发放的股利＝120（万元）（1分）
优缺点：
采用固定股利政策，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格；有利于投资者安排股利收入和支出。
该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。
当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
（1分）
【该题针对“固定股利政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363506】
【正确答案】固定股利支付率＝120/200×100%＝60%
本年发放的股利＝250×60%＝150（万元）（1分）
优缺点：
采用固定股利支付率政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。
但是，在这种股利政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。
（1分）
【该题针对“固定股利支付率政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363507】
【正确答案】正常股利额＝400×0.1＝40（万元）
额外股利额＝（250－40）×30%＝63（万元）
本年发放的股利＝40＋63＝103（万元）（1分）
优点：
使公司具有较大的灵活性，并在一定程度上有利于稳定股价；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
（1分）
【该题针对“低正常股利加额外股利政策”知识点进行考核】
【答疑编号11363508】
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