商业银行理财业务知识解析.docx
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商业银行理财业务知识解析
商业银行理财业务知识解析》
云南省农信社培训资料
课题一：
关于银行金融理财
（一）什么是理财？
金融理财是由专业理财人员通过明确个人客户的理财目标，分析客户的生活、现状，从而帮助客户制定出可行的理财方案的一种综合金融服务。
——中国金融理财师标准委员会
个人理财规划是如何制定合理利用各种财务资源、帮助个人实现人生目标的一种程序。
——美国理财师资格鉴定委员会个人理财品种大致可以分为个人资产品种和个人负债品种，共同基金、股票、债券、存款和人寿保险等属于个人资产品种；而个人住房抵押贷款、个人消费信贷则属于个人负债品种。
一般人谈到理财，想到的不是投资，就是赚钱。
实际上理财的范围很广，理财是理一生的财，也就是个人一生的现金流量与风险管理。
包含以下涵义：
1）理财是理一生的财，不是解决燃眉之急的金钱问题而已。
2）理财是现金流量管理，每一个人一出生就需要用钱（现金流出）、也需要赚钱来产生现金流入。
因此不管现在是否有钱，每一个人都需要理财。
3）理财也涵盖了风险管理。
因为未来的更多流量具有不确定性，包括人身风险、财产风险与市场风险，都会影响到现金流入（收入中断风险）或现金流出（费用递增风险）。
因此，个人理财的范围包括：
赚钱--收入一生的收入包含运用个人资源所产生的工作收入，及运用金钱资源所产生的理财收入；工作收入是以人赚钱，理财收入是以钱赚钱，由此可知理财的范围比赚钱与投资都还要广。
包含：
①工作收入：
包括薪资、佣金、工作奖金、自营事业所得等。
②理财收入：
包括利息收入、房租收入、股利、资本利得等。
用钱--支出一生的支出包括个人及家庭由出生至终老的生活支出，及因投资与信贷运用所产生的理财支出。
有人就有支出，有家就有负担，赚钱的主要目的是要支应个人及家庭的开销。
包含：
生活支出：
包括衣食住行育乐医疗等家庭开销。
理财支出：
包括贷款利息支出、保障型保险保费支出、投资手续费用支出等。
存钱--资产当期的收入超过支出时会有储蓄产生，而每期累积下来的储蓄就是资产，也就是可以帮你钱滚钱，产生投资收益的本金。
年老时当人的资源无法继续工作产生收入时，就要靠钱的资源产生理财收入或变现资产来支应晚年所需。
包含：
①紧急预备金：
保有一笔现金以备失业或不时之需。
②投资：
可用来滋生理财收入的投资工具组合。
③置产：
购置自用房屋、自用车等提供使用价值的资产。
借钱--负债当现金收入无法支应现金支出时就要借钱。
借钱的原因可能是暂时性的入不敷出、购置可长期使用的房地产或汽车家电，以及拿来扩充信用的投资。
借钱没有马上偿还会累积成负债要根据负债余额支付利息、因此在贷款还清前，每期的支出除了生活消费外，还有财务上的本金利息摊还支出。
包含：
①消费负债：
如信用卡循环信用、现金卡余额、分期付款等。
②投资负债：
如融资融券保证金、发挥财务杠杆的借钱投资。
③自用资产
负债：
如购置自用资产所需房屋贷款与汽车贷款。
省钱--节税在现代社会中，不是所有的收入都可用来支应支出，有所得要缴所得税、出售财产要缴财产税、财产移转要缴赠与税或遗产税，因此在现金流量规划中如何合法节省所得税，在财产移转规划中如何合法节省赠与税或遗产税，也成为理财中重要的一环，对高收入的个人更成为理财首要考虑。
包括：
①所得税节税规划②财产税节税规划③财产移转节税规划（该项目前境外较多采用）
护钱--保险与信托护钱的重点在风险管理，在指预先做保险或信托安排，使人力资源或已有财产得到保护，或当发生损失时可以获得理财来弥补损失。
保险的功能为当发生事故使家庭现金收入无法支应当时或以后的支出时，仍能有一笔金钱或收益可弥补缺口，降低人生旅程中意料外收支失衡时产生的冲击。
为得到弥补人或物损失的寿险与产险保障，必须支付一定比率的保费，一旦保险事故发生时，理赔金所产生的理财收入可取代中断的工作收入，来应付家庭或遗族的生活支出，或以理赔金偿还负债来降低理财利息支出。
此外，信托安排可以将信托财产独立于其他私有财产之外，不受债权人的追索，有保护已有财产免于流失的功能。
包括：
①人寿保险：
寿险、医疗险、意外险、失能险。
②产物保险：
火险、责任险。
③信托。
（二）财务自由的定义财务自由是指家庭的收入主要来源于被动收入，而不是被动工作，是一种让你无需为生活开销而努力为钱工作的状态。
（三）金融理财中的8大规划
1）现金规划
2）保险规划
3）消费支出规划
4）养老规划
5）投资规划
6）子女教育规划
7）税收筹划
8）财产分配与传承
（四）金融理财服务的主要流程
1、准备工作
1）建立和界定与客户的关系
2）收集客户数据并分析其理财目标与期望
3）分析客户当前的财务情况
2、核心工作
1）整合、提出金融理财规划书
金融理财师要确保已经掌握了客户的所有信息需要采取一定措施来保护客户当前的财务安全应当进一步确定客户的目标和要求
提出相应的投资策略，满足客户未来的财务目标
2）执行金融理财规划书
基本原则：
准确性、有效性、及时性
需要制定详细的实施计划
确定实施步骤、资金来源、实施具体时间表
3）监控金融理财规划书的实施关注宏观大势定期与客户交流适时调整理财建议
4）金融理财服务流程图图示
建立
关系
收集
目标
监控
实施
执行
规划书
分析
现状
制作/
规划书
3、理财规划服务过程中要做到以客户人生目标为导向，对于客户经理、理财师
来说以下几点我们必须时刻为客户服务：
1）树立正确的理财观念
2）分析现有的财务现状
3）理清生活和人生目标
4）建立合理的财务预期
5）优化和调整资产配置
6）精选产品并跟踪调整
7）投资逆境时积极鼓励
（5）银行理财业务的发展
2005年11月1日正式开始实施的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》，标志着商业银行理财业务迎来了新的发展机遇。
讲义最后附《2012年理财产品发行报告》
课题二：
理财的重要理论
（1）货币的时间价值
定义：
货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。
专家给出的定义：
货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。
从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的。
货币的时间价值产生的原因：
1）货币时间价值是资源稀缺性的体现
经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的构成现存，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。
在条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。
市场利息率是对平均和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。
2）货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征
在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由和体系共同构成，由于有增加的趋势，所以、成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。
市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。
3）货币时间价值是人们认知心理的反映
由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。
（2）复利的力量复利是指在每经过一个计息期后，都要将所剩利息加入本金，以计算下期的利息。
这样，在每一个计息期，上一个计息期的利息都将成为生息的本金，即以利生利，也就是俗称的利滚利”
的是对及其产生的一并计算，也就是利上有利。
复利计算的特点是：
把上期末的和作为下一期的，在计算时每一期本金的是不同的。
复利的计算公式是：
S=P（1+i）5
是指在计算复利的情况下，要达到某一特定的资金金额，现在必须投入的本金。
所谓复利也称利上，是指一笔存款或者投资获得回报之后，再连本带利进行新一轮投资的方法。
是指本金在约定的期限内获得利息后，将利息加入本金再计利息，逐期滚算到
约定期末的本金之和。
例如：
本金为50000元，或者投资回报率为3%,投资年限为30年，那么，30年后所获得的利息收入，按来计算本利和（终值）是：
50000X（1+3%）A30
由于，和利率密切关联，就像是一个硬币的正反两面，所以，复利终值的计算公式也可以用以计算某一特定资金在不同年份的实际价值。
只需将公式中的利率换成通胀率即可。
复利现值是指在计算复利的情况下，要达到未来某一特定的资金金额，现在必须投入的。
例如：
30年之后要筹措到300万元的养老金，假定平均的年回报率是3%,那么,
现在必须投入的本金是3000000/（1+3%）A30
（3）资产配置理论
资产配置是指因应投资者个别的情况和目标，把投资分配在不同种类的上，女口：
、、及等，在获取理想回报之余，把风险减至最低。
总括而言，资产配置为一概念，投资者根据其投资的时限及可承受的风险，来配
置。
资产配置可以应用于任何拥有两只以上股票的投资组合内，唯较常用于资产
类别的层面。
不同类别的资产在上的运作也有所不同，所以其回报和所涉及的风险亦各有不同。
资产配置的概念并非诞生于现代，实际上，早在400年前，西班牙人塞万提斯在其传世之作《堂吉诃德》中就忠告说：
不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
’
无独有偶，同时代的莎士比亚在《威尼斯商人》中也传达了的思想就在
剧幕刚刚开场的时候，安东尼奥告诉他的老友其实他并没有因为担心他的货物而忧愁：
不,相信我；感谢我的命运，我的买卖的成败并不完全寄托在一艘船上，更不是倚赖着一处地方；我的全部财产，也不会因为这一年的盈亏而受到影响，所以我的货物并不能使我忧愁。
”
然而，其后的300多年里，关于资产配置的理论并没有多少长进。
当然，也还能举出一两个有意思的例子来，比如1921年，就曾向投资者建议了一种最优投资组合：
25%投资于稳健型债券、25%投资于稳健型优先股、25%投资于稳健型普通股，其余的25%则投资于投机性证券。
1952年，作为的发端，（H.Markowitz）发表了那篇仅有14页的论文一一《资产组合选择》。
1959年，马科维茨又将其理论系统化，出版了《资产组合选择》（PortfolioSelection）—书，试图分析
家庭和企业在不确定的条件下，如何支配，使财富得到最适当的投资，从而降低风险。
该书标志了现代投资组合选择理论的诞生。
今天，资产配置的含义远比安东尼奥所理解的要丰富得多。
简单地讲，资产配置就是在一个投资组合中选择资产的类别并确定其比例的过程。
资产的类别有两种，一是，如房产、艺术品等；一是金融资产，如股票、债券、等。
当投资者面对多种资产，考虑应该拥有多少种资产、每种资产各占多少比重时，资产配置的过程就开始了。
由于各种资产往往有着截然不同的性质，历史统计也显示在相同的市场条件下它们并不总是同时地反应或同方向地反应，因此当某些资产的下降时，另外一些却在升值。
马科维茨在上述具有里程碑意义的文章中，已经通过说明，战略性地分散投资到收益模式有区别的资产中去，可以部分或全部填平在某些资产上的亏损，从而减少整个投资组合的波动性，使资产组合的收益趋于稳定。
当然，对于不同类型的投资者而言，资产配置的含义也不尽相同。
对于多数专业投资者，资产配置通常意味着要计算各种不同资产的、和相关性，并运用这些变量进行均值—最优化从而选择不同的资产组合。
关于这些专业的分析和计算，已经有了大量现成的理论和工具。
从马科维茨到到，从现代投资组合理论到到，20世纪中期以来，金融学家业已为这个充满不确定性的世界刻画出了一个又一个精美绝伦的投资组合模型。
以数学为工具，论证严格，而计算机技术的突飞猛进则为实现理论模型向商业模型的转变提供了可能。
对于个人投资者而言，资产配置就未必包括这些专业而复杂的计算过程，但依然可以根据个人财富水平、投资的动机、的目标、、考虑等因素来确定纳入投资组合的资产类别及其比重，并在随后的投资期内根据各资产类别的波动情况，及时动态地调整，或者在某一类别的资产中再作“个股”选择，以寻求和投资收益最大化。
1986年的《金融分析师杂志》（TheFinancialAnalystsJournal）刊载了布林森
（Brinson）、霍德（Hood）和比鲍尔（Beebower）（简称BHB）的名为投资组合表现的决定性因素”（DeterminantsofPortfolioPerformanee）的著名文章。
三位作者在这篇严肃的学术论文中抑扬顿挫地抒情道：
“你应该忘掉选择；你应该忘掉个股选择；在投资组合的收益中，几乎94%可以由其资产的配置单来解释；你应该做一个资产的配置者。
”没过多久，他们的观点就遭到了针锋相对的批驳，而且反驳者除了能够凿凿有据地拿出各个大型基金的历史统计数字外，同样能引经据典地搬出文学巨匠的话来佐证———说的“愚蠢的人说，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里；而聪明的人却说，把你的鸡蛋放在一个篮子里，然后看管好那个篮子”（《傻瓜威尔逊》，1894）。
反对者认为，投资管理人的选择远比资产类别的选择重要。
1991年，布林森、辛格（Singer）和比鲍尔在《金融分析师杂志》撰文“投资组合表现的决定性因素”，重申了BHB的结论即投资组合中的资产配置策略对于组合业绩起决定性的作用，并且在一定的投资期内对的超过90%。
此后，围绕资产配置重要性的口水仗一直未停歇。
然而，不管是站在塞万提斯的立场还是站在的阵营，资产配置的投资手段绝对不是“聪明”或“愚蠢”所能一言蔽之的。
迄今为止还没有一种只赚不赔的投资理论，资产配置理论也一样。
即使专家们提供了众多的背道而驰的投资建议，资产配置依然会有大行其道的市场，依然会涌现无数资产配置的热诚的实践者。
摩根.斯坦利投资集团的创始人、首席投资策略师戴维.M.达斯特，就自始至终像信徒一样虔诚于资产配置。
他将资产配置视为一项艺术、一门科学，并将自己数十年的实践经验精粹在《资产配置的艺术》（TheArtofAssetAllocation）一书中与无数或专业或业余的投资者分享。
达斯特说：
“在过去很多年来，摩根.斯坦利的资产管理人和研究策略师都强调资产配置在实现长期投资成功上的重要性。
我写这本书是要向个人和专业投资者介绍在这方面的概念、工具与相关技巧。
”当今的资本市场环境已远非80多年前《华尔街日报》作出其资产配置建议时的那样，新的、资产类别和已大大拓展了投资组合的选择余地，则史无前例地反复无常。
（四）理财与生命周期
从开始独立承担责任起，人的生命周期大致可以分为五个时期，单身期、家庭与事业形成期、家庭与事业成长期、退休前期，退休期。
每个时期都有不同的生活目标，也要采取不同的理财方式。
我们先了解这些不同生命时期：
单身期：
从参加工作到结婚。
一般为2-8年，这个阶段工资收入比较低而且花销不算小。
此时理财的目的不在于短期获得多少，而在于积累收入及投资经验，为未来的生活打下基础。
家庭与事业形成期：
结婚到子女出生前，即“二人世界”。
一般为2-5年,
这个时期是主要消费期。
支出较大，消费压力和负担都逐渐加重。
但同时，随着事业进入稳定阶段，经济收入逐渐增加，生活趋向稳定，此时家庭已经积累了一定的资本。
家庭与事业成熟期：
从子女出生到完成高等教育。
一般为18-24年。
这个阶
段家庭的收入支出都趋向稳定，但由于比如房贷子女教育赡养父母等负担在这个时期也是最繁重的。
所以，此阶段的理财重点是如何合理调配和安排这些家庭支出。
退休前期：
子女开始工作至本人退休。
一般为10-15年。
这个时期家庭已经达到稳定阶段，子女也已经开始独立，家庭资产增加，负债基本处理完毕，生活压力减小。
相对来说，这个时期是人生中财富积累的高峰期也是财务上最轻松最自由的时期。
退休期：
进入退休期后，人应该多享受轻松自由的晚年退休生活。
在这个时期，收入来源单一且工资收入明显下降，而且由于年龄的增大所带来的病痛的增多，家庭赤字现象较多。
不同时期的不同理财目标
期间
家庭状态
理财活动
投资工具
保险计划
求学成长期
15-24岁
以父母家庭
为生活重心
提高专业技能
和收入
活期存款
意外险、寿险
受益人为父母
成长期
成家立业期
25-34岁
择偶结婚、
小孩上学前班
量入为岀，
预备住房首付
定期存款、
绩优股、国债
基金
寿险受益人
为父母、配偶
子女成长、中年
期
35-44岁
小孩上小学、
中学
偿还住房贷款、
筹集教育资金
自有房产、
股票、基金
依照房贷余额
投保寿险
成熟期
维持期
45-54岁
小孩上大学
或继续深造
收入增加，
筹集退休金
建立多元
投资组合
养老金
或投资型保单
稳定期
空巢老年期
55-64岁
小孩独立、
就业
负担减轻，准备退休
降低
投资组合风险
以期满保险金
转退休年金
退休
退休老年后
儿女成家，
享受生活，
固定收益
领退休年金
老年期
65岁以后
享天伦之乐
规划遗产
投资为主
至终老
课题三：
理财工具一览
（一）债券定义：
依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的。
债券是国家或地区政府、、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向发行，并且承诺按特定支付并按约定条件偿还的债权债务凭证。
债券的特征：
偿还性：
即必须规定债券的偿还期限，债务人必须如期向债权人支付利息、偿还本金。
收益性：
债券的利率一般高于银行存款利率。
投资于债券，投资者一方面可以获得稳定、高于银行存款的利息收入；另一方面可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取价差。
流动性：
即变现力，指在偿还期届满前能在市场上转变为货币，以满足投资者对货币的需求；到银行等金融机构进行抵押，以取得相应数额的抵押贷款。
安全性：
由于债券发行时就约定了到期后支付本金和利息，故其收益稳定、
安全性高。
特别是国债，本金及利息的给付是由政府作担保的。
债券的基本要素：
票面价值：
债券的面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。
债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称
为溢价发行，小于面值称为折价发行。
偿还期：
期是指上载明的偿还债券本金的期限，即日至到期日之间的时间间隔。
公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定的偿还期。
付息期：
债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间•它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次.在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响.到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。
票面利率：
债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准.债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响.
发行人名称：
发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。
债券的分类（按形态）
实物债券（无记名）：
实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券.它与无实物票卷相对应，简单地说就是发给你的债券是纸质的而非电脑里的数字。
在其券面上，一般印制了债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。
其不记名，不挂失，可上市流通。
是一般意义上的债券，很多国家通过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定。
由于其发行成本较高，将会被逐步取消。
凭证式债券：
凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债.我国从1994年开始发行凭证式国债.凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式.从购买之日起计息，可记名、可挂失，但不能上市流通.与储蓄类似，但利息比储蓄高。
记账式债券：
记帐式债券指没有实物形态的票券，以电脑记帐方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。
我国通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记账式国债就是这方面的实例。
如果投资者进行记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立账户。
所以，记账式国债又称无纸化国债。
（二）股票定义：
股票是一种有价证券，他是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。
股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司股东股票的特征:
收益性：
是股票最基本的特征，系指股票可以为持有人带来收益的特性。
永久性：
没有期限，没有预定到期日。
参与性：
股东有权参加股东大会。
参与权主要取决于持有股份数量的多少。
流动性：
股票可以转让。
风险性：
股票可能产生经济利益损失。
股票投资者既面临股价波动的风险,
也面临公司倒闭带来的资本损失风险
三方存管业务：
定义：
“是指证券公司客户证券交易结算资金交由银行存管，由存管银行按照法律、法规的要求，负责客户资金的存取与资金交收，证券交易操作保持不变。
该业务遵循券商管证券，银行管资金”的原则，也就是券商管股票，银行管钱了，将投资者的证券账户与账户严格进行分离管理。
三方存管业务服务特色：
开户便捷：
客户在券商处开立帐户后，电话银行或网上银行自助激活；
划转灵活：
网上银行划转一目了然，电话银行、券商渠道多重选择自由划转；
资讯及时：
我行证券频道信息丰富及时，网银提供实时行情查询；
资金安全：
资金由银行监管，投资更放心
三方存管业务开户流程：
1）投资者入市前，先确定自己要在哪个券商营业部开户，然后打听一下，这个营业部和哪些银行有第三方存管合作业务，并在其中选择一家银行，办理一张借记卡，并开通电话银行和网上银行业务。
已经有的该银行借记卡也可使用。
2）签署《客户交易结算资金第三方存管业务三方协议》和填写《客户交易结算资金第三方存管业务申请表》，在营业部柜台办理第三方存管预指定。
3）投资者如没有股东卡，还需本人持身份证原件到券商营业部，开设沪深两市股东卡。
然后持银行借记卡、沪深两市股东卡、身份证原件，在营业部柜台开立资金账户手续。
4）持银行借记卡、沪深两市股东卡、身份证原件、证券资金卡、《客户交易结算资金第三方存管业务三方协议》和《客户交易结算资金第三方存管业务申请表》，到银行签订确认手续。
如果是老股民：
1）如投资者在
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