财务管理标准财务分析报告.docx
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财务管理标准财务分析报告
财务分析报告
（2015届）
题目：
重庆啤酒（600132）2011-2013年度
财务分析报告
学院：
会计学院
专业：
会计学（注册会计师方向）
班级：
2011级1班
学号：
************
姓名：
***
指导教师：
***
完成日期：
2015年4月30日
目 录
一、战略分析……………………………………………………………………………………1
（一）公司简介…………………………………………………………………………1
（二）行业分析…………………………………………………………………………1
（三）战略选择…………………………………………………………………………2
二、会计分析…………………………………………………………………………………3
（一）资产负债表分析……………………………………………………………………3
1.资产负债表水平分析………………………………………………………………3
2.资产负债表垂直分析………………………………………………………………9
（二）利润表分析…………………………………………………………………………11
1.利润表水平分析……………………………………………………………………11
2.利润表垂直分析……………………………………………………………………11
（三）现金流量表分析……………………………………………………………………12
1.现金流量水平分析…………………………………………………………………12
2.现金流量垂直分析…………………………………………………………………12
三、财务绩效分析……………………………………………………………………………13
（一）企业盈利能力分析…………………………………………………………………13
1.盈利能力趋势分析…………………………………………………………………13
2.盈利能力同行业分析………………………………………………………………14
（二）企业营运能力分析…………………………………………………………………15
1.营运能力趋势分析…………………………………………………………………16
2.营运能力同行业分析………………………………………………………………16
（三）企业偿债能力分析…………………………………………………………………18
1.偿债能力趋势分析…………………………………………………………………18
2.偿债能力同行业分析………………………………………………………………20
（四）企业发展能力分析…………………………………………………………………22
1.发展能力趋势分析…………………………………………………………………22
2.发展能力同行业分析………………………………………………………………23
四、综合财务分析与评价——杜邦财务分析………………………………………………24
五、财务报告综合分析………………………………………………………………………26
（一）基本财务情况和主要成绩及重点事项……………………………………………26
（二）问题分析和改进意见………………………………………………………………26
结论……………………………………………………………………………………………28
参考文献………………………………………………………………………………………29
致谢……………………………………………………………………………………………30
附录：
…………………………………………………………………………………………31
1、资产负债表（2011-2013年）………………………………………………………31
2、利润表（2011-2013年）……………………………………………………………33
3、现金流量表（2011-2013年）………………………………………………………35
重庆啤酒（600132）2011-2013年度财务分析报告
一、战略分析
（一）公司简介
重庆啤酒股份有限公司始建于1958年，是西南地区啤酒业中最早的上市公司。
公司以啤酒为主业，致力于啤酒以及相关产品的生产和研发。
2002年，公司总资产已达14.2亿元，实现经营收入7.8亿元，税利1.9亿元。
公司生产的“山城”、“重庆”、“麦克王”、“国人”以及“大梁山”等品牌啤酒系列产品，以其口味纯正、淡爽（醇厚）、包装美观大方、风味保鲜稳定、符合消费时尚等特点，在国内具有很高的知名度。
1999年，“重庆啤酒”荣登“庆祝建国50周年”和“澳门回归”国宴用酒；2001年，“重庆啤酒”、“山城啤酒”和“麦克王”啤酒等六个品牌又荣获“中国优质新品啤酒”荣誉称号！
（二）啤酒行业宏观环境分析
1.政治环境
作为中国酿造产业的主力军，啤酒产业的技术密集、资金密集度较高，对于整个国民经济结构的高度化具有一定的拉动作用，因此中国的总体啤酒产业政策就是积极鼓励、适当发展。
税收影响：
国家对啤酒业采取了高税赋政策，除征收17％的增值税，3％的营业税外，还从量定额地对每吨啤酒征收220元的消费税以及33％的所得税。
这种高税赋会给啤酒企业增加了运营成本，但这恰恰造成了中国啤酒产业市场集中度低，因为高税赋能给当地政府财政收入带来的可观收入，使其有了盲目建厂的冲动。
另一方面，国家从2001年5月起对粮食白酒和薯类白酒在维持现行的出厂价的25%和15%消费税税率的从价征收办法的前提下，再对每斤白酒按0。
5元从量征收一道消费税，同时取消现行的以外购酒勾兑生产酒的企业可以扣除其购进已纳消费税的抵扣政策。
税收调整使白酒产量大幅度下滑，但从另一个角度分析，作为白酒的替代产品，此举却有利于啤酒、葡萄酒的行业发展。
地方保护主义影响：
中央政府已经多次运用宏观政策的力量，力图整顿规范市场竞争秩序，但是地方保护主义具有一定的“惯性”。
一些既得利益者唯恐市场化后他们的利益丧失，因此尽量维护这种“惯性”，所谓“上有政策，下有对策”，这就在某种程度上形成了啤酒市场竞争中的地方特色。
根据中国酿酒工业协会2015年规划,我国对啤酒的产业政策和规划内容包括：
依靠科技进步,提高产品档次,创立世界名牌；重点发展口味纯正、醇厚的高档啤酒；逐步提高国产啤酒在高档消费市场中的比例，继续开发不同类型、不同风味特点和使用不同后修饰技术的啤酒,使品种更加多样化,以满足不同消费者的需要；大力发展纯生啤酒,2015年纯生啤酒占啤酒总产量要达到20%以上；发展中国的大麦基地,扩大国产大麦的使用量。
国家的宏观政策：
国家降息的目的主要是刺激消费，这对啤酒销售来说更是一个契机。
由此看来，金融危机、降息以及看似与啤酒业发展不相关的政府行为，都在一定程度上影响啤酒业的发展。
2.经济环境
区域经济优势：
啤酒主要产区集中在东部沿海地带。
经济优势是这些地区的啤酒消费量高速增加。
原材料的价格上涨：
经济危机以来在国际大麦出口锐减的同时，中国啤酒行业对大麦的需求却在增加。
经过连番的并购、扩张，中国啤酒行业已经连续多年维持高速发展，并成为世界上最大的啤酒大麦进口国。
目前中国啤酒行业发展速度仍高达15%。
然而,对啤酒大麦需求巨大的中国却并非大麦的传统种植国家。
大麦上涨导致啤酒业的生
产成本大大增加。
联合国粮农组织发布的最新一期《作物展望和粮食状况报告》指出，预计2009年—2010年度全球谷物产量将达到22.08亿吨，比上一年度减少3.4%。
3技术环境
由于生产技术发展的影响：
上个世纪，日本朝日啤酒凭借对啤酒文化的深刻理解，发明了“纯生啤酒”，给世界啤酒工业带来一场革命。
而我国广州珠江啤酒公司，也正是由于这项技术的引进走向了辉煌。
日前，随着PET瓶涂层技术的不断创新，使得塑料化包装的轻便、安全、环保等优点日渐突出，这种科技进步降低了运输成本，有利于拉动广大农村市场需求。
从产业生命周期理论来看，上述技术创新可以达到使整个产业跳跃发展的效果。
G－K模型中提出了关于创新的思想，也就是说在产业中出现新产品替代以前的旧产品的情况可以避免产业走向衰退期，而直接走向新的增长期。
信息技术的影响：
在瞬息万变的市场竞争中，企业必须捕捉有效的信息才能果断决策，立于不败之地，这就要求企业必须以更短的反应时间来进行更多的协调和控制工作。
将营销治理与计算机技术、网络技术、数据处理技术相结合，建立包括销售、采购、库存、财务治理和控制等核心业务一体化的信息化治理系统，已成为现代啤酒企业的重要的特征。
在传统的信息环境中信息的传递过程强调了正向流：
由制造商——消费者;而忽视了反向流：
消费者——制造商，消费者只是产品信息被动的接受者。
而今，互联网络的迅猛发展为信息双向传递的实现提供了技术支持，使点对点的信息沟通成为现实，并为企业提供了丰富的调研工具。
制造商可通过因特网获取消费者的偏好等等，更好，地实现营销的最终目标——满足客户的需求。
4.社会文化环境
作为一种快速消费产品，啤酒年消费量显然与一个国家的人口结构变化有很大关系。
在中国，一般而言年青人的啤酒消费量大于老年人，而城市人口的啤酒消费量要大于农村人口。
中国有人口老龄化的趋势：
并且，由于人均寿命的延长，这种趋势在相当长一段时间内不可逆转，这可能会弱化啤酒消费市场的消费能力。
中国农村向城市的人口流动已是大势所趋：
全国大中城市的农民工占到跨省流动农民工总数的60%以上，外来工人口比重排在前4位的城市分别是深圳、上海、北京、广州，比例较高的17个大城市占了全国外来人口总数的45%。
随着中国政府“城镇化”政策的纵深推进，以及工业化进程的深入，中国的城市化趋势将不可避免，这种居民身份的变化又可能导致啤酒消费能力的上升。
中国酒类消费者的偏好正在发生改变：
90年代初，中国人均的年啤酒消费量只有6升，而到2006年则攀升为23。
5升；并且中国啤酒占饮料酒的比重也不断攀升，啤酒正在成为极受欢迎的饮料酒。
（三）战略选择
1.低成本战略
啤酒业还是属于一个标准化较高的行业，无论是啤酒瓶还是毎罐的量。
随着原材料的价格上涨，啤酒业的成本水涨船高，如何降低成本也是难题，何况还要走低成本的战略。
重啤可以走这个战略的原因有两个：
一是重啤有很大的规模，从每年超过280万吨的产能可以看出来，大规模的生产以及市场占有率不低，重啤有走这个战略的充分条件。
二是目前成本本来就在不断上升（原材料上涨），走这个战略的必要条件。
2.差异化战略
目前的市场上的啤酒产品过于集中，定位全是18-60岁之间的人群，反而还有细分市场有庞大的潜在的消费者，妇女和老年人。
而且就是普通市场，啤酒也是差异化很小。
重啤可以选择这个战略也有两个原因：
一是啤酒行业的定位太集中，其他细分市场有机会。
而是重啤的市场覆盖率比较高，而且现在也进军国外市场，走差异化的路线，可以抢占在一个细分市场的高占有率，创造更多利润。
二、会计分析
（一）资产负债表水平分析
1.总资产规模总体分析：
表1重庆啤酒总资产水平分析表
2011年
2012年
2013年
流动资产（万元）
141011
188403
169358
非流动资产（万元）
217422
277388
264486
资产总计（万元）
358433
465791
433844
表2总资产规模2011-2013变动状况表
2011-2012
2012-2013
变动额（万元）
107358
-31947
变动率（%）
29.95
-6.86
图1流动资产与非流动资产比较
由表1、表2、图1、分析可知,总资产在近三年呈现先大幅增长后又小幅降低的趋势,其中2011年为358433万元,在2012年达到了最高峰465791万元,后又在2013年下降到433844万元,其中2011年至2012年的变动额为107358万元,变动率为29.95%,2012年至2013年的变动额为-31947万元,变动率为-6.86%,变动率由29.95%下降到-6.86%,进一步分析可以发现:
流动资产总额在近3年呈现先大幅增长后又小幅下降的趋势,从2011年的141011万元大幅增长到2012年的188403万元,增长率为33.61%,后又降低到2013年的169358万元,增长率为-10.11%.非流动资产近三年来同样呈现先大幅增长后又小幅下降的趋势,从2011年的217422万元大幅增长到2012年的277388增长率为27.58%,后又小幅下降到2013年264486万元.增长率为-4.65%,其中2011年至2012年,流动资产增加了47392万元,增长率为33.61%,这使得总资产增长了13.22%,非流动资产增长了59966万元,增长率为27.58%,这使得总资产增长了16.73%,两者结合使得总资产增长了107358万元,增长率为29.95%.而2012年到2013年,流动资产降低了19045万元,增长率为-10.11%,这使得总资产降低了4.39%,非流动资产2012年到2013年降低了12902万元,增长率为-4.65%,这使得总资产降低了2.77%,两者结合使得总资产降低了31947万元,增长率为-6.86%。
2.流动资产主要项目分析：
表3流动资产主要项目总额
2011年
2012年
2013年
货币资金（万元）
31327
45953
33822
预付账款（万元）
3465
3321
2673
存货（万元）
96707
129475
124456
应收账款（万元）
6880
6333
4885
A.货币资金下降
表4货币资金变动
2011-2012
2012-2013
变动额（万元）
14626
-12131
变动率（%）
46.69
-26.40
图2货币资金变动情况
由表3、表4、图2、分析可知2011-2012年货币资金本期增长了14626万元，增长幅度为46.69%，对总资产的影响为4.08%。
本期货币资金的增长的原因主要是销售商品、提供劳务收到的现金增长所致.2013年货币资金降低了12131万元，下降的幅度为26.40%，对总资产的影响为-2.60%。
货币资金的减少，主要原因为支付给职工以及为职工支付的现金及支付的各项税费增长所致。
这使得企业的资产的流动性有所减弱，在满足资金流动性上有一定的负影响，但在资金的利用效果上还是比较合理的，在职工收入方面的增加有利于提高职工的劳动积极性，提高企业的生产能力。
B.存货的变动
表5存货的变动
2011-2012
2012-2013
变动额（万元）
32768
-5019
变动率（%）
33.88
-3.88
图3存货变动
由表3、表5、图4可知2011-2012年存货本期增长了32768万元，增长幅度为33.88%，对总资产的影响为9.14%。
2013年降低了5019万元，增长幅度为-3.88%，对总资产的影响为-2.60%。
2011-2012年存货的增加是为了配合公司的销售，但也可能会造成库存的积压，不利于资金的流动性,2012年以后企业的销售规模扩大,存货又相应的减少了。
3.非流动资产主要项目分析：
表6非流动资产主要项目总额
2011/12/31
2012/12/31
2013/12/31
固定资产（万元）
173889
207566
193577
在建工程（万元）
1434
996
777
A、在建工程的变化
表7在建工程变化
2011-2012
2012-2013
变动额（万元）
-438
-219
变动率（%）
-30.54
-21.99
图4在建工程增长
由表6、表7、图5可知，2011-2012年在建工程本期降低了438万元，增长幅度为-30.54%，对总资产的影响为-0.12%。
2013年在建工程降低了219万元，增加幅度为-21.99%，对总资产的影响为-0.05%。
2012年、2013年在建工程的降低在于公司生产基地的建设之前已经基本完工,已经无需再过多建造。
B、固定资产
表8固定资产的变动
2011-2012
2012-2013
变动额（万元）
37972
-13989
变动率（%）
10.59
-6.74
图5固定资产的变动
由表6、表8、图5可知2011-2012年固定资产本期增长了37972万元，增长幅度为10.59%，对总资产的影响为10.59%。
2013年固定资产本期降低了13989万元，增长幅度为-6.74%，对总资产的影响为-3.00%。
固定资产的规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能够得出企业生产能力上升或者下降的结论，固定资产净值反应了企业在固定资产项目上占用的资金，其既受固定自查原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。
2012年固定资产净值的增加一方面是由于经营规模的增长，购置机器设备的增加，另一方面是因为固定资产当年计提的折旧也造成了其价值的减少。
4.权益总额分析：
2012年该企业权益总额较上年同期增加107358万元，增长速度为29.95%，说明企业2012年权益总额有较大幅度的增长，进一步分析可以发现：
负债本期增加了69981万元，增长的幅度为33.26%，使得权益总额增长了19.52%；股东权益本期增长了37377万元，增长速度为25.25%，使得权益总额增长了10.43%；两者合计使得权益总额本期增加107358万元，增长速度为29.95%。
2013年该企业权益总额较上年同期降低了31947万元，增长速度为-6.86%，说明企业2013年权益总额有较小幅度的下降，进一步分析可以发现：
负债本期降低了26538万元，增长的幅度为-10.45%，使得权益总额降低了5.70%；股东权益本期降低了5409万元，增长幅度为-3.00%，使得权益总额降低了1.20%；两者合计使得权益总额本期降低了31947万元，增长速度为-6.86%。
表9公司负债水平分析表
2011-12-31
2012-12-31
2013-12-31
流动负债合计
205606
280387
253849
非流动负债合计
4800
0
0
负债合计
210406
280387
253849
表10流动负债与非流动负债对总额变动比较
2011-2012
2012-2013
流动负债（%）
20.86
-5.70
非流动负债（%）
-1.34
0
图6流动资产和非流动资产变得图
由表9、表10、图7可知，该公司的流动负债呈现先大幅增长后又小幅降低的趋势，非流动负债在2011-2012年小幅度降低，2012-2013年不变为0。
5.流动负债的变动
表11流动负债主要项目总额
2011-12-31
2012-12-31
2013-12-31
短期借款（万元）
93120
126550
113650
应付账款（万元）
20942
19879
16581
一年内到期的非流动负债（万元）
5300
20775
0
A、受短期借款变动的影响
表12短期借款2011-2013变动状况
2011-2012
2012-2013
变动额（万元）
33430
-12900
变动率（%）
35.90
-10.19
图7短期负债变动
由表11、表12、图7可知，2012年短期借款本期增加了33430万元，增长的幅度为35.90%，对权益总额的影响为9.33%，2013年短期借款降低了12900万元，增长的幅度为-10.19%，对权益总额的影响为-2.77%。
2012年短期借款的大幅度增加说明企业需要大量的流动负债来维持企业的运转。
2013年短期借款的小幅度降低说明企业的运转已相对稳定,对短期借款的需求降低。
B、应付账款
表13应付账款2011-2013年变动状况
2011-2012
2012-2013
变动额（万元）
-1063
-3298
变动率（%）
-5.08
-16.59
图8应付账款变动
由表11、表13、图8可知，2012年应付账款降低了1063万元，增长幅度为-5.08%，对权益总额的影响为0.30%。
2013年应付账款降低了3298万元，增长幅度为-16.59%，对权益总额的影响为0.71%。
2011-2013年应付账款连续降低，说明企业负债减少，增强了企业的偿债能力,提高了企业的商业信用。
6.所有者权益分析：
2012年所有者权益中归属于母公司的股东权益本期增长6224万元，增长的幅度为4.37%，对权益总额的影响为1.74%。
2013年所有者权益中归属于母公司的股东权益本期增长4961万元，增长的幅度为3.34%，对权益总额的影响为1.07%。
其中对所有者权益影响最大的因素是未分配利润，2012年所有者权益的较大幅度增长和2013年所有者权益增长的较小幅度增长的主要原因是未分配利润的变动：
表14未分配利润总额
2011-12-31
2012-12-31
2013-12-31
未分配利润（万元）
70015
75621
80904
表152011-2013年未分配利润的变动状况
2011-2012
2012-2013
变动额（万元）
5606
5283
变动率（%）
8.01
6.99
图9未分配利润变动
由表14、表15、图9可知，未分配利润2012年本期增长5606万元，增长的幅8.01%，对权益总额的影响为1.56%，2013年增长5283万元，增长的幅度为6.99%，对权益总额的影响为1.13%。
（二）资产负债表垂直分析
1.资产结构的分析评价
A.静态分析
表16流动资产和非流动资产变动
2011年
2012年
2013年
流动资产占资产总额比重（%）
39.34
40.45
39.04
非流动资产占资产总额比重（%）
60.66
59.55
60.96
图10流动资产和非流动资产变动
由表16、图10可知，静态方面分析，一般来说公司非流动资产变现能力较差，且其资产风险较大，而流动资产变现能力强，资产风险较小。
本公司3年内的流动资产相比于非流动资产占总资产的比率都低20%左右，考虑到本公司为制造业企业固定资产相对较多，且3年来各部分比率都无较大变化，说明公司资本结构较为稳定。
综合来说,该公司资产的流动性一般，资产风险适中。
B.动态分析
表17流动资产和非流动资产结构变动情况
2011-2012
2012-2013
流动资产结构变动情况（%）
1.11
-1.41
非流动资产结构变动情况（%）
-1.11
1.41
图11流动资产和非流动资产结构变动情况
由表17、图11可知，从动态方面分析，本公司2012年的流动资产比率较2011年增长了1.11%，非流动资产比率降低1.11%，变动幅度较小，2013年较2012年流动资产比率降低1.41%，非流动资产比率增加1.41%，变动幅度较小，再结合各资产项目的结构变化情况来看，各项目变动幅度均不是很大，表明本公司的资产结构相对较为稳定。
2.资本结构的分析评价
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