中级经济师金融考点强化班15第9章中央银行与金融监管1.docx

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中级经济师金融考点强化班15第9章中央银行与金融监管1

第九章中央银行与金融监管

考点一中央银行的职能和业务★★★★

考点二金融宏观调控与货币政策概述★★★

考点三货币政策的目标与工具★★★★★

考点四货币政策的传导机制与中介指标★★★

考点五我国的货币政策★★★★

考点六金融监管的基本原则与理论★★★

考点七银行业监管的主要内容与基本方法★★★★★

考点八证券业和保险业监管的主要内容★★★

【考点一】中央银行的职能和业务★★★★

（一）中央银行的性质和职能

性质

一国金融体系中处于主导地位，是一个国家的最高货币金融管理机构。

职能

发行的银行

垄断货币发行，具有货币发行的特权、独占权，是一国唯一的货币发行机构。

政府的银行

是政府管理一国金融的专门机构（注意七小点）

银行的银行

办理存、放、汇等项业务，作商业银行与其他金融机构的最后贷款人（四项职责）

管理金融的银行

三项职责

【例题：

单选】（2015年）关于中央银行是“发行的银行”的说法，错误的是（　）。

A．中央银行具有发行货币职能

B．中央银行负责维护货币的稳定

C．中央银行负责创造货币的需求

D．中央银行可以调节货币供给

【答案】C

【解析】中央银行是发行的银行，指中央银行垄断货币发行，具有货币发行的特权、独占权，是一国唯一的货币发行机构。

中央银行作为发行的银行，具有以下几个基本职能：

（1）中央银行应根据国民经济发展的客观情况，适时适度发行货币，保持货币供给与流通中货币需求的基本一致，为国民经济稳定持续增长提供一个良好的金融环境。

（2）中央银行应从宏观经济角度控制信用规模，调节货币供给量。

中央银行应以稳定货币为前提，适时适度增加货币供给，正确处理好货币稳定与经济增长的关系。

（3）中央银行应根据货币流通需要，适时印刷、铸造或销毁票币，调拨库款，调剂地区间货币分布、货币面额比例，满足流通中货币支取的不同要求。

【例题：

多选】（2014年）下列业务中，属于中央银行作为“政府的银行”所具有的基本职责的有（）。

A.代理国库

B.向商业银行贷款

C.代理国债发行

D.买卖外汇

E.集中保管存款准备金

【答案】AC

【解析】中央银行作为政府的银行，具有以下职能

（1）代理国库。

（2）对政府融通资金。

（3）代理政府金融事务。

如代理国债发行及到期国债的还本付息等。

（4）代表政府参加国际金融活动。

（5）充当政府金融政策顾问。

选项B、D、E是“银行的银行”具有的主要职责。

（四）中央银行的业务（负债、资产和中间业务）

负债业务

资产业务

中间业务（资产清算业务是央行的主要中间业务）

（1）货币发行。

（1）贷款。

（1）集中办理票据交换。

（2）代理国库。

（2）再贴现。

（2）结清交换差额。

（3）集中存款准备金。

（3）证券买卖。

（3）办理异地资金转移。

（4）管理国际储备。

（5）其他资产业务。

【例题：

多选】（2012/2014/2017年）下列业务中，属于中央银行资产业务的有（　　）。

A．再贴现

B．买入国债

C．集中存款准备金

D．国际储备

E．集中办理票据交换

【答案】ABD

【解析】中央银行的资产业务主要有：

贷款、再贴现、证券买卖、国际储备、其他资产业务。

【考点二】金融宏观调控与货币政策概述★★★

（一）金融宏观调控

金融宏观调控是以中央银行或货币当局为主体，以货币政策为核心，借助于各种金融工具调节货币供给量或信用量，影响社会总需求进而实现社会总供求均衡，促进金融与经济协调稳定发展的机制与过程。

金融宏观调控存在的前提是商业银行是独立的市场主体，实行二级银行体制。

（二）货币政策及其特征

1.货币政策的基本特征

（1）是宏观经济政策。

（2）是调节社会总需求的政策。

（3）主要是间接调控政策。

（4）是长期连续的经济政策。

2.货币政策的类型

分为宽松的货币政策、紧缩的货币政策、稳健的货币政策三种

（1）宽松的货币政策（买低低）

主要措施：

一是降低法定准备金率；

二是降低再贴现利率；

三是公开市场业务买入证券。

除以上措施外，中央银行也可用“道义劝告”方式。

（2）紧缩的货币政策。

是指央行通过减少货币供应量，使利率升高，抑制投资，压缩总需求，限制经济增长。

（3）稳健的货币政策。

“稳健”体现的是对货币政策所做的原则性规定和对总体趋势的把握，而不是针对货币政策操作层面（如积极或紧缩的）的提法。

【例题：

单选】（2013年）货币政策是中央银行为实现特定经济目标而采取的各种方针、政策、措施的总称。

关于货币政策基本特征的说法，错误的是（）。

A.货币政策是宏观经济政策

B.货币政策是调节社会总供给的政策

C.货币政策主要是间接调控政策

D.货币政策是长期连续的经济政策

【答案】B

【解析】货币政策是调节社会总需求的政策，所以错误。

（三）金融宏观调控机制

1.金融宏观调控的两个领域和三个阶段

2.金融宏观调控机制的构成要素：

（1）调控主体：

中央银行

（2）调控工具：

三大货币政策工具——法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务

（3）操作目标：

短期利率与基础货币

（4）中介指标：

利率和货币供应量

（5）调控受体：

企业与居民户（通过影响企业与居民户的投资和消费行为）

（6）最终目标：

总供求对比、相关四大政策目标

中央银行的四大政策目标：

稳定币值、经济增长、充分就业和国际收支平衡。

（7）反馈信号：

市场利率与市场价格

记住生活例子：

肥胖人士（调控主体）通过增加跑步、跳操、游泳等有氧锻炼（调控工具）先将体重降到正常范围（中介指标），严格控制脂肪率，提升肌肉比（操作目标），通过塑型、减脂（调控受体），最终实现身体健康（最终目标）。

（四）一种新的货币政策框架：

通货膨胀目标制

在通货膨胀目标制下，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。

政策核心是以确定的通货膨胀率作为货币政策目标或目标区间。

稳定物价成为货币政策的首要目标。

通货膨胀目标制的货币政策目标的本质是将金融宏观调控对象物价化，反通胀成为货币政策的实质内容。

注意实施该目标制的前提条件（5点）、特点（3点）以及优缺点。

【例题：

单选】（2014年）下列变量中属于金融宏观调控操作目标的是（　　）。

A．存款准备金率

B．基础货币

C．再贴现率

D．货币供给

【答案】B

【解析】金融宏观调控操作目标是短期利率和基础货币。

【例题：

单选】（2015年）按先后次序，货币政策的传导和调控过程要依次经历（　）。

A．实物领域和金融领域

B．金融领域和实体经济领域

C．资本市场领域和货币市场领域

D．货币市场领域和外汇市场领域

【答案】B

【解析】在金融宏观调控中，货币政策的传导和调控机制过程经历两个领域：

金融领域和实体经济领域。

【考点三】货币政策的目标与工具★★★★★

（一）货币政策的最终目标

1.最终目标体系：

物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。

（1）物价稳定——中央银行的首要目标

物价上涨率在4%以下比较合理。

（2）充分就业：

在经济学中的充分就业并不等于社会劳动力的100%就业，通常是将两种失业排除在外：

一是摩擦性失业；

二是自愿失业。

一般5%以下的失业率即为充分就业

（3）经济增长：

与充分就业目标一致。

（4）国际收支平衡：

2.货币政策最终目标之间的矛盾性

（1）稳定物价与充分就业之间的矛盾

菲利普斯曲线表示：

失业率与物价上涨之间，存在着一种此消彼长的关系

（2）稳定物价与经济增长之间的矛盾

（3）稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾

（4）经济增长与国际收支平衡之间的矛盾

【例题：

单选】（2009/2012年近似）在经济学中，充分就业并不等于社会劳动力100%就业，通常将（　　）排除在外。

A．摩擦性失业和自愿失业

B．摩擦性失业和非自愿失业

C．周期性失业和自愿失业

D．摩擦性失业和周期性失业

【答案】A

【解析】充分就业是指有能力并愿意参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。

并不等于社会劳动力的100%就业，通常是将摩擦性失业和自愿失业排除在外。

【例题：

单选】（2011年）货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，（　　）之间就存在矛盾。

A．稳定物价与充分就业

B．稳定物价与经济增长

C．稳定物价与国际收支平衡

D．经济增长与国际收支平衡

【答案】A

【解析】根据菲利普斯曲线，稳定物价与充分就业之间就存在矛盾。

（二）货币政策工具（案例重点部分）

货币政策工具主要有一般性货币政策工具和选择性货币政策工具。

一般性货币政策工具

存款准备金政策

再贴现政策

公开市场操作

1.存款准备金政策

存款准备金政策的主要内容是：

计提的基础、准备金率、构成和提取的时间

存款准备金率通常被认为是货币政策最猛烈的工具之一。

其作用于经济的途径有：

（1）对货币乘数的影响。

（反向作用）

（2）对超额准备金的影响。

（反向作用）

（3）宣示效果。

优点：

（1）中央银行具有完全的自主权，在三大货币政策工具中最易实施；

（2）对货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业银行及其他金融机构必须立即执行；

（3）对松紧信用较公平，一旦变动，能同时影响所有的金融机构。

缺点：

（1）作用猛烈，缺乏弹性，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具；

（2）政策效果在很大程度上受超额准备金的影响。

2.再贴现政策

再贴现政策的主要内容有：

调整再贴现率，影响借贷成本；规定申请资格，区别对待。

其作用于经济的途径有：

①借款成本效果。

影响借款成本→影响货币供应量

②宣示效果。

③结构调节效果（可调节总量，也可区别对待）。

一是规定再贴现票据的种类

二是按国家产业政策对不同类的再贴现票据制定差别再贴现率

再贴现作为货币政策工具运用的前提条件是：

（1）要求在金融领域以票据业务为融资的主要方式之一；

（2）商业银行要以再贴现方式向中央银行借款；

（3）再贴现率低于市场利率。

优点：

（1）有利于中央银行发挥最后贷款者的作用；

（2）比存款准备金率的调整更机动、灵活，可调节总量还可以调节结构；

（3）以票据融资，风险较小。

缺点：

再贴现的主动权在商业银行，而不在中央银行。

3.公开市场操作（目前西方发达国家运用最多）

其作用于经济的途径有：

（1）通过影响利率来影响经济。

买入证券→证券价格↑货币供应量↑→利率↓→投资↑→经济扩张性影响；

反之则相反，经济收缩性影响

（2）通过影响银行存款准备金来影响经济。

①央行买入商业银行证券→超额准备金↑→基础货币↑

②央行买入公众证券→法定存款准备金↑剩余部分↑→基础货币↑

运用公开市场操作的条件是：

（1）中央银行和商业银行都须持有相当数量的有价证券；

（2）要具有比较发达的金融市场；

（3）信用制度健全。

优点：

（1）主动权在中央银行，不像再贴现那样被动；

（2）富有弹性，可对货币进行微调，也可大调，但不会像存款准备金政策那样作用猛烈；

（3）中央银行买卖证券可同时交叉进行，故很容易逆向修正货币政策，可以连续进行，能补充存款准备金、再贴现这两个非连续性政策工具实施前后的效果不足；

（4）根据证券市场供求波动，主动买卖证券，可以起稳定证券市场的作用。

缺点：

（1）从政策实施到影响最终目标，时滞较长；

（2）干扰其实施效果的因素比存款准备金率、再贴现多，往往带来政策效果的不确定性。

4.其他货币政策工具（掌握分类和定义）

（1）选择性货币政策工具：

消费者信用控制、不动产信用控制、优惠利率

（2）直接信用控制的货币政策工具：

贷款限额、利率限制、流动性比率、直接干预

（3）间接信用控制的货币政策工具：

道义劝告、窗口指导

【例题：

多选】（2010/2013年）存款准备金政策是中央银行实施货币政策的重要工具，其主要内容包括（）。

A.规定存款准备金计提的基础

B.规定法定存款准备金率

C.规定法定存款准备金的构成

D.规定存款准备金的上限

E.规定存款准备金提取的时间

【答案】ABCE

【解析】存款准备金政策的主要内容是：

（1）规定存款准备金计提的基础。

（2）规定法定存款准备金率。

（3）规定存款准备金的构成。

（4）规定存款准备金提取的时间

【例题：

单选】（2012年）在中央银行的一般性货币政策工具中，与存款准备金政策相比，公开市场业务的优点之一是（　　）。

A．富有弹性，可对货币进行微调

B．对商业银行具有强制性

C．时滞较短，不确定性小

D．不需要发达的金融市场条件

【答案】A

【解析】公开市场业务的优点：

①主动权在中央银行；②富有弹性；③中央银行买卖证券可同时交叉进行，故很容易逆向修正货币政策，可以连续进行，能补充存款准备金、再贴现这两个非连续性政策工具实施前后的效果不足；④根据证券市场供求波动，主动买卖证券，可以起稳定证券市场的作用。

【考点四】货币政策的传导机制与中介指标★★★

（一）货币政策传导机制的理论

1.凯恩斯学派的货币政策传导机制理论

过程：

货币供给M→利率r→投资I→总支出E→总收入Y

凯恩斯学派在货币传导机制的问题上，最大的特点就是非常强调利率的作用，认为货币政策在增加国民收入的效果上，主要取决于投资的利率弹性和货币需求的利率弹性。

2.货币学派的货币政策传导机制理论

弗里德曼的现代货币数量论则强调货币供应量变动直接影响名义国民收入。

货币供给→总支出→投资→名义收入（价格×实际产出）

小结：

理论

传导机制

货币政策效果

凯恩斯学派

利率

投资的利率弹性大，货币需求的利率弹性小：

则增加货币供给所导致的总收入增加比较大。

货币学派

货币供给量

货币是中性的

【例题：

单选】（2011/2012年近似）根据凯恩斯学派的货币政策传导机制理论，货币政策增加国民收入的效果，主要取决于（　　）。

A．投资的利率弹性和货币需求的利率弹性

B．投资的利率弹性和货币供给的利率弹性

C．投资的收入弹性和货币需求的收入弹性

D．投资的收入弹性和货币供给的收入弹性

【答案】A

（二）货币政策的中介目标和操作指标

1.货币政策的中介目标

（1）功能：

测度功能、传导功能和缓冲功能。

（3）货币政策中介目标选择的标准：

可测性、可控性、相关性

2.货币政策可供选择的中介目标

（1）利率（凯恩斯学派）

（2）货币供应量（弗里德曼）

3.货币政策的操作指标（近期目标）

　货币政策工具→操作目标→中介目标→最终目标

操作指标包括：

（1）短期利率

（2）基础货币

（3）存款准备金率

【例题：

多选】（2012年）下列属性中，属于货币政策中介目标选择标准的有（　　）。

A．间接性

B．可控性

C．可测性

D．相关性

E．外生性

【答案】BCD

【例题：

单选】（2013/2015年近似）下列变量中，属于中央银行货币政策中介目标的是（　　）。

A．超额准备金

B．货币供应量

C．法定存款准备金

D．国际收支

【答案】B

【解析】货币政策的中介指标体系一般包括利率、货币供应量。