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财务报表分析练习

一、单项选择题

1.下列关系人中对企业财务状况进行分析涉及内容最广泛的是()。

A.权益投资者B.企业债权人

C.治理层和管理层D.政府

2.某企业本年营业收入为20000元,应收账款周转率为4,假设没有应收票据,期初应收账款为3500元,则期末应收账款为()元。

A.5000 B.6000 

C.6500 D.4000

3.下列属于降低短期偿债能力的表外因素的是()。

A.未决诉讼

B.准备很快变现的非流动资产

C.可动用的银行贷款指标

D.经营租赁合同中承诺的付款

 

4.下列各项中,不会影响流动比率的业务是()。

A.用现金购买短期债券  

B.用现金购买固定资产

C.用存货进行对外长期投资  

D.从银行取得长期借款

5.某公司2009年改进后的财务分析体系中,权益净利率为20%,净经营资产利润率为14%,税后利息率为10%,则净财务杠杆为()。

A.2.2

B.1.6

C.1.5

D.2.4

6.下列指标中属于相关比率的是()。

A.带息负债比率

B.销售净利率

C.资本金利润率

D.流动比率

 

7.与产权比率比较,资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是()。

A.揭示财务结构的稳健程度

B.揭示债务偿付安全性的物质保障程度

C.揭示主权资本对偿债风险的承受能力

D.揭示负债与资本的对应关系

8.下列属于经营性资产的有()。

A.短期债券投资

B.短期股票投资

C.按市场利率计息的应收票据

D.长期权益性投资

9.A公司2008年平均净经营资产为1000万元,平均股东权益为600万元,所得税税率为25%,2008年税前经营利润为800万元,税前利息费用为100万元,则经营差异率为()。

A.40.5%

B.41.25%

C.42.5%

D.43.25%

 

10.下列业务中,能够降低企业短期偿债能力的是()。

A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款

C.企业向战略投资者进行定向增发

D.企业向股东发放股票股利

11.假设某公司在偿还应付账款前速动比率大于1,倘若偿还应付账款若干,将会()。

A.增大流动比率,不影响速动比率

B.增大速动比率,不影响流动比率

C.增大流动比率,也增大速动比率

D.降低流动比率,也降低速动比率

12.某公司2009年的营业收入为1200万元,销售毛利率为20%,年初的存货为600万元,年末的存货为900万元,则该公司2009年的存货周转天数为()天。

(一年按360天计算)

A.225

B.281.25

C.115.2

D.460.8

 

13.甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%,总资产周转率提高l0%,假定其他条件与2007年相同,那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高()。

A.4.5%

B.5.5%

C.10%

D.10.5%

14.在其他条件不变的情况下,企业过度提高现金流量比率,可能导致的结果是()。

A.机会成本增加

B.财务风险加大

C.获利能力提高

D.偿债能力降低

15.下列各项中,不属于金融资产的是()。

A.持有至到期投资

B.短期权益性投资

C.长期权益性投资

D.短期债券投资

 

16.由杜邦财务分析体系可知,权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。

因此企业的负债程度越高()。

A.权益净利率就越大

B.权益净利率就越小

C.权益净利率不变

D.权益净利率的变动方向取决于净经营资产净利率与税后利息率的关系。

17.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中,正确的是()。

A.资产负债率+权益乘数=产权比率

B.资产负债率-权益乘数=产权比率

C.资产负债率×权益乘数=产权比率

D.资产负债率÷权益乘数=产权比率

19.下列各项中会使企业实际短期偿债能力大于财务报表所反映的能力的是()。

A.存在将很快变现的存货

B.存在未决诉讼案件

C.为别的企业提供信用担保

D.未使用的银行贷款限额

E.建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款

 

20.下列各项中,不属于速动资产的是()。

A.应收账款B.存货

C.应收票据D.货币资金

21.下列属于金融活动损益的是()。

A.投资收益

B.资产减值损失

C.银行存款利息收入

D.公允价值变动损益

22.下列权益乘数表述不正确的是()。

A.权益乘数=所有者权益/资产

B.权益乘数=l/(l-资产负债率)

C.权益乘数=资产/所有者权益

D.权益乘数=l+产权比率

23.某上市公司2008年底流通在外的普通股股数为1000万股,2009年3月31日增发新股200万股,2009年7月1日经批准回购本公司股票140万股,2009年的净利润为400万元,派发现金股利30万元,则2009年的基本每股收益为()元。

A.0.36B.0.29

C.0.4D.0.37

24.从增加股东收益的角度看,()是企业可以承担的净利息率的上限。

A.权益净利率

B.经营差异率

C.杠杆贡献率

D.净经营资产利润率

25.下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是()。

A.收回应收账款

B.用现金购买债券

C.接受所有者投资转入的固定资产

D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)

二、多项选择题

1.市净率指标的计算需涉及的参数是()。

A.优先股的清算价值B.年末所有者权益

C.支付的优先股股利D.每股市价

 

2.关于财务分析有关指标的说法中,正确的有()。

A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性,所以速动比率很低的企业不可能到期偿还其流动负债

B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系

C.与资产负债率相比,产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力

D.较之流动比率或速动比率,以现金流量比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险

3.下列不属于现金资产的是()。

A.应收利息

B.应收股利

C.货币资金

D.交易性金融资产

4.企业的下列经济活动中,影响经营活动现金流量的有()。

A.经营活动

B.投资活动

C.分配活动、

D.筹资活动

 

6.下列各项业务中,能够影响速动比率的是()。

A.用现金偿还长期借款

B.用存货进行长期权益性投资

C.收回应收账款

D.用现金购买大型机器设备

7.假设其他因素不变,下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()。

A.提高净经营资产利润率

B.降低负债的税后利息率

C.减少净负债的金额

D.减少经营资产周转次数

8.下列属于传统财务分析体系局限性的有()。

A.资产利润率的“资产”与“利润”不匹配

B.没有区分经营活动损益和金融活动损益

C.没有区分经营负债和金融负债

D.没有区分经营资产和金融资产

 

10.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括()。

A.获利能力  

B.长期偿债能力  

C.短期偿债能力  

D.发展能力

13.假设其他情况相同,下列说法中正确的是()。

A.权益乘数大则财务风险大

B.权益乘数大则产权比率大

C.权益乘数等于资产权益率的倒数

D.权益乘数大则资产净利率大

14.采用趋势分析法时,必须注意以下问题()。

A.所对比指标的计算口径必须一致

B.应剔除偶发性项目的影响

C.应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析

D.衡量标准的科学性

 

16.影响净经营资产净利率高低的因素主要有()。

A.产品的价格  B.单位成本的高低

C.销售量  D.净经营资产周转率

 

17.采用因素分析法时,必须注意以下问题()。

A.因素分解的关联性

B.因素替代的顺序性

C.顺序替代的连环性

D.计算结果的假定性

18.下列表述中正确的有()。

A.净营运资本之所以能够成为短期债务的“缓冲垫”,是因为它是长期资本用于流动资产的部分,不需要在一年内偿还

B.当流动资产小于流动负债时,净营运资本为负数,表明长期资本小于长期资产,财务状况不稳定

C.现金比率是指经营现金流量与流动负债的比。

D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比。

 

19.下列表述中正确的有()。

A.产权比率为3/4,则权益乘数为4/3.

B.在编制调整利润表时,债权投资利息收入不应考虑为金融活动的收益

C.净金融负债等于金融负债减去金融资产,在数值上它等于净经营资产减去股东权益

D.从增加股东收益来看,净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息的上限。

20.下列各项中,影响企业长期偿债能力的事项有()。

A.未决诉讼

B.债务担保

C.长期租赁

D.或有负债

 

M公司2008年和2009年简化的比较资产负债表和比较利润表如下:

  比较资产负债表单位:

万元

资产

2008

年末数

2009年末数

负债及所有者权益

2008年末数

2009年末数

流动资产:

   

   

流动负债:

   

   

货币资金

 70

 85

短期借款

120

 100

交易性金融资产

 20

 30

交易性金融负债

 0

 0

应收票据

 65

 75

应付票据

 20

 30

应收账款

1000

 1200

应付账款

 700

 750

存货

 120

 130

应付薪酬

 30

 40

待摊费用

 35

 40

预提费用

 15

 20

1年内到期的非流动资产

 50

 55

一年内到期的非流动负债

 75

 80

流动资产合计

 1360

 1615

流动负债合计

 960

 1020

 非流动资产:

  

  

 非流动负债:

  

  

 长期股权投资

 500

 600

 长期借款

 1250

 1000

 固定资产

 2800

 3000

 应付债券

 0

 0

  

  

  

长期应付款

 150

 180

  

  

  

非流动负债合计

 1400

 1180

   

  

  

 负债合计

 2360

 2200

   

  

  

所有者权益:

  

  

   

  

  

 股本

 1200

 1200

  

  

  

 留存收益

 1100

 1815

非流动资产合计

 3300

 3600

所有者权益合计

 2300

 3015

资产总计

 4660

 5215

负债及所有者权益总计

 4660

 5215

比较利润表  单位:

万元

 项目

2008年金额

2009年金额

 一、营业收入

 7500

 9000

 减:

营业成本

 6000

 7000

 营业税金及附加

 70

 85

 销售费用

 150

 200

 管理费用

 200

 230

 财务费用

 80

 70

 加:

公允价值变动收益

 0

 0

 投资收益

 40

 30

 二、营业利润

 1040

 1445

 加:

营业外收入

 30

 85

 减:

营业外支出

 10

 40

 三、利润总额

 1060

 1490

 减:

所得税费用(所得税率25%)

 265

 372.5

 四、净利润

 795

 1117.5

  

说明:

计算财务比率时假设:

“货币资金”全部为金融资产;“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息;“应付票据”等短期应付项目不支付利息;“长期应付款”不支付利息;财务费用全部为利息费用。

涉及资产负债表数据利用年末数计算。

  

要求:

  

(1)用传统的杜邦财务分析体系计算2009年和2008年的权益净利率差额,并用差额分析法依次分析销售净利率、资产周转率和权益乘数各因素的变动对权益净利率变动的影响程度。

 

  

2008年:

  销售净利率=795/7500×100%=10.6%

  资产周转率=7500/4660=1.61

  权益乘数=4660/2300=2.03

  权益净利率=10.6%×1.61×2.03=34.6%

  2009年:

  销售净利率=1117.5/9000×100%=12.4%

  资产周转率=9000/5215=1.73

  权益乘数=5215/3015=1.73

  权益净利率=12.4%×1.73×1.73=37.1%

  权益净利率差额=37.1%-34.6%=2.5%

  销售净利率变动对权益净利率影响=(12.4%-10.6%)×1.61×2.03=5.88%

  资产周转率变动对权益净利率影响=12.4%×(1.73-1.61)×2.03=3.02%

  权益乘数变动对权益净利率影响=12.4%×1.73×(1.73-2.03)=-6.44%

  

 

(2)分别计算2008年和2009年的净经营资产净利率、税后经营净利率和净经营资产周转次数,并用连环替代法按顺序计算确定税后经营净利率和净经营资产周转次数变动对净经营资产净利率的影响程度。

  

 

2008年:

  

税后经营净利润=净利润+税后利息=795+80×(1-25%)=855万元 

年末净经营资产=经营资产-经营负债=(4660-70-20)-(2360-1250-120)=3580万元

净经营资产净利率=税后经营净利润/年末净经营资产=855/3580=23.88%

税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=855/7500=11.4%

净经营资产周转次数=销售收入/年末净经营资产=7500/3580=2.095(次)

 

 

2009年:

税后经营净利润=净利润+税后利息=1117.5+70×(1-25%)=1170万元

年末净经营资产=经营资产-经营负债=(5215-85-30)-(2200-1000-100)=4000万元

净经营资产净利率=税后经营净利润/年末净经营资产=1170/4000=29.25%

税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=1170/9000=13%

净经营资产周转次数=销售收入/年末净经营资产=9000/4000=2.25(次)

净经营资产净利率变动差额=29.25%-23.88%=5.37%

 

净经营资产净利率=税后经营净利润率×净经营资产周转次数

  

2008年净经营资产净利率

=11.4%×2.095=23.88%①

  

替代1:

13%×2.095=27.24%②

  

替代2:

13%×2.25=29.25%③

②-①税后经营净利率的变动对净经营资产净利率的影响=27.24%-23.88%=3.36%

  

③-②净经营资产周转次数的变动对净经营资产净利率的影响=29.25%-27.24%=2.01%

  

两因素变动影响之和=3.36%+2.01%=5.37%

  (3)分别计算2008年和2009年的税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。

  2008年:

年末净金融负债=金融负债-金融资产=(120+1250)-(70+20)=1370-90=1280万元

 税后利息率=税后利息/年末净金融负债=80×(1-25%)/1280=4.69%

 

经营差异率=净经营资产利润率-税后利息率=23.88%-4.69%=19.19%

净财务杠杆=年末净金融负债/年末股东权益=1280/2300=0.557

杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=19.19%×0.557=10.69%

  权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=23.88%+10.69%=34.57%

  2009年:

  年末净金融负债=金融负债-金融资产=(100+1000)-(85+30)=1100-115=985万元

  税后利息率=税后利息/年末净金融负债=70×(1-25%)/985=5.33%

  经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=29.25%-5.33%=23.92%

  净财务杠杆=年末净金融负债/年末股东权益=985/3015=0.327

  杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=23.92%×0.327=7.82%

  权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=29.25%+7.82%=37.07%

  (4)按顺序计算确定2009年与2008年相比净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对权益净利率的影响。

  权益净利率变动差额=37.07%-34.57%=2.5%

权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆

2008年权益净利率=23.88%+(23.88%-4.69%)×0.557=34.57%①

替代1:

29.25%+(29.25%-4.69%)×0.557=42.93%②

替代2:

29.25%+(29.25%-5.33%)×0.557=42.57%③

替代3:

29.25%+(29.25%-5.33%)×0.327=37.07%④

  ②-①净经营资产净利率的变动对权益净利率的影响=42.93%-34.57%=8.36%

  ③-②税后利息率的变动对权益净利率的影响=42.57%-42.93%=-0.36%

  ④-③净财务杠杆的变动对权益净利率的影响=37.07%-42.57%=-5.5%

  三个因素变动影响之和=8.36%+(-0.36%)+(-5.5%)=2.5%。

  (5)按顺序计算确定2009年与2008年相比净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对杠杆贡献率的影响程度。

  杠杆贡献率变动差额=7.82%-10.69%=-2.86%

杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆

  2008年杠杆贡献率=(23.88%-4.69%)×0.557=10.69%①

  替代1:

(29.25%-4.69%)×0.557=13.68%②

  替代2:

(29.25%-5.33%)×0.557=13.32%③

  替代3:

(29.25%-5.33%)×0.327=7.82%④

  ②-①净经营资产净利率的变动对杠杆贡献率的影响=13.68%-10.69%=2.99%

  ③-②税后利息率的变动对杠杆贡献率的影响=13.32%-13.68%=-0.36%

  ④-③净财务杠杆的变动对杠杆贡献率的影响=7.82%-13.32%=-5.5%

  三个因素变动影响之和=2.99%+(-0.36%)+(-5.5%)=-2.87%。

 

2.M公司2009年的资产负债表如下:

单位:

万元

资产

年初数

年末数

负债和股东权益

年初数

年末数

流动资产:

流动负债:

货币资金

300

875

短期借款

1250

900

交易性金融资产

250

300

交易性金融负债

0

100

应收账款

10000

10500

应付账款

7500

7800

应收票据

650

775

应付票据

1575

2025

应收利息

750

875

存货

950

1050

一年内到期的非流动负债

775

800

一年内到期的非流动资产

250

200

流动负债合计

11100

11625

其他流动资产

425

225

非流动负债:

流动资产合计

13575

14800

长期借款

12500

11750

非流动资产:

应付债券

1500

2000

长期股权投资

5000

4500

非流动负债合计

14000

13750

固定资产

20000

21000

负债合计

25100

25375

无形资产

10000

12000

股东权益:

0

0

股本

12500

12500

留存收益

10975

14425

非流动资产合计

35000

37500

股东权益合计

23475

26925

资产总计

48575

52300

负债和股东权益总计

48575

52300

 

M公司2009年简化的利润表如下:

单位:

万元

项目

2009年

一、营业收入

28932

减:

营业成本

24156

营业税金及附加

276

销售费用

480

管理费用

396

财务费用

354

加:

公允价值变动收益

0

投资收益(经营性)

96

二、营业利润

3366

加:

营业外收入

0

减:

营业外支出

0

三、利润总额

3366

减:

所得税费用

841.5

四、净利润

2524.5

2009年经营现金净流量为22500万元。

要求:

(1)计算2009年年末的净营运资本、速动比率、现金比率、现金流量比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数和现金流量债务比。

(简化起见,涉及资产负债表数据均用年末数)

(2)计算2009年的应收账款及应收票据周转次数、存货周转次数(分别按销售收入和销售成本计算)(涉及资产负债表数据使用平均数计算)。

(3)假设该公司“货币资金”全部为经营资产,“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息;“应付票据”等短期应付项目不支付利息;财务费用全部为利息费用,计算2009年年末的净经营资产和净金融负债。

(4)计算2009年的税前经营利润、税后经营净利润和税后利息费用。

(5)计算2009年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率(涉及资产负债表数据利用年末数计算)。

(保留1位小数)

 

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