中央电大第一学期期末财经九八级第五学期财务管理试题及参考答案.docx

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中央电大第一学期期末财经九八级第五学期财务管理试题及参考答案

中央广播电视大学2000—2001学年第一学期期末考试

财经九八级第五学期财务管理试题

2001年1月

一、单项选择题：

在下列吝题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。

（每小题1分，共15分）

1．企业价值最大化强调的是企业的（）。

A．实际利润额B．实际利润率

C．预期获利能力D．生产能力

2．现行国库券利息率为10％，股票的平均市场风险收益为12％，A股票的贝他系数为1．2，则该股票的预期收益率为（）。

A．14．4％B．12．4％

C．10％D．12％

3．发行股票筹资不能从以下哪种渠道获得资金（）。

A．国家财政资金B．银行信贷资金

C．非银行金融机构资主D．其他企业资金

4．企业发行某普通股股票，第一年股利率为15％，筹资费率为4％，普通股成本率为21.625％，则股利逐年递增率为（）。

A．2.625％B．8％

C．6%D．12.625%

5．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。

A．净现值法B．现值指数法

C．内含报酬率法D．平均报酬率法

6．某企业按1／10，V60：

，的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则资金的机会成本为（）。

A．2％B．12%

C．14．4％D．14.69%

7．证券交易所一般规定，在股权登记日的前（）天作为除息日。

A．3B．4

C．5D．2

8．在正常业务活动基础上，追加一定量的现金余额以应付未来现金收支的随机波动，这是出于（）。

A．预防动机B．交易动机

C．投机动机D．以上都是

9．根据投资对象差异，投资战略可以分为（）。

A．稳定型投资战略和扩张型战略

B．密集型战略、一体化投资战略和多样化投资战略

C．混合型投资战略和紧缩型投资战略

D．多样化投资战略和一体化投资战略

10．某一投资者在1995年：

月：

日购人票面价值为100元的五年期债券100张，购买价格为120元／张，票面利率为10％，到期一次还本付息。

该投资者在1998年7月：

日将其持有的债券以160元／张卖出，则其持有期间的收益率为（）。

A．17.86％B．33.33％

C．10%D．9.52％

11．经营杠杆风险是企业利用经营杠杆而导致的（）变动的风险。

A．税后利润B．税前利润

C．息税前利润D．贡献毛益总额

12．某产品单位变动成本为10元，计划销售1000件，每件售价15元、欲实现利润800固定成本应控制在（）元。

A．5000B．4800

C．5800D．4200

13．在影响财务管理的各种内外部环境中，（）是最主要的环境因素。

A．经济体制环境B．财税环境

C．金融环境D．法制环境

14．在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力的分析指标为（）。

A．销售利润率B．资产利润率

C．产权比率D．速动比率

15．某证券的系数等于1，则表明（）。

A．无风险

B．有非常低的风险

C．与主融市场所有证券的平均风险一致

D．比金融市场所有证券的平均风险高一倍

二、多项选择题：

在下列备题的音选答柔中选择2一4个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。

多选、少选、错选均不得分。

（每小题1分，共10分）

16．下列可以作为财务管理目标的是（）。

A．利润最大化B．每股利润最大化

C．企业价值最大化D．资本利润率最大化

17．确定一个投资方案可行的必要条件是（）。

A．内含报酬率大于1B．净现值大于零

C．现值指数大于1D．内含报酬率不低于贴现率

18．投资结构的调整，主要分为以下几类（）。

A．增量调整B．存量调整

C．减量调整D．总量调整

19．下列项目中，不属于破产财产的有（）。

A．债权人放弃优先受偿权利

B．担保物的价值超过其所担保的债务数额的部分

C．属于借款性质的职工集资款

D．不能整体出让的职工住宅

20．来自证券市场的风险有（）。

A．通货膨胀风险B．违约风险

C．心理预期风险D．利率风险

21．企业在制定或选择信用标准时必须考虑的基本因素是（）。

A．同行业竞争对手的情况B．企业承担违约风险的能力

C．收帐方针D．客户的资信程度

22．发放股票股利，会产生下列影响（）。

A．引起每股盈余下降

B．使公司留存大量现金

C．股东权益总额发生变化

D．股票价格下跌

23．下列表达式中，关于利润的表述正确的有（）。

A．利润=边际贡献一固定成本

B．利润=销售量X单位边际贡献一固定成本

C．利润=销售收入一变动成本一固定成本

D．利润=边际贡献一变动成本一固定成本

24．下列与存货经济进货批量大关的是（）。

A．储存变动成本B．进货日期

C．年度计划进货总量D．进货种类

25．计算企业财务杠杆系数必须用到的数据包括（）。

A．所得税率B．基期利润总额

C．基期利息D．净利润

三、填空题（每室1分，共15分）

26．从整体上讲，财务活动包括筹资活动、________________、资金营运活动及_______________。

27．企业筹资必须要考虑的经济因素有：

_________________、筹资风险、_____________及________________。

28．由于筹资风险是针对债务风险而言的，因此，从风险产生的原因上可将其分为_________________________和___________________两大类。

29．所谓税后资本利润率差异点是指在两种筹资方式（即负债与权益）下，税后资本利润率相等时的_________________。

30．肯定当量法的基本思路是先用一个系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后再用____________________率计算其净现值。

31．资金的时间价值是扣除__________________________和______________________后的平均资金利润率或平均报酬率。

32．在评价社会贡献能力的分析指标中，社会贡献率是企业社会贡献总额与企业________________________之比。

33．债券投资的真实收益率，即考虑了_____________和通货膨胀因素后计算得到的收益率。

34．企业实施固定资产日常控制管理的具体方法包括以下三个方面________________、固定资产的制度管理及__________________________________。

四、名词解释（每小题3分，共15分）

35．筹资风险

36．经营杠杆利益

37．ABC分类管理

38．应收帐款周转率

39．系统风险

五、简答题（40题6分，41题8分，42题6分，共20分）

40．什么是资本结构？

什么是最佳资本结构，其判断标准有哪些，其中最主要的标准又是什么？

41．简述剩余股利政策的含义及其步骤。

42．影响折旧政策的决策因素有哪些？

六、计算题（43题8分，44题7分，45题10分，共25分）

43．某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10％，筹资费率为2％；发行优先股800万元，股利率12％，筹资率费3％；发行普通股2200万元，筹资费率5％，预计第一年股利12％，以后按每年4％递增，所得税率为33％。

要求：

（1）计算债券成本；

（2）计算优先股成本；

（3）计算普通股成本；

（4）计算综合资金成本。

44．某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。

公司拟扩大筹资规模，有两种备选方案：

一是增发普通股75万股，每股发行价格为10元；一是平价发行公司债券750万元。

设公司债券的年利率为12％，所得税率为30％。

要求：

（1）计算两种筹资方式的每股收益无差异点。

（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两种筹资方式作出择优选择。

45．某公司1997年度财务报表的主要资料如下：

资产负债表

1997年12月31日

资产

负债及所有者权益

现金（年初764）310

应收帐款（年初1156）1344

存贷（年初700）966

固定资产净额（年初1170）1170

资产总额（年初3790）3790

应付帐款561

应付票据336

其他流动负债468

长期负债1026

实收资本1444

负债及所有者权益总额3790

1997年利润表的有关资料如下：

销售收6430000元，销售成本5570000元，贡献毛益860000元，管理费用580000元，利息费用98000元，利润总额182000元，所得税72000元，净利润110000元。

要求：

计算填列下表的该公司财务比率：

比率

本公司

待业平均数

流动比率

资产负债率

已获得利息倍数

存货周转率

应收帐款周转天数

销售利润率

1.98

62%

3.8

6次

35天

1.3%

中央广播电视大学2000—2001学年第一学期期末考试

财经九八级第五学期财务管理试题

2001年1月

一、单项选择题（每小题1分，共15分）

1．C2．B3．B4．C5．D

6．D7．B8．A9．B10．D

11．C12．D13．C14．C15．C

二、多项选择题（每小题1分，共10分）

16．ABCD17．BCD18．ABC19．CD20．ACD

21．ABD22．ABD23．ABC24．BD25．BC

三、填空题（每空1分，共15分）

26．投资活动分配活动

27．筹资成本投资项目及其收益能力资本结构及弹性

28．现金性筹资风险收支性筹资风险

29．息税前利润点

30．无风险贴现率

31．风险报酬通货膨胀贴水

32．平均资产总额

33．时间价值

34．固定资产归口管理固定资产报废与清理管理

四、名词解释（每小题3分，共15分）

35．筹资风险又称财务风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。

36．经营杠杆利益是指在扩大营业额或业务量的条件下，由于经营成本中固定成本这一杠杆的作用所带来的增长程度更高的经营利润。

37．ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分A、B、C三类，分别实行按品种重点管理、按类别一般管理和按总额灵活掌握的存货管理方法。

38．应收帐款周转率是指商品赊销收入净额与应收帐款平均余额的比值，它反映了应收帐款流动程度的大小。

39．系统风险又称为规则风险、不可分散风险，表明实物商品和金融商品的易变性，归因于广泛的经济趋势和事件，这些因素的不确定性可能会对市场上的所有投资带来损失，这种风险不能被投资多样化或投资组合所排除，是不可分散的，只能同避。

五、简答题（40题6分，41题8分，42题6分，共20分）

40．资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。

（1分）所谓最佳资本结构是指企业在一定的时期内，使加权平均成本最低、企业价值最大时的资本结构。

（1分）最佳资本结构的判断标准有三十：

①有利于最大限度的增加所有者财富，能使企业价值最大化；（1分）②企业加权平均资本成本最低；（1分）③资产保持适宜的流动，井使资本结构具有弹性。

（1分）其中，加权资本成本最低是其主要标准。

（1分）

41．剩余股利政策的含义：

企业如果有剩余，优先考虑投资的需要，如果满足投资需要后还有剩余，就用来发放股利，否则就不发放股利。

所以，剩余股利政策实际上是下规则股利政策的某种特殊形式。

（2分）

按照这一政策，企业分配股利的步骤是：

首先，测算出由内部收益率曲线和资本加权平均成本曲线的交点所决定的最佳投资预算；（2分）

其次，确立最佳资本结构目标，求得企业投资项目的权益资本需要量；（2分）

最后，企业现有利润应首先满足第二步所确定的权益资本需要，如现有利润全部留存还不能满足需要，企业得人行新股禀。

相反，如现有利润超过权益资本需要，所剩的利润则作为股利发放给股东。

（2分）

42．制定固定资产折旧政策应考虑以下几点：

（1）固定资产的磨损情况（1分）

（2）企业获利能力（1分）

（3）企业一定时期的现金流动状况（1分）

（4）纳税义务的考虑（1分）

（5）资本保全与技术更新的考虑（1分）

（6）会计信息的稳定性（1分）

六、计算题（43题7分，44题8分J5题10分，共25分）

43．

（1）债券成本

（2分）

（2）优先股成本

（2分）

（3）普通股成本＝12％／（1一5％）＋4％＝16．63％（2分）

（4）综合资金成本

（2分）

44．

（1）将有关数据代入公式：

（2分）

得：

（2分）

每股收益无差异点

＝282（万元）（1分）

（2）因为预期息税前利润为400万元＞282（万元），

所以应选择增发债券的方式筹资，这样预期每股收益较高。

（2分）

45

（1）比辜由上到下依次是：

1.98，61.90％，2.86，6.69次，70天，2.90。

（每个1分）

（2）该公司可能存在的问题有：

①应收帐款周转天数大，说明应收帐款管理不善；（2分）

②销售额较低，已获利息倍数低，不是负债过大，而是盈利低，盈利低不是销售利润率低，而是销售额小。

（2分）