沙漠神话迪拜金融危机.docx
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沙漠神话迪拜金融危机
第一章概论
2009年11月25日，迪拜政府宣布对其国有控股企业迪拜世界进行重组而引发迪拜债务危机。
迪拜政府宣布将重组旗下最大的主权投资公司迪拜世界，延迟6个月偿还其即将到期的约600亿美元债务。
此事引起全球金融市场对迪拜未来偿还能力的担忧,多国股市出现下跌。
近年来迪拜在经济快速发展下积累了大量外债，这为危机埋下了隐忧，受美国金融危机影响，迪拜房地产市场泡沫破裂,房地产价格急剧下跌，这成为引发迪拜债务危机的直接导火索。
从目前来看，尽管迪拜债务危机对世界经济造成了一定影响，但应该不会引发新一轮的世界金融危机。
1.1迪拜世界及其债务危机的概述
阿拉伯联合酋长国是由七个酋长国组成的联邦国家，其中最大酋长国阿布扎比面积67340平方公里，占阿联酋总面积的87%，石油资源与经济实力均居阿联酋首位。
迪拜是阿联酋第二大酋长国和经济中心，2008年GDP规模为824亿美元，产业以金融、石油贸易、货运、旅游等为主。
由于阿联酋有70%左右的非石油贸易集中在迪拜，故迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区的转口贸易中心。
迪拜政府持有的资产由财政部直接管理，其旗下主要有三大主权投资公司：
迪拜世界公司、迪拜投资公司和迪拜控股公司。
其中迪拜世界公司是迪拜各类重大项目的主导者，负责在全球进行投资，其各类资产总额约为990亿美元，分布于全球约100个城市，业务主要涉及交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务等四大领域及各领域下的诸多细分行业市场。
正因如此，迪拜世界在其网站醒目位置标注了“日不落”的字样，并宣称该公司在迪拜酋长国的高速经济增长中扮演着重要角色。
目前，迪拜世界拥有多家全球著名公司。
比如，作为全球最大的港口运营商之一的迪拜环球港务集团，从事非洲大陆投资和开发的迪拜世界非洲分公司以及负责开发超大型人工岛度假胜地“棕榈岛”、“世界岛”和1100米全球最高摩天大楼“迪拜塔”的房地产开发企业迪拜棕榈岛集团等。
在上述公司中，迪拜棕榈岛集团因财务困难而在今年1月暂停了包括“迪拜塔”在内的多个大型项目的建设，目前可能无法及时偿还将于12月中旬到期的35.2亿美元债务。
迪拜世界非洲分公司在8月就搁置了非洲的一些项目。
受巨额债务困扰，阿拉伯联合酋长国迪拜当局于11月25日宣布，其主权投资实体迪拜世界公司将重组，公司所欠近600亿美元债务将至少延期6个月偿还。
此举令投资者对迪拜的主权信用和未来偿债能力产生严重疑虑和担忧，进而引发全球金融市场的恐慌和动荡，多国股汇市相继暴跌。
1.2迪拜债务危机的爆发
2009年11月25日,迪拜政府宣布对迪拜世界进行重组,同时,迪拜世界集团对债权人提出,希望将迪拜世界以及其旗下公司棕榈岛集团（Nakheel）即将到期债务的偿还时间推迟到2010年5月底,这引发了投资者对迪拜债务违约风险的担忧情绪,并蔓延至全球金融体系。
在当前全球金融危机仍未消退,国际金融市场尚处于敏感期之际,任何的金融动荡都会引起市场的巨大波动,如果迪拜未能恰当处理这场危机,很有可能成为美国金融危机继冰岛之后第二个爆发主权债务危机的经济体,同时成为继2001年阿根廷主权债务危机之后的又一个重大主权违约事件。
迪拜债务危机起始于迪拜政府控股企业迪拜世界。
迪拜世界（DubaiWorld）集团建立于2006年3月2日,是迪拜公国政府控股的投资公司,负责在全球进行投资,经营范围覆盖高度多元化的行业领域,在迪拜快速的经济增长中发挥了重大作用。
迪拜世界的投资涵盖四大具有战略意义的增长领域,即交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务,共包括五大公司集团:
交通与物流集团,旗下公司包括全球性的港口运营商迪拜环球港务集团、经济区世界。
船坞和海运集团,旗下包括迪拜海运城、干船坞世界。
城市开发集团,旗下公司包括棕榈岛集团、国际房地产规划设计公司利曼斯公司、全球性运动及休闲投资集团。
投资与金融服务集团,旗下公司包括IstithmarWorld、迪拜多种商品交易中心。
能源与自然资源集团,旗下公司包括迪拜自然资源世界。
迪拜债务危机的主要诱因在于迪拜世界集团旗下城市开发集团出现了问题。
迪拜是阿拉伯联合酋长国的第二大酋长国,随着石油资源的萎缩,迪拜开始把经济发展中心放到房地产和金融服务业上。
伴随经济快速发展对资金的需求,迪拜开始大量举借外债,据统计整个迪拜政府的总负债也已经超过800亿美元,2008年迪拜政府的国民生产总值约为820亿美元,与债务规模相当。
而从迪拜政府控股企业来看,外债规模也是非常庞大,例如目前迪拜世界的负债大约为590亿美元,其中2013年将到期的债务将超过272亿美元,其旗下房地产开发集团棕榈岛集团（Na2kheel）债务也已经超过70亿美元,其在2009年12月14日即将到期的伊斯兰债券就有35亿美元。
受美国金融危机的冲击,迪拜世界的经营状况受到影响,特别是伴随金融危机而引发的房地产市场泡沫破裂,直接造成了其房地产集团的资金链断裂,迪拜债务问题浮出水面。
1.3迪拜债务危机爆发的主要原因
1.3.1迪拜的主要发展模式
迪拜爆发债务危机有多方面的原因,但首先来自于房地产业的过度开发,以及迪拜建立在房地产和金融服务业上的经济快速发展模式。
在迪拜,工地遍布全城,而且动辄就是“世界最高”、“世界独有”或者身价百亿的项目。
为了进行这些项目,迪拜政府与其所属开发公司在全球债券市场大举借债,筹措投资资金。
以与这次迪拜债务危机较为密切的迪拜世界为例,其旗下进行房地产市场开发的企业主要有两个:
棕榈岛集团（Nakheel）和利曼斯公司（LimitlessLLC）,美国金融危机前这两个公司进行着多达数个,或十几个的大型房地产开发项目。
如棕榈岛集团旗下的项目包括棕榈岛三部曲（PalmJumeirah（约120亿美元）、PalmJebelAli、PalmDeira）、世界岛项目（TheWorld）（140亿美元）、迪拜滨水区（DubaiWaterfront）等,截至2008年底棕榈岛集团工程价值在1100亿美元左右。
利曼斯公司除了经营迪拜房地产外,国外还有大量的项目,而且无一例外都是世界顶级项目,到2008年底其工程价值也已经在1000亿美元以上。
如此庞大的项目规模,除了靠棕榈岛集团和利曼斯公司以及母公司迪拜世界的支持外,另一资金支撑来源就是国际贷款,在房地产价格快速上涨时,资金源源不断流入迪拜,从而支撑其火热的局面。
迪拜的房地产价格在2008年第三季度达到顶峰,以2007年第一季度为100的话,2008年第三季度已经上涨到216,不到两年的时间里房价上涨了2倍多。
1.3.2美国给予的影响
随着美国金融危机的爆发,全球房地产市场受到空前打击,迪拜的房地产市场泡沫随即被刺破。
美国金融危机的爆发后,2008年第四季度迪拜房地产价格开始出现下降,2009年第一季度相比前一季度曾下降达41%,2009年第三季度虽出现微弱回升,但相比2008年第三季度仍下降了47%,房价由每平米的20623迪拉姆降到10936迪拉姆（1迪拉姆约为1.85人民币）,在一年的时间里下降了一半同时迪拜的房屋出租价格也出现了下降趋势,以棕榈岛项目PalmJumeirah地区的租房价格为例,仅从2009年的1月份到4月份,平均的租房价格就下降了近30%—40%,而且越高档的住宅下降得越多受美国金融危机影响,迪拜世界集团旗下分支公司的经营状况受到一定的影响。
以迪拜环球港务集团（DPWorld）为例,受危机影响,2009年公司上半年业绩明显差于去年,利润则同比下降36.8%。
迪拜近年来大举投入国际金融业,在金融危机持续的影响下,迪拜的金融投资也出现严重亏损,给债务危机埋下隐患。
例如迪拜世界通过旗下的投资公司IstihmarWorldCapital投资包括渣打银行等在内的全球12家公司,其总资本已经超过35亿美元。
2007年,迪拜世界斥资51亿美元,购入美国娱乐业巨头米高梅公司近10%的股份。
但后来,米高梅的股价一度从当时的84美元降至16.8美元。
还有,迪拜其他投资公司花费近30亿美元购入了德意志银行和渣打银行的股份,但这两家银行的股价也大幅缩水。
第二章迪拜危机所造成的影响
2.1金融危机对实体经济的影响
金融危机对世界经济的影响是深远的。
危机对实体经济的影响已经显现，世界经济下滑已成定局。
从美国、欧洲逐渐向各新兴经济体蔓延，实体经济增长放缓和盈利滑坡。
此次危机不仅表现在金融方面的影响，还表现在对消费者信心上的影响。
领硕学术网：
为你分享人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量下降，企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条。
在全球金融风暴中，处于风口浪尖的进出口行业受到的冲击最直接也最严重，危机从金融层面转向实体经济层面上是直接影响出口。
具体到行业是纺织行业等传统劳动密集型企业受到的影响最为严重；汽车行业总体表现低迷；船舶行业也深受其害，由于金融危机，世界船舶融资的形势也日益严峻，欧洲许多银行都暂停了船舶融资业务。
2.2迪拜债务危机对世界经济的影响
主要分为直接影响和间接影响。
直接影响主要表现在对迪拜世界、迪拜政府、阿联酋政府存在风险敞口的金融企业，包括迪拜和阿联酋的金融企业，有可能面临着一定的损失与风险。
迪拜世界的最大债权人为阿布扎比商业银行和阿联酋NBDPJSC,其他为外债。
截至2009年6月阿联酋对外负债总额超过1200亿美元。
分国别来看,阿联酋对外负债大部分属于欧洲银行贷款,约占阿联酋贷款总额的72%。
其中英国在阿联酋的风险敞口最大,达到502亿美元,随后依次为法国113亿美元、德国106亿美元，美国106亿美元。
迪拜债务违约风险对这些国家银行的直接影响比较大。
分银行来看,在2008年底，英国汇丰银行成为阿联酋最大的贷款银行，超过170亿美元，其次是渣打银行、巴克利银行等。
但尽管如此，对阿联酋的贷款并不意味着这些贷款完全暴露在迪拜债务危机的风险中,据金融市场报道,英国各银行对迪拜世界的总风险敞口约为50亿美元，其中苏格兰皇家银行的风险敞口最大为10-20亿美元，其他如汇丰、渣打、和劳埃德银行约10亿美元左右。
所以迪拜债务危机对欧洲特别是英国银行业将产生巨大影响，但是也许并不致命。
内部影响主要表现在，首先迪拜债务危机会重新引起对一些中小国家特别是新兴市场国家外债的担忧，从而引起新一轮的全球资本流动，这势必增加当前世界经济的动荡局势。
迪拜债务危机的发生使国际资本开始重新审视新兴市场的发展态势，一些高度依赖外来资本的国家有可能面临外资抽逃的危险，市场恐慌情绪的增加有可能造成危机的自我实现。
其次对新兴经济体资产泡沫以及房地产行业带来的心理压力可能是更加不利的因素。
新兴经济体已经成为危机后引领世界经济增长的主要源泉这也不可避免的造成了资本对于这些地区的大量涌入，新兴市场在短期内再一次出现资产价格泡沫迹象，迪拜债务危机再一次给这些地区敲响了警钟，但同时也对新兴地区的房地产等行业增加了新的不确定因素。
再次迪拜债务风险爆发使得银行业的风险问题再次成为业界关注焦点。
加强风险管理是雷曼兄弟公司遗留的深刻教训，而风险管控不足则是迪拜危机为这一教训添加的又一例证。
迪拜危机直接影响了不少欧洲的金融机构，美国同业遭受损失的可能性也不能排除。
这些在金融危机中受到明显冲击的银行类机构在修复“堤坝”的同时为何再次“失察”，值得业界深思，应引起各国监管当局的高度警醒。
2.3重创全球金融市场
受迪拜债务危机的影响，12月26日，日本、澳大利亚、韩国、中国等亚太各国股市继续下挫。
而此前一天伦敦、巴黎和法兰克福欧洲三大股票市场指数暴跌均超过3％。
美国纽约股市在感恩节假期后的“黑色星期五”也下跌了1％以上。
中国大型上市银行工商银行、中国银行和交通银行也立即澄清均不持有迪拜世界的债券。
伦敦布兰特期油价格下跌1.31美元，报77.1美元。
纽约周四1月期油下跌0.43美元，报每桶77.53美元。
迪拜“倒债危机”传出，迪拜政府的信贷违约掉期合约价随即大幅飙升。
一些人甚至认为，迪拜可能成为继8年前阿根廷倒债以来，全球最严重的主权债务违约事件。
信用评级机构标准普尔和穆迪马上下调了迪拜国有企业的债权信用等级。
在伦敦金融市场，体现迪拜债权违约风险的尺度信用违约互换（CDS）利率暴涨。
在被迪拜危机“套住”的明星中，球星贝克汉姆和好莱坞男星布拉德•皮特据信是其中两个苦主，他们在这里购置的资产价值也大幅缩水。
除了贝克汉姆和皮特，足球名将迈克尔•欧文、乔•科尔、大卫•詹姆斯以及基隆•代尔等，据传都在这个人工岛上安了家。
很多人均买入了迪拜世界下发展商兴建的棕榈岛豪宅楼花，工程随时会烂尾。
这些策划兴建的别墅极尽奢华，2000套豪宅2002年推出时非常抢手，一个月内就一卖而光。
除了乔•科尔于去年夏天，清醒地在迪拜楼市泡沫爆破前，以210万英镑卖出别墅大赚离场外，众星全部惨成楼蟹。
2.4对经济复苏影响的有限性
债务危机与金融衍生产品导致的危机不同，其杠杆率较低，传染性不强。
专家认为，迪拜债务的主要债权方——西方发达国家，在处理债务危机上有比较成熟的经验。
西方国家银行或将沿用处理墨西哥、韩国企业债务危机时的方式，通过国际货币基金组织向危机国家政府提供救助资金，让危机国家的企业债务转化为政府债务，避免企业破产，保障银行安全。
由于全球采取宽松货币政策，欧洲商业银行不缺乏流动性，并且债务危机可延期解决，欧洲银行不太可能出现大的损失。
迪拜危机会影响全球经济复苏的说法缺乏论证。
美国量化宽松的货币政策的资金投向是金融资产，对实体经济影响有限，即使退出宽松政策，相对于金融资产价格，对实体经济的影响可以忽略。
其他国家采取的宽松的信贷和财政政策，是针对实体经济的，这种政策本身就决定了其退出不可能一蹴而就。
即便欧美主要国家因迪拜债务危机改变经济策略，全球经济复苏进程发生逆转的可能性也不大。
迪拜债务危机和雷曼兄弟公司危机也不可同日而语，这不是发生在一个世界金融核心的具有系统影响力的金融危机事件，而是局部发生在金融系统之外的一个大型企业资不抵债的危机，所以它不会带来新一轮金融风暴。
迪拜与冰岛当时发生的危机相比，迪拜此次危机发生在世界经济止跌反弹、国际金融环境改善、全球流动性增加之际。
因此迪拜对全球经济复苏影响是有限的。
第三章面对迪拜金融危机的解决方案
其实，自殖民主义时期开始就时常有西方国家通过战争或冲突的方式转移国内危机，而危机之处也往往成为战争的策源地。
具体来看，这种“转移”的方式通常可以分为两类，一种是间接路线，即在其他地区制造冲突或挑起战争，外引祸水；另一种则是直接路线，也就是自己赤膊上阵。
现时代这样的危机转嫁方式已不可能，这就需要我们探讨新的解决危机的新方式。
3.1G20伦敦峰会的解决方案
闭幕不久的二十国集团伦敦峰会，无论其具体成果将受到何种评价，在根本意义上，它就是旧秩序走向终结、新秩序开始萌芽的历史性象征。
在伦敦二十国峰会上，美国试图与东道主英国一起，共同主导峰会的基调和方向，试图继续把美英模式（“盎格鲁—萨克逊模式”），作为各国复兴经济计划的蓝本，并为未来的世界秩序勾勒出轮廓。
这一努力遭遇欧洲两个最大经济体法国和德国的强烈反对。
经过很大的努力，各国在一系列全球性金融和经济问题上才达成了共识。
从这次峰会上，人们可以看到老霸权如何接纳新兴力量及其新兴力量如何在现存体系中崛起的问题。
G20峰会的结果说明了一点：
中国的“抱怨”和“牢骚”得到了回应。
美国和西方答应中国在IMF（国际货币基金组织）中拥有更大的发言权与代表权。
当然这是以中国向IMF出资为条件的。
就是说发言权和代表权取决于中国出钱多少。
中国强调的IMF特别提款权SDR的国际储备货币的角色也得到了回应。
这次峰会的最大赢家还是美国和西方，因为这个体制是他们所主导的。
美国的最大目标本来就是世界各国一同来拯救经济，因为一旦经济恢复，美国又会回到从前的霸权地位。
美国尽管也有妥协，例如同意一定程度的国际监管（对对冲基金和评级机构等），但国际监管的效力如何取决于IMF等国际机构，而美国会继续主导这些国际机构。
3.2体系本位制应该成为国际货币体系改革的核心架构
周小川建议加强“IMF（国际货币基金组织）的SDR（特别提款权）的作用和建立超主权货币。
特别提款权具有超主权储备货币的特征和潜力，倘若依周小川行长所言：
“SDR定值的篮子货币范围应扩大到世界主要经济大国，也可将GDP作为权重考虑因素之一。
”那么，SDR大厦的支柱也就理所当然包括美元、日元、欧元、英镑和卢布，如果美国和英国的货币体系出了严重问题、甚至坍塌，这个SDR大厦还能稳定吗？
如果GDP可以作为权重考虑因素之一，那么日本和美国都是靠国家高负债支撑的GDP需要鼓励吗？
全球主要经济体目前的M3（泛指存款）货币总量大约不过六七十万亿美元的价值，这个价值造就的2008年全球GDP是五十万亿美元，SDR如果成为这个六七十万亿美元的金融要求权、流动性来源和债务凭证的集合体现，其整个体系的战略缺陷就是没有一个统一财政的支持，如需有一个统一财政的支持就要建立世界政权，但这不是现时代所能够的，那是第四次科技革命以后的事，从现在算起至少还要五十或一百年的时间。
因此，这个超主权储备货币将是一个由不确定财政支持的货币体系，SDR更多的将是形式上权利。
这个SDR既可能被欧洲人出卖，也可能被美国玩于掌心。
而且，这个超主权储备货币是在人类第一通货——纸币通货体系基础上构建的，美国完全有能力建立第二通货侧击它，届时这个超主权储备货币必将腹背受敌。
如果说每个国家都有自己调控金融政策的中央银行的话，IMF就有些类似于世界的中央银行，它所依据的就是布雷顿森林体系。
美国经济占全球经济的比例大约为23%左右，确实举足轻重。
美国是IMF的最大股东，在IMF中占有16.83％的投票权，看似低于其所占世界经济的比例，可IMF重大议题都需要85％的通过率，因此唯有美国享有实际否决权，这又明显与它所占全球经济的比例极不相称。
显然，IMF的任何重要行为，没有美国的点头根本行不通。
正因为美国拥有实际的一票否决权，即使世界其他国家再怎么想向IMF注资，只要美国不认可，所注入的资金就不会计入投票权权重系统，其在IMF中的地位依然不会改变。
要想让IMF（以及世界银行）像联合国那样真正具有权威性，对世界经济与金融的稳定发挥应有作用，就必须从两个方面下重手。
一是改变IMF的议事规则，彻底瓦解美国在其中一家独大的局面，二是废止布雷顿森林货币体系，结束美元的世界中心货币地位，或者说制订新的布雷顿森林货币体系，欧盟之所以如果卖力地呼吁改组IMF，说到底就是想取代美国。
从1870年以来，人类建立了三个国际货币体系，第一个国际货币体系从1870年英国建立金本位制开始到1933年美国大萧条；第二个国际货币体系从1945年签订《布雷顿森林协定》到1971年美国宣布美元与黄金脱钩；第三个国际货币体系从1971年美元成为纸币体系至今。
历经第一个国际货币体系的解体，1929年“大萧条”惩罚的激励促使美国第一个深刻认识到了这个世界经济的秘密捷径，就是可以用美元作为一种通货将国际经济联结起来，并形成等级制的国际分工，居于这个分工顶端的国家就可以大方拥有全球收入分配的主导力量和核心利益。
为此，二次世界大战以后，美国主导建立了20世纪资源和财富分配的基本手段，这就是运转美元本位制60年来它已历经了两个阶段：
第一是美元直接与黄金挂钩的复式美元本位制体制；第二美元与美国信用挂钩的纸币本位制体制。
伴随着美国黄金储备的大量消耗和海外持有美元的增长，美国已经无力维持布雷顿森林体系了。
1971年8月15日，美国宣布美元与黄金脱钩，此后，美国开创性地将美元纸币体系确立为债务凭证、金融要求权和流动性来源的新货币观，并重组了美国经济，构建了新型的美国经济体系。
它包括：
美元纸币体系核心运转+消费经济+国家负债管理和减税刺激+高技术高服务经略+全球增长管理+危机管理的六级经济结构，从其实质而言，也就是造钱、花钱、借钱和圈钱的纸币体系运转。
这是美国立国200多年以来的最高经济成果。
这种以纸币为本位制的货币发行有了根本性提高，对美国的美元发行几乎没有纪律约束，这是一种浮动汇率制，非常有利于经济增长的革命性扩张。
这个纸币体系也同时解决了美国以高负债的形式推动经济扩张的发展模式。
当代的美国是建立在负债基础之上的超真实的联合组装体，是世界上的负债大王，负债创造了美国经济的增长，营造了通货膨胀、货币贬值、低利率和金融工具的活跃惯习，因此，美国的经济增长是一种金融魔法创造的增长，这个增长应该改变了，美元体系必须转型。
金融海啸的危机重建行动激发了整个世界探索重构国际货币体系的巨大热情。
眼下关于设立新的国际货币体系争论的本质，就是到底全球需要建立一个世界货币，还是需要保留各主权国家管理的货币本位。
联合国就是一个联而非国的组织，其政治权利连一个小国亦不如，世界货币是否也将是一个难以运转的支付证明？
就货币的政治学而言：
我们处在一个民族国家和国际联盟混合的时代，主权国家统筹着自身的财政，其主体也就理应是各种通货的最终责任人和相关金融机构的最终贷款人。
因此，目前的主权财政形式也就决定着主权货币必然是主要的国际货币形态，任何一个没有主权税收的国际货币都是不可靠的。
也许在未来的一百年内，人类可能进化为一个统一国家，但现在不行；那也就意味着世界货币和联合货币将是一个一百年内没有直接财政保证的货币，也就意味这种国际通货和货物商品必须维持分立运转的格局，这也违背了通货本身追求的购买力和生产力的核心功能。
但是，世界货币和联合货币可以借鉴特别提款权的先例，发挥局部的特殊目的的国际货币作用，补充主权货币体系的缺憾。
就货币发行和运转管理的角度而言：
国家实力决定国家货币总量，金融市场决定货币周转效率。
任何一个国家的货币发行都必须有纪律约束，这种约束不但应该有发行国的政治程序保证，也需要发行国承担其货币体系失误的代价。
而世界货币和联合货币的发行总量管理难以建立一种效率体系，由此也类似欧元区个别国家，为了实施危机救赎，违背财政约束，亦难予以惩罚。
此外，全球经济体系更多的不是需要流动性，而是货币的周转效率，这个效率也需要以主权国家自身的金融市场运转解决，它保证了小国、弱国也可以通过改革成为货币大国和强国。
也正是基于此，主权货币与世界货币和联合货币可以形成一个互补关系，但是，国际货币体系改革的本质是大国、强国利益的分配，而不是新的货币学说的理论实验。
为此，需要修正目前将美元和欧元作为一种通货而不是通货体系互动的方式以构建国际货币体系的基准，它应代表全球经济增长核心力量50%以上的若干大国的主权货币的整个体系，包括其货币、货币管理、货币市场、货币与商品的定价关系和国家或区域的债务等体系性的良性运转及互动，这种本位制，我称之为体系本位制，而且作为补充还可以通过国际机构或多国组织建立独立的全球支付体系与其协调运转。
这个本位制对于改造国际分工，推动美元和欧元体系进化为一种更具市场和国际约束力的新的体系也具有重大意义。
3.3世界各国放去主权联合成立世界政府
不管这场危机最后如何演变，未来世界经济发展的格局必将出现重大变化。
危机带来的挑战是眼前的、现实的；而机遇是长远的、模糊的。
能不能转危为机，取决于我们能否成功地应对当前的挑战，取决于我们能否主动地去把握机遇。
应对当前的挑战是把握未来机遇的基础，但光有基础而没有积极主动的意识，同样把握不住机遇。
因此，我们需要：
1、世界要坚决、果断地实施刺激经济增长的政策2、世界要深化体制改革，提高经济运行效率3、重建世界经济新秩序。
从目前来看，如果过一段时间，金融危机还不能缓解，各国政府唯一能采取的措施就是对大型金融机构实施国有化，并对金融市场采取行政管制。
只有这样才能彻底打消对金融机构破产和金融市场崩溃的恐慌。
但即使如此，经济衰退已无法避免了，世界全球化进程已经受阻。
为了防止现在的世界形势进一步恶化和防止将来再次出现类似危机，最终的解决方法只能是，世界各国放去主
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