长江电力度财务分析报告.docx
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长江电力度财务分析报告
长江电力[600900]2019年度财务分析报告
一．公司简介
公司名称
中国长江电力股份有限公司
公司英文名称
ChinaYangtzePowerCo.,ltd.
公司简称
长江电力
股票代码
600900
成立时间
None
上市时间
2003-11-18
交易所
上海证券交易所
注册地址
北京市海淀区玉渊潭南路1号B座
电话
-
传真
公司网址
邮箱
CYPC@CYPC.COM.CN
公司简介
二．公司财务分析
2.1公司资产结构分析
2.1.1资产构成基本情况
长江电力2019年资产总额为296,482,881,040.89元，其中流动资产为11,035,146,722.44元，占总资产比例为3.72%；非流动资产为285,447,734,318.45元，占总资产比例为96.28%；
2019年长江电力总资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
资产总计
29,648,288
100.00%
29,549,698
100.00%
29,939,822
100.00%
流动资产合计
1,103,514
3.72%
948,494
3.21%
1,018,717
3.40%
非流动资产合计
28,544,773
96.28%
28,601,204
96.79%
28,921,104
96.60%
2.1.2流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，长江电力2019年的流动资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款以及应收账款，各项分别占比为66.36%，26.71%和26.68%。
2019年长江电力流动资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动资产合计
1,103,514
100.00%
948,494
100.00%
1,018,717
100.00%
货币资金
732,345
66.36%
533,688
56.27%
520,145
51.06%
交易性金融资产
0
0.00%
0
0.00%
1
0.00%
应收票据及应收账款
294,699
26.71%
262,974
27.73%
329,015
32.30%
应收票据
256
0.02%
366
0.04%
7,705
0.76%
应收账款
294,443
26.68%
262,607
27.69%
321,310
31.54%
预付款项
1,445
0.13%
1,023
0.11%
3,004
0.29%
其他应收款
6,807
0.62%
7,998
0.84%
35,433
3.48%
应收股利
5,004
0.45%
0
0.00%
15,987
1.57%
存货
22,240
2.02%
21,919
2.31%
25,703
2.52%
其他流动资产
45,977
4.17%
120,891
12.75%
105,415
10.35%
2.1.3非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，长江电力2019年的非流动资产主要包括固定资产、长期股权投资以及在建工程，各项分别占比为79.28%，14.10%和2.41%。
2019年长江电力非流动资产构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动资产合计
28,544,773
100.00%
28,601,204
100.00%
28,921,104
100.00%
债权投资
114,827
0.40%
0
0.00%
0
0.00%
长期股权投资
4,025,823
14.10%
2,148,703
7.51%
1,615,583
5.59%
其他权益工具投资
443,238
1.55%
1,812,300
6.34%
1,563,304
5.41%
其他非流动金融资产
581,203
2.04%
0
0.00%
0
0.00%
投资性房地产
2,755
0.01%
2,864
0.01%
2,973
0.01%
固定资产
22,629,196
79.28%
23,791,188
83.18%
24,970,155
86.34%
在建工程
688,063
2.41%
669,166
2.34%
609,697
2.11%
无形资产
19,146
0.07%
18,108
0.06%
16,962
0.06%
长期待摊费用
174
0.00%
140
0.00%
0
0.00%
递延所得税资产
36,917
0.13%
34,365
0.12%
16,891
0.06%
其他非流动资产
3,427
0.01%
124,367
0.43%
125,535
0.43%
2.2负债及所有者权益结构分析
2.2.1负债及所有者权益基本构成情况
长江电力2019年年总负债金额为146,466,914,515.91元，所有者权益总额为150,015,966,524.98元，其中资本金为22,000,000,000.0元，资产负债率为49.40%，在负债中，流动负债为55,958,549,831.05元；占负债和所有者权益总额的18.87%，非流动负债为90,508,364,684.86元，占负债和所有者权益总额的30.53%。
2019年长江电力负债和所有者权益构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
负债和所有者权益（或股东权益）总计
29,648,288
100.00%
29,549,698
100.00%
29,939,822
100.00%
流动负债合计
5,595,854
18.87%
5,682,719
19.23%
5,970,298
19.94%
非流动负债合计
9,050,836
30.53%
9,598,524
32.48%
10,417,639
34.80%
所有者权益（或股东权益）合计
15,001,596
50.60%
14,268,455
48.29%
13,551,883
45.26%
2.2.2流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，长江电力2019年的流动负债主要包括短期借款、其他应付款以及其他流动负债，各项分别占比为38.11%，37.60%和14.29%。
2019年长江电力流动负债构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
流动负债合计
5,595,854
100.00%
5,682,719
100.00%
5,970,298
100.00%
短期借款
2,132,670
38.11%
1,284,605
22.61%
1,910,603
32.00%
交易性金融负债
76,840
1.37%
49,216
0.87%
51,394
0.86%
应付票据及应付账款
8,681
0.16%
0
0.00%
8,741
0.15%
应付账款
8,681
0.16%
0
0.00%
8,741
0.15%
预收款项
916
0.02%
978
0.02%
1,037
0.02%
应付职工薪酬
12,053
0.22%
10,403
0.18%
9,016
0.15%
应交税费
210,624
3.76%
224,421
3.95%
221,259
3.71%
其他应付款
2,104,226
37.60%
1,933,694
34.03%
2,067,610
34.63%
其中:
应付利息
89,707
1.60%
0
0.00%
66,528
1.11%
一年内到期的非流动负债
249,976
4.47%
1,529,768
26.92%
1,350,752
22.62%
其他流动负债
799,865
14.29%
649,629
11.43%
349,882
5.86%
2.2.3非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，长江电力2019年的非流动负债主要包括应付债券、长期借款以及长期应付款，各项分别占比为48.39%，27.18%和23.46%。
2019年长江电力非流动负债构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
非流动负债合计
9,050,836
100.00%
9,598,524
100.00%
10,417,639
100.00%
长期借款
2,460,000
27.18%
2,600,000
27.09%
3,150,000
30.24%
应付债券
4,379,479
48.39%
3,426,589
35.70%
3,015,110
28.94%
长期应付款
2,123,294
23.46%
3,463,294
36.08%
4,123,294
39.58%
递延收益
583
0.01%
0
0.00%
0
0.00%
递延所得税负债
87,479
0.97%
108,017
1.13%
129,234
1.24%
其他非流动负债
0
0.00%
622
0.01%
0
0.00%
2.2.4所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本（或股本）、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年长江电力的所有者权益部分主要包括未分配利润、资本公积以及盈余公积，各项分别占比为37.65%，29.57%和16.21%。
所有者权益构成情况
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
所有者权益（或股东权益）合计
15,001,596
100.00%
14,268,455
100.00%
13,551,883
100.00%
实收资本（或股本）
2,200,000
14.67%
2,200,000
15.42%
2,200,000
16.23%
资本公积
4,436,431
29.57%
4,429,550
31.04%
4,432,291
32.71%
其他综合收益
235,243
1.57%
318,791
2.23%
369,895
2.73%
盈余公积
2,431,952
16.21%
2,431,952
17.04%
2,179,047
16.08%
未分配利润
5,647,390
37.65%
4,840,046
33.92%
4,328,911
31.94%
少数股东权益
50,579
0.34%
48,114
0.34%
41,738
0.31%
2.3利润分析
2.3.1净利润分析
2019年长江电力的净利润为21,567,447,100.19元，与2018年的22,643,551,271.24元相比下降了4.75%。
2015-2019年长江电力净利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
1,152,021
2016
2,093,777
81.75%
2017
2,227,461
6.38%
2018
2,264,355
1.66%
2019
2,156,744
-4.75%
2.3.2营业利润分析
2019年长江电力的营业利润为26,932,726,653.01元，与2018年的27,392,070,128.91元相比下降了1.68%。
2015-2019年长江电力营业利润变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
1,289,438
2016
2,227,670
72.76%
2017
2,707,690
21.55%
2018
2,739,207
1.16%
2019
2,693,272
-1.68%
2.3.3利润总额分析
2019年长江电力的利润总额为26,627,011,754.79元，与2018年的27,007,106,151.64元相比下降了1.41%。
2015-2019年长江电力利润总额变动趋势
年份
金额（万元）
同比增长率（%）
2015
1,492,755
2016
2,515,393
68.51%
2017
2,665,438
5.97%
2018
2,700,710
1.32%
2019
2,662,701
-1.41%
2.3.4成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年长江电力的成本费用总额为25,959,547,802.899998元，其中营业成本、财务费用以及税金及附加，各项分别占比为72.02%，20.07%和4.50%。
2019年长江电力成本费用构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
成本及费用总额
-2,595,954
100.00%
-2,701,577
100.00%
-2,726,596
100.00%
营业成本
-1,869,729
72.02%
-1,900,515
70.35%
-1,945,373
71.35%
税金及附加
-116,881
4.50%
-128,850
4.77%
-105,601
3.87%
销售费用
-2,779
0.11%
-2,503
0.09%
-1,912
0.07%
管理费用
-81,362
3.13%
-80,064
2.96%
-84,043
3.08%
研发费用
-4,106
0.16%
-4,248
0.16%
0
-0.00%
财务费用
-521,095
20.07%
-585,394
21.67%
-589,665
21.63%
2.4现金流量分析
2.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年长江电力的经营现金流量净额为36,464,419,570.28元，与2018年的39,736,666,414.81元相比下降了8.23%；投资活动现金流净额为-6,631,454,496.45元；筹资活动现金流净额为-27,873,589,870.07元。
2015-2019年长江电力经营、投资及筹资活动现金流净额
年份
经营活动现金流净额（万元）
投资活动现金流净额（万元）
筹资活动现金流净额（万元）
2015
1,771,696
135,341
-1,832,872
2016
3,898,983
-4,422,974
407,031
2017
3,969,316
-979,517
-2,803,251
2018
3,973,666
-922,610
-3,047,325
2019
3,646,441
-663,145
-2,787,358
2.4.2现金流入结构分析
2019年长江电力现金流入总金额为219,635,137,231.12元，其中经营活动现金流入为56,619,180,876.95元，占现金流入总额的25.78%；投资活动现金流入为75,892,991,937.43元，占现金流入总额的34.55%；筹资活动现金流入为87,122,964,416.74元，占现金流入总额的39.67%。
2019年长江电力现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流入总额
21,963,513
100.00%
19,280,572
100.00%
20,198,144
100.00%
经营活动现金流入小计
5,661,918
25.78%
6,084,031
31.56%
6,071,360
30.06%
投资活动现金流入小计
7,589,299
34.55%
5,884,172
30.52%
7,105,964
35.18%
筹资活动现金流入小计
8,712,296
39.67%
7,312,369
37.93%
7,020,820
34.76%
经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为56,423,104,095.88元,占经营活动现金流入小计的99.65%;收到其他与经营活动有关的现金为196,076,781.07元,占经营活动现金流入小计的0.35%。
2019年长江电力经营活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
经营活动现金流入小计
5,661,918
100.00%
6,084,031
100.00%
6,071,360
100.00%
销售商品/提供劳务收到的现金
5,642,310
99.65%
6,010,968
98.80%
5,827,721
95.99%
收到的税费返还
0
0.00%
59,828
0.98%
229,063
3.77%
收到其他与经营活动有关的现金
19,607
0.35%
13,234
0.22%
14,575
0.24%
投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为74,479,542,574.14元,占投资活动现金流入小计的98.14%;取得投资收益收到的现金为1,401,270,454.59元,占投资活动现金流入小计的1.85%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为12,178,908.7元,占投资活动现金流入小计的0.02%。
2019年长江电力投资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（元万）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
投资活动现金流入小计
7,589,299
100.00%
5,884,172
100.00%
7,105,964
100.00%
收回投资收到的现金
7,447,954
98.14%
5,776,727
98.17%
7,029,214
98.92%
取得投资收益收到的现金
140,127
1.85%
107,351
1.82%
76,280
1.07%
处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额
1,217
0.02%
92
0.00%
469
0.01%
筹资活动现金流入小计中取得借款收到的现金为87,122,964,416.74元,占筹资活动现金流入小计的100.0%。
2019年长江电力筹资活动现金流入构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
筹资活动现金流入小计
8,712,296
100.00%
7,312,369
100.00%
7,020,820
100.00%
吸收投资收到的现金
0
0.00%
2,749
0.04%
8,820
0.13%
其中：
子公司吸收少数股东投资收到的现金
0
0.00%
2,749
0.04%
0
0.00%
取得借款收到的现金
8,712,296
100.00%
7,309,620
99.96%
7,012,000
99.87%
2.4.3现金流出结构分析
2019年长江电力现金流出总额为217,675,762,027.36元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为20,154,761,306.67元,占现金流出总额的9.26%;投资活动现金流出小计为82,524,446,433.88元,占现金流出总额的37.91%;筹资活动现金流出小计为114,996,554,286.81元,占现金流出总额的52.83%。
2019年长江电力现金流出构成
科目名称
2019年
2018年
2017年
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
金额（万元）
百分比（%）
现金流出总额
-21,767,576
100.00%
-19,276,842
100.00%
-20,011,597
100.00%
经营活动现金流出小计
-2,015,476
9.26%
-2,110,364
10.95%
-2,102,043
10.50%
投资活动现金流出小计
-8,252,444
37.91%
-6,806,782
35.31%
-8,085,482
40.40%
筹资活动现金流出小计
-11,499,655
52.83%
-10,359
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