财务管制第三版王化成人民大学出版社课后练习题答案doc.docx
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财务管制第三版王化成人民大学出版社课后练习题答案doc
财务管理第三版王化成人民大学出版社课后练习题答案11
第1章案例思考题
１.参见P８-11
２．青鸟的财务管理目标经历了从利润最大化到公司价值最大化的转变3．最初决策不合适,让步是对的,但程度、方式等都可以再探讨。
第2章练习题
1.可节省的人工成本现值=15０0０＊4.９68=74５2０,小于投资额,不应购置。
２.价格＝1０00＊0．8９3＝８9３元
3．
（1）年金=50００/4.344=1１51.01万元；
（2）５００0/１5００=3.333，介于16%利率5年期、6年期年金现值系数之间，年度净利需年底得到，故需要６年还清
4.
5.A=8%＋１.5*１４%=２9%，同理,B=22％，Ｃ=13.6%,D=４3%
6．价格=1000*８％*3.993+１0０0*０.6８1=1000.４4元
7.K=5%+0.8*12%=14.６％，价格＝1*（1+３％）／（14.6%-３％）＝8．８8元
第二章案例思考题
案例１
1．36５7２1
7
61+1%1+8.54%1267.１82⨯⨯
⨯＝（）（）亿元
２.如果利率为每周1%，按复利计算,6亿美元增加到12亿美元需要７0周,增加到10０0亿美元需要514.1５周案例２1.
2．可淘汰C,风险大报酬小
３.当期望报酬率相等时可直接比较标准离差,否则须计算标准离差率来衡量风险
第3章案例思考题
假定公司总股本为4亿股，且三年保持不变。
教师可自行设定股数。
计算市盈率时,教师也可自行设定每年的股价变动。
趋势分析可做图，综合分析可用杜邦体系。
第四章 练习题
１.解：
每年折旧＝（１40＋100）
4=6０（万元）
每年营业现金流量=销售收入（1税率）付现成本（1
税率）+折旧
税率
=220（1
40%）110（140%）＋604０%
＝１3266＋24=９0（万元）
投资项目的现金流量为:
１40100
40
１0%,６1０%,4
１0％，2
10％，2１00
PVＩF10%，1
140
＝400.５64+９０
3.17０
０.８26
40
0.826
100
０.９０9
１４0
=22．56+2３5．6633．0４９０.９140=－５.72（万元）
（2）获利指数=（２2.56+235.6633．04）/（90.9+140）=0．９8
（3）贴现率为１0%时,净现值=-５.７2（万元） 贴现率为9％时,净现值=４0
ＰＶIF9％,６+90
PVＩＦA９%,4
ＰVIF 9％,2
40
财务管理第一阶段学习笔记[资料]1
《财务管理》课程第1阶段学习笔记
网院学号:
_110****＊****＿批次：
＿201１１0_ 辅修专业：
会计姓名:
林怡成绩：
___＿___
一、学习内容
１.学习体系
第一讲：
总论
第二讲:
财务管理的价值观念
第三讲:
财务报表分析
2.学习目标
第一章
掌握财务管理、财务活动和财务关系的概念和内容，熟悉财务管理木匾的特征,熟悉财务管理目标几种主要观点，熟悉财务管理环境的内容及其与财务管理的关系。
第二章
财务管理的价值观念包括资金时间价值和风险价值,是现代企业财务管理必须树立的价值观念,它们贯穿于企业财务管理过程，无论企业的筹资、投资,还是利润分配都必须予以考虑,对财务决策产生重要影响。
第三章
掌握偿债能力分析、资产管理效率分析、盈利能力分析、上市公司财务分析等财务指标的计算，并能根据所计算出的各项财务指标结果分析企业存在的问题及其原因并提出改进的措施，掌握杜邦分析体系中主要财务指标之间的关系，并能够利用该体系对企业的财务状况进行定性分析和定量分析,要求掌握先进流量表的分析方法，熟悉财务报表的基本结构和内容，熟悉财务分析的方法和思路,了解财务分析的目的;财务报表分析的局限性。
３．各章节学习重点
第一章总论
第一节财务管理的概念
（一般掌握，半课时）
一、财务管理的概念
财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，或者说是对企业对财务活动及其所形成的财务关系进行的管理，是企业的一项综合性很强的管理工作,是企业管理的重要组成部分。
（一）企业组织形式:
独资企业,合伙企业，公司制企业
财务管理中的企业是法人企业（包括公司制企业和民法通则上认
可的其他企业法人），并以公司制企业为主。
（二）企业财务活动:
以现金收支为主的企业资金收支活动的总称
1.筹资活动资产＝负债＋所有者权益
资金=负债资金+权益资金
2.投资活动广义投资=对内投资+对外投资
狭义投资=对外投资
3.营运活动
４.利润分配活动
（三）企业财务关系
1.所有者（经营权和所有权的关系）
2.被投资者（所有权性质
的投资与受资关系）3.债权人（债务与债权关系）4.政府（税
收征纳关系—强制性与无偿性的分配关系） 5．内部各个单位
６.内部职工（劳动成果分配关系）
二、企业财务管理内容
（一）从财务活动的内容看
筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理
（二）从财务管理的方法看
财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析
第二节财务管理的目标
（一般掌握，半课时）
一、财务管理目标的概念和作用
最具综合性的计量是财务计量
二、财务管理目标的主要特征
相对稳定性可操作性——可计量性和可控制性层次性——整体或总目标、分部目标和具体目标
三、财务管理总目标的主要观点
１.利润最大化
理由缺点注意的问题
利润代表企业新创财富,利润越多企业财富增加越多,越接近企业的目标。
（１）没有考虑利润的取得时
间;
（２）没有考虑所获利润和投
入资本数额的关系;
（3）没有考虑获取利润和所
如果假设投入资本相
同、利润取得的时间相
同、相关的风险也相同,
利润最大化是一个可以
接受的观念。
投资活动
长期投资
短期投资
筹资活动
短期筹资
长期筹资
股利分配利润留存决策
（内部筹资）长期投资管理营运资本管理长期筹资管理
财务管理的基本活动财务管理的
内容
承担风险的关系。
２.每股利润最大化
理由缺点注意的问题
把企业的利润和股东投入的资本联系起来。
（１）没有考虑每股收益
取得的时间;
（2）仍然没有考虑每股
收益的风险。
如果假设风险相同、每
股收益取得的时间相
同，每股收益最大化也
是一个可以接受的观
念。
3．股东财富最大化
理由衡量指标注意问题
股东创办企业的目的是增加财富。
如果企业不能为股东创造价值,他们就不会为企业提供资金。
股东财富的增加
=股东权益的市场价值-股东投资
资本
=股东权益的市场增加值
【提示】权益的市场增加值是企
业为股东创造的价值。
（1）假设股东投资资本不
变，股价最大化与增加股东
财富有同等意义。
（２）假设股东投资资本和
债务价值不变,企业价值最
大化与增加股东财富具有
相同的意义。
４.企业价值最大化
５.相关者利益最大化
四、财务管理目标的协调
（一）股东与经营者
（二）股东与债权人（三）企业财务管理目标与社会责任
第三节财务管理的环境
（一般掌握，半课时）
一、法律环境
（一）企业组织法规
（二）税收法规（三）财务法规（四）其他经济法规二、金融环境
（一）金融市场的定义和分类
金融市场的基本类型
金融市场
外汇市场
资金市场
黄金市场
货币市场
资本市场
短期证券市场短期借贷市场
长期证券市场长期借贷市场
一级市场
二级市场
（三）金融市场与企业理财
为公司筹资和投资提供场所实现长短期资金的互相转化 为公司理财提供相关信息
（三）主要金融金融机构 （四）利息率
利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬
短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿
资产变现能力越强,流动性越好,流动性风险越小。
一项负债到期日越长，不确定因素就越多,期限风险报酬越大。
三、经济环境
（一）经济周期——复苏繁荣衰退萧条
（二）经济发展水平——发达国家发展中国家不发达国家
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