硅钢冲压行业 常州神力电机股份.docx

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硅钢冲压行业常州神力电机股份

硅钢冲压行业常州神力电机股份

常州神力电机股份有限公司

（江苏省常州市戚墅堰区东城路88号）

柴油发电机定子铁芯

采用无取向电工钢，整机由扇形片拼装焊接而成，具有低成本、高精度、高质量等特点

主要应用于各类船用动力柴油发电机及应急柴油发电机

风电定转子铁芯

采用无取向电工钢，定子由拉杆焊接而成，转子铁芯由热套穿轴而成，具有高精度、长寿命、可靠性强等特点

主要应用于各类风力发电机

轨道牵引电机铁芯

采用无取向电工钢，定子铁芯由扣片焊接而成，转子由复式模具落料而成，具有高效率，低振动、噪低音、使用寿命长等特点

主要应用于各类轨道交通牵引电机

电梯曳引机铁芯

采用无取向电工钢，整机由自动叠铆的扇形片拼装焊接而成，具有安全性能好、使用寿命长等特点

主要应用于各类电梯曳引机

中高压电机冲片

采用无取向电工钢，由落料、冲压、跳槽3道工序而成，具有高效率、大容量、高性能等特点

主要应用于各类中高压电机

公司产品广泛应用于各类电机，最终面向柴油发电、轨道交通、风力发

电、电梯制造和机械传动等专用电机配套领域。

募集资金用途

一、市场风险

（一）宏观经济波动风险

公司所处硅钢冲压行业是电机制造业的专业配套行业，电机的市场需求对硅钢冲压行业的市场需求有较大影响。

电机作为电能和机械能转化的重要装置，广泛应用于国民经济的各个领域，具有应用领域广泛、产品品种众多和规格繁杂的特点。

公司产品应用领域包括柴油发电机、风力发电机、轨道交通电机和电梯曳引机等。

近几年受欧债危机等不利因素的影响，国际经济景气有所下降，上述电机的市场需求受到一定不利影响。

如果未来全球经济景气持续下降，会对电机市场需求造成不利影响，或者

公司主要客户经营出现重大困难导致订单下降，则公司可能面临发行当年营业

利润下降的风险。

（二）市场竞争加剧风险

硅钢冲压行业属于专业为电机制造行业配套的电机零部件制造行业。

在世界产品中国制造及世界制造企业走向中国的背景下，国内硅钢冲压行业得到快速的发展，成为世界制造业供应链中重要一环。

随着大型跨国电机制造企业逐步加大在国内的投资和国内电机零部件专业化生产模式的发展，在国内硅钢冲压企业规模不断提高的同时，美国腾普等国际硅钢冲压专业企业也进入我国市场，行业竞争程度有所提高。

如果未来市场竞争加剧，公司不能保持和增强自身的综合竞争力，将会对公司的经营业绩造成不利影响。

二、经营风险

（一）客户相对集中风险

目前公司产品主要配套康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB等国内

外电机制造企业。

2011年至2013年，公司向前五名客户销售额占当期营业收入

的比例分别为57.01%、54.24%和54.53%，客户相对集中。

公司主要客户多为柴油发电机、电梯曳引机、风力发电机和中高压电机等领域的国际领先企业，其对电机零部件供应商均有较为严格的供应商认证制度，一旦成为合格供应商，则双方合作关系较为稳定。

因此，报告期内，公司主要客户也基本保持稳定。

如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化或因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，业绩出现大幅下滑。

（二）原材料采购集中风险

公司的主要原材料为硅钢片，其品质与电机定转子冲片和铁芯的质量密切相关。

因此，公司为了确保主要原材料的品质，同时也为了发挥集中采购优势以控制采购成本，公司主要向武钢和宝钢等国内大型钢铁企业采购，并与其建立了长期稳定的合作关系。

2011年至2013年，公司向前五大供应商采购原材料占同期采购总额的比例分别为92.78%、82.57%和83.74%，原材料供应商集中度较高。

如果公司主要原材料供应商不能及时、足额、保质地提供原材料、其经营状况恶化，或者与公司的合作关系发生变化，将对公司生产经营造成一定不利影响。

（三）原材料价格波动风险

硅钢片为公司生产过程中的主要原材料，因此硅钢片的市场价格波动对公司产品成本的影响较大。

2011年以来，硅钢片市场价格波动较大，公司采购均价也由2011年度的6,664.56元/吨降至2013年的5,332.31元/吨，降幅达19.99%。

虽然公司采用成本加成的定价模式，但如果硅钢片价格出现大幅波动，公

司的生产经营将受到如下不利影响：

在硅钢片价格上涨阶段，公司存货和应收

账款等对流动资金的占用将增加，公司资金周转的压力相应增加；若硅钢片价

格出现大幅持续下跌，公司库存的硅钢片可能面临跌价风险。

三、财务风险

（一）税收优惠政策变动风险

公司于2012年8月通过高新技术企业认证，取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局核发的《高新技术企业证书》（GR201232000679），公司自2012年起享受国家高新技术企业所得税优惠政策，所得税税率为15%。

根据科技部、财政部、国家税务总局出具的《高新技术企业认定管理办法》

的规定，高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年，企业应在期满前

提出复审申请，通过复审的高新技术企业资格有效期为三年。

如果公司未来没

能持续通过高新技术企业复审，则将无法继续享受所得税优惠政策，以后年度

的净利润将受到影响。

（一）主营业务及主要产品

公司主要从事电机（包括发电机和电动机）定子、转子冲片和铁芯的研发、

生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件

生产服务商。

公司的主要产品是电机定子冲片、转子冲片和铁芯，是电机的重要核心部件。

经过多年的发展，公司产品规格系列日益丰富，可应用于不同种类和型号的电机，主要包括柴油发电机、风力发电机、轨道交通、电梯和中高压电机。

公司现已与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、庞巴迪、东芝三菱、利莱森玛和美奥迪等国内外电机制造领先企业形成稳定的合作关系。

（二）主营业务及主要产品变化情况

自成立以来，公司一直致力于电机定子冲片、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，并不断丰富产品类型，拓展产品应用领域，主营业务未发生过变化。

二、本公司所处行业的基本情况

根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，发行人所处行业属于电气机械和器材制造业（C38），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机行业的专业配套行业。

电机定子和转子是实现电机各项电磁性能核心零部件，是由运用高精度模具配合冲床对硅/矽钢薄板进行冲压而生产的定子冲片和转子冲片，经过叠压、铸铝等工艺制成。

其主要材料是硅/矽钢薄板，俗称矽钢片或硅钢片，是一种电能和磁能进行有效地交换能量的含碳极低的硅铁软磁合金，按生产加工工艺可分热轧和冷轧两种。

因此，生产电机定子、转子冲片和铁芯的行业称为硅/矽钢冲压行业。

硅/矽钢冲压行业作为电机配套核心零部件生产制造行业，与电机制造行业的发展状况直接相关。

1、电机行业基本情况

电机泛指依靠电磁感应作用而运行的电气设备，是用来进行电能生产、传

输、使用和电能特性变换的机电装置，广泛应用于工业、农业、国防、公用设

施和家用电器等各经济领域。

从结构上看，电机主要由定子和转子两大部件组成，组成定子的主要有定子铁芯、定子绕组、机座等，组成转子的主要有转子铁芯、转子绕组、转轴等。

定子、转子铁芯的质量与性能直接决定了电机的性能、能效以及稳定性等关键指标。

简单来说，电机中固定的部分叫做定子，在其上面装设了成对的直流励磁的静止的主磁极；而旋转的部分叫做转子，在上面装设电枢绕组，通电后产生感应电动势，充当旋转磁场产生电磁转矩进行能量转换。

（1）电机产品分类与用途

电机的种类、结构和用途也各不相同。

根据能量转换方式，电机可以分为

电动机和发电机。

电动机有如下几种分类方式：

按工作电源分类，可分为直流

电动机和交流电动机；按结构及工作原理分类，可分为异步电动机和同步电动

机；按用途分类，可分为驱动用电动机和控制用电动机；按运转速度分类，可

分为高速电动机、低速电动机、恒速电动机和调速电动机

（2）电机行业已形成专业化分工的产业格局

随着国际经济合作日益紧密，全球性产业结构的调整不断深化。

电机行业也呈现出“规模化生产、专业化服务”的发展趋势，电机零部件配套市场逐步从电机整机行业分离并发展完善。

全球电机整机制造商由传统纵向经营、追求大而全的生产模式逐渐转向精简机构、以研发电机整机项目为主的专业化生产模式。

各大电机整机制造商在实行规模化精益生产过程中，逐渐降低电机零部件自制率，对零部件的需求主要依赖外部独立的供应商。

电机产业已形成电机零部件行业处于中上游、成为主要的制造环节，而电机整机厂商致力于电机核心技术研发、终端销售和品牌塑造的产业格局。

以专业生产电机定转子铁芯的企业为例，美国的腾普公司（TempelManufacturingCompany）和意大利的优乐公司（EuroGroup）已占据了欧美市场较高的市场份额，并成为国际主流电机企业在欧美市场的重要合作伙伴。

基于广阔的市场空间和劳动力成本优势，国际知名电机企业大都已在国内设立生产基地，在带来新产品和新技术的同时，也为国内的电机配套行业带来了市场机遇。

为了提升市场份额，发挥规模效应和降低生产成本，国外电机企业将其电机产品的主要部件外包给专业生产企业为其制造，促进了国内电机零部件企业的发展，以及电机行业专业分工的业务模式的形成。

同时，经过多年的发展，国内电机行业已形成了一批规模较大的电机企业，这些企业为了应对全球化格局下的市场竞争，逐步由“大而全”向“专业化、集约化”转变，进一步推动了电机行业中专业化生产模式的发展。

电机行业的专业化分工有利于资源整合、集约化生产和推动电机产品标准

的统一，有助于电机整机厂商与电机零部件企业协同发展和全行业研发设计和

生产技术水平的提高。

2、硅/矽钢冲压行业基本情况

（1）硅/矽钢冲压行业已形成独立行业

伴随着电机行业专业化分工的发展，电机零部件行业也不断分化，逐步形

成了定子、转子和其他零部件三个主体部分组成的细分行业，主要从事定转子

冲片和铁芯生产的硅/矽钢冲压行业已发展成为独立的行业。

定转子冲片和铁芯

是电机制造的重要环节之一，定转子冲片制造的工作量最大，技术要求严，对

模具的要求高。

目前，国际主流的电机企业主要将产品设计、技术研发、品牌建立和规模扩张作为其核心竞争力，而将电机生产中主要部件的制造环节外包给专业生产企业完成。

在此产业格局下，专业化的电机定转子企业迅速发展，并逐步形成了美国腾普和意大利优乐等极具竞争力的定转子冲片和铁芯的专业化生产企业。

其中美国腾普公司已经成为全球最大的面向电机行业的硅/矽钢冲片专业生产商，客户遍及40多个国家，年钢材消耗量在35万吨以上；意大利优乐公司年钢材消耗量也达24万吨，上述两公司占据了欧美市场较高的市场份额，是国际主流电机企业在欧美市场的重要合作伙伴（数据来源：

上述公司网站）。

（2）硅/矽钢冲压行业是电机零部件行业的重要组成部分

从电机构造来看，电机定转子是其核心部件，直接决定了电机的各项性能

和品质，而作为电机定转子重要构件的定转子冲片，其材料质量、尺寸和形位

精度、毛刺处置和叠压等方面均直接影响电机的铁损、温升、功率和噪音等质量指标，既影响电机的电气性能和机械性能，也与电机的制造成本息息相关。

从电机产值构成看，虽然电机规格和种类较多，但结构大致相同，主要包

括：

定子部分：

机座、定子铁芯、定子绕组；转子部分：

转子铁芯、转子绕

组；其他部分：

端盖、轴承盖、轴承、接线盒、吊环、风罩和冷却扇等。

定转

子作为核心部件，其产值在电机零部件的总产值中占比近30%。

综合以上两方

面，硅/矽钢冲压行业在电机生产链条中居于重要地位。

三、本公司在行业中的竞争地位

（一）行业竞争格局

硅钢冲压行业属于专业为电机制造行业配套的电机零部件制造行业。

在世

界产品中国制造及世界制造企业走向中国的背景下，国内硅钢冲压行业得到快速发展，成为世界制造业供应链中重要一环，产业市场化程度很高。

目前我国硅钢冲压企业众多，单一生产企业市场份额普遍较低，市场集中度不高。

由于行业内企业普遍规模较小，其研发和生产能力也普遍较低，产品结构较为单一，难以形成多品种系列产品，主要依靠成本控制，而非技术、产品和服务创新来获取利润和赢得客户。

随着大型跨国电机制造企业逐步加大在国内的投资和零部件专业化生产模

式的发展，以及下游电机主机厂商市场集中度的提高，硅钢冲压行业的市场集

中度也有望得到提升。

（二）本公司所处市场地位

公司作为国内电机零部件专业生产企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多国际电机制造行业一流客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。

目前，公司已与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、庞巴迪、东芝三菱、利莱森玛和美奥迪等国内外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。

经过十余年发展，公司现已发展壮大成为国内硅钢冲压行业集技术研发、模具设计、级进模加工、压装焊接、光学检测、组装配送、技术服务于一体的优势企业。

在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面都处于行业领先水平。

2012年公司定转子冲片及铁芯销售收入达到44,687.45万元，年硅钢片加工能力6.99万吨。

以2012年国内专业硅钢冲压企业对硅钢的总消耗量217万吨计算，2012年公司在硅钢冲压行业的市场占有率约为3.22%（数据来源：

《电机技术》）。

（三）主要竞争对手

经过多年的发展，国内硅/矽钢冲压行业规模不断扩大，已形成部分具有一

定生产规模和市场影响力的企业。

目前公司在国内的主要竞争对手为江苏通达

动力科技股份有限公司、浙江西门冲片有限公司、上海翔岭电机冲片有限公司

以及嵊州永宇冲片有限公司。

1、江苏通达动力科技股份有限公司

江苏通达动力科技股份有限公司位于江苏省南通市，为制造电机定转子冲片和铁芯的专业生产企业，该公司产品广泛用于辊道、直流、防爆、起重、牵引、水泵、煤矿、风力发电、柴油发电等各种电机设备，2013年定转子冲片和铁芯营业收入为5.00亿元（数据来源：

wind资讯）。

2、浙江西门冲片有限公司

浙江西门冲片有限公司总部位于浙江省嵊州市，是一家集各类电机冲片及定、转子铁芯的研发、制造、销售和服务于一体的集团型企业，定转子铁芯产品主要应用于风力发电机、轨道电机、新能源汽车电机、防爆电机、牵引电机、直流电机、微型电机等电机的定转子冲片和铁芯（资料来源：

该公司网站）。

3、上海翔岭电机冲片有限公司

上海翔岭电机冲片有限公司位于上海嘉定工业园区，专业生产机加工各型

电机定转子铁芯及电源变压器，产品涵盖制冷压缩机电机、空气压缩机电机、

风机电机、油泵电机、发电机及各类微型电机等（资料来源：

该公司网站）。

4、嵊州永宇冲片有限公司

嵊州永宇冲片有限公司位于嵊州市长乐镇福全工业园区，专业生产销售各种类型电机的定、转子冲片、定子铁心以及铸铝转子（资料来源：

该公司网站）。

（四）核心竞争优势

1、优质稳定的全球客户资源

随着国际分工协作战略和全球采购经营战略在电机制造工业得到广泛应用，国内外电机整机厂商与零部件供应商的相互依存度正逐步得到加强。

鉴于定转子在电机构造中的核心地位，电机整机厂商在选择供应商的过程中，对潜在供应商的生产规模、产品质量、同步技术研发、后续支持服务等方面均设置严格的筛选条件。

此外，零部件供应商正式进入电机主机厂商全球采购体系前还须履行严格的资格认证程序，而这一过程往往需要耗费合作双方较长的时间，因此一旦双方确立供应关系，其合作关系将会保持相对稳定。

经过多年的稳健经营，公司在技术研发、产品质量及后续支持服务方面均已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、庞巴迪、东芝三菱、利莱森玛和美奥迪等国内外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。

公司主要合作客户

2、出色的同步开发能力

随着电机行业分工合作的生产经营模式的发展，电机零部件企业与电机整机生产企业间的合作日益紧密，同步开发模式也应运而生。

公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与科研院所合作，从模具设计、工装、模具、检具设计及生产制造等诸多环节融入各行业客户的经营链条，并凭借对下游行业客户和市场的深刻认识，实现了与客户的同步开发、共同制定产品方案，从而有效地提高了公司的整体服务能力。

在共同开发过程中，客户会直接派遣专家到公司参与定转子冲片和铁芯的研发，有利于公司吸收国外先进的行业技术，大幅度提升公司的技术水平；同时，共同开发可以将公司研发工作纳入国际大型公司的业务体系，有利于公司了解客户需求，与客户形成更为紧密的业务合作关系。

3、完整的生产服务链条

公司业务流程涵盖模具设计、批量生产、成品检测等多个环节，打造了较

为完整的电机定转子和铁芯加工产业链，减少了中间交易环节，缩短了产品开

发周期，从而保证公司能够有效地控制生产成本并保证产品质量。

（1）模具设计环节

模具设计是电机定转子冲片生产的重要环节，公司采用自主设计和委托设计制造相结合的方式进行模具的设计研发。

公司研发中心专门负责模具的设计、制造跟踪及验证等工作。

公司的技术团队在参与共同设计的过程中积累了丰富的经验，熟知尺寸差异、结构差异和材质不同等因素对产品性能及精度的影响，在设计环节就能够充分考虑上述因素，从而确保在满足产品生产需求的同时，提高模具的使用寿命。

（2）冲片和铁芯制造环节

公司拥有先进的硅钢冲压设备，包括高速级进冲、大中型级各类高速冲槽机和压装焊接设备，能够满足客户对各种类型、尺寸和精度要求的冲片及铁芯产品的需要。

公司采用冷轧硅钢片作为原材料。

与热轧硅钢片相比，冷轧硅钢片省去了经过烘箱和喷漆的工序，从而污染以及能耗大大降低，劳动生产率大幅提高，便于实现高速化、连续化、自动化生产。

公司针对不同类型硅钢片在冲压过程中所具备的特点，公司凭借长期积累的制造经验，采用不同的生产技术工艺进行生产。

例如，在压装风电定转子铁芯时，公司采用立式叠压技术、卧式焊接技术、匹配总装技术和焊接机器人技术等；在压装柴油电机扇形片铁芯时，公司采用扇形片拼装叠压技术、立焊技术等；在压装电梯电机扇形片铁芯时，公司采用滚动轴承技术等；在压装船用电机铁芯时，公司采用自粘结涂层硅钢、径向松开叠装技术等；在压装轨道交通电机定转子铁芯时，公司采用四键定位技术和产品脱模技术等。

4、良好的品牌形象

依托持续的技术研发、工艺改进以及可靠的产品品质，公司逐步建立了与国内外领先电机整机生产企业稳定的业务合作关系，产品涉及风电、轨道交通、柴油发电、电梯曳引机和中高压电机等多个领域，形成了良好的市场形象。

公司曾荣获康明斯、科勒、ABB、庞巴迪、利莱森玛等客户颁发的优秀供应商等荣誉。

（五）主要竞争劣势

1、规模有待提高

随着公司客户的增加，产品应用领域不断拓展，产品规格种类也不断增加，再加上新产品的研发试制，这些都对公司提高生产规模提出了要求。

因此，为了满足客户需求，确保及时交货，公司需要在加强生产计划管理，改进工艺装备以提高生产效率的同时，进一步扩大公司生产规模，提升规模效应，满足公司市场拓展的需要。

2、研发资源配比不足

目前公司已经介入柴油发电、风力发电和轨道交通等多个行业，并已取得良好进展。

随着公司产品覆盖领域的扩大，产品、技术和工艺的研发需求也会不断增加，这就要求公司在既有的研发力量基础上，进一步增强在不同应用领域的研发能力。

公司本次发行募集资金运用项目之一“技术研发中心建设项目”的实施将有效增强公司针对新行业、新客户和新业务需求的研发能力，以适应不断发展的业务需求。

四、本公司主营业务具体情况

（一）本公司的主要产品及其用途

公司的主要产品是电机定转子冲片和铁芯。

电机泛指能使机械能转化为电

能、电能转化为机械能的机器，广泛应用于工业、农业、国防、公用设施和家

用电器等各经济领域。

公司生产的定子、转子冲片和铁芯等产品具体情况如下：

柴油发电机定子铁芯

采用无取向电工钢，整机由扇形片拼装焊接而成，具有低成本、高精度、高质量等特点

主要应用于各类船用动力柴油发电机及应急柴油发电机

风电定转子铁芯

采用无取向电工钢，定子由拉杆焊接而成，转子铁芯由热套穿轴而成，具有高精度、长寿命、可靠性强等特点

主要应用于各类风力发电机

轨道牵引电机铁芯

采用无取向电工钢，定子铁芯由扣片焊接而成，转子由复式模具落料而成，具有高效率，低振动、噪低音、使用寿命长等特点

主要应用于各类轨道交通牵引电机

电梯曳引机铁芯

采用无取向电工钢，整机由自动叠铆的扇形片拼装焊接而成，具有安全性能好、使用寿命长等特点

主要应用于各类电梯曳引机

中高压电机冲片

采用无取向电工钢，由落料、冲压、跳槽3道工序而成，具有高效率、大容量、高性能等特点

主要应用于各类中高压电机

公司产品广泛应用于各类电机，最终面向柴油发电、轨道交通、风力发

电、电梯制造和机械传动等专用电机配套领域。