五粮液财务分析报告记录Word文档格式.docx

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3,872,870,407.89

431,708,891.79

11.15%

0.96%

应收利息（元）

188,599,147.23

264,612,813.22

-76,013,665.99

-28.73%

-0.17%

其他应收款（元）

119,574,188.82

137,968,684.11

-18,394,495.29

-13.33%

存货（元）

11,836,810,239.03

9,665,727,593.42

2,171,082,645.61

22.46%

4.82%

流动资产合计（元）

41,931,583,434.23

36,225,076,613.88

5,706,506,820.35

15.75%

12.68%

非流动资产：

发放贷款及垫款（元）

90,527,500.00

--

持有至到期投资（元）

50,000,000.00

0.00

0.00%

长期股权投资（元）

4,000,000.00

固定资产（元）

8,523,256,960.11

6,807,333,231.09

1,715,923,729.02

25.21%

3.81%

在建工程（元）

456,328,292.13

392,672,323.95

63,655,968.18

16.21%

0.14%

工程物资（元）

1,725,110.46

2,676,942.59

-951,832.13

-35.56%

无形资产（元）

3,563,308,110.51

862,615,899.20

2,700,692,211.31

313.08%

6.00%

长期待摊费用（元）

8,048,744.96

10,177,029.43

-2,128,284.47

-20.91%

-0.09%

递延所得税资产（元）

825,372,524.65

643,656,913.32

181,715,611.33

28.23%

0.40%

非流动资产合计（元）

13,522,567,242.82

8,773,132,339.58

4,749,434,903.24

54.14%

10.55%

资产总计（元）

55,454,150,677.05

44,998,208,953.46

10,455,941,723.59

23.24%

流动负债：

吸收存款及同业存放（元）

2,773,189,099.54

应付账款（元）

284,748,288.89

345,280,977.68

-60,532,688.79

-17.53%

-0.13%

预收款项（元）

3,045,113,586.10

5,091,386,269.55

-2,046,272,683.45

-40.19%

-4.55%

应付职工薪酬（元）

260,284,491.74

269,657,755.58

-9,373,263.84

-3.48%

-0.02%

应交税费（元）

3,311,880,890.49

2,430,093,461.38

881,787,429.11

36.29%

1.96%

应付利息（元）

27,383,888.89

其他应付款（元）

1,604,688,158.14

1,389,984,092.02

214,704,066.12

15.45%

0.48%

流动负债合计（元）

11,307,288,403.79

9,526,402,556.21

1,780,885,847.58

18.69%

3.96%

非流动负债：

专项应付款（元）

17,770,000.00

非流动负债合计（元）

负债合计（元）

11,325,058,403.79

9,544,172,556.21

18.66%

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）

1,038,180,000.00

资本公积（元）

1,374,964,415.72

盈余公积（元）

4,220,803,927.18

3,036,434,460.46

1,184,369,466.72

39.01%

2.63%

一般风险准备（元）

13,296,286.27

未分配利润（元）

35,974,971,858.64

28,700,075,247.50

7,274,896,611.14

25.35%

16.17%

外币报表折算差额（元）

归属于母公司所有者权益合计（元）

42,622,216,487.81

34,149,654,123.68

8,472,562,364.13

24.81%

18.83%

少数股东权益（元）

1,506,875,785.45

1,304,382,273.57

202,493,511.88

15.52%

0.45%

所有者权益合计（元）

44,129,092,273.26

35,454,036,397.25

8,675,055,876.01

24.47%

19.28%

负债和所有者权益总计（元）

五粮液利润表水平分析表

一、营业总收入（亿元）

310.71

264.55

46.16

17.45%

其中：

营业收入（亿元）

309.22

44.67

16.89%

二、营业总成本（亿元）

92.82

76.28

16.54

21.68%

营业成本（亿元）

21.94

20.44

1.50

7.34%

利息支出（亿元）

0.36

营业税金及附加（亿元）

27.91

25.73

2.18

8.47%

销售费用（亿元）

18.58

12.25

6.33

51.67%

管理费用（亿元）

28.35

22.04

6.31

28.63%

财务费用（亿元）

-4.29

-4.21

-0.08

1.90%

资产减值损失（亿元）

-0.02

0.03

-0.05

-166.67%

投资收益（亿元）

三、营业利润（亿元）

217.92

188.31

29.61

15.72%

加：

营业外收入（亿元）

0.33

0.07

0.26

371.43%

减：

营业外支出（亿元）

3.92

1.37

2.55

186.13%

四、利润总额（亿元）

214.32

187.00

27.32

14.61%

所得税费用（亿元）

54.67

46.92

7.75

16.52%

五、净利润（亿元）

159.65

140.08

19.57

13.97%

（二）水平分析的结论

（1）该公司2015年总资产比2014年增加了10,455,941,723.59元，上升了23.24%，说明该公司2015年资产规模有所扩大。

进一步分析可以发现流动资产上升5,706,506,820.35元，上升幅度为15.75%，使总资产规模上升12.68%。

说明总资产规模上升主要是由于流动资产规模扩大引起的。

特别是货币资金上升3,123,009,481.51元，上升幅度为14.16%，使总资产规模上升6.94%，说明公司资产流动性，特别是货币资金的变现能力上升特别大。

另外，非流动资产中的无形资产项目2015年增加2,700,692,211.31元，增长幅度为313.08%，使总资产规模扩大6.00%。

（2）根据利润水平分析表可以进行利润变动分析。

该公司2015年实现净利润159.65亿元，比上年上升19.57亿元，上升率为13.97%。

净利润上升主要是由利润总额比上年上升27.32亿元引起的，由于所得税比上年也上升7.75亿元，二者相抵，导致净利润上升19.57亿元。

公司2015年利润总额为214.32亿元，比2014年上升27.32亿元，关键原因是公司营业利润上升29.61亿元，其中营业外收入增加0.26亿元，营业外支出增加2.55亿元，增减因素相抵，导致利润总额上升。

公司2015年营业收入比2014年增加44.67亿元，增长率为16.89%，同时营业成本也增加了1.50亿元，增加率为7.34%，营业税金及附加也增加2.18亿元，增加率为8.47%，销售费用、管理费用分别增加6.33亿元和6.31亿元，增长率分别是51.67%和28.63%，幅度较大，可见营销及管理难度有所增加。

（三）垂直分析

五粮液资产负债表垂直分析表

静态分析

动态分析

2015年

2014年

45.42%

49.03%

-3.61%

0.53%

0.08%

0.04%

7.76%

8.61%

-0.84%

0.34%

0.59%

-0.25%

0.22%

0.31%

21.35%

397.75%

-376.41%

75.61%

80.50%

-4.89%

0.16%

0.09%

0.11%

0.01%

15.37%

15.13%

0.24%

0.82%

0.87%

-0.05%

6.43%

1.92%

4.51%

0.02%

-0.01%

1.49%

1.43%

0.06%

24.39%

19.50%

4.89%

100.00%

5.00%

0.51%

0.77%

5.49%

11.31%

-5.82%

0.47%

0.60%

5.97%

5.40%

0.57%

0.05%

2.89%

3.09%

-0.20%

20.39%

21.17%

-0.78%

0.03%

20.42%

21.21%

-0.79%

1.87%

2.31%

-0.44%

2.48%

3.06%

-0.58%

7.61%

6.75%

0.86%

64.87%

63.78%

1.09%

76.86%

75.89%

0.97%

2.72%

2.90%

-0.18%

79.58%

78.79%

0.79%

五粮液利润表垂直分析表

99.52%

-0.48%

29.87%

28.83%

1.04%

7.06%

7.73%

-0.67%

0.12%

8.98%

9.73%

-0.74%

5.98%

4.63%

1.35%

9.12%

8.33%

-1.38%

-1.59%

0.21%

70.14%

71.18%

-1.05%

1.26%

0.52%

0.74%

68.98%

70.69%

-1.71%

17.60%

17.74%

-0.14%

51.38%

52.95%

-1.57%

（四）垂直分析的结论

（1）资产结构分析。

从资产负债表垂直分析表可以看出，该公司2015年流动资产比重为75.61%，非流动资产比重为24.39%，可以认为该公司资产流动性比较强，资产风险较小。

从动态方面来看，该公司2015年流动资产比重下降了4.89%，说明公司资产流动性明显下降，变化幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。

（2）资本结构分析。

从资产负债表垂直分析表可以看出，该公司2015年所有者权益比重为79.58%，负债比重为20.42%，说明该公司资产负债率较低，财务风险相对较小。

从动态方面来看，所有者权益较上一年度比重上升了0.79%，财务实力略有增强，表明公司资本结构还是比较稳定的。

（3）利润结构变动分析。

从利润垂直分析表可以看出，2015年营业利润占营业收入的比重为70.14%，比上年下降1.05%；

2015年度利润总额的比重为68.98%，比上年下降1.71%；

2015年的净利润比重为51.38%，比上年上升1.57%。

可见，从公司利润的构成情况上来看，盈利能力比上年度有所下降。

从其他项目的结构变化来看，营业收入的减少、销售费用和管理费用的增加都是导致营业利润下降的不利因素，货物销售不利造成营销和管理难度的增加，应该就是相关费用上升的因素。

三、财务比率分析

四、综合指标分析

五、杜邦分析法与行业比较

2015-12-31 

杜邦分析

净资产收益率

35.51%

总资产收益率

28.7894%

X

权益乘数

1/（1-0.2）

=资产总额/股东权益

=1/（1-资产负债率）

=1/（1-负债总额/资产总额）x100％

主营业务利润率

51.6299%

总资产周转率

61.57%

=主营业务收入/平均资产总额

=主营业务收入/（期末资产总额+

期初资产总额）/2

期末:

55,454,200,000

期初:

44,990,172,259

净利润

15,136,600,000

/

主营业务收入

30,921,800,000

资产总额

-

全部成本

9,248,466,