证券从业资格考试《金融市场基础知识》第六章 证券投资基金.docx
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证券从业资格考试《金融市场基础知识》第六章证券投资基金
第六章 证券投资基金
第一节 证券投资基金概述
一、选择题（以下备选项中只有一项符合题目要求）
11993年首只（ ）在美国发行。
[2019年5月真题]
A．不动产基金
B．指数基金
C．货币市场基金
D．ETF基金
【答案】D
【解析】1971年货币市场基金和指数基金在美国面世，同时免佣基金开始大行其道，增强了基金对普通投资者的吸引力。
1990年美国共同基金资产首次突破1万亿美元。
1993年首只ETF基金在美国发行。
2基金监管机构对基金业实行严格的监管，对各种有损于投资者利益的行为进行严厉打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露，这体现了证券投资基金的（ ）特点。
[2019年3月真题]
A．严格监管，信息透明
B．集合理财，专业管理
C．独立托管，保障安全
D．利益共享，风险共担
【答案】A
【解析】证券投资基金具有以下五大特点：
①集合理财、专业管理；②组合投资、分散风险；③利益共享、风险共担；④严格监管、信息透明；⑤独立托管、保障安全。
其中，严格监管、信息透明要求基金监管机构通过依法行使审批或核准权，依法办理基金备案，对基金托管人、基金管理人以及其他从事基金活动的服务机构进行监督管理，对违法违规行为进行查处，对损害投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。
3封闭式基金的存续期应在（ ）以上。
[2018年12月真题]
A．10年
B．2年
C．15年
D．5年
【答案】D
【解析】封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上，一般为10年或者15年，经持有人大会通过并经监管机构同意可以适当延长期限。
4下列关于上市开放式基金的特点，错误的是（ ）。
[2018年10月真题]
A．可以在交易所申购、赎回
B．申购和赎回以现金进行
C．对申购、赎回有规模上的限制
D．可以在代销网点申购、赎回
【答案】C
【解析】上市开放式基金是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。
上市开放式基金申购和赎回均以现金进行，对申购和赎回没有规模上的限制，可以在交易所申购、赎回，也可以在代销网点进行。
5我国证券投资基金反映的是一种（ ）关系。
[2018年10月真题]
A．信托
B．担保
C．债券
D．股权
【答案】A
【解析】证券投资基金是指通过公开发售基金份额等筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。
基金反映的是信托关系，但公司型基金除外。
6成长型基金主要以（ ）为投资对象的证券。
[2018年5月真题]
A．高成长性公司的股票
B．大盘蓝筹股
C．公司债
D．政府债券
【答案】A
【解析】按所持股票性质分类，股票基金可分为价值型股票基金、成长型股票基金和平衡型股票基金等。
价值型基金主要投资于收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票；成长型基金主要投资于收益增长速度快、未来发展潜力大的股票；同时投资于价值型股票和成长型股票的基金是平衡型基金。
7与契约型基金相比，公司型基金的基金份额持有人对基金运作的影响力（ ）。
[2018年5月真题]
A．较小
B．较大
C．相同
D．不确定
【答案】B
【解析】公司型基金依据基金公司章程设立，是在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。
契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。
契约型基金的投资者购买基金份额后成为基金契约的当事人之一，投资者既是基金的委托人（即基于对基金管理人的信任，将自己的资金委托给基金管理人管理和营运），又是基金的受益人（即享有基金的受益权）。
公司型基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，因此公司型基金的基金份额持有人对基金运作的影响力更大。
8以下关于公司型基金的表述，正确的是（ ）。
[2018年5月真题]
A．基金是独立的法人机构
B．主要依据基金合同营运基金
C．投资者享有直接管理基金的权利
D．相比于契约型基金，公司型基金投资者的权利要小一些
【答案】A
【解析】B项，契约型基金依据基金合同营运基金，公司型基金依据投资公司章程营运基金；C项，基金管理人直接管理基金；D项，与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。
9采用非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金，称为（ ）。
[2018年3月真题]
A．开放式基金
B．封闭式基金
C．私募基金
D．公募基金
【答案】C
【解析】根据募集方式的不同，可以将基金分为公募基金和私募基金。
其中，私募基金又称非公开募集基金，是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。
10契约型基金通过发行基金份额筹集的资金属于（ ）。
[2018年3月真题]
A．公司资本
B．自有资金
C．信托财产
D．借入资金
【答案】C
【解析】契约型基金又称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。
契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产。
11保本基金的投资目标是（ ）。
[2017年9月真题]
A．保证本金不受损失
B．追求超额投资收益
C．在锁定风险的同时力争获得潜在高回报
D．保证获得与银行存款相当的收益水平
【答案】C
【解析】保本基金是指通过一定的保本投资策略进行运作，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得一定的投资本金保证、收益保证的基金。
保本基金的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报的一种基金。
12以科学的投资组合降低风险是证券投资基金（ ）的特点。
[2017年6月真题]
A．收益共享
B．风险共享
C．集合投资
D．分散风险
【答案】D
【解析】证券投资基金通常会将汇集的资金用于购买大量的金融产品，投资者购买基金就相当于购买了一篮子金融产品，从而有效的降低了投资产品的非系统性风险，充分享受了组合投资、分散风险的好处。
13我国第一只开放式基金（ ）的诞生，使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越。
[2017年6月真题]
A．基金金秦
B．基金开元
C．华安创新
D．淄博基金
【答案】C
【解析】在封闭式基金成功试点的基础上，2000年10月8日中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》。
2001年9月，我国第一只开放式基金——华安创新诞生，使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越。
此后，开放式基金逐渐取代封闭式基金成为中国基金市场发展的方向。
14公司型基金依据（ ）设立并营运。
[2015年3月真题]
A．基金公司章程
B．基金招募说明书
C．发起人协议
D．基金合同
【答案】A
【解析】公司型基金依据基金公司章程营运基金，契约型基金依据基金合同营运基金。
15以下不是公募基金特点的是（ ）。
[2015年3月真题]
A．基金在运作和信息披露方面所受的限制和约束较少
B．基金募集对象不固定
C．可以向社会公众宣传推广
D．基金份额的投资金额要求较低
【答案】A
【解析】公募基金可以向社会公众公开发售基金份额和宣传推广，基金募集对象不固定，基金份额的投资金额要求较低，适合中小投资者参与；私募基金的投资范围较广，在基金运作和信息披露方面所受的限制和约束较少。
16下列基金类型中投资风险最低的是（ ）。
[2015年3月真题]
A．指数基金
B．债券基金
C．股票基金
D．货币市场基金
【答案】D
【解析】货币市场基金的优点是资本安全性高、购买限额低、流动性强、收益较高、管理费用低，有些还不收取赎回费用。
因此，货币市场基金通常被认为是低风险的投资工具。
17关于保本基金，以下描述正确的是（ ）。
[2015年3月真题]
A．保本基金的管理人对持有人的投资本金承担保本清偿义务，担保人并不承担连带责任
B．保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险
C．保本基金目前在我国还不存在
D．保本基金等于将资金存放在银行或存款类金融机构
【答案】B
【解析】A项，由基金管理人对基金份额持有人的投资本金承担保本清偿义务，同时基金管理人与符合条件的担保人签订保证合同，由担保人和基金管理人对投资人承担连带责任；C项，我国存在保本基金；D项，投资保本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
18在我国，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，（ ）以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。
[2015年3月真题]
A．80%
B．70%
C．50%
D．60%
【答案】A
【解析】在我国，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金。
19证券投资基金具有集合投资的特点，集合投资的优点是（ ）。
[2014年11月真题]
A．具有规模优势
B．强化监管
C．收益稳定
D．风险固定
【答案】A
【解析】证券投资基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。
通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。
20以下关于上市开放式基金（LOF）的表述，错误的是（ ）。
[2014年11月真题]
A．可以在场内进行交易
B．不可以跨市场转托管
C．可以在场外市场进行申购、赎回
D．可以在场内进行申购、赎回
【答案】B
【解析】上市开放式基金（LOF）是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。
21ETF的申购和赎回在______进行，市场交易在______进行。
（ ）[2014年11月真题]
A．二级市场；一级市场
B．二级市场；二级市场
C．一级市场；二级市场
D．一级市场；一级市场
【答案】C
【解析】ETF实行一级市场和二级市场并存的交易制度。
在一级市场，机构投资者可以在交易时间内以ETF指定的一篮子股票申购ETF份额或以ETF份额赎回一篮子股票；在二级市场，ETF与普通股票一样在证券交易所挂牌交易。
22债券基金对（ ）的投资者具有较强的吸引力。
[2014年11月真题]
A．追求短期收益
B．追求高收益
C．偏好高风险高收益
D．追求稳定收益
【答案】D
【解析】债券基金主要以债券为投资对象，因此对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。
债券基金的波动性通常要小于股票基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具。
23购买公司型基金的投资人是基金公司的（ ）。
[2014年9月真题]
A．管理人
B．股东
C．委托人
D．债权人
【答案】B
【解析】公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为投资公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。
24交易所交易基金的英文被称为（ ）。
[2014年9月真题]
A．MAV
B．DTF
C．OTFS
D．ETF
【答案】D
【解析】交易所交易基金的英文全称为“ExchangeTradedFunds”，简称ETF。
上海证券交易所则将其定名为“交易型开放式指数基金”，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。
25封闭式证券投资基金与开放式证券投资基金的主要区别之一是（ ）。
[2014年9月真题]
A．是否具有股权性
B．基金成立是否规定了最低规模
C．是否被监管部门严格监督
D．基金规模是否固定
【答案】D
【解析】封闭式基金与开放式基金的主要区别之一是，发行规模限制不同。
封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增加发行。
开放式基金没有发行规模限制，投资者可提出申购或赎回申请，基金规模随之增加或减少。
26开放式基金的交易价格主要取决于（ ）。
[2014年6月真题]
A．每一基金份额资产净值
B．每一基金份额资产总值
C．市场供求关系
D．未来收益的贴现值
【答案】A
【解析】开放式基金的交易价格取决于每一基金份额净资产值的大小，其中申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。
27关于货币市场基金的说法，正确的是（ ）。
[2014年6月真题]
A．没有投资风险
B．只适合长期投资
C．只适合短期投资
D．既适合短期投资，也适合长期投资
【答案】C
【解析】货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具，或暂时存放现金的理想场所。
但需要注意的是，货币市场基金的长期收益率较低，并不适合进行长期投资。
28公司型基金反映的经济关系是（ ）。
[2014年6月真题]
A．所有权关系
B．债务关系
C．信托关系
D．全面债权关系
【答案】A
【解析】公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为投资公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。
因此，公司型基金反映的经济关系是所有权关系。
29按基金的组织形式不同，基金可分为（ ）。
[2014年6月真题]
A．契约型基金和公司型基金
B．收入型基金和平衡型基金
C．封闭式基金和开放式基金
D．股票基金和债券基金
【答案】A
【解析】基金的分类主要有：
①按基金的组织形式，可分为契约型基金和公司型基金；②按基金运作方式，可分为封闭式基金和开放式基金；③按基金的投资标的，可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等；④按基金的投资理念划分，可分为主动型基金和被动型基金；⑤按基金的募集方式划分，可分为公募基金和私募基金。
30一般选取特定指数作为跟踪对象的基金称为（ ）。
[2014年6月真题]
A．主动型基金
B．被动型基金
C．平衡型基金
D．收入型基金
【答案】B
【解析】被动型基金一般选取特定指数作为跟踪对象，因此通常又被称为“指数基金”。
主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金，而被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。
31资产配置通常考虑的几种主要资产中，流动性最强的资产是（ ）。
[2014年3月真题]
A．货币市场工具
B．不动产
C．股票
D．固定收益证券
【答案】A
【解析】现金和货币市场工具如国库券、商业票据等都是流动性最强的资产。
投资者必须根据自己短时间内处理资产的可能性，建立投资中流动性资产的最低标准。
32能够进行实时套利交易的基金是（ ）。
[2014年3月真题]
A．ETF
B．伞型基金
C．LOF
D．保本基金
【答案】A
【解析】ETF的独特之处在于实行一级市场与二级市场交易同步进行的制度安排，因此，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值两者之间存在差价时进行套利交易。
33根据中国证监会对基金的分类标准，混合型基金是指（ ）基金。
[2014年3月真题]
A．主要投资于股票、债券，且股票、债券投资比例不符合股票基金、债券基金规定的
B．主要投资于股票、债券，且60%以上的基金资产投资于股票的
C．主要投资于股票、债券，且80%以上的基金资产投资于债券的
D．主要投资于股票、债券，且不低于20%的基金资产投资于货币市场工具的
【答案】A
【解析】根据中国证监会对基金类别的分类标准，同时投资于股票、债券，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。
34投资人可在基金合同约定的时间和场所向基金管理公司申购和赎回的基金被称为（ ）。
[2014年3月真题]
A．封闭式基金
B．开放式基金
C．风险基金
D．产业基金
【答案】B
【解析】开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。
35按照主要投资对象不同，可将基金分为（ ）。
[2013年12月真题]
A．成长基金、收益基金、指数基金、货币市场基金
B．股票基金、债券基金、保本基金、货币市场基金
C．股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金
D．股票基金、债券基金、保本基金、ETF
【答案】C
【解析】根据基金的投资标的的不同，可以将基金分为：
①股票基金；②债券基金；③货币市场基金；④混合基金。
36ETF属于（ ）。
[2013年12月真题]
A．保本基金
B．主动型基金
C．基金中的基金
D．指数基金
【答案】D
【解析】ETF是被动操作的指数基金，它以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的证券种类和比例，采取完全复制或抽样复制的方法，进行被动投资的指数基金。
37（ ）年，经国务院批准，中国证监会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，这是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规，为我国证券投资基金业的规范发展奠定了法律基础。
[2013年9月真题]
A．1995
B．1997
C．1998
D．1999
【答案】B
【解析】中国证监会于1997年11月14日颁布了《证券投资基金管理暂行办法》。
它是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发展奠定了法律基础。
38封闭式基金的期限是指基金的（ ）。
[2013年3月真题]
A．存续期限
B．清盘期限
C．发行期限
D．赎回期限
【答案】A
【解析】封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。
39ETF的投资目标是（ ）。
[2012年3月真题]
A．提供尽可能多的套利机会
B．取得与指数基本一致的收益
C．使ETF规模不断扩大
D．超越指数
【答案】B
【解析】作为被动型的指数基金，ETF的投资目标不是超越指数的表现，而是希望取得与指数基本一致的收益，因此基金收益与标的指数收益之间的偏离程度就成为评判ETF是否成功的一个指标。
40ETF基金最大的特色是（ ）。
A．被动操作
B．指数型基金
C．实物申购、赎回机制
D．一级市场与二级市场并存的交易制度
【答案】C
【解析】ETF最大的特点是实物申购、赎回机制，即它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金。
二、组合型选择题（以下备选项中只有一项符合题目要求）
1依所筹资金的投向不同，下列关于股票、债券、基金的说法，正确的有（ ）。
[2018年12月真题]
Ⅰ．股票是直接投资工具
Ⅱ．债券是间接投资工具
Ⅲ．基金主要投向有价证券
Ⅳ．基金是间接投资工具
A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅲ
【答案】A
【解析】股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
2下列选项中，属于ETF和LOF共同特点的有（ ）。
[2018年5月真题]
Ⅰ．可以申购、赎回
Ⅱ．可以场内交易
Ⅲ．报价频率相同
Ⅳ．申购、赎回的场所相同
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B．Ⅰ、Ⅱ
C．Ⅰ、Ⅲ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】B
【解析】ETF和LOF都属于开放式基金，都具备开放式基金可以申购、赎回，场内交易的特点，但二者报价频率不同，申购、赎回的场所也不同。
ETF每15秒提供一个基金参考净值（IOPV）报价；LOF的净值报价频率要比ETF低，通常1天只提供1次或几次基金净值报价。
ETF的申购、赎回通过交易所进行；LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。
3下列关于我国证券投资基金的表述，正确的有（ ）。
[2018年5月真题]
Ⅰ．证券投资基金是一种间接投资工具
Ⅱ．证券投资基金通过发行基金份额方式募集资金
Ⅲ．投资者通过购买基金份额方式间接进行证券投资
Ⅳ．每只基金都有一个基金合同
A．Ⅰ、Ⅳ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】C
【解析】契约型基金通过发行基金份额的方式募集资金，个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资，每只基金都会订立基金合同。
目前我国的证券投资基金全部是契约型基金。
与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。
一方面，证券投资基金以股票、债券等金融工具或产品为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
4直接投资工具包括（ ）。
[2018年3月真题]
Ⅰ．股票
Ⅱ．债券
Ⅲ．封闭式基金
Ⅳ．开放式基金
A．Ⅰ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅲ、Ⅳ
【答案】B
【解析】区分直接投资和间接投资的关键点在投资方向，基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具，而股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业。
5以下有关证券投资基金的说法，正确的有（ ）。
[2017年9月真题]
Ⅰ．有封闭式和开放式两类投资基金
Ⅱ．封闭式基金可以在二级市场上交易
Ⅲ．开放式基金必须对基金资产净值进行估值
Ⅳ．开放式基金的买卖与股票、债券相同
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】A
【解析】Ⅳ项，开放式基金一般不上市，通过向基金管理公司和代销机构进行申购赎回，买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。
6关于股票和证券投资基金的表述，错误的是（ ）。
[2017年6月真题]
Ⅰ．收益都具有不确定性
Ⅱ．都是所有权凭证
Ⅲ．反映的都是信托关系
Ⅳ．均为直接投资工具
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ
【答案】B
【解析】证券投资基金与股票有以下几点区别：
①筹集资金的投向不同。
证券投资基金是间接投资工具，而股票是直接投资工具；②反映的经济关系不同。
除公司型基金外，基金反映的是信托关系，而股票反映的是所有权关系；③收益风险水平不同。
股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，具有很强的不确定性，因而风险较大。
证券投资基金主要投资于有价证券，投资方式比较灵活，从而使基金的投资风险有可能小于股票，而收益又可能高于债券。
7LOF与ETF的区别包括（ ）。
[2017年6月真题]
Ⅰ．LOF申购、购回是基金份额与现金的对价；ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票
Ⅱ．LOF可以在代销网点或交易所申购、赎回；而ETF仅可在交易所申购、赎回
Ⅲ．LOF的投资策略可以是主动型，也可以是指数型；而ETF通常是主动式投资管理
Ⅳ．ETF一级市场申购、赎回交易通常只有大资金才能参与，而普通投资者就可以投资LOF
A．Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】B
【解析】LOF与ETF都具备开放式基金可以申购、赎回和场内交易的特点，但两者存在本质区别，主要表现在：
①申购、赎回的标的不同。
ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票；而LOF的申购、赎回是基金份额与现金的对价；②申购、赎回的场所不同。
ETF的申购、赎回通过交易所进行；LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行也可以在交易所进行；③对申购、赎回限制不同。
只有资金在一定规模以上的投资者（基金份额通常要求在50万份以上）才能参与ETF的申购
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