光伏行业展望分析报告.docx

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光伏行业展望分析报告

2017年光伏行业展望分析报告

一、政策的背景：

补贴退坡是必然趋势3

二、政策的影响：

收益率将有所下降，新增总量趋稳4

1、电站收益水平可能有所下降4

2新一轮抢装在即，长期看稳定6

三、行业的期望：

技术进步与行业整合推动平价上网8

四、运营回归公用事业本质，新能源消纳需要在电力供需的大背景下解决10

光伏行业去补贴是必然趋势，这将倒逼光伏行业成本持续下降，从而逐步走向平价上网。

届时，新增装机量将从补贴驱动下的脉冲式增长，向渐进的内生增长转变，政策的指引和预判占比将逐步减小。

光伏制造业的主线仍是技术进步，横向整合和技术进步可能是未来一段时间的主要机遇；光伏电站的消纳，必须在中国电力供需的大环境下解决，新能源运营的拐点，可能还需要等待。

补贴退坡是必然趋势：

经济增长乏力，可再生能源附加基金征收难度在增大，财政补贴能力下滑；组件价格快速下降，运营商可能会出现过度补贴；竞价上网导致企业超额收益逐步减少，补贴退坡符合理性补贴。

光伏发电项目点收益率将回归理性，新政下对项目开发、投资成本与资金成本要求提高：

超额收益逐步下降，新政下要保证合理的收益率需要出色的供应链管理能力，资金成本控制能力，同时项目“路条”价值将进一步下降。

新一轮抢装在即，长期国内需求趋于稳定：

补贴下降力度较大，新标杆电价将于2017年执行，预计会有抢装效应出现；新政下的项目回报率整体稳中趋降，规模不受限的情况下对专业的投资者依旧具有吸引力，结合国家规划与整体减排压力，未来每年新增光伏装机总量范围将在10-20GW。