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天使投资家

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想知道75万美元的投资是如何变成2100万美元的吗？

一个新创的公司该如何取得第一笔资金，在大部分成功企业的创立过程中，都看得到《天使投资家》的影子，《天使投资家》在你我的身边，可以是自己的远亲近邻，也可以是同事好友，除此之外还有一群以投资为职业，以扶植新创企业为使命的《天使投资家》，新少有人知道职业的投资家的生活是什么样子，平强先生在他的新作《天使投资家》一书中，强劲的阐述了，职业天使投资家的生活，天使投资家如何评估新创企业的潜力，如何补助新创企业寻找资金，以及一个新创企业应该具备什么样的条件，成功的机会才会比较大，作者平强先生曾任日本三洋半导体美国分公司的董事长，因为一个偶然的机会，阴差阳错之后步上了天使投资家的道路，生平第一个个人主导的投资案是在1997年，与其他天使投资人花了75万美金，投资研发搜寻引擎技术的美国腾林公司，1年以后以2100万美元的金额卖给了美国亚马逊网路书店，获利达280倍。

1996年6月平强先生当时还是三洋电器的董事长，他因为想要了解风险投资，是如何募集资金，以及如何评估标地，参加了这场国际级的研讨会，他在这场会议里透过一个朋友的介绍认识了四位史丹佛大学博士班的学生，会议结束后这些学生向平强先生演示了他们正在开发的一种特殊的网路搜寻引擎，虽然当时做搜索引擎的公司已经有超过十家，但平强先生看完演示后，直觉这项技术会让人们在网路上更便利的找到自己想要的资料，于是立刻叮咛这些学生不要张扬，希望能交由他来负责募集资金，当时这些学生正打算向与比尔盖茨一同创立微软的保罗艾伦来募集资金，保罗艾伦在离开微软之后，也成了一名天使投资家，他们认为具有技术背景的保罗艾伦看完他们所演示的技术后，一定会有兴趣投资他们，但这样一来平强先生，就会被排除投资人的行列之外了，于是平强先生第二天立刻找来四位台湾朋友，一共筹集了75万美元的资金，就这样成立了丛林公司，之后丛林公司有募集到了包括美国华盛顿邮报在内的1200万美元的投资。

两年后，1998年8月，丛林公司被亚马逊书店用股票收购，换算成现金约2100万美元，丛林公司成功被收购的经验，让平强先生领悟到，一个成功的新创事业必须具备运气、人才、市场需求，以及信心等要素，丛林公司被收购后不到两年的光景，美国就遭逢网络泡沫，许多网路公司纷纷倒闭，若是丛林公司成立的时间晚个两年，即使产品再怎么优秀，恐怕也不会有这样好的成绩，亚马逊书店收购成立公司后，不成立公司的搜寻技术运用在自己的网路购物系统上，不但替购物者带来了极大的便利性，同时也为丛林公司的员工带来了巨大的资本回报，创建丛林公司的五个发起人，之后也成了天使投资家，不断的寻找像当年的丛林公司一样，有前景的新创企业，这样的一个循环的过程就是使硅谷成为全球创业摇篮的支柱。

严格地说，丛林公司并不是平强先生职业生涯中的第一个投资案，早在1992年平强先生仍是三洋电器的副总经理时，他因为朋友的介绍认识了一位中国人李治红，当时李治红正在研究一种能够降低CPU发热的省电技术，李治红问了平强先生“三洋电机是否能对他的研究计划进行投资”，虽然平强先生对李治红所研究的领域一点都不了解，但他发现李治红的专业知识非常渊博，李治红并不像大多数人一样为了说服对方而拿出一大堆表面知识来炫耀，相反的他能够非常清楚并仔细的像投资人说明技术上的细节问题，李治红过去为顾客工作时，曾经为了解决对方的问题而睡在对方的办公室里，因此虽然当时平强先是当时对技术没有深入的研究，但却认定李治红是个很有能力的人，并且凭借这一点决定了以三洋电器的名义来进行投资，事后证明平强先生当时的判断并没有错，李治红所创办的PKPOWER在两年半后以6000万美元的价格被凌云逻辑公司收购，而三洋电器当年投资的资金为150万美元，换算股值后实质超过5000万美元，也就是30以上倍的投资报酬率。

人是新创事业中最关键的因素，许多第一次创业的领导者，在经营事业时因为处在一种不安的情境下，所以时时向改变开发时程与目标，比如说顾客的一句话，或一则新闻，或者是自己本身无谓的担忧，都会让领导者怀疑自己当初所设定的目标是否正确，然而这样反复无常的态度，不但会影响公司的产品开发，而且会严重的影响员工的士气。

每个成功的投资案背后都有一段艰辛的过程，平强先生任职三洋电机时，因为三洋电机想发展数位相机，而投资了一家已经开发出第一代样品的山奇成像公司，但是由于对技术的进展过于乐观，使得产品开发的极度严重落后，到最后好几个月都付不出薪资，三洋电机已经不愿意再继续投资，但平强先生却不想这样放弃，于是他自费去了一趟台湾，再度向投资PKPOWER的几位台湾朋友募集资金，远在台湾的投资人是不可能会理解当时最尖端，而市场却尚未成熟的数位相机的前景的，然而这些台湾人却因为相信平强先生的判断，而再度出资帮助山奇成像渡过难关，山奇成像因为得到了这笔救命资金，而争取到了宝贵的时间，将产品开发完成，最后也被合作伙伴高价并购，专业的风险资金的投资率并不高，平均起来大约只有1～2成，换句话说，十个风险投资所投入的投资案例，大概只有一两个会成功，而职业的天使投资家们寻找的就是那十分之一，十分之二的几率，只要这十分之一，十分之二能够带来十倍以上的回报，也就能替投资家们带来利益。

由于新创事业高风险的特性，并不是每一家新创事业都能获得投资人的青睐，在硅谷想获得创业资金，除了投资人之外还有风险银行，所谓风险银行就是愿意提供资金给新创事业，但是却需要新创事业以专利权、股票或者其他无形资产来当作抵押品担保，并且会收取高于一般贷款的利息。

在亚州如果美元不动产作为抵押，银行是不会借钱给你的，但这种风险银行在硅谷却非常活跃，他们是培育美国塞里肯威力成为创业摇篮的重要对手。

无论是风险投资，天使投资人，或者风险银行，参与新创事业而动好处不但会带进资金而且会带进资源，有时也会根据需要来变更董事会成员，甚至是经营团队，这些做法对于创业者来说，有好有坏，关键看创业者用什么心态去面对，对于创业家来说，最常面临的问题就是资金短缺，这事后就要看创业家有破釜沉舟的决心了，否则很有可能功亏一篑，平强先生曾经投资了一家开发影像处理技术的公司，阿麦蒂亚，阿麦蒂亚的创业家们花了四年时间，开发产品却还是用光了所有投资人的钱，并且走到了濒临破产的边缘，这时创业家其中的一个人，将房子拿出来抵押，凑齐了大家一个月的工资，也就因为这一个月的时间，让阿麦蒂亚被通讯大厂布瑞特康木以8000万美元的价格收购，阿麦蒂亚之所以能坚持下来，就是因为创业家们抱着必胜的信念，坚持到最后才能以圆满的结局收场，即使是天使投资家也有碰到资金短缺而走投无路的时候，平强先生曾经为了三洋电机，转投资的一家专做声音合成的公司而四处奔波，这家公司靠着几个人和优有限的资金奋力不懈的开发了十五年，即使在这期间陆续的得到外来资金的注入，但因为技术开发上始终未能突破最后百分之一的障碍，而到了山穷水尽的地步，就在这个时候曾经投资PKPOWER的两位投资人恰好来到美国，平强先生无论如何也不想放弃这最后的机会，只好硬着头皮向这两位投资人提出投资的请求，并且从口袋里拿出了，如果投资失败就由我个人来偿还贷款的协议书，结果这两位台湾投资人看完协议书之后当场就把协议书给撕了，并且同意个出资10万美元，但是这家公司的情况依然没有好转，几个月过后，20万美元又用完了，平强先生和公司的总经理开始准备关闭公司的手续，就在这个时候有一家上市公司，提出了收购的要求，当初惨淡经营的那几位发起人，再经过了20年的努力后，终于成为了拥有百万美元的富翁。

平强先生自1972年因为工作的关系移居美国，之后就常和各式各样不同的人打交道，1990年年初，美国的经济开始蓬勃发展，创业的观念盛行，平强先生因而结识了许多中国人与印度人，当时大部分的中国人都是求学时期就远渡重洋来到美国深造，这些人当中有很大一部分是学习IC设计的，当他们辛苦求得学位后，便呆在美国工作，并以IC设计而基础而开创事业，这些人从只身一人来到美国求学，到最后在美国安家乐业，经历了独立奋斗的过程，因此大部分都有一种刻苦耐劳的精神；至于日本人则大多数都是在日本国内完成学业，并且在大企业内部工作了许多年之后，以外派的身份来到美国工作；而印度人则是在大学毕业后，由于语言上的优势可以来美国来做进一步的研究或是工作，由于民族特性，以及塞里肯威力特殊的创业文化，由中国人及印度人所组成的创业团队越来越多，虽然塞里肯威力是一个讲求实力的地方，但是由于语言上的障碍，大部分关于市场、销售、以及公关的只为都是被美国人所占据，为了要与各式各样的人打交道，平强先生费尽心思，将自己所擅长的才能展示出来，并且积极的参加各式各样的研讨会，与社交活动，长久下来平强先生的朋友圈范围越来越大，有韩国人、俄罗斯人、以致以色列人，这样绵密的人脉网络，为平强先生在天使投资家的生涯中提供了良好的基础。

在塞里肯威力常常有一些投资人，以及创业家们搭起桥梁的组织，会定期举办聚会，比如说在印度人的团体当中，就有一个印度和创业家研讨会的机构，而以白人为主的则有天使投资家网路这样的团体，每个月定期举办活动，让创业家们带着他们的想法，在聚会上向大家展示，并听取投资人所给的建议，在这样的会议里每一个创业家有十五分钟的时间发言，然后由投资家们进行提问，十五分钟一到创业家们会被要求立刻停止发言，所以创业家们面对的第一个考验，就是学子如何在最短的时间里吸引投资家们的兴趣，以求能够在会议下，私下再进行进一步讨论的机会，许多第一次创业的人，通常在募集到资金以后就过于乐观，认为事业已经成功了一半，于是就开始有花钱挥霍的毛病，等到回过神来才发现，产品开发或是赢收状况都不如预期，而手头上的资金却也每剩下多少了，所以创业家们必须学习，要在手头上还有足够的资金时，就要为下一阶段的募集进行准备，能够熟练的操作这样的募集流程，需要相当程度的经验，或是基础财务的知识，但是在塞里肯威力大部分的创业家们都是技术领域出身的工程师，对财务管理一无所知，所以在创业时如果能够找到经验丰富的人来出任董事，或者顾问就能大大的降低可能会失败的风险。

在网路泡沫经济最高潮的时候，因为钱来的容易，许多公司的市场人员，认为行销就是陪客户吃吃饭，喝喝酒甚至打打高尔夫球就可以把生意谈成，虽然这个现象在现在这个市场低迷的时代已经不多见了，但是如果发生这种情形，而公司的总经理也没有注意到这个问题的话，担任公司董事的投资人，就有义务在董事会议上公开进行提醒，总之，让公司维持财务稳定，能持续生存下去才是第一要务。

天使投资家的生活基本上和许多自由工作家没有什么两样，一方面时间自由，没有固定的上下班时间，另一方面却忙的连周末的晚餐时间，都得和创业家们一同度过。

新创企业总有着各式各样的问题，天使投资家们就像是经验老道的医生，大部分的工作都在忙着解决年轻创业家的疑难杂症，这些问题当中，与经营管理有关的，约占30％，与市场行销有关的约占20％，与财务有关的约占20％，剩下的30%则是科技趋势，集体研讨、以及人事行政等琐碎的问题。

一个新创事业会不会成功很大部分在于有没有找到合适的经营人才，在塞里肯威力能够有能力挑起一个公司重责大任的人，一般来说都能拿到相当高的薪资，然而对刚刚成立的新创事业来说，是不大可能出这么高的薪水的，为了要吸引足够优秀的人才加入，必须要有与众不同的策略，比如说应征者的年薪是10万美元，那么顶多可以让对方降到8万美元，然后再把这8万美元中30％～40％的部分用员工优先认股权代替现金，来支付员工的薪资，这样一来就把未来有可能增值数百倍甚至数千百的机会转让给了员工，员工也才会产生一体同命的情感，虽然平强先生大部分的投资都是以圆满的结局收场，但并非一直都是一帆风顺的，每个投资案总是会有遇到困难的时候，无论是再怎么优秀的投资案，为了说服其他的投资家也来共襄盛举，平强先生也必须从自己的口袋里，掏出一些资金，不可能自己一点风险也不承担，却要其他投资人来承担风险，只有创业者或是天使投资人，自己也有资金上的投入，才能说服其他投资人相信这个事业是有前景有机会的，在平强先生所参与的投资案里，许多时候其他的投资人对他们所投资的新创事业并不是那么了解，但却因为平强先生的投入而产生了一种想法，那就是既然平强先生也投资了，并且做了董事，那么我也可以大胆放心的参与投资了，找到一个能让投资人放心的天使投资家，对于新创事业来说会增加相当的成功机会。

天使投资家在评估是否要对一个投资案进行投资之前，通常会仔细观察他们所要投资的对象是什么样的人，他们不会投资那些不会全力奉献，却只想靠着别人的资本等股票上市来发大财的人，相反的他们希望能够投资，那些不在乎工作环境，不在乎待遇，实实在在做事，甚至自掏腰包来进行与事业相关的活动的人，其实做任何事又何尝不是如此了，只有尽情奉献，鞠躬尽瘁，才能坚持不懈，赢得别人的尊重，进而得到别人的帮助，由于天使投资家在某种程度上，是属于自我雇佣的性质，属于平强先生很擅长以投资报酬率来看待每一种工作，比如说在美国，律师的平均每小时工作大约是在400～500美元之间，而优秀的软体工程顾问，则大约是在100～200美元，如果把未来潜在的投资回报列入计算，天使投资家每个小时的价值应该有10万美元以上，换句话说，如果创业家在寻找天使投资家的资金时，不能让对方感觉到有可能每小时得到10万美元的可能性的话，天使投资家是不会在这个创业家身上浪费时间的，时间就是金钱这句话应用在天使投资家身上，真是在贴切不过了。

前面提过在塞里肯威力创业家每次简报所能得到的时间大约是15分钟左右，一般来说是不可能在这么短的时间内详尽的将所做的计划介绍清楚的，但是如果不想法子在这有限的时间内，引起天使投资家的兴趣，就代表着在这场追逐资金的游戏中，将会丧失资格，所以创业家必须在这关键的15分钟之内，引起对方的兴趣，让对方在15分钟过后，不断的提出问题，进而将会后的讨论延长至1个小时，2小时，甚至定下再次讨论的时间，能够不断的吸引天使投资家，投入越多的时间，就代表对方对你的计划越感兴趣，知道最后会产生一种心态，那就是既然已经投入了这么多时间，那么就投资吧！

无论是再怎么出色技术或产品，如果光用文字或语言表达，也很难立刻引起对方的兴趣，即使是口才再怎么好的人，也不可能在短暂的时间之内，完全让对方明白一个虚拟的、根本不存在的东西，如果能将想要表达的东西用图画的方式展示给对方，往往可以收到事半功倍额效果，比如说画一个设计草图，或者是做一个样品出来，即使还不能用也不要紧。

有一回平强先生和一位日本到美国出差的同事，一起去拜访客户，这位日本同事带了一个盒子，说可以在这个盒子的接头处插上电源，另外一端便可以输出数位讯号，他们带着这个盒子到客户那里做演示，但途中却不小心将盒子摔倒在地上，平强先生吓了一大跳，心想重要的产品完蛋了，那知打开盒子一开，里面竟然什么也没有，平强先生这时不尽佩服起这位同事的智慧，因为利用能够将抽象概念具体表象出来的工具，很容易引得对方的好感，信任，创业家与天使投资家的关系，也是如此，与其拿着一份洋洋洒洒的计划书，不如先将想要做的产品视觉化，甚至做出一个样品来，这样更能吸引天使投资家的兴趣，美国的新创企业大部分都是在初期时由天使投资家拿出50～100万美元，作为启动资金，这个金额对美国的有钱人来说，并不大，两三个人就可以凑齐，由于美国的创业环境，与风险投资的历史，已经发展了十多年，所以天使投资家对自己所投资的企业能够成功感的概率是了然于胸的，一般来说创业家创业成功的几率在两成以下，然而这些天使投资家们，明明知道自己的投资的企业中有80％的几率会失败，却还是愿意投资，原因就在于这些富裕的人，大部分的财富都是由过去成功的事业所赚来的，或多或少都受过别让人的帮助，因此虽然他们并不缺钱，但他们还是愿意把这些赚来的钱，再拿出去投资，去帮助年轻人创业，顺利的话还可以增加财富。

在日本比较常见所谓的大企业思维，由于日本大部分的企业，长期以来是终身雇佣制，所以在半途中离开过公司去创业的人，都会被贴上忘恩负义标签，于是他们在商场容易遭受抵制，而最后新创的公司大多以破产收场，另外在创业环境方面，日本也不像美国一样有那么多的天使投资家，因为日本的有钱人宁愿把钱拿去投资在房地产、高尔夫球场等具体可见的事物上，也不愿意投资前途未卜的新创事业，而创业家们因为从小所受的教育不同，以及文化上的差异，也不像美国的创业家那样富有创造力，这种情况不止存在于日本，也普遍存在于整个亚洲，亚洲的教育制度鼓励学生们强记死背，使得学生们的创造力被大大的扼杀了，想要改变整个国家的创业气氛除了必须在教育方面多做努力之外，还得依赖越来越多的人们投入天使投资家的行列，来帮助并培植富有创造力的新创企业。

天使和投资家们总是着迷技术的创新与应用，他们帮助创立公司，并不完全是为了求得金钱上的回报，更多的原因，像是丛林公司，PKPOWER、阿麦蒂亚，这些公司的创办人们，经过了天使投资家们的帮助，在事业成功而成为百万富翁之后，再回头来变成天使投资家，帮助新一代的创业家们，支撑塞里肯威力成为创业摇篮的并不是那些热衷于资本运作，与财务操作的金融公司，而是像这样一群充满热情的天使投资家们！