证券交易讲义10.docx

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证券交易讲义10

第四章　证券经纪业务

本章主要考点

　　1.熟悉证券经纪业务的含义和特点。

　　2.掌握证券经纪关系的确立过程。

　　3.熟悉《证券交易委托代理协议》的主要内容。

　　4.掌握开立交易结算资金账户的要求。

　　5.掌握客户证券交易结算资金第三方存管的主要内容。

　　6.熟悉证券交易委托人和证券经纪商的概念、权利和义务。

　　7.熟悉证券经纪业务运营主要环节的管理要求和操作规范。

　　8.熟悉投资者教育、适当性管理、证券投资顾问服务的重点内容。

　　9.熟悉证券经纪业务营销的主要内容和实务。

　　10.熟悉证券经纪业务营销监管的基本要求。

　　11.熟悉证券经纪业务的风险种类。

　　12.熟悉经纪业务的风险防范措施。

　　13.熟悉经纪业务监管的一般要求。

　　14.熟悉经纪业务中的禁止行为。

　　15.熟悉经纪业务的监管措施与法律责任。

　　第一节　证券经纪业务概述

　　一、证券经纪业务的含义（熟悉）

（一）证券经纪业务的含义、种类、要素　　

含义

　　证券经纪业务是指证券公司通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。

种类

（1）柜台代理买卖；

（2）证券交易所代理买卖。

要素

（1）委托人；

（2）证券经纪商；

　　（3）证券交易所；

　　（4）证券交易的对象。

（二）证券经纪商的含义、作用　　

含义

（1）证券经纪商，是指接受客户委托，代客买卖证券并以此收取佣金的中间人；

（2）证券经纪商与客户是委托代理关系，证券经纪商不承担交易中的价格风险；

　　（3）目前，我国具有法人资格的证券经纪商是指在证券交易中代理买卖证券，从事经纪业务的证券公司。

作用

（1）充当证券买卖的媒介；

（2）提供信息服务。

　　【例1·判断题】证券经纪商与客户之间的关系是买卖关系。

（　）

　　A.正确

　　B.错误

【答疑编号2909040101】

『正确答案』B　　

　　【例2·单选题】在证券经纪业务中，证券经营机构的收入来自（　）。

　　A.收取佣金

　　B.赚取差价

　　C.收取的咨询费用

　　D.证券发行费用

【答疑编号2909040102】

『正确答案』A　　

　　二、证券经纪业务的特点（熟悉）

（一）业务对象的广泛性；

（二）证券经纪商的中介性；

　　（三）客户指令的权威性；　　

　　（四）客户资料的保密性。

　　【例题·多选题】关于证券经纪业务，以下表述正确的是（　）。

　　A.在证券经纪业务中，委托人的指令具有权威性

　　B.经纪商可以根据情况变化，自行改变委托人的委托价格

　　C.经纪商无故违反委托人指示并使其遭受损失，应承担赔偿责任　　

　　D.证券经纪商的首要义务是要严格按照委托人的要求办理委托事物

【答疑编号2909040103】

『正确答案』ACD　　

　　三、证券经纪关系的建立

（一）证券经纪关系的确立（掌握）

　　1.投资者开立证券账户。

　　2.证券经纪商向客户讲解业务规则、协议内容和揭示风险，签署《风险揭示书》和《客户须知》。

　　3.签订《证券交易委托代理协议书》和《客户交易结算资金第三方存管协议》。

　　▲《证券交易委托代理协议书》是客户与证券经纪商之间在委托买卖过程中有关权利、义务、业务规则和责任的基本约定，也是保障客户与证券经纪商双方权益的基本法律文书。

　　▲《证券交易委托代理协议书》的内容包括：

双方声明及承诺、协议标的、资金账户、交易代理、网上委托、变更和撤销、甲方授权代理人委托、甲乙双方的责任及免赔条款、争议的解决、机构客户、附则。

　　▲我国《证券法》规定：

“证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理。

”根据此项规定，证券公司已全面实施“客户交易结算资金第三方存管”。

在这种模式下，客户与其选择的商业银行、证券公司三方共同签署《客户交易结算资金第三方存管协议书》。

　　4.开立资金账户与建立第三方存管关系。

　　▲资金账户是指客户在证券公司开立的专门用于证券交易结算的账户，即《客户交易结算资金第三方存管协议书》所指的“客户证券资金台账”。

　　【例1·单选题】按照《证券法》的规定，证券公司客户的交易结算资金应当存放在（　），以每个客户的名义单独立户管理。

　　A.证券公司

　　B.商业银行

　　C.政策性银行

　　D.中国证券结算机构

【答疑编号2909040104】

『正确答案』B　　

　　【例2·单选题】（　）是客户与证券经纪商之间在委托买卖过程中有关权利、义务、业务规则和责任的基本约定，也是保障客户与证券经纪商双方权益的基本法律文书。

　　A.《客户须知》

　　B.《风险提示书》

　　C.《证券交易委托代理协议》

　　D.《客户交易结算资金银行存管协议书》

【答疑编号2909040105】

『正确答案』C　　

（二）客户交易结算资金第三方存管（掌握）

　　中国证监会要求证券公司在2007年全面实施“客户交易结算资金第三方存管”。

　　★客户交易结算资金第三方存管制度与以往的客户交易结算资金管理模式相比，发生了根本性的变化：

（5个）

　　1.证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的商业银行，不能存入其他任何机构。

　　2.指定的商业银行须为每个客户建立管理账户，用以记录客户资金的明细变动及余额。

指定的商业银行须为证券公司开立客户交易结算资金汇总账户，用以客户证券交易交收资金的划付。

该账户以证券公司名义开立，但其资金全部为客户所有。

“管理账户”为“客户交易结算资金汇总账户”的二级明细记录账户。

　　3.客户、证券公司和指定商业银行通过签订合同的形式明确具体的客户交易结算资金存取、划转、查询等事项。

　　4.客户交易结算资金的存取，全部通过指定商业银行办理。

　　5.指定商业银行须保证客户能够随时查询其交易结算资金的余额及变动情况。

　　（三）委托人、证券经纪商的权利与义务（熟悉）

　　▲经纪关系的建立只是确立了客户与证券经纪商之间的代理关系，而并没有形成实质上的委托关系。

　　▲证券交易中的委托单，如经客户和证券经纪商双方签字和盖章，性质上就相当于委托合同。

　　▲客户是授权人、委托人，证券经纪商是代理人、受托人。

　　1.委托人的权利与义务　　

权利

（1）选择经纪商的权利；

（2）要求经纪商忠实地为自己办理受托业务的权利；

　　（3）对自己购买的证券享有持有权和处置权；

　　（4）对证券交易过程的知情权；

　　（5）寻求司法保护权；

　　（6）享受经纪商按规定提供其他服务的权利，如交割单的打印、证券和资金结余的查询等。

义务

（1）认真阅读证券经纪商提供的《风险揭示书》和《证券交易委托代理协议书》，了解从事证券投资存在的风险，按要求签署有关协议和文件，并严格遵守协议约定；

（2）按要求如实提供有关证件，填写开户书，并接受证券经纪商的审核；

　　（3）了解交易风险，明确买卖方式；

　　（4）按规定缴存交易结算资金；

　　（5）确定委托手段；

　　（6）接受交易结果；

　　（7）履行交割清算义务。

　　【例1·多选题】在委托买卖证券的过程中，客户作为委托人，享有一定权利，下列（　）属于委托人的权利。

　　A.选择经纪商的权利

　　B.采用正确的委托手段

　　C.证券交易过程的知情权

　　D.对自己购买的证券享有持有权和处置权

【答疑编号2909040106】

『正确答案』ACD　　

　　【例2·判断题】经纪关系一旦建立就确立了客户与证券经纪商之间的代理关系，形成实质上的委托关系。

（　）

　　A.正确

　　B.错误

【答疑编号2909040107】

『正确答案』B　　

　　2.证券经纪商的权利与义务　　

权利

（1）有拒绝接受不符合规定的委托要求的权利；

（2）有按规定收取服务费用的权利，如交易佣金等；

　　（3）对违约或损害经纪商自身权益的客户，经纪商有通过留置其资金、证券或司法途径要求其履约或赔偿的权利。

义务

（1）在客户办理开户手续时，证券经纪商应指定专人向客户讲解有关业务规则和合同内容，并以书面形式向其揭示投资风险，提醒客户了解并注意从事证券投资存在的风险；

（2）按规定与客户签订载入中国证券业协会统一制定的必备条款的《证券交易委托代理协议书》，并严格遵守协议约定；

　　（3）坚持客户适当性管理原则；

　　（4）必须忠实办理受托业务；

　　（5）坚持为客户保密制度；

　　（6）如实记录客户资金和证券的变化；

　　（7）不接受全权委托。

　　【例题·单选题】下列选项中，（　）不是证券经纪商的义务。

　　A.为客户保密

　　B.忠实办理受托业务

　　C.按规定收取服务费用

　　D.坚持客户适当性管理原则

【答疑编号2909040108】

『正确答案』C　　

第二节　证券经纪业务的营运管理（熟悉）

　　经纪业务营运管理的主要内容包括：

账户管理（证券账户和资金账户）、证券委托买卖、清算交割、投资者教育与适当性管理、证券投资顾问服务等。

　　一、账户管理

　　账户管理的内容主要包括：

账户的开立、信息变更、注销；证券账户的合并、挂失补办；不合格账户、休眠账户及风险处置休眠账户的管理；账户信息比对与报送；客户账户档案管理等。

（一）客户身份识别（增）

　　1.客户账户管理业务的客户身份识别。

应当进行客户身份识别的业务

（1）资金账户的开立、注销。

（2）代理证券账户的开立、指定交易及撤销指定交易、转托管、挂失补办、合并和注销。

　　（3）代理开放式基金账户的开立、注销。

　　（4）信用账户的开立、注销。

　　（5）客户资料修改。

　　（6）指定商业银行签约、变更，修改银行账户资料。

　　（7）交易密码、资金密码、通讯密码清空重置。

　　（8）开通非柜面交易委托方式。

　　（9）增加服务品种。

　　（10）不合格账户、休眠账户的规范。

　　（11）其他与账户管理有关的重要业务。

进行身份识别应审查、核对的文件

（1）个人客户本人办理的，应核查客户出示的本人有效身份证明文件；个人客户的继承人办理被继承人的账户业务的，应按《继承法》办理。

（2）机构客户办理的，应核查客户出示的有效身份证明文件和资料、法定代表人（执行事务合伙人）证明书、有效授权委托书、委托人和代理人的有效身份证明文件。

　　2.账户身份信息变更时客户身份的重新识别。

　　3.客户身份持续识别与账户客户信息维护。

　　▲账户存续期间，证券公司营业部应每三年一次对个人、机构客户信息进行全面核查。

（二）证券账户的管理及操作规范

　　证券账户管理包括证券账户的开立、证券账户挂失补办、证券账户注册资料查询与变更、证券账户合并与注销、非交易过户等。

　　1.证券账户的开立。

　　【例题·单选题】境内法人申请开立证券账户时，客户填写（　），并提交有效身份证明文件及复印件。

　　A.《自然人证券账户注册申请表》

　　B.《机构证券账户注册申请表》

　　C.《证券账户注册资料查询申请表》

　　D.《合伙企业等非法人组织证券账户注册申请表

【答疑编号2909040201】

『正确答案』B

　　2.证券账户卡挂失补办。

　　3.证券账户注册资料的查

　　4.证券账户注册资料变更

　　将客户证券账户卡、授权委托书、发证机关出具的变更证明等原件及有效身份复印件送达中国结算公司相应的分公司审核。

审核通过后，中国结算公司于5个工作日内更改相应注册资料，经办人在5个工作日后打印新的证券账户卡交申请人。

　　5.证券账户合并

　　6.证券账户注销

　　企业依法解散的，清算人应当自清算结束之日起15日内申请证券账户注销。

　　7.非交易过户

　　【例1·单选题】企业依法解散的，清算人应当自清算结束之日起（　）日内申请注销证券账户。

　　A.5

　　B.10

　　C.15

　　D.20

【答疑编号2909040202】

『正确答案』C

　　【例2·单选题】自然人申请补办新号码上海证券账户卡时，还应提供其指定交易证券营业部（或B股托管机构）出具的原（　）。

　　A.证券账户结算证明

　　B.资金账户结算证明

　　C.资金账户冻结证明

　　D.证券账户冻结证明

【答疑编号2909040203】

『正确答案』D

（二）资金账户管理

　　1.资金账户的开立。

资金账户开立的一般要求

（1）客户到证券公司营业部柜台提出书面申请，出示有效身份证明文件。

（2）客户开立资金账户时必须签署《证券交易委托代理协议书》、《风险揭示书》、《买者自负承诺函》（均一式两份），以及《客户资金第三方存管协议书》（一式三份）等文件。

　　（3）证券营业部为客户开户前须对客户进行投资者入市风险教育，并进行客户身份识别，审核客户的开户资格并查验相关资料。

　　（4）证券营业部依据客户的书面申请设置资金账户的证券交易委托方式、服务品种、存管或银证转账银行，客户自行设置密码。

　　（5）证券营业部对相关资料进行妥善保管。

资金账户开户的操作规范

（1）开户申请。

（2）查验和复核。

　　（3）电脑开户。

　　（4）打印柜台交易系统“客户账户基本信息表”（一式两联），交由客户签名确认。

　　（5）经办人将客户递交的所有资料、客户签署的《证券交易委托代理协议书》等文件、系统打印的柜台交易系统“客户账户基本信息表”交复核员通过系统实时复核，复核内容与经办人查验要求相同。

　　（6）经办人在《证券交易委托代理协议书》的乙方栏内填写营业部信息，经办人与复核人分别签名或盖章。

　　（7）将经打印的柜台交易系统“客户账户基本信息表”一联和《证券交易委托代理协议书》（客户留存文本）交客户保存。

给客户发放资金账户卡，酌情收取服务费或开户工本费。

　　（8）收市后，经办人将经打印的柜台交易系统“客户账户基本信息表”一联夹入《证券交易委托代理协议书》（营业部留存文本内）后，和客户其他必须留存的资料交业务主管留存归入客户资料档案，并在“客户证件／资料原件（复印件）清单”上做好收件记录。

　　2.客户申请开通网上交易委托方式（已开立资金账户但尚未申请开通网上交易的客户）。

　　3.客户申请开通其他交易委托方式或其他交易品种。

　　4.自然人客户申请开通创业板市场交易

　　营业部经办人在T+2交易日后，为具有两年以上股票交易经验的客户在交易系统中开通创业板交易业务（即在第T+3交易日开通交易）；在T+5交易日后，为尚未具备两年交易经验的客户在交易系统中开通创业板交易业务（即在第T+6交易日开通交易）。

复核员复核后生效。

　　5.客户委托方式或其他交易品种操作权限的终止。

　　6.开通或变更客户交易结算资金第三方存管（已开立资金账户但未开通三方存管的客户）。

　　证券公司应当在接受客户申请并完成其账户交易结算（包括但不限于交易、基金代销、新股申购等业务）后的2个交易日内办理完毕销户手续。

　　7.账户挂失、补办。

　　8.账户解挂。

　　9.客户重要资料变更。

　　10.密码修改、清密。

　　11.撤销指定交易和转托管。

　　12.资金账户（证券账户）销户。

　　▲申购新股资金冻结期间、开放式基金尚有基金余额、银证关联尚未撤销、未完成交收、客户资料尚未补全、账户冻结等客户状态不正常的不能办理销户。

　　【例题·多选题】不能办理资金账户（证券账户）销户的情况有（　）。

　　A.银证关联尚未撤销

　　B.客户资料尚未补全

　　C.申购新股资金冻结期间

　　D.开放式基金尚有基金余额

【答疑编号2909040204】

『正确答案』ABCD

　　二、证券委托买卖

柜台委托

（1）客户委托买卖时应使用营业部统一制作的证券买卖委托单，按照委托单标明的各项内容，完整、详细、正确地填写，且必须当面签署姓名。

（2）若证券名称和证券代码不一致时，及时与客户取得联系；无法联系时，则以证券名称为准输入委托指令代理客户买卖股票。

非柜台委托

（1）人工电话或传真委托。

（2）自助及电话自动委托。

　　（3）网上委托。

撤单

　　针对柜台委托和非柜台委托的不同形式分别进行撤单。

已成交的部分不能撤销或修改。

　　三、清算交割

　　清算交割包括根据成交单与委托单配对，为客户办理交割，打印交割单，应客户要求查询交易结果、证券及资金余额，打印对账单等。

　　每日交易结束后，由清算员根据交易所成交数据自动进账清算，并打印出股票、债券及回购等清算数据。

　　四、投资者教育与适当性管理（熟悉）

（一）投资者教育

　　投资者教育主要是对投资者进行证券法规宣传、证券知识普及、证券交易风险揭示和证券公司基本信息公示等。

（二）适当性管理

　　证券公司应当根据客户财务与收入状况、证券专业知识、证券投资经验和风险偏好、年龄等情况，在与客户签订《证券交易委托代理协议书》时，对客户进行初次风险承受能力评估，以后至少每两年根据客户证券投资情况等进行一次后续评估，并对客户进行分类管理，分类结果应当以书面或电子形式记载、留存。

　　（三）深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理（增）

　　1.会员为客户开通创业板市场交易，应当通过严格的业务管理规范以及柜台系统前端控制等手段，保障参与创业板市场交易的客户符合创业板市场投资者适当性管理的要求。

　　2.在客户开通创业板市场交易后，利用电话、电子邮件、网络与营业部现场交流等方式，持续了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好与投资目标等信息。

　　3.健全创业板投资者教育工作制度，并根据客户的不同需求和特点，对创业板市场投资者教育工作的形式和内容作出具体安排。

　　4.切实履行创业板市场客户交易行为管理职责，加强客户交易行为的合法合规管理，完善监控系统功能，建立适应创业板交易特点的监控指标体系，对客户参与创业板市场交易的情况进行实时监控。

　　五、证券投资顾问服务

含义

　　证券公司接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。

基本原则

（1）依法合规。

（2）诚实守信。

　　（3）公平维护客户利益。

基本要求

（1）人员执业资格。

（2）管理制度建设。

　　（3）投资顾问业务的适当性管理。

　　（4）证券投资建议、客户回访及投诉管理。

　　（5）对客户的告知义务。

　　（6）风险揭示。

　　（7）投资顾问服务协议。

　　（8）投资顾问的研究支持。

　　（9）服务收费。

　　（10）业务推广与宣传。

　　（11）以软件工具、终端设备为载体的投资顾问服务。

　　（12）留痕管理与记录保存。

　　【例题·单选题】证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于（　）年。

　　A.3

　　B.5

　　C.10

　　D.20

【答疑编号2909040205】

『正确答案』B

　　（四）证券投资顾问业务的监管

　　中国证监会及其派出机构依法对证券公司从事证券投资顾问业务实行监督管理。

　　中国证券业协会对证券公司从事证券投资顾问业务实行自律管理，并制定相关执业规范和行为准则。

第三节　证券经纪业务的营销管理

　　一、证券经纪业务营销的主要内容（熟悉）

客户招揽

　　客户招揽包括目标市场选择、营销渠道选择、客户关系建立和客户促成等内容。

（1）目标市场与营销渠道选择是招揽客户的前提和基础。

（2）客户关系建立是客户招揽的保证。

　　（3）客户促成是证券经纪业务营销的关键环节。

证券类金融产品及服务销售

　　在产品销售的过程中，可以采取人员推销、广告促销、营业推广和公共关系等促销手段。

客户服务

　　在证券经纪业务营销中，客户服务主要包括交易通道服务、有形服务和信息咨询服务等附加服务。

而交易通道服务是证券经纪业务服务的核心。

　　【例1·单选题】（　）是证券经纪业务营销的关键环节。

　　A.客户促成

　　B.营销渠道选择

　　C.目标市场选择

　　D.客户关系建立

【答疑编号2909040301】

『正确答案』A

　　【例2·单选题】在证券经纪业务营销中，客户服务中的（　）是证券经纪业务服务的核心。

　　A.有形服务

　　B.技术服务

　　C.信息咨询服务

　　D.交易通道服务

【答疑编号2909040302】

『正确答案』D

　　二、证券经纪业务营销实务（熟悉）

（一）客户招揽

　　客户招揽是证券经纪业务营销活动的第一个环节。

　　证券公司的客户招揽包括确定目标市场、选择营销渠道、建立客户关系和客户促成等环节。

　　1.确定目标市场。

　　市场细分的依据　　

直接依据

地理因素

按照客户所处的地理位置、地理条件来确定细分市场。

人口因素

（1）主要的人口因素变量包括年龄、性别、家庭规模、家庭收入、职业、教育程度、国籍、家庭生命周期、宗教、民族、社会阶层等。

（2）以人口统计因素为依据细分市场，一般需要两个或两个以上的具体变量才能准确地描述每个子市场的特征。

间接依据

心理因素

　　变量通常包括生活格调、个性、投资动机、价值偏好等。

行为因素

　　具体变量包括投资者追求的利益、购买渠道、购买时机、使用状况、使用率、忠诚度等。

　　要使市场细分成为有效和可行的，必须具备以下几个条件：

　　可度量性；有价值；可接近性；差异性；可行性。

　　【例1·单选题】细分市场的（　）特征是指规模要大到足以获得利润的程度。

　　A.差异性

　　B.有价值

　　C.可接近性

　　D.可度量性

【答疑编号2909040303】

『正确答案』B

　　【例2·多选题】市场细分的直接依据包括（　）。

　　A.地理因素

　　B.心理因素

　　C.人口因素

　　D.行为因素

【答疑编号2909040304】

『正确答案』AC

　　2.确定营销策略。

目标市场的设定可以是一个细分市场，也可能是一系列细分市场。

根据所选择的细分市场数目和范围，可以将目标市场选择策略分为无差异市场营销策略、集中性市场营销策略和差异性市场营销策略3种方式。

无差异市场营销策略

　　采用无差异市场营销策略针对的是所有投资者的共同需求，而不是各细分市场投资者群体的特殊需求。

（1）优点：

成本低，操作简单。

（2）缺点：

效益相对比较低，寻找客户的随意性较大。

集中性市场营销策略

　　公司集中所有力量来满足一个或几个细分市场的需求。

　　分类：

地区集中策略、品种集中策略、客户集中策略。

（1）优点：

可以让营销人员深入渗透某个或某几个细分市场，把有限的资源进行集中利用，进而在这个有限市场中建立专业知名度。

（2）缺点：

营销人员把所有的资源都投入到该目标市场，而单一市场客户资源有限，整体业绩提升将受到很大的限制。

差异性市场营销策略

　　也称“多重细分市场策略”，是指公司根据不同的目标市场