新华传媒财务分析.docx
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新华传媒财务分析
新华传媒
财务报表分析与投资筹资决策报告书
1公司基本业务简介
1.1公司历史
上海新华传媒股份有限公司(简称“新华传媒”,股票代码:
600825),是国内唯一一家横跨出版发行和报刊经营行业的大型传媒企业,也是中国出版发行第一股。
改制的先发优势,悠久的历史积淀,丰富的资源网络,以及优质的品牌和资本优势,为公司构建了较大的施展空间。
公司前身为上海时装股份有限公司、华联超市股份有限公司。
1993年10月,上海时装股份有限公司向社会公众公开发行普通股股票2,000万股,公司股票于1994年2月4日在上海证券交易所上市交易,股票简称“时装股份”,股票代码“600825。
”2000年7月,公司原控股股东华联(集团)有限公司将其所持有的本公司51,425,082股国家股转让给上海华联商厦股份有限公司,并受让其所持有的上海华联超市公司100%股权,公司更名为“华联超市股份有限公司”简(称“华联超市”。
)2006年9月,上海新华发行集团有限公司受让本公司股份118,345,834股(占总股本的45.06%),成为本公司第一大股东,经过资产置换,公司主营业务由原来的经营连锁超市业务变更为经营文化传媒业务,公司名称变更为“上海新华传媒股份有限公司”。
2008年1月,公司完成定向增发,解放日报报业集团、上海中润广告有限公司分别以其传媒类经营资产认购公司124,367,268股股份。
定向增发后,新华传媒在以图书发行业务为主业的基础上,增加报刊经营、报刊发行、报刊广告代理等业务,打造完整的平面媒体经营产业链,进一步提高了新华传媒在平面媒体经营领域的竞争实力,实现在平面媒体经营领域的发展战略。
1.2公司发展状况
公司立足良好发展,近三年净资产收益率2008年为12.59%,2009年为11.14%,2010年为8.91%。
公司近三年营业收入呈现增长趋势,2008-2010年营业收入为2008年2905075800元、2009年2277504376.03元、2010年
2307488400元。
近三年净利润分别为20008年242037000元、2009年232990620.15元、20010年200337700元。
营业利润呈现良好态势,公司多元经营,创新发展模式,公司发展状况良好。
1.3竞争地位
新华传媒目前已形成图书发行、报刊经营、广告代理、电子商务及传媒投资等业务板块。
其中公司所属的新华连锁是上海地区唯一使用新华书店”集体商
标的企业,在全市拥有大型书城、中小型新华书店门市等大中小不同类型的直营网点近200家,拥有中小学教材的发行权,图书零售总量占上海零售总量的65%
以上;公司拥有《新闻晚报》、《申江服务导报》、《房地产时报》、《人才市场报》、
《I时代报》以及《上海学生英文报》等多家知名报刊的独家经营权;公司下属的上海中润解放传媒有限公司是《解放日报》、《新闻晨报》、《申江服务导报》等报刊的广告总代理商,在业界被誉为媒体品牌管家”。
1.4公司将来发展方向
新华传媒将以分享无限阅读体验的数字平台和实体平台”为战略定位,通过对核心业务与相关经营资源的整合,全力推动企业发展创新业务,并加快业务转型,努力成为具有市场竞争力和文化影响力的综合性传媒经营企业。
2财务报表基本分析
2.1比重法分析
2.1.1比重法状况分析
2.1.1.
(1)比重法资产状况分析
表2.1.1.
(1)新华传媒2008年资产状况表单位:
元
项目
2008年初
2008年末
差异
流动资产
1601706405.70;
1818479791.69
216773385.99
非流动资产
774072809.21
1837648201.84
1053575392.63
总资产
2375779214.91
3656172993.53
1280393779.92
流动资产比重
67.42%:
50.27%
-17.15%
非流动资产比重
32.58%|
49.73%
17.15%
项目
2009年初
2009年末
差异
流动资产
1818479791.69
1662584525.09]
-155895266.60
非流动资产
1837648201.84
1730047587.17:
-107600614.67
总资产
3656127993.53
3392632112.26
-263495881.27
流动资产比重
49.74%
49.01%
-0.73%
非流动资产比重
50.26%
50.99%
0.73%
表2.1.1.(3)新华传媒2010年资产状况表单位:
元
项目
2010年初
2010年末
差异
流动资产
1662584525.09
1865369578.67
202785053.58
非流动资产
1730047587.17
3004372445.22
1274324858.05
总资产
3392632112.26
4869742023.89
1477109911.63
流动资产比重
49.00%
38.31%
-10.69%
非流动资产比重
51.00%
61.69%
10.69%
比重法资产状况分析:
公司的流动资产比重逐年小幅下降,相应非流动资产
逐年小幅增加,是企业扩大再生产,不断更新设备造成的,与此同时企业资产总额不断增加。
说明企业规模逐步扩大,资产结构比较稳定,且非流动资产所占比重较大,这是由于企业的性质决定的,企业的资本结构较为合理。
2.1.1.
(2)比重法负债状况分析
表2.1.1.(4)新华传媒2008年负债状况表单位:
元
项目
2008年初
2008年末
差异
流动负债
「1030918943.00
1523641172.44
492722229.44
非流动负债
0
0
0
总负债
1030918943.00
1523641172.44
492722229.44
流动负债比重
100%
100%
0%
非流动负债比重
0%
0%
0%
表2.1.1.(5)新华传媒2009年负债状况表单位:
元
项目
2009年初
2009年末
差异
流动负债
1523641172.44:
1136272293.79
-387368878.65
非流动负债
0
1812283.80
1812283.80
总负债
1523641172.44
1138084577.59
3875481162.45
流动负债比重
100%
99.84%
-0.16%
非流动负债比重
0%'
0.16%
0.16%
项目
2010年初
2010年末
差异
流动负债
「1136272293.79
2595678651.44
1459406357.65
非流动负债
1812283.80
0
-1812283.80
总负债
1138084577.59
2595678651.44
1461218641.45
流动负债比重
99.84%
100%
0.16%
非流动负债比重
0.16%
0%
-0.16%
比重法负债状况分析:
公司的流动负债08,10年所占比重较大,相应非流
动资产较小,充分利用财务杠杆,债务风险较大。
这与企业负债经营的策略是分不开的,说明企业风险意识不强。
2.1.1.(3)比重法负债与权益状况分析
表2.1.1.(7)新华传媒2008年负债与权益状况表单位:
元
项目
2008年初
2008年末
差异
流动负债
1030918943.00
1523641172.44
492722229.4
非流动负债
0
0
0
所有者权益
1344860271.91
2132486821.09
787626549.2
负债和所有者权益
2375779214.91
3656127993.53
1280348779
流动负债所占比重
43.39%
41.67%
-1.72%
非流动负债占比重
0%
0%
0%
所有者权益所占比重
56.61%
58.33%
1.72%
表2.1.1.(8)新华传媒2009年负债与权益状况表单位:
元
项目
2009年初
2009年末
差异
流动负债
1523641172.44
1136272293.79
-387368878.7
非流动负债
0
1812283.80
1812283.8
所有者权益
2132486821.09
2254547534.67
-442650410.9
负债和所有者权益
3656127993.53
3392632112.26
-1966291583
流动负债所占比重
41.67%
33.49%
8.18%
非流动负债占比重
0%
0.05%
0.05%
所有者权益所占比重
58.33%
66.45%
8.13%
表2.1.1.(9)新华传媒2010年负债与权益状况表单位:
元
项目
2010年初
2010年末
差异
流动负债
「1136272293.79
2595678651.44
-1459406358
非流动负债
1812283.80
0
-1812283.8
所有者权益
2254547534.67
2274063372.45
19515837.78
负债和所有者权益
3392632112.26
4869742023.89
1477109912
流动负债所占比重
33.49%
53.30%
19.81%
非流动负债占比重
0.05%
0%
-0.05%
所有者权益所占比重
66.45%
46.70%
-19.76%
比重法负债权益状况分析:
公司负债权益结构比较稳定,而且比较合理,大体各占一半,财务安全性较好,自08年以来负债比重不断小幅下降,而权益比
同时这也与企业的民营
重逐年稳步上升,这与企业稳健的财务政策是分不开的,农业企业的性质有关。
2.1.1.(4)各收入占总收入状况分析
表2.1.1.(10)新华传媒2008年收入状况表单位:
元
项目
2008年初
2008年末
差异
图书收入
1,090,620,861.53
779,456,652.38
-311,164,209.15
音像制品收入
107,820,539.53
65,543,072.16
-42,277,467.37
文教用品收入
272,247,212.17
189,303,662.77
-82,943,549.40
广告报刊收入
25,771,165.70
1,756,485,723.50
1,730,714,557.80
其他收入
147,718,252.70
103,051,125.45
-44,667,127.25
小计
1,644,178,031.64
2,893,840,236.26
1,249,662,204.62
图书收入比重
66.33%
26.94%
-39.40%
音像制品收入比重
6.56%
2.26%
-4.29%
文教用品收入比重
16.56%
6.54%
-10.02%
广告报刊收入比重
1.57%
60.70%
59.13%
其他收入比重
8.98%
3.56%
-5.42%
表2.1.1.(11)新华传媒2009年收入状况表单位:
元
项目
2009年初
2009年末
差异
图书收入
779,456,652.38
780,522,624.68
1,065,972.30
音像制品收入
65,543,072.16
53,333,681.55
-12,209,390.61
文教用品收入
189,303,662.77
138,256,190.51
-51,047,472.26
广告报刊收入
1,756,485,723.5
0
1,141,783,914.95
-614,701,808.5
5
其他收入
103,051,125.45
96,887,631.21
-6,163,494.24
小计
2,893,840,236.2
2,210,784,042.90
-683,056,193.3
6
6
图书收入比重
26.94%
35.31%
8.37%
音像制品收入比
重
2.26%
2.41%
0.15%
文教用品收入比
重
6.54%
6.25%
-0.29%
广告报刊收入比
重
60.70%
51.65%
-9.05%
其他收入比重
3.56%
4.38%
0.82%
表2.1.1.
(12)新华传媒2010年收入状况表
单位:
元
项目
2010年初
2010年末
差异|
图书收入
780,522,624.68
845,515,899.21
64,993,274.53
音像制品收入
53,333,681.55
55,026,521.95
1,692,840.40:
文教用品收入
138,256,190.51
130,628,310.32
-7,627,880.19
广告报刊收入
1,141,783,914.95
1,157,157,796.03
15,373,881.08
其他收入
96,887,631.21
53,658,742.13
-43,228,889.08:
小计
2,210,784,042.90
2,241,987,269.64
31,203,226.74
图书收入比重
:
35.31%1
37.71%
2.41%
音像制品收入比重
2.41%1
2.45%
0.04%
文教用品收入比重
6.25%1
5.83%
-0.43%.
广告报刊收入比重
51.65%
51.61%
-0.03%;
其他收入比重
4.38%1
2.39%
-1.99%|
比重法收入状况分析:
公司的销售收入大体呈上升趋势,是企业采取多元化的销售策略,而且08年上升幅度较大,主营的业务项目如图书,广告报刊比较稳定。
其他项目略有增减,变化幅度不大,比较稳定。
2.1.1.(5)各成本占总成本状况分析
表2.1.1.(13)新华传媒2008年成本状况表单位:
元
项目
2008年初
2008年末
差异
图书成本
797,977,603.13
510,428,454.97
-287,549,148.161
音像制品成本
80,916,228.07
44,476,087.14
-36,440,140.93
文教用品成本
231,732,058.08
159,536,334.91
-72,195,723.17
广告收入成本
24,038,251.66
1,296,331,270.11
1,272,293,018.451
其他成本
140,796,848.72
70,670,161.11
-70,126,687.61
小计
1,275,460,989.66
2,081,442,308.24
805,981,318.58
图书成本比重
62.56%
24.52%
-38.04%
音像制品成本比重
6.34%
2.14%
-4.21%
文教用品成本比重
18.17%
7.66%
-10.50%
广告报刊成本比重
1.88%
62.28%
60.40%1
其他成本比重
11.04%
3.40%
-7.64%
表2.1.1.(14)新华传媒2009年成本状况表单位:
元
项目
2009年初
2009年末
差异
图书成本
:
510,428,454.97
525,342,213.42
「14,913,758.45
音像制品成本
44,476,087.14
34,781,389.88
-9,694,697.26
文教用品成本
159,536,334.91
110,733,033.42
-48,803,301.49
广告收入成本
[,296,331,270.11
684,075,892.97
「-612,255,377.14
其他成本
70,670,161.11
85,468,246.70
14,798,085.59
小计
2,081,442,308.24
1,440,400,776.39
-641,041,531.85
图书成本比重
24.52%
36.47%
11.95%
音像制品成本比重
2.14%
2.41%
0.28%
文教用品成本比重
7.66%
7.69%
0.02%
广告报刊成本比重
62.28%
47.49%
-14.79%
其他成本比重
3.40%
5.93%
2.54%
表2.1.1.(15)新华传媒2010年成本状况表单位:
元
项目
2010年初
2010年末
差异
图书成本
525,342,213.42
569,261,576.43
43,919,363.01:
音像制品成本
34,781,389.88
36,513,285.37
1,731,895.49
文教用品成本
110,733,033.42
102,777,282.62
-7,955,750.80
广告收入成本
684,075,892.97
701,017,622.30
16,941,729.33
其他成本
85,468,246.70
38,349,342.65
-47,118,904.05
小计
1,440,400,776.39
1,447,919,109.37
7,518,332.98
图书成本比重
36.47%
39.32%
2.84%1
音像制品成本比重
2.41%
2.52%
0.11%|
文教用品成本比重
7.69%
7.10%
-0.59%
广告报刊成本比重
47.49%
48.42%
0.92%1
其他成本比重
5.93%
2.65%
-3.29%
比重法成本状况分析:
随着公司销售收入的增加,销售成本同步增加,而且增加幅度颇大,而且图书和广告报刊所占比例较大。
其他成本略有增减,成本增减变化同收入变化大体相一致。
由于企业行业的特性,原材料成本不断上涨、且受到通货膨胀的影响,推动了成本的增加。
2.1.1.(6)各存货占总存货状况分析
表2.1.1.(16)新华传媒2007年存货状况表单位:
元
项目
2007年初
2007年末
差异
原材料
283383699.64
237596815.50
-45786884.141
包装物
33098631.33
41270024.26
8171392.93
自制半成品
3991457.25
2896989.20
-1094468.05
库存商品
4333565.98
82797948.98
:
38464383.00
低值易耗品
2423893.67
6195062.56
3771168.89
开发成本
77314633.08
303612790.01
226298156.93
委托加工物资
203888.94
369168.97
P165280.03
消耗性生物资产
399565.64
4644548.73
4244983.09
周转材料
239622.82
1169107.23
929484.41
合计
445388958.35
680552455.44
235163497.091
原材料比重
63.63%
34.91%
-28.71%
包装物比重
7.43%
6.06%
-1.37%
自制半成品比重
0.90%
0.43%
-0.47%]
库存商品比重
9.95%
12.17%
2.21%;
低值易耗品比重
0.54%
0.91%
0.37%
开发成本比重
17.36%
44.61%
27.25%
委托加工物资比重
0.05%
0.05%
0.01%;
消耗性生物资产比重
0.09%
0.68%
0.59%;
周转材料比重
0.05%
0.17%
0.12%;
合计比重
100.00%
100.00%
0.00%;
表2.1.1.(17)新华传媒2008年存货状况表单位:
元
项目
2008年初
2008年末
差异
原材料
237596815.50
162291804.39
-75305011.11
包装物
41270024.26;
36415846.72
-4854177.54
在产品
179238.65
179238.65
自制半成品
2896989.20:
3584944.97
687955.77
库存商品
82797948.981
82544758.66
-253190.32
低值易耗品
6195062.56
8087772.90
1892710.34
开发成本
303612790.01
268463857.72
-35148932.29
开发产品
0:
89006007.31
89006007.31
委托加工物资
369168.97
556530.13
187361.16
消耗性生物资产
4644548.73:
7136243.90
2491695.17
周转材料
1169107.23;
1325316.20
156208.97
合计
680552455.44
659592321.55
-20960133.89
原材料比重
34.91%;
24.60%
-10.31%
包装物比重
6.06%;
5.52%
-0.54%
在产品比重
0.00%'
0.03%
0.03%
自制半成品比重
0.43%1
0.54%
0.12%
库存商品比重
12.17%;
12.51%
0.35%
低值易耗品比重
0.91%'
1.23%
0.32%
开发成本比重
44.61%
40.70%
-3.91%
开发产品成本比重
0.00%;
13.49%
13.49%
委托加工物资比重
0.05%
0.08%
0.03%
消耗性生物资产比重
0.68%1
1.08%
0.40%
周转材料比重
0.17%;
0.20%
0.03%
合计比重
100.00%|
100.00%
0.00%
表2.1.