财务管理学00067考题分解.docx
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财务管理学00067考题分解
2017年4月高等教育自学考试全国统一命题试卷
财务管理学试卷分析
课程代码（00067）分析人：
董帅
满分l00分，考试时间l50分钟。
考生答题注意事项：
1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。
答在试卷上无效，试卷空自处和背面均可作草稿纸。
2．第一部分为选择题。
必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。
3．第二部分为非选择题。
必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。
4．合理安排答题空间，超出答题区域无效。
第一部分选择题
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题l分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”
的相应代码涂黑。
未涂、错涂或多涂均无分。
1、下列能够形成H公司与债务人之间财务关系的是（）
A、乙公司向H公司投入资本
B、甲公司赊购H公司销售的产
C、丙公司购买H公司发行的股票
D、丁公司购买H公司发行的优先股
【参考答案】B
【所在页码】36
【考点透视】
2、以市场功能标准进行分类，金融市场可分为
A、发行市场和流动市场
B、股票市场和债券市场
C、短期资金市场和长期资金市场
D、外汇市场和黄金市场
【参考答案】A
【所在页码】47
【考点透视】以市场功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场。
发行市场又称一级市场，流通市场又称二级市场、交易市场。
3、某公司拟设一项永久性奖学金，每年提供奖学金10000元，若年复利率为10%，该项奖学金的本金是
A、10000
B、50000
C、100000
D、500000
【参考答案】C
【所在页码】58
【考点透视】该项奖学金本金=10000/10%=100000元。
4、下列各项中，能够引起非系统风险的因素是
A、通货膨胀
B、新产品研发失败
C、宏观经济状况变化
D、世界能源状况变化
【参考答案】B
【所在页码】60
【考点透视】非系统风险是指由于某一天特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。
例如：
公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同或者发现新矿藏等。
5、下列关于企业流动比率的表述，正确的是
A、流动比率越低，短期偿债能力越强
B、流动比率越低，长期偿债能力越弱
C、流动比率越高，长期偿债能力越弱
D、流动比率越高，短期偿债能力越强
【参考答案】D
【所在页码】80
【考点透视】流动比率越大，表明公司可以变现的资产数额越大，短期债务的偿付能力就越强。
6、采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是
A、股本
B、长期债券
C、长期借款
D、应收账款
【参考答案】D
【所在页码】120
【考点透视】
7、日常业务预算编制的起点是
A、销售预算
B、直接人工预算
C、制造费用预算
D、直接材料预算
【参考答案】A
【所在页码】109
【考点透视】公司日常业务预算的编制通常要以销售预算为出发点，生产、材料采购、存货，费用等方面的预算，都要以销售预算为基础。
8、下列各项中，不影响息税前利润的是
A、销售收入
B、利息费用
C、变动成本
D、固定成本
【参考答案】B
【所在页码】95
【考点透视】息税前利润，及公司尚未扣除利息费用和所得税之前的利润。
9、下列各项中，不属于以吸收直接投资方式进行筹资的优点是
A、资本成本低
B、降低财务风险
C、增强公司信誉
D、快速形成生产能力
【参考答案】A
【所在页码】124
【考点透视】吸收直接接投资的优点有：
增强公司信誉；快速形成生产能力；降低财务风险。
吸收直接投资的缺点有：
资本成本高；可能分散公司的控股权。
10、按照偿还方式，债务可划分的种类是
A、抵押债券和信用债券
B、可转换债券和不可转换债券
C、一次到期债券和分期到期债券
D、参加公司债券和不参加公司债券
【参考答案】C
【所在页码】131
【考点透视】公司债券有很多形式，大致有如下分类：
（1）按债券上是否既有持券人姓名或名称，分为记名债券和不记名债券。
（2）案能否转化为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券。
（3）按有无特定的财产担保，分为低价债券和信用债券。
（4）按是否参加公司盈余分配，分为参加公司债券和不参加公司债券。
（5）按照偿还方式，分为一次到期债券和分期到期债券。
11、如果某公司经营杠杆系数为2，则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为
A、1/2
B、1
C、2
D、4
【参考答案】C
【所在页码】150
【考点透视】
12利用每股收益无差异点法进行资本结构决策时，下列表述不正确的是
A、当预期的EBIT低于无差异点的EBIT时，选择权益筹资
B、当预期的EBIT高于无差异点的EBIT时，选择债务筹资
C、当预期的EBIT高于无差异点的EBIT时，选择权益筹资
D、当预期的EBIT等于无差异点的EBIT时，选择债务筹资与权益筹资无差异
【参考答案】C
【所在页码】158
【考点透视】当预期的EBIT等于无差异点的EBIT时，选择债务筹资与权益筹资无差异；当预期的EBIT低于无差异点的EBIT时，选择权益筹资；当预期的EBIT高于无差异点的EBIT时，选择债务筹资
13、与债券投资相比，下列属于普通股股票投资有点的是
A、股票价格稳定
B、股利收入稳定
C、具有本金求偿权
D、具有经营管理权
【参考答案】D
【所在页码】172
【考点透视】股票投资的优点包括资金收益高、购买能力风险低和拥有经营控制权；而债券投资没有经营管理权。
14、下列属于封闭式基金特点的是
A、不能在二级市场交易
B、基金份额总额固定不变
C、在封闭期内可随时认购
D、在封闭期内可随时赎回
【参考答案】B
【所在页码】173
【考点透视】封闭式基金是指经核准的基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回基金。
15、在项目现金流量的估计中，下列属于终结点现金流量构成内容的是
A、厂房的建造成本
B、设备的购入成本
C、设备的运输成本
D、垫资营运资本回收
【参考答案】D
【所在页码】184
【考点透视】终结点现金流量是指投资项目结束时固定资产变卖或停止使用所发生的现金流量，主要包括：
（1）固定资产的残值收入或变价收入。
（2）原垫支营运资本的回收。
（3）在清理固定资产时发生的其他现金流出。
16、关于营业现金流量的计算，正确的是
A、营业现金净流量=营业收入-付现成本
B、营业现金净流量=营业收入-折旧-所得税
C、营业现金净流量=营业收入-付现成本-折旧
D、营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
【参考答案】D
【所在页码】184
【考点透视】
17、在运营资本管理中，紧缩型流动资产投资策略的特点是
A、投资收益低，风险小
B、投资收益低，风险大
C、投资收益高，风险小
D、投资收益高，风险大
【参考答案】D
【所在页码】204
【考点透视】
18、下列属于应收账款功能的是
A、增加存货
B、加速回款
C、扩大销售
D、减少坏账损失
【参考答案】C
【所在页码】215
【考点透视】
19、在股利支付程序中，有权领取股利的股东资格登记截止日期称为
A、除息日
B、股权登记日
C、股利宣布日
D、股利支付日
【参考答案】B
【所在页码】235
【考点透视】
20、公司进行股票分割，带来的影响是
A、每股面值下降
B、股东权益减少
C、股票价格上升
D、发行在外的股票数量减少
【参考答案】A
【所在页码】244
【考点透视】
二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共l0分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。
未涂、错涂、多涂或少涂均无分。
21、下列关于时间价值的表述，正确的有
A、时间价值有绝对数和相对数两种表达方式
B、资本让过渡时间越长，时间价值就越大
C、资本让过渡时间越长，时间价值就越小
D、实际工作中可以用公司债券利率来表示时间价值
E、时间价值是指一定量的资本在不同时间点上的价值量的差额
【参考答案】ABE
【所在页码】52
【考点透视】
22、应用因素分析法进行财务分析，必须注意的问题有
A、权重设置的合理性
B、因素替代的顺序性
C、顺序替代的连环性
D、计算结果的假定性
E、因素分解的关联性
【参考答案】BCDE
【所在页码】78
【考点透视】利用因素分析法进行财务分析，必须注意以下几个问题：
因素分解的关联性；因素替代的顺序性；顺序替代的连环性；计算结果的假定性。
23、在计算加权平均资本时，可选择的权重包括
A、以账面价值为权重
B、以市场价值为权重
C、以目标资本结构为权重
D、以社会平均资本结构为权重
E、以账面价值与市场价值的均值为权重
【参考答案】ABC
【所在页码】143
【考点透视】在计算加权平均资本时，有三种可供选择的权重：
账面价值、市场价值和目标资本结构。
24、下列属于固定资产项目投资的特点有
A、投资的回收期长
B、投资的变现能力差
C、投资的实际收益率可以预先确定
D、投资实物形态与价值形态可以分离
E、投资会在较长时间影响公司的经营活动
【参考答案】ABDE
【所在页码】180
【考点透视】项目投资的主要特点有：
项目投资的回收的时间长；项目投资的变现能力差；项目投资的资本占用数量相对稳定；项目投资的实物形态与价值形态可以分离。
25、企业从银行获得短期借款的信用条件有
A、信贷限额
B、现金折扣
C、折扣期限
D、补偿性余额
E、周转信贷协议
【参考答案】ADE
【所在页码】230
【考点透视】
第二部分非选择题
三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
26、简述固定股利支付率政策的含义及缺点。
【参考答案】
【所在页码】241
【考点透视】固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化。
固定股利支付率政策的缺点是：
当公司盈利不稳定时，采用这一政策会使各年度的股利发放额变化较大，容易造成公司信誉下降，股东投资信心动摇，资本成本升高，股票价格上下波动。
27、简述影响资本结构的主要因素。
【参考答案】
【所在页码】156
【考点透视】
（1）公司产品销售情况
（2）公司股东和经理的态度
（3）公司财务状况
（4）公司资产结构
（5）贷款人和信用评级机构的影响
（6）行业因素与公司规模
（7）公司所得所得税税率
（8）利率水平的变动趋势
28、简述内含报酬率的含义及其优点。
【参考答案】
【所在页码】191~193
【考点透视】内含报酬率是指能够是未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，或者能够使投资项目净现值为零的折现率。
优点：
考虑了资本的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。
4、计算题（本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分）
计算题可能用到的系数
n
1
2
3
4
5
6
（P/F,10%，n）
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
0.5645
（P/A，10%，n）
0.0901
1.7355
2.4869
3.1699
3.7908
4.3553
29、某公司2015年部分财务数据如下表：
2015年部分财务数据单位：
万元
资产负债表项目
年末数
利润表项目
金额
货币资金
200
营业收入
25000
应收账款净额
2800
营业成本
15000
存货
4000
净利润
5700
流动资产合计
7000
资产总计
19000
流动负债合计
3000
假设资产负债表项目年初与年末数相等，一年按360天计算。
要求：
（1）计算年末速动比率；
（2）计算应收账款周转天数和存货周转率（次数）；
（3）计算总资产净利率。
【参考答案】
【所在页码】79~84
【考点透视】
（1）速动比率=速动资产÷流动负债=（200+2800）/3000=1.00
（2）应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款=25000÷2800≈8.93
应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=360÷8.93≈40.32（天）
存货周转次数=营业成本÷平均存货=15000÷4000=3.75（次）
（3）总资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×100%=5700÷19000×100%=30%
30.某公司只生产甲产品，2015年部分财务数据如下表：
2015年部分财务数据单位：
元
项目
金额
销售收入（销售单价6元/件）
480000
变动成本（单位变动成本4元/件）
320000
边际贡献
160000
固定成本
80000
要求：
（1）计算甲产品的边际贡献率；
（2）计算甲产品盈亏临界点的销量和销售额；
（3）如果目标利润为60000元计算实现目标利润的销量。
（计算结果保留小数点后两位）
【参考答案】
【所在页码】98~101
【考点透视】
（1）边际贡献率=边际贡献/销售收入=160000/480000=33.33%
（2）盈亏临界点销售量=固定成本/（单价-变动成本）=80000/（6-4）=40000（件）
盈亏临界点销售额=盈亏临界点销售量×单价=40000×6=240000（元）
（3）实现目标利润的销售量=（60000+80000）/（6-4）=70000（件）
30、某公司筹集资本1000万元，所得税率为25%，各种资本来源如下：
（1）按面值发行长期债券300万元，票面利率10%，每年付息一次，到期还本，不考虑筹资费用;
（2）发行普通股70万股，每股发行价10元，筹资费用率4%，预计第一年每股股利为1元，以后每年按2%递增。
要求：
（1）计算长期债券和普通股资本成本;
（2）分别计算长期债券和普通股在全部资本中所占比重；
（3）计算加权平均资本。
（计算结果保留小数点后两位）
【参考答案】
【所在页码】140~143
【考点透视】
（1）长期债券资本成本KL=K×（1-T）=10%×（1-25%）=7.50%
普通股资本成本=Dc÷[Pc（1-Fc）]+g=1÷[10×（1-4%）]+2%=12.42%
（2）长期债券在全部资本中所占比重Wi=长期借款总额÷长期资本总额×100%=300÷1000=0.3
普通股在全部资本中所占比重Wi=普通股总额÷长期资本总额×100%=700÷1000=0.7
（3）加权平均资本成本Kw=0.3×7.5%+0.7×12.42%=10.94%
31、某债券面值为1000元，票面利率为12%，限期6年，每年年末付息一次，到期偿还本金，投资者要求收益为10%。
要求：
（1）计算该债券年利息；
（2）计算该债券的价值；
（3）如果该债券的发行价是1050元，判断该债券是否值得投资，并说明理由；
（4）如果投资者要，求的收益率为12%，判断该债券的价值。
（计算结果保留两位小数）
【参考答案】
【所在页码】132
【考点透视】
（1）债券年利息=债券资本总额×年利率=1000×12%=120（元）
（2）债券的价值=120×（P/A，10%,6）+1000×（P/F，10%，6）
=120×4.3553+1000×0.5645
=1087.14（元）
（3）由于债券目前发行价格是1050元，小于债券的价值1087.14元，因此可以对债券进行投资。
（4）由于投资该债权要求的收益率等于债券的票面利率，债券的价值等于面值1000元。
32、某公司拟购入一台A设备以满足生产经营需要，该设备购置成本为60000元，寿命期为4年，每年维护保养费为12000元，假设折现率为10%。
要求：
（1）计算A设备寿命期内的总成本的现值；
（2）计算A设备平均成本；
（3）如果市场上有另一种B设备，同样能满足公司要求，寿命期为6年，寿命期内总成本价值为120000，能否根据A、B设备寿命期内总成本现值直接进行比较选择？
如果不能，应如何选择？
【参考答案】
【所在页码】195~196
【考点透视】
（1）A设备寿命期总成本现值=60000+12000×（P/A,10%,4）
=60000+12000×3.1699
=98038.8（元）
（2）A设备平均成本=成本现值÷年金现值系数=98038.8÷（P/A，10%，4）
=98038.8÷3.1699
=30928.04（元）
（3）不能根据A、B设备设备寿命期内总成本现值直接进行比较选择。
因为A、B设备寿命期不同，应通过比较A、B设备的平均成本，选择平均成本最低的设备。
33、甲公司2015年现金需求为1600万元，存货周转期为70天，应收账款周期为50天，应付账款周转期为30天，一年按360天计算。
要求：
（1）计算2015年现金周转期、现金周转次数和最佳现金持有量。
（2）假设甲公司现金需求量与销售收入呈同比例增长，公司2015年现金持有量为450万元，其中不合理占用额50万元，2016年销售收入比2015年增长20%，计算2016年最佳现金持有量。
【参考答案】
【所在页码】212~213
【考点透视】
（1）现金周转期=营运资本周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=70+50-30=90（天）
现金周转次数=360（计算期天数）÷现金周转期=360÷90=4（次）
2015年最佳现金持有量=预计现金年总需求量÷现金周转次数=1600÷4=400（万元）
（2）2016年最佳现金持有量=（上年现金平均占用额-不合理占用额）×（1±预计销售收入变化的百分比）=（450-50）×（1+20%）=480（万元）
5、案例分析题（本题15分）
35、案例材料：
H股份有限公司创办于1995年，是当地最大的饮料企业，主要产品为传统碳酸饮料，果味饮料及矿泉水瓶装纯净水，其产品在当地具有很高的知名度，市场占有率较高，公司经营业绩稳定。
公司自从成立以来一直保持发放每年每股0.5的现金股利。
近年来，饮料市场竞争日趋激烈，H公司的市场占有率有下降趋势，经营业绩也开始下滑。
公司拟对现有产品结构进行调整，重点发展绿色健康饮品，2014年公司开发了绿色纯果汁系列饮料。
为此公司董事会拟定了2015年经营计划方案，其中与财务管理有关的有：
（1）2015年计划引进一条新的生产线及相应的配套设施，扩大绿色纯果汁系列饮料的生产；并进一步扩大研发投入，以开发新的保健饮品。
公司应需新增固定资产投资1000万元。
（2）暂停发放现金股利，公司2014年度税后净利200万元全部用于投资。
（3）公司发放新股筹资500万元，另向银行贷款300万元。
（4）加强营运资本管理，提高营运资本周转速度，满足新增项目对营运资本的需求。
结合案例材料，回答下列问题：
（1）案例中涉及到的公司财务管理内容有哪些？
（2）指出H公司2014年以前实行的股利政策类型？
并说明依据。
（3）如果公司对新增生产线进行财务评价，可选择的项目投资决策评价指标有哪些？
【参考答案】
【所在页码】37~39、187、240
【考点透视】
（1）①投资管理
②股利分配管理
③筹资管理
④营运资本管理
（2）公司2014年以前实行的是固定股利政策。
依据公司自成立以来一直保持每股股利发放0.5元的现金股利。
（3）可选择的评价指标有：
净现值、内含报酬率、现值指数、投资回收期、会计平均收益率。
[评分参考]根据考生答题情况酌情给分！
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