财务报告分析以中科英华为例.docx
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财务报告分析以中科英华为例
中科英华财务报表分析
小组成员：
苏小平
石志霜
目录：
一、分析背景
1）公司介绍
中科英华高技术股分有限公司地处东北老工业基地的高新技术开发区内，是经国家科技部认定的国家级。
作为中国科学院系统及国内热缩材料行业首家上市公司，中科英华是我国热缩材料研发生产的发源地，控制着全国的热缩母料配方技术。
同时，作为国内高级的提供者，公司生产的锂电池用电解铜箔在国内市场的占有率最近3年持续排名第一。
从2004年起，公司为了控制原材料上涨带来的本钱上升，利用东北资源丰硕的特点，开始拓展矿产资源（目前主如果）产业，并取得了必然的进展。
公司还将大力进展与石油、电力等能源领域相关的配套产品及相关技术服务的开发，同时将进行新的矿产资源和新能源的投资。
公司主营利润来源主如果热缩材料和铜箔，公司热缩产业在国内市场居领先地位，是热缩材料行业第一家上市的公司。
“CIAC“牌热缩电力电缆接续产品，热缩套管产品，和钢质管道防腐材料等众多热缩材料产品，普遍应用于电力、石油、通信、电子、汽车和军工等行业，其性能已达今世国际先进水平。
最近几年来在多领域有投资动作，中科英华旗下久游网有望海外上市，久游网是中国一家提供游戏互动社区服务、游戏移动增值服务及其他特色增值服务的网络游戏综合门户网站，曾取得凯雷等三家国际知名风险投资机构的融资。
中科英华高技术股分有限公司（原长春热缩材料股分有限公司）是1993年12月经吉林省经济体制改革委员会吉改股批（1993）第76号文批准,由长春应化所独家发起,以定向召募方式设立的股分有限公司。
1995年3月经吉林省体改委吉改股批[1995]48号文批准,公司向长春高新技术产业（集团）股分有限公司定向召募2,500万股法人股。
1997年9月经中国证监会批准,公司向社会公开发行3000万股人民币普通股股票,并在上海证券交易所上市挂牌交易。
2000年9月公司第二大股东长春高新技术产业（集团）股分有限公司与杉杉集团有限公司签定了股权转让合同,将其持有的公司全数股分转让给杉杉集团有限公司。
2002年4月,公司第一大股东中科院长春应用化学科技总公司别离与华创合润投资有限公司和杉杉集团有限公司签定了股权转让合同,将其持有的公司部份股分别离转让给华创合润投资有限公司和杉杉集团有限公司。
至此,杉杉集团有限公司成为公司第一大股东,华创合润投资有限公司成为公司第二大股东,中科院长春应用化学科技总公司成为公司第三大股东。
2006年4月,中科院长春应用化学科技总公司与杉杉集团有限公司签定了股权转让协议,将其持有的公司部份股分转让给杉杉集团有限公司,转让完成后,中科院长春应用化学科技总公司仍为公司第三大股东。
2006年4月,华创合润投资有限公司与平安信托投资有限责任公司（以下简称“平安信托”）签定了股权转让协议,将其持有的公司全数股分转让给平安信托,以设立中科英华股分投资集合伙金信托；同时平安信托别离与上海润物投资进展有限公司和上海千程实业有限公司签定了股权转让协议,在信托计划成立第24个月后,平安信托－中科英华股分投资集合伙金信托将其持有的公司股分依照:
1的比例一次性转让给上海润物投资进展有限公司和上海千程实业有限公司。
本次信托计划安排后,华创合润投资有限公司再也不持有公司股权,平安信托－中科英华股分投资集合伙金信托成为公司第二大股东。
2006年7月,公司完成了股权分制改革。
2）公司概念
（1）电动汽车：
公司宣布进军电动车技术领域。
2010年7月28日，中科英华清华大学签署《合作协议书》。
按照《合作协议书》，两边拟充分利用清华大学在电动汽车技术领域的技术、信息与人材优势，结合中科英华的资金、产业与市场优势，拟联合成立“清华大学—中科英华电动汽车研究院”。
中科英华这次与清华大学合作成立电动汽车研究院的合作模式为，中科英华按期支付研发经费，两边商定研发经费投入为3000万元，分5年投入，原则上每一年科研预算不低于600万元；而清华大学以其科研优势与中科英华合作。
（2）项目投资：
2010年3月23日，公司控股子公司郑州电缆拟投资23896万元新建《特种高压电缆工程项目》，以改善和提高公司电线电缆业务的盈利能力和整体实力。
据中科英华今日公告，该项目投产后可新增产能为：
矿用等特种电缆21000km/年，超高压电缆120km/年；高压电缆160km/年、中压电缆1000km/年；新增产值76634万元（含税价）。
经测算项目投入利用正常运营后，每一年可实现利润7042万元，销售利润率为%，投资利润率为%，投资回收期为年。
（3）增发概念：
2010年3月18日，公司2009年非公开发行股票事宜取得有条件通过。
公司本次定向增发的发行数量不超过亿股，召募资金将以增资青海电子材料产业进展有限公司的方式，用于新建年产万吨高级电解铜箔工程（二期）项目。
该项目的建设将有利于提高中科英华高级电解铜箔的生产能力、增强公司电解铜箔产品生产领域的竞争力。
（4）新材料概念：
公司的高级铜箔项目是国家“863”计划科技功效转化大量量生产项目，产品在国内呈现供不该求的增加态势。
具有国际先进水平和自主知识产权的超厚铜箔产能大约为每一年2100吨。
公司持续三年生产的锂电池用电解铜箔国内市场占有率达50%左右，并有可能进入利润更高的锂离子材料领域、锂离子动力电池领域。
二、公司重大事项
1）07年重大事项
2004年末，公司在宁波古林杉杉科技创业园购买了土地，并进行了初期平整等工程，全数本钱约万元/亩。
由于报告期内公司项目投入资金需求较大，因此公司于2007年6月11日与宁波环球宇斯浦投资控股有限公司协商，以万元/亩的价钱转让上述28亩土地。
该资产的帐面价值为万元，实际出售金额为1,050万元。
截止报告期未，该项资产已通过户完毕。
2006年10月17日，公司与关联方（杉杉投资控股有限公司、宁波杉杉股分有限公司）和河北省廊坊市国有控股公司一路投资组建中科廊坊科技谷有限公司，该公司注册资本人民币2亿元。
其中，廊坊经济技术开发区建设进展有限公司出资人民币2000万元，占注册资本的10%；宁波杉杉股分有限公司出资人民币亿元，占注册资本的75%；杉杉投资控股有限公司出资人民币2000万元，占注册资本的10%；本公司出资人民币1000万，占注册资本的5%。
2007年9月，公司将持有的中科廊坊科技谷有限公司5%股权转让给上海证大置业有限公司，转让金额1050万元，该资产的帐面价值为1000万元。
截止报告期未，该项资产已通过户完毕。
按照公司以矿产资源（含石油）产业为依托、以资源的深加工技术为核心、以电力、石油、电子、汽车等支柱性行业为服务对象的进展战略，2007年3月28日，本公司与西部矿业集团有限公司签定了战略合作协议。
按照公司以矿产资源（含石油）产业为依托、以资源的深加工技术为核心、以电力、石油、电子、汽车等支柱性行业为服务对象的进展战略，2007年9月21日，本公司控股子公司长春中科英华科技进展有限公司（本公司直接持有其90％的股权，以下简称“长春中科“）与长春高新技术产业开发区管委会签署投资意向书。
2）08年重大事项
2007年9月26日，本公司向西部矿业集团有限公司购买青海西矿联合铜箔有限公司40%的股权该资产的实际购买金额为100,000,000元。
股权转让事项已于2008年3月完成。
2008年12月2日公司被认定为吉林省2008年第二批高新技术企业,三年内，将享受所得税按15%税率征收的优惠政策。
2009年2月23日郑州电缆有限公司接获由河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局和河南省地方税务局认定为河南省2008年度第二批高新技术企业，认定有效期为3年。
2008年12月29日联合铜箔（惠州）有限公司获由广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局和广东省地方税务局认定为广东省高新技术企业，认定有效期为3年。
3）09年重大事项
公司收购北京世新泰德投资顾问有限公司主要目的是围绕公司的“产业链”战略，在合理的价钱上进一步增强在高分子材料的上游资源行业--石油收集、开发行业的投资，增强公司高分子材料、电线电缆产业的市场竞争力，同时也进一步开拓公司电力电缆和石油线缆等产品的市场。
对公司持续经营能力和产业进展有踊跃的影响。
公司收购北京创亚动力电池研发有限公司主要目的是按照公司的“产业链”战略，围绕电子信息产业进展电子和新能源基础材料的思路，与公司铜箔产品形成产业链。
本次收购对公司持续经营能力和产业进展有踊跃的影响。
公司收购松原市正源石油开发有限责任公司50%的股权，主如果考虑该公司能为公司的石油开采业务提供良好的服务保障，从而进一步提高公司的盈利能力。
公司收购国福华清新能源产业投资有限公司主要目的是增强公司铜箔产品在新材料、新能源领域应用的研究，使公司高级电解铜箔产品进一步向新材料、新能源领域拓展。
4）10年重大事项
2009年9月12日，经中国保险监督管理委员会办公厅保监厅【2009】342号文批准，同意本公司全资子公司联合铜箔（惠州）有限公司与其他5家公司合伙发起设立中融人寿保险股分有限公司（筹）事项。
其中，联合铜箔（惠州）有限公司以现金认购4,400万股，出资总额为5,720万元，占该公司总股本的20％。
2010年3月24日，本公司接到中融人寿保险股分有限公司（筹）通知。
该公司开业申请已获中国保险监督管理委员会保监发改【2010】275号文件批准。
该公司于2010年4月8日正式开业。
2010年11月27日，公司与公司全资子公司BACHFIELDLIMITED签定股权转让协议：
公司将持有25%的股权转让给BACHFIELDLIMITED。
转让完成后，联合铜箔（惠州）有限公司有股权结构为：
中科英华持50%的股权，BACHFIELDLIMITED持50%的股权。
联合铜箔（惠州）有限公司已于2010年12月1日完成工商变更。
2011年1月17日公司第六届董事会第二十次会议审议通过了《本公司全资子公司上海中科英华科技进展有限公司拟将持有的上海科润创业投资有限公司12,000万股权以共计12,500万元别离转让给浙江开开集团股分有限公司和芜湖隆威工贸有限公司各6,000万股》议案。
公司向战略投资者西部矿业集团有限公司非公开发行限售股分于2011年2月9日上市流通，流通数量为3,900万股。
2011年3月23日，公司2011年度第一期短时刻融资券已依照相关程序在全国银行间债券市场公开发行完毕。
这次发行总额为4亿元人民币，期限365天，每张面值100元，发行利率为%。
主承销商为中国民生银行股分有限公司。
起息日为2011年3月24日，兑付方式为到期一次性还本付息。
这次召募资金主要用于偿还银行贷款和补充流动资金，降低融资本钱。
3、资产欠债表
1
2
3
4
5
会计年度
2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31
货币资金
107,511,
287,724,
483,491,
259,338,
1,216,746,
应收票据
34,304,
41,434,
69,216,
83,825,
98,140,
应收账款
136,542,
120,532,
127,370,
145,055,
254,679,
预付款项
43,846,
282,997,
806,361,
714,680,
1,105,588,
其他应收款
60,569,
41,050,
25,045,
29,606,
20,976,
存货
141,706,
173,204,
160,189,
172,307,
372,840,
一年内到期的非流动资产
0
37,
0
0
0
其他流动资产
318,
0
0
0
0
流动资产合计
524,801,
946,981,
1,671,674,
1,404,814,
3,068,972,
长期应收款
0
0
40,000,
40,000,
40,000,
长期股权投资
177,126,
145,443,
156,184,
173,612,
232,986,
固定资产
336,821,
366,972,
336,710,
431,135,
1,088,141,
在建工程
101,033,
4,460,
59,216,
476,602,
216,570,
工程物资
38,343,
0
0
15,
0
油气资产
0
178,983,
178,262,
267,388,
257,345,
无形资产
11,027,
29,252,
54,056,
108,446,
122,989,
开发支出
0
4,523,
6,645,
17,443,
22,184,
商誉
0
0
8,950,
10,340,
9,609,
长期待摊费用
148,
0
0
851,
1,341,
递延所得税资产
0
12,557,
7,281,
7,702,
7,872,
其他非流动资产
0
67,445,
60,042,
52,693,
45,344,
非流动资产合计
664,501,
809,639,
907,349,
1,586,231,
2,044,385,
资产总计
1,189,302,
1,756,621,
2,579,023,
2,991,046,
5,113,358,
短期借款
186,500,
380,700,
449,500,
366,000,
514,000,
应付票据
57,815,
40,000,
10,960,
50,622,
465,000,
应付账款
38,592,
81,611,
106,153,
155,089,
257,210,
预收款项
4,968,
19,185,
25,632,
16,027,
62,571,
应付职工薪酬
2,921,
1,379,
1,726,
2,518,
4,226,
应交税费
22,896,
38,400,
17,463,
-8,057,
-55,170,
应付利息
0
0
0
0
0
应付股利
789,
0
0
其他应付款
6,242,
25,143,
37,452,
23,112,
58,355,
一年内到期的非流动负债
10,000,
0
15,000,
53,470,
125,850,
其他流动负债
353,
0
0
0
400,000,
流动负债合计
331,080,
586,420,
663,889,
658,783,
1,832,044,
长期借款
13,000,
10,640,
373,024,
690,614,
983,611,
专项应付款
551,
15,
0
30,794,
850,
预计负债
0
24,820,
26,389,
32,896,
35,343,
递延所得税负债
0
29,102,
33,234,
30,598,
9,826,
其他非流动负债
0
200,
3,200,
6,200,
43,275,
非流动负债合计
13,551,
64,777,
435,848,
791,102,
1,072,908,
负债合计
344,632,
651,198,
1,099,738,
1,449,885,
2,904,952,
实收资本（或股本）
334,123,
651,541,
677,541,
1,016,312,
1,150,312,
资本公积
191,985,
38,270,
441,283,
102,866,
713,472,
盈余公积
105,864,
65,477,
66,668,
66,668,
67,747,
减：
库存股
0
0
0
0
0
未分配利润
146,752,
92,548,
127,226,
133,382,
121,587,
少数股东权益
65,281,
258,716,
168,238,
223,621,
159,520,
外币报表折算价差
662,
-1,132,
-1,673,
-1,691,
-4,235,
归属母公司所有者权益（或股东权益）
779,388,
846,705,
1,311,046,
1,317,538,
2,048,885,
所有者权益（或股东权益）合计
844,670,
1,105,422,
1,479,285,
1,541,160,
2,208,405,
负债和所有者（或股东权益）合计
1,189,302,
1,756,621,
2,579,023,
2,991,046,
5,113,358,
1）按照图表对资产欠债表进行初步分析
图表分析
（图一）
（图二）
（图三）
（图四）
（图五）
（图六）
（图七）
（图八）
分析小结
（图一）到（图八）是由资产欠债表分析所得。
由表格及图中能够看出，从06年到10年这五年里，无论是资产仍是欠债和所有者权益，都呈现上升趋势。
在（图一）中，存货量和应收账款稳步上升，波动不大。
货币资金与流动资产呈现出相似的波动，在09年出现转折，均低于08年和10年，流动性相较较低。
在（图二）中，能够看出无形资产和长期股权投资呈现稳步增加，起伏不大。
在建工程在09年的量突然增增高，明显高于其他年度。
固定资产和非流动资产呈现相同的增加趋势，而且固定资产在10年增加幅度专门大，非流动资产09年增加幅度较大。
在（图四）中，应付职工薪酬处于平稳状态，应付账款大体呈现匀速增加。
短时刻借款09年有所减少，低于前后两年。
流动欠债在06至09年处与缓慢增加状态，在09到10年大幅度增加。
由（图五）可见，长期欠债和非流动欠债的增加趋势大体一致，均是在07年以后直线增加。
在（图七）中，盈余公积和未分派利润转变不大，实收资本稳步增加，资本公积波动较大，07年和09年较少，在08年和10年接近、超过了500,000,000。
所有者权益呈现增加状态，由于09年资本公积很少，所以08至09年期间，所有者权益的增加平缓。
2）按照重大事项对资产欠债表进行进一步分析
08年，被多次认定为高新技术企业；09年收购北京世新泰德投资顾问有限公司，收购北京创亚动力电池研发有限公司，收购松原市正源石油开发有限责任公司50%的股权，收购国福华清新能源产业投资有限公司，一系列的收购对公司持续经营能力和产业进展有踊跃的影响。
10年本公司全资子公司联合铜箔（惠州）有限公司与其他5家公司合伙发起设立中融人寿保险股分有限公司，股权结构发生改变；公司向战略投资者西部矿业集团有限公司非公开发行限售股分于2011年2月9日上市流通。
这一系列的重大事项使得公司从06年到10年这五年里，无论是资产仍是欠债和所有者权益，都呈现上升趋势。
4、利润表
1
2
3
4
5
会计年度
2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31
一、营业收入
546,469,
629,657,
896,660,
717,097,
1,124,801,
减：
营业成本
347,004,
411,715,
638,607,
577,192,
905,312,
营业税金及附加
4,548,
4,173,
5,352,
4,158,
4,277,
销售费用
9,194,
10,564,
25,020,
21,069,
41,838,
管理费用
55,476,
71,962,
110,574,
72,469,
110,204,
财务费用
11,812,
22,099,
27,687,
21,135,
30,895,
资产减值损失
0
-7,065,
7,624,
-5,053,
11,442,
投资收益
21,569,
46,609,
27,116,
-4,919,
5,865,
其中：
对联营企业和合营企业的投资收益
0
53,521,
22,342,
-371,
4,189,
影响营业利润的其他科目
230,
0
0
0
0
二、营业利润
140,233,
162,818,
108,910,
21,205,
26,696,
加：
补贴收入
55,
0
0
0
0
营业外收入
2,
2,535,
1,683,
9,247,
6,662,
减：
营业外支出
1,396,
2,916,
951,
598,
1,221,
其中：
非流动资产处置净损失
0
658,
493,
45,
708,
三、利润总额
138,895,
162,437,
109,641,
29,854,
32,137,
减：
所得税
38,250,
53,048,
33,790,
10,940,
-2,884,
四、净利润
100,644,
109,388,
75,851,
18,913,
35,022,
归属于母公司所有者的净利润
59,376,
75,396,
38,325,
6,156,
29,936,
少数股东损益
41,268,
33,992,
37,526,
12,757,
5,086,
（一）基本每股收益
0
（二）稀释每股收益
0
1）按照图表对资产欠债表进行初步分析
图表分析
（图九）
（图十）
（图十一）
（图十二）
分析小结
（图九）到（图十二）是由利润表分析所得。
由表格及图中能够看出，在（图九）中营业收入和营业本钱均在上升，呈现出相同趋势，09年的量较前后两年都要少些。
在（图十）中管理费用在09年大为减少，财务费用、销售费用的曲线也呈现向下曲折的形态。
在（图十一）中总利润和营业利润的曲线几乎重合，营业外收入和营业外支出波动不大。
在（图十二）中净利润呈现大幅度下滑，09年抵达最低点，10年有所回升。
2）按照重大事项对利润表进行进一步分析
公司于2007年6月11日与宁波环球宇斯浦投资控股有限公司协商，以万元/亩的价钱转让上述28亩土地。
2007年9月，公司将持有的中科廊坊科技谷有限公司5%股权转让给上海证大置业有限公司，转让金额1050万元，该资产的帐面价值为1000万元。
08年的一些收购购买事项使得公司在07、08年的利润呈下滑趋势。
但通过运行，到200九、2010年时，公司的利润又有所回升。
五、现金流量表
1
2
3
4
5
报告年度
2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31
一、经营活动产生的现金流量
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