第11章运用收益表和股东权益表财务会计教程一.docx
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第11章运用收益表和股东权益表财务会计教程一
第11章运用收益表和股东权益表--财务会计教程
（一）
第11章运用收益表和股东权益表
学习目标
学习完本章后，应该能够做到：
1.分析复杂的收益表
2.进行公司所得税的会计处理
3.分析股东权益表
4.了解经理人员和审计人员对财务报表的责任
投资者感兴趣的是公司将来预期可以赚得的收益水平。
因此，我们的建议应该建立在对公司持续经营收益的分析之上，而不是其净收益。
——MurrayWeintraub，经济分析师，Sledd&Co.InvestmentBankers
May百货公司
合并收益表（部分；已调整）
年度止于
（单位：
百万，每股数额除外）
1999年
1月30日
1998年
1月31日
1997年
2月1日
1
零售净额
$13072
$12291
$11492
2
收入
$13413
$12685
$12000
3
销售成本
9224
8732
8226
4
销售、一般和管理费用
2516
2375
2265
5
利息费用，净额
278
299
277
6
销售成本和费用总额
12018
11406
10768
7
所得税前持续经营收益
1395
1279
1232
8
预提所得税
546
500
483
9
持续经营净收益
849
779
749
10
非持续经营净收益
—
—
11
11
非常损失前净收益
849
779
760
12
提前清偿债务的非常损失，税后净额
—
（4）
（5）
13
净收益
$849
$775
$755
基本每股盈利：
14
持续经营
$2.43
$2.18
$1.97
15
非持续经营
—
—
0.03
16
非常损失前净收益
2.43
2.18
2.00
17
非常损失
—
（0.01）
（0.01）
18
基本每股盈利
$2.43
$2.17
$1.99
May百货公司是美国最大的百货公司之一，经营393家商店（包括Lord&Taylor，Hecht’s，Robinsons-May，Filene’s和Kaufman’s）。
公司的年销售总额达131亿美元。
May在止于1999年1月30日的年度的经营成果在收益表（第1行）中进行了报告。
MurrayWeintraub，Sledd&Co.InvestmentBankers的首席财务分析师，正在评价May的净收益。
他和他的同事要判断May的收益是否高到足以支持其每股$30.25的股价。
他的判断将决定Sledd&Co.InvestmentBankers为其投资客户提出“买入”、“持有”，还是“售出”的建议。
像MurrayWeintraub这样的投资分析师利用财务报表和其它数据来预计公司（包括May公司）未来的净收益和现金流量。
投资者应该用哪个收益数字评价公司的经营成果呢？
这取决于你要做何种决策。
l如果你想从所有活动的角度评价公司的表现，你应该看净收益（第13行）。
l如果你想预计公司未来期望赚得的收益水平，你应该只考虑公司年复一年的重复经营活动。
MurrayWeintraub和他的同事可能对持续经营收益（第9行）更感兴趣，而不是净收益。
大多数老练的投资者和贷款人集中分析持续经营收益，因为持续经营收益是将来可期望产生的收益。
在本章中，我们将讨论公司收益表和股东权益表的细节内容。
我们还要涉及一些有助于提高分析财务报表的能力的问题。
收益的质量
公司的净收益（净利润）比财务报表中的任何其他项目更受大家的关注。
对股东来说，公司的利润越多，收到股利的可能性越大。
对债权人来说，利润越多，偿债能力越好。
假设你正考虑对两家制造业公司进行股票投资。
在看它们的年度报告时，你了解到两家公司去年底净收益相同，而且每家公司过去5年净收益的年增长率都是15%。
但两家公司获取收益的途径不一样：
l公司A的收益主要来自其主业（制造业）的成功经营。
l公司B的制造业务两年来一直不景气。
净收益的增长来自公司出售其业务分部获得的利润。
你会投资哪家公司呢？
公司A有将来获得更好收益的前景。
该公司的利润来自持续经营。
我们可以期望公司在将来获得和过去一样多的利润。
公司B则没有显示出业务上的增长。
它的净收益来自一次性交易——出售资产。
迟早有一天公司B会没有资产可卖。
到那时，公司将没有办法产生收益。
所以你应该决定投资公司A的股票。
投资者会说公司A的收益要比公司B的收益有更高的质量。
May百货公司的收益表现出很高的质量。
销售额（第1行）、净收益（第13行），还有特别重要的持续经营收益（第9行），它们的变化趋势都是增长。
为了研究净收益的组成，我们要查看收益的各种来源。
图表11-1为我们提供了一个在以下讨论中要使用的综合的例子。
这是联合电气公司（AlliedElectronicsCorporation），一家小型的精密仪器制造商，的收益表。
持续经营
在图表11-1中的收益表中，最上面的部分报告持续经营收益（第1-10行）。
这部分业务被认为会一期接一期的持续下去。
利用这条信息，我们可预计联合电气公司下一年会赚得约$54000的利润。
联合电气公司的持续经营中包括三个新项目：
l在20X2年，公司重组业务，发生损失$10000（第6行）。
重组成本包括解雇工人的遣散费、员工的迁移费用和环境清理费。
重组损失属于持续经营，因为联合电气公司仍在从事与原来相同的业务。
但重组损失在收益表上被重点标明是“其它”项目，因为产生它的原因——重组，不属于联合电气公司的主营业务——销售电器产品。
图表11-1联合电气公司的收益表
联合电气公司
收益表
年度止于20X2年12月31日
持续经营
1
销售收入……………………………………………
$500000
2
已售商品成本………………………………………
240000
3
销售毛利……………………………………………
260000
4
经营费用（明细的）………………………………
181000
5
经营收益……………………………………………
79000
其它利得（损失）：
6
业务重组损失……………………………………
（8000）
7
出售机器利得……………………………………
19000
8
所得税前持续经营收益……………………………
90000
9
所得税费用…………………………………………
36000
10
持续经营收益………………………………………
54000
特殊项目
非持续经营：
11
经营收益$30000，减所得税$12000……………
$18000
12
处理资产利得$5000，减所得税$2000…………
3000
21000
13
非常项目和折旧方法变动累计影响前收益………
75000
14
意外水灾损失$20000，
15
抵减的所得税$8000……………………………
（12000）
16
折旧方法变动累计影响$10000，减所得税$4000
6000
17
净收益………………………………………………
$69000
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