金融型论文《中小企业创业期融资问题研究》.docx
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金融型论文《中小企业创业期融资问题研究》
分类号_______________密级________________
UDC_______________学号00000000
毕业设计（论文）
论文题目
中小企业创业期融资问题研究
ThesisTopic
TheResearchofSME（SmallandMedium-Sized
Enterprises）intheInitiationPeriod
学生姓名
所在院系
专业班级
导师姓名职称
2008年6月20日
编号：
__________
毕业设计（论文）答辩许可证
学院系会计学专业学生所编写的毕业设计（论文）55页，字数26003，符合毕业设计（论文）大纲的要求。
经审查：
该生已学完教学计划规定的全部课程，成绩合格，毕业设计电子文档最后一稿已交，准予参加毕业设计（论文）答辩。
相关材料
材料名称
数量
毕业设计（论文）
1册
毕业论文缩写
1册
实习日记
1册
答辩汇报稿
1份
毕业设计（论文）电子版（最后一稿磁盘文件）
1套
指导教师：
（签名）
院长（系主任）：
（签名）
2008年6月20日
毕业设计（论文）任务书
毕业设计（论文）题目：
中小企业创业期融资问题研究
毕业设计（论文）要求及原始数据（资料）：
1.整个毕业设计期间应当认真按照进度和内容要求，按时提交相关设计文件。
2.要求全面了解实习单位的会计核算程序及近年来会计核算资料，了解毕业实习单位的基本情况和财务管理状况。
实习报告内容要求真实，要有个人思考和体会。
实习报告应包括实习单位概况、主要实习内容、对实习单位财务管理工作的意见和建议和实习体会等。
实习报告字数要求在5000字以上。
3.认真完成30篇以上与中小企业、创业期、融资工具、融资成本、资本结构、创业板有关的文献资料的收集与阅读，其中外文文献不少于5篇。
相关文献资料应当是近期发表的。
收集并阅读文献后应做好读书笔记，并经指导教师审查核实。
要求提供5篇与论文密切相关的核心参考文献原文。
4.论文选题要与所学专业相结合，体现会计学专业的培养目标和专业内容，选题不能偏离专业方向。
选题应具有较强的现实性、时效性、新颖性，论文题目确定后，指导教师和审题组要进行逐一审查，审查合格后方可开题。
5.开题报告主要包括：
选题背景及意义，国内外研究动态，论文研究的基本框架和内容，预计创新点或有见解的工作，论文完成的计划与进度安排及参考文献。
1开题报告的字数一般要求应在4000字以上。
2开题报告应该条理清楚，文字通顺，并包括自己的思考、理解和见解。
3开题报告的格式要求应参照《开题报告格式要求》。
4开题报告作为中间成果，属于毕业设计的重要环节，要求认真对待。
6．论文撰写过程中要求按照开题报告中所列明的论文提纲展开研究。
论文的撰写要求合理使用规范研究和实证研究、定性分析和定量分析等方面的研究方法。
论文写作思路要清晰，各部分内容之间要有逻辑上的因果关系，层次上的推导关系，观点要明确，论证要严谨，论述要有说服力，语言要通顺，格式要规范。
论文经过初稿、二稿、三稿等最后定稿。
论文参考文献的编号要与正文相关位置编号一一对应。
论文字数要求在6000字以上。
专题论文：
近年来由于政策环境不断改善,我国工业化进程不断加快,中小企业获得了快速发展的巨大空间,对日常生产经营、技术创新与固定资产投资的资金需求量越来越大。
然而从我国中小企业融资的现状来看,融资渠道单一,规模偏小,中小企业融资难的问题依然没有从根本上得到解决。
特别是处在创业期的中小企业，融资难问题更成为了制约企业发展的瓶颈，解决中小企业创业期融资难问题，是关系到中小企业今后发展的关键。
毕业实习报告：
实习报告包括实习地点、实习岗位、实习目的；实习单位概况；实习的详细内容；实习单位的经验总结或实习单位存在的问题及建议；主要实习体会。
学生应交出的设计文件（论文）：
1.毕业设计（论文）1册
2.毕业论文缩写1册
3.实习日记1册
4.答辩汇报稿1份
5.毕业（设计）论文全部电子文档（最后一稿）
主要参考文献（资料）：
见开题报告部分第10页至第11页。
专业班级:
学生姓名：
要求设计（论文）工作起止日期：
至
指导教师签字：
日期：
教研室主任审查签字：
日期：
系主任批准签字：
日期：
中小企业创业期融资问题研究
（会计系会计学班省市000000）
【摘要】目前，在研究中小企业的发展过程中，融资问题显得尤为突出，特别是处于创业期的中小企业，资金短缺已经严重影响了中小企业的生存和发展，解决中小企业的融资困难是世界各国面临的共同问题。
文章分为五个部分。
第一部分首先介绍了我国中小企业创业期融资现状及特点。
第二部分主要从五个方面分析了我国中小企业创业期融资难问题产生的原因。
第三部分分析了国外先进的融资经验。
第四部分针对我国中小企业创业期融资难问题的现状提出了针对性的融资策略。
最后部分介绍了解决中小企业创业期融资难问题的意义。
【关键词】中小企业；创业期；融资工具；融资成本；资本结构；创业板
TheResearchofSME（SmallandMedium-SizedEnterprises）intheInitiationPeriod
ZhangLu
（1CollegeofEconomics&Management,AccountingDepartment,Class2004-01,Taiyuan,Shanxi,030024China）
Abstract:
AtPresent，inthecourseofstudyingthedevelopmentofSMEs，thefinancingquestionseemsparticularlyoutstanding，especiallytheSMEswhichareintheinitiationperiod.TheshortageofthefundhasalreadyinflueneedstheexistenceanddevelopmentofSMEsseriously,thefinancingdifficultyofsolvingSMEsiscommonproblemsthatcountriesallovertheworldface.
Thispaperisdividedintofiveparts.ThefirstpartisonChina'sSMEentrepreneurs’presentsituationandcharacteristicsofthefinancingintheinitiationperiod.ThesecondpartmainlyfromthefiveaspectsofChina'sSMEsventurefinancingdifficultintheinitiationperiodofthecauses.Thethirdpartofthefinancingofadvanceisforeignexperience.PartIVforthefinancingofSMEsinChinaVenturedifficultissuetothestatusofthetargetedfinancingstrategy.Thelastpartisthebusinessfinancingofsmallandmediumenterprisestosolvedifficultproblemsofgreatsignificance.
Keywords:
SmallandMedium-SizedEnterprises（SME）;theinitiationperiod;financingtools;financingcost;capitalstructure;growthenterprisemarket（GEM）
目录
开题报告-1-
一、选题背景及意义-2-
二、国内外研究动态-2-
（一）国外研究综述-2-
（二）国内研究综述-3-
（三）前沿发展情况-3-
三、论文研究的基本框架和内容-9-
（一）论文提纲及各部分内容间的逻辑关系-9-
（二）拟采用的研究方法与手段-9-
四、预计创新点或有见解的工作-9-
五、论文完成的计划与进度安排-9-
六、参考文献-10-
论文-12-
一、中小企业创业期的划分标准-13-
二、中小企业创业期融资特点-13-
三、中小企业创业期的融资现状-13-
（一）贷款需求不能得到全部或部分满足-14-
（二）国内金融机构对中小企业贷款存在较大差异-14-
（三）目前中小企业的融资情况依然是以间接融资为主的格局-14-
四、我国中小企业创业期融资难的原因-14-
（一）国有银行“喜大厌小”造成“挤出效应”-14-
（二）商业银行的信用评级形成中小企业创业期融资高门槛-15-
（三）“所有制偏好”弱化了对中小企业创业期信贷支持-15-
（四）金融体制转换裂缝硬化了信贷歧视-15-
（五）抵押担保问题使中小企业创业期贷款可获得性降低-15-
五、中小企业创业期应选择的融资策略分析-16-
（一）中小企业创业期选择融资方法的原则-16-
（二）融资工具的种类与特点-17-
（三）中小企业创业期融资工具的选择与融资策略的设计-18-
六、解决中小企业创业期融资困难问题的作用及意义-20-
毕业实习报告-21-
一、实习单位概况-22-
（一）本溪市本钢支行-22-
（二）本钢支行主要财务指标-22-
二、实习内容-24-
（一）出纳岗位-24-
（二）前台柜员岗位-25-
（三）后台复核-26-
（四）电汇业务柜台-27-
（五）公司开销户柜台-28-
（六）终审复核-29-
三、实习发现的问题及建议-29-
（一）实习发现的问题-29-
（二）几点建议-29-
四、实习体会-30-
参考文献-31-
核心参考文献原文-32-
致谢-46-
开题报告
一、选题背景及意义
从20世纪末到21世纪初，中国经济进入了持续增长的高速发展时期，从产业组织结构的角度来看，推动这一经济增长的主角是各种体制形式下中小企业。
无独有偶，在全球范围，随着知识经济的到来，中小企业也日益呈现出前所未有的活力，无论在技术创新、产品创新、服务创新和市场营销过程中，中小企业都显示出充满活力的多样性和适应性，而处在兼并浪潮之中的许多大企业其自身的结构也正在变成为众多独立的小单位的集合体，并且这种趋势近十年来仍然在持续增强，中小企业己经成为各国经济增长的主角。
对中小企业的调查统计表明，不论在发展中国家还是发达国家中小企业在国民经济中都占重要的地位。
二、国内外研究动态
（一）国外研究综述
美国小企业管理局一般把雇员人数不超过500人的任何非农业企业、销售收入不足500万美元的企业，称之为小企业。
川欧盟规定雇员在500人以下，固定净资产在7500万欧元以下的企业为中小企业。
日本《中小企业基本法》界定的中小企业为从业人数300人以下或资本金1亿日元以下的工矿企业，从业人数100人以下或资本金3000万日元以下的商业批发企业，以及从业人员50人以下或资本金1000万日元以下的零售和服务企业。
瑞士中小企业没有明确的正式定义，通常指雇员人数在250人以下、年销售额不超过2000万瑞郎、资产总额不超过1000万瑞郎的企业。
以美国为例，中小企业占企业总数的99%以上，产值占GDP的39%，产品销售额占54%，就业人数占全国在职人数的60%。
在吸纳劳动力就业方面，90年代美国新增就业机会基本上是中小企业创造的;在科技进步方面，中小企业己成为美国的一支重要创新力量，美国科技发展项目80%以上是中小企业完成的，中小企业的人均创新发明是大企业的两倍。
上述这种情况，在法国、意大利等其它发达国家也得到了印证，如欧盟15国1997年的中小企业数占企业总数99.8%，容纳了90%的劳动力，其营业额占欧盟企业总额的56.2%。
在美国，银行是中小企业外部融资的主要供应者，３７％的中小企业得到商业银行的融资，其他主要的供应者有：
金融公司、租赁公司和其他非金融机构。
据１９９３年对美国中小企业融资情况的全国性调查反映：
在所有５００人以下的中小企业中，６１％使用贸易信贷；５６％使用透支、抵押贷款或租赁等各种融资来源，其中２６％使用透支、９％使用抵押贷款、１４％使用设备贷款，还有２４％使用汽车贷款；在１００－４９９人的较大的中型企业中，６０％使用透支、３０％使用金融性租赁、１９％使用抵押贷款，２９％使用设备贷款，还有２６％使用汽车贷款。
从国外的中小企业融资实践来看，除了内部积累，主要还是靠银行的贷款。
国外关于中小企业融资方面的研究核心也主要是围绕中小企业和银行关系展开的。
国外学者关于中小企业和银行关系的博弈论证主要从银企模式的选择、银行业的并购、银行的“市场力量”等方面对中小企业融资的影响进行研究的。
（二）国内研究综述
我国对企业的界定先后经过几次调整。
建国初期，曾按固定资产价值划分企业规模。
1962年，改为按人员标准对企业规模进行划分。
1978年，国家计委把划分企业规模的标准改为“综合生产能力”。
1988年，按不同行业的不同特点作了分别划分，划分的依据主要有以实物产量反映的生产能力和固定资产原值。
企业规模分为4类6档:
特大型、大型（大型一档、大型二档）、中型（中型一档、中型二档）、小型，具体标准共计150个行业标准。
当时中小企业一般指中二类和小型企业。
1999年，再次修改，将销售收入和资产总额作为主要考察指标，将企业分为特大型、大型、中型、小型4类。
其中，年销售收入和资产总额均在5亿元以下、5000万元以上的为中型企业;年销售收入和资产总额均在5000万元以下的为小型企业。
参与划型的企业范围原则上包括所有行业各种所有制形式的工业企业。
2003年，国经贸中小企[2003』143号文件《中小企业标准暂行规定》，分行业地重新确定了企业规模的划分标准，将企业定为大型、中型及小型三类。
新的标准设了从业人数、销售额及资产总额三项指标共同界定企业的所属规模类型。
（三）前沿发展情况
1.相关领域现阶段已有主要研究理论、观点、技术、方法述评
外国学者对中小企业融资的研究主要集中在对银行和企业关系的方面:
（1）银企模式的选择
美国经济学家Berger等人（Berger，Udell，2002）将银行为缓解金融交易中信息问题而开发出的贷款技术分为四类:
财务报表性贷款、抵押担保型贷款、信用评分技术贷款及关系性贷款。
前三种是易于量化、编码、传递的“硬信息”，是大企业具有的特点。
而关系性贷款是难以量化的“软信息”，具有强烈的人格化特征，是中小企业的一个特点。
根据交易成本理论，越是专门化的知识，其转换成本（沉淀成本）就越高，交易就越倾向于以长期关系的方式进行（詹森、麦克林，1999）。
（2）银行模式
德国学者Harhoff等（Harhoff，K6rting，1998）通过实证研究发现，德国的中小企业大部分与一家或两家银行建立长期化的借贷关系，许多中小企业从一家银行所获得的贷款额占其贷款总额的2/3以上。
该研究还发现，银企借贷关系的持续时间与企业贷款的可得性变量之间呈正相关，与抵押要求负相关;在筹资成本上，有银企信赖关系的企业贷款利率比没有这种关系的要低0.48个百分点，地处大都市的企业贷款利率要比地处金融机构不稠密、关系型借贷较少的农村和郊区企业的贷款利率要高0.40个百分点。
（3）银行业并购
研究银行和企业关系的另一个重要内容是研究银行业的合并和收购对小企业信贷可得性的影响。
近年来，国外关于银行业购并对中小企业融的影响进行了大量的实证研究。
由于研究的角度、范围和方法的差异，生了各种不同的结论，尤其在购并所导致的银行业集约化等市场结构变对中小企业融资的影响问题上，至今仍然存在着互相对立的观点。
美联储在向美国国会提交的关于中小企业信贷可得性问题的报告中认为，多数文献达成了以下一些基本共识:
第一、当小银行与小银行（包括中型银行）之发生兼并时，对中小企业的贷款会增加。
但是Strahan（1998）的研究认为小银行合并之初，多样化的好处使合并后的银行抗风险能力增强，从而能够向中小企业提供更多的贷款，但随着规模的进一步扩大，银行开始有能力向大企业提供贷款，并且内部管理也越来越复杂，所以银行对中小企业的贷款比率就会下降;相反，小银行被大银行兼并时，新成立的银行则减少对中小企业的贷款;同样，当大银行之间发生兼并时，对中小企业贷款也会减少。
第二、当小银行被银行持股公司控股时，只要小银行未失去贷款决策权，对中小企业的贷款不一定减少。
第三、当外国银行购并本银行，或者发生银行的跨地区购并时，由于文化差异和决策中心外移，常会减少对中小企业的贷款。
第四、购并发生时，若本地区存在或新组建了泛中小企业融资理论与实证研究可替代原有小银行的其他中小金融机构，对中小企业的贷款不一定减少。
（4）银行的“市场力量”
在银企关系中，西方学者认为银行具有某种控制权和市场控制力。
如前所述，银行通过企业的存贷业务及长期信贷合同等使企业转换“基础”银行的成本高，而具有某种控制权。
SharPe认为，市场力量使银行能够加强它与小企业的隐性长期合约关系，小企业从长远打算，会倾向于和银行保持长期关系。
Peterson和Rajan的研究发现，当银行的市场力量增加时，信用级别相对较低的小企业也有可能获得贷款支持。
我国学术界在中小企业融资领域的研究主要集中在四个方面:
（1）中小企业融资的政策性研究与介绍
《中国中小企业发展与预测》（2002-2003）版，从政策的角度对我国中小企业融资的基本情况、存在的问题进行分析，并提出了解决问题的对策和建议;《中国中小企业发展与预测》（2003-2004）版和俞建国、吴晓华等研究员编著的《中国中小企业融资》一书不仅详尽地论述了我国各类中小企业的发展现状和存在的问题，系统地介绍了企业融资理论。
（2）中小企业融资的理论研究
陈晓红教授的《中小企业融资》、中国社科院刘国光等研究员编著的《中小企业融资》、厦门大学邱华炳教授的《中小企业融资通》，均从不同的侧面对中小企业融资的问题进行了系统的研究，通过对中外中小企业融资对比后的可借鉴之处的论述，到中小企业在融资过程中如何处理与银行的关系，以及政府部门在中小企业融资中如何发挥有效的作用，专家们都提出了独特的解决办法和见解，对我国中小企业在现阶段的如何解决融资难问题具有很强指导作用。
（3）融资方式和实践性研究
在融资方式的介绍文献中，陈晓红教授编著的《中小企业融资创新与信用担保》一书，对中小企业融资的诸如:
内部融资、股权融资等几种融资方式从理论上进行了介绍。
吴启埙、王小兴则在《如何成为融资赢家》一书中，从理论和实践相结合的角度出发，全面提出了解决中小企业融资难的可操作性方法以及可借鉴的成功经验的实例，从实践的层面上对中小企业的融资有实战的指导作用。
（4）融资创新研究
以刘曼红教授提出的“天使投资”为代表的文献《中国中小企业问题研究》和《天使投资与民间资本》，文献从理论到实践，通过对天使投资对于中小企业发展的作用和必要性的介绍，分析了为创业企业发展量身定做的民间投融资方式——天使投资在我国发展的必要性、现状和未来的展望。
上述国内专家对中小企业融资问题的研究，特别是上述四篇关于融资创新理论的研究，为解决我国中小企业的融资难的问题，特别是对中小企业创业期融资难问题的解决，提供了有重要价值的融资实施方案，对本文关于中小企业创业期融资问题的研究同样有着重要的借鉴作用。
另外，我国一些学者对创新的融资方法也做出了一些理论研究：
梁莱散教授则从高新技术企业的角度，在《高新技术企业融资策略与方法》一书中，从理论到实践系统的介绍和论述了高新技术企业融资的独特策略和方法;在创业投资领域则有王国立的《创业投资发展与研究》，对我国的创业投资的发展、规范、成长进行了系统的研究，通过借鉴国外的成功经验，结合我国实际，提出了我国发展创业投资的必然性和迫切性。
《小企业创业期融资问题研究》，陈星，以融资结构理论为主线，围绕中小企业融资问题，从中小企业融资面临的内外部融资环境展开研究，重视对中小企业融资的结构细分，同时在分析如何构建中小企业融资支持体系时，始终以中小企业的内生性特征作为分析前提。
本书重点研究了主要国家和地区关于中小企业界定的标准、中小企业融资的区域性差别、中小企业组织形式与融资模式的选择、中小企业融资与资本市场层级结构、中小企业融资与银行及信用担保体建设等问题。
樊纲研究员（1999）通过分析银行对中小企业的惜贷原因，认为是政府一直没有采取发展非国有银行的政策所致。
所以作者提出要积极地发展非国有银行。
同时为避免人们的‘市场选择’扭曲，提出对非国有银行的存款人提供与国家银行同等的社会担保。
陈晓红教授（2000）指出:
由于大部分的中小企业自身素质差、财力物力有限、设备落后陈旧及生产的都是属于卖方市场的终端产品，而非生产与大企业相配套的中间产品和服务，经营效益随着买方市场的形成和竞争的加剧而变得较差。
基于风险和利润的考虑，国有商业银行信贷资金大量向大企业集团倾斜，使中小企业信贷资金严重不足。
魏开文博士（2000）认为，我国市场型银行和中小企业关系的模式应该是一种契约型的主办银行关系。
这种关系模式是建立在市场经济基础上的，用市场经济的一般规则来规范银行和中小企业的行为，并体现契约型的信用关系。
林毅夫等经济学家（2001）认为，在间接融资中，大企业在经营活动的透明性、抵押及贷款规模效应等方面原因，大型金融机构更偏好对大企业的贷款。
在林毅夫教授的研究基础上，他的学生李志斌（2002）认为中小企业融资难的根本原因是由于存在“相对资本富裕”，即在正常的生产和融资情况下，生产部门的资金大于社会的资本察赋，受经济中的摩擦因素影响，资金从所有者向使用者的转移难以实现，从而出现闲置的社会资本。
杨思群教授（2002）在对国外中小企业与银行关系的研究基础上，认为我国中小企业和银行之间存在“惜贷”、信贷的可歧视性、非长期关系、支付体系及中小金融机构等问题。
张捷教授（2003）通过银行组织结构与中小企业的关系型借贷特点来说明中小银行对中小企业融资的特殊性意义。
关系性贷款的基本前提是银行和企业之间必须保持长期、紧密相对封闭的交易关系，即企业固定地与数量极少的（通常一到两家）银行打交道。
由于关系型贷款不拘泥于企业能否提供合格的财务信息和抵押品，因而最适合资产抵押品较少的中小企业。
与大银行相比，小银行科层结构简单，代理链条短，
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